(Изображение предоставлено:Иллюстрация Марии Эргеты)
В течение многих лет инвесторы отказывались от активно управляемых стратегий и взаимных фондов, предпочитая недорогие, основанные на индексах подходы биржевых фондов. Так почему же Kiplinger продолжает управлять своим списком любимых активно управляемых взаимных фондов без нагрузки - Kiplinger 25?
Потому что, как и в случае с хорошо сбалансированной диетой, каждый портфель может извлечь выгоду из нескольких активно управляемых фондов. (Мы признаем, что все большее число ETF находится под активным управлением, но индексированные портфели по-прежнему составляют львиную долю активов ETF. И мы отметим, что даже с учетом растущей популярности ETF активы во взаимных фондах по-прежнему затмевают общий объем инвестиций в ETF.)
Возьмем, к примеру, такой год, как 2022 год, когда индекс S&P 500 потерял 18,0%, а индекс малых компаний Russell 2000 потерял 20,4%. В том году шесть из 10 фондов акций США, входящих в Kip 25, показали лучшие результаты.
Наши фонды облигаций превзошли результаты еще больше; все фонды, кроме одного, ориентированные на облигации развивающихся рынков, опередили падение совокупного индекса облигаций Bloomberg на 13,0%.
И поскольку доходность акций выходит за рамки горстки компаний, связанных с искусственным интеллектом, на долю которых приходится большая часть недавних прибылей, активные менеджеры могут еще раз доказать свою храбрость. Например, за последние три месяца, вплоть до февраля, девять из фондов акций США стоимостью 10 кипов с номинальной стоимостью 25 опередили индекс S&P 500.
В этом году в нашем ежегодном обзоре «25 Киплингера» мы вносим в список два изменения. Мы заменяем Mairs &Power Growth (MPGFX) и Рост средней капитализации DF Dent (DFDMX).
В обоих случаях три года низкой относительной доходности в течение пяти календарных лет нанесли ущерб долгосрочным годовым показателям. Знать, когда продавать, может быть так же важно, как и покупать правильный фонд. Вместо них мы добавляем Фокус роста Marsico Midcap (MXXIX) и Vanguard Strategic Equity (VSEQX).
(Изображение предоставлено:Getty Images)
Вот мы выбрали 25 лучших взаимных фондов без нагрузки:что их привлекает и какую прибыль они принесли. Данные по состоянию на 28 февраля, если не указано иное. Пяти- и 10-летние доходности выражаются в годовом выражении. Доходность фондов акций представляет собой конечную 12-месячную доходность. Доходность сбалансированных фондов и фондов облигаций представляет собой доходность SEC, которая отражает проценты, полученные после вычета расходов фонда за последний 30-дневный период.
Проведите пальцем по экрану для горизонтальной прокрутки
Взаимный фонд
Символ
Додж и Кокс Сток
ДОДГКС
Рост популярности Fidelity Blue Chip
ФБГРКС
Рост Primecap Odyssey
ПОГРКС
Рост дивидендов по цене Т. Роу
PRDGX
Акционерный доход Vanguard
ВЕИПКС
Средняя капитализация Дина
ДАЛКС
Ориентир на рост средней капитализации Марсико
МХХIX
Возможности Oberweis для компаний с малой капитализацией
ОБСОКС
Стоимость малой капитализации T. Rowe Price
ПРСВКС
Стратегическое акционерное общество Vanguard
ВСЕQX
Барон развивающихся рынков
БЕКФКС
Компания Brown Capital Mgmt Intl Small Company
БКСВКС
Международный рост Fidelity
ФигFX
Глобальный доход от акций Януса Хендерсона
HFQTX
Fidelity Select Health Care
ФСПХХ
Т. Роу Прайс, глобальные технологии
ПРГТКС
Авангард Веллингтон
ВВЭЛКС
Совокупная облигация Baird
BAGSX
Додж и Кокс Доход
ДОДИКС
Промежуточный муниципальный доход Fidelity
ФЛТMX
Стратегический доход Fidelity
ФАДМКС
Плавающая ставка цены Т. Роу
PRFRX
Облигации Vanguard Emerging Markets
ВЕМБКС
Высокодоходная корпорация Vanguard
VWEHX
Краткосрочный инв-класс Vanguard
ВФСТКС
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Выгодные акции средних и крупных компаний США.
Процесс: Семь менеджеров-противников анализируют нелюбимые акции в поисках компаний с хорошими долгосрочными перспективами. Когда они покупают, они держат.
Несколько холдингов, в том числе Alphabet (GOOGL), Charles Schwab (SCHW) и FedEx (FDX), участвуют в фонде уже более десяти лет.
Производительность: Этот фонд не любит дорогие акции технологических компаний, и это ухудшило его относительную эффективность в последние годы. Но DODGX выделяется среди других фондов, ориентированных на долгосрочную стоимость.
Однако в последние месяцы он отставал, отчасти из-за спада в некоторых холдингах, включая Charter Communications (CHTR) и Fiserv (FI).
Вывод: Основная причина приобретения DODGX — это его ориентированность на ценность. Это хороший противовес растущему индексу S&P 500.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Крупные компании с устойчивым ростом продаж и прибыли.
Процесс: Менеджер Сону Калра отдает предпочтение компаниям, имеющим конкурентное преимущество и способность поддерживать или повышать цены в условиях экономического спада. В частности, он ищет катализатор, такой как новый производственный цикл, смена руководства или благоприятная ситуация, которые могли бы повысить истинную стоимость акций.
Технологии (49% активов), коммуникационные услуги (18%) и потребительские услуги (17%) — крупнейшие сектора фонда.
Производительность: Секторальные изменения фонда помогли в последние годы. Его 10-летняя годовая доходность в размере 20,5 % означает, что инвесторы FBGRX за этот период заработали примерно в семь раз больше своих первоначальных инвестиций.
Вывод: Это надежный фонд роста крупных компаний.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Быстрорастущие крупные и средние компании.
Процесс: Пять менеджеров и команда аналитиков управляют своей частью активов фонда независимо друг от друга, но каждый стремится найти компании с катализатором роста, и им нравится покупать, когда акции торгуются со скидкой по сравнению с той стоимостью, которую, по их мнению, стоит бизнес.
Они также терпеливы, хотя некоторые говорят, что менеджеры Primecap могут слишком долго удерживать падающие акции. Тем не менее, иногда эти отставшие люди оборачиваются. Intel (INTC), например, отстает с тех пор, как была добавлена в фонд в конце 2004 года. Но акции крупнейшего холдинга выросли на 92% за последние 12 месяцев.
Производительность: Отсутствие владения акциями «Великолепной семерки» негативно сказалось на результатах фонда в 2023 и 2024 годах. Но за последние 12 месяцев фонд превзошел индекс S&P 500 почти на 16 процентных пунктов с доходностью 32,6%.
Вывод: Портфель мало похож на индекс S&P 500, что является плюсом для инвесторов, желающих диверсифицировать свой основной портфель. Более того, за последнее десятилетие Odyssey Growth обошел индекс S&P 500.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Крупные и средние компании, которые из года в год демонстрируют готовность активно увеличивать дивиденды.
Процесс: По его словам, ведущий менеджер Том Хубер формирует «долговечный» портфель из дивидендных акций солидных компаний с устойчивым ростом продаж и прибыли, а также значительным свободным денежным потоком (деньги, оставшиеся после операционных расходов и расходов на обслуживание или модернизацию имущества и оборудования), среди прочего.
Значительное повышение дивидендов имеет большее значение, чем доходность. По словам Хубера, в долгосрочной перспективе темпы роста дивидендов фонда превзойдут темпы роста индекса S&P 500 на два-три,5 процентных пункта.
Производительность: За последние 12 месяцев фонд прибавил 14,3%, что немного отстает от индекса S&P 500. Но это лучше, чем показатели фонда в 2023 и 2024 годах по сравнению с индексом, когда несколько акций технологических компаний способствовали росту доходности.
Эти акции «полная противоположность тому, что ищет традиционный инвестор, ориентированный на рост дивидендов», — говорит Хубер.
Вывод: Портфель блестит на жестких рынках. В 2022 году, когда индекс S&P 500 упал на 18,0%, рост дивидендов держался лучше, потеряв 10,2%. Короче говоря, это хороший вариант для инвесторов, которые хотят иметь доступ к фондовому рынку с меньшей волатильностью.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Акции известных американских компаний, выплачивающих большие дивиденды. Фонд ориентирован на доход и дает доходность 2,1%.
Процесс: Мэтью Хэнд из Wellington Management управляет двумя третями активов фонда. Он фокусируется на компаниях с сильными бизнес-моделями, которыми управляют менеджеры, готовые выплачивать дивиденды, и покупает их по привлекательной цене.
Остальными активами управляет Шэрон Хилл, член Quantitative Equity Group Vanguard. Она и ее команда выделяют характеристики хороших дивидендных акций, такие как увеличение прибыли, и создают компьютерную модель, чтобы отслеживать их. Broadcom (AVGO), Merck (MRK) и JPMorgan Chase (JPM) входят в число крупнейших активов фонда.
Производительность: Хэнд и Хилл вместе управляют фондом с конца 2021 года и добились доходности выше среднего при волатильности ниже среднего. За последние 12 месяцев фонд опередил индекс S&P 500 с доходностью 19,9%.
Вывод: «Фонд предназначен для более защитного распределения акций в портфеле инвесторов», — говорит Мэтью Джианнино, менеджер клиентского портфеля Vanguard.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Примерно 50 ценных акций компаний среднего размера.
Процесс: По его словам, менеджер Дуглас Лич использует «классическую» стратегию стоимостного инвестирования, которая нацелена на высококачественные компании, торгующие по низким ценам по временной причине. "Обычно мы пытаемся найти лучшие компании в не пользующихся популярностью секторах, а не слабых конкурентов в секторе, который пользуется популярностью", - говорит Лич.
Производительность: Dean Mid Cap Value присоединился к Kip 25 примерно шесть месяцев назад. С тех пор фонд прибавил 13,2%, опередив индекс Russell Mid Cap. В долгосрочной перспективе фонд может похвастаться доходностью выше среднего и волатильностью ниже среднего.
Вывод: Это настоящий фонд компаний среднего размера, ориентированный на стоимость, и он может способствовать диверсификации портфелей акций США.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: От 25 до 40 акций растущих компаний. Фонд специализируется на акциях компаний средней капитализации, но также владеет акциями крупных и мелких компаний.
Процесс: Том Марсико и его сыновья Питер и Джеймс определяют тенденции роста, ориентированные на потребителя, и компании, которые от них выиграют. По словам Джимми Марсико, они отдают предпочтение компаниям с сильной ценовой политикой и франшизой бренда, а также хорошей прибылью и генерированием свободного денежного потока.
Молодые люди, например, откладывают покупку жилья и вместо этого тратят деньги на путешествия, говорит Джимми. Именно поэтому фонду принадлежат доли в Heico (HEI) и Rolls-Royce Holdings (RYCEY), двух компаниях, связанных с аэрокосмической отраслью, и United Airlines Holdings (UAL).
YouTube привлек к гольфу легион молодых людей, добавляет он. "Это создало эффект маховика", - говорит Джимми, со временем набирая импульс, который значительно расширяет этот вид спорта. Именно поэтому фонд владеет акциями Acushnet (GOLF), производителя товаров для гольфа.
Производительность: Младшие Марсико присоединились к своему отцу в качестве менеджеров в сентябре 2022 года. С тех пор акции Marsico Midcap Growth Focus выросли на 27,3 %, превзойдя индекс роста Russell Midcap.
Вывод: Младшие Марсико не были менеджерами очень долго, но они привнесли в фонд относительно молодой подход и проработали в фирме аналитиками 18 лет. Между тем, Том Марсико имеет многолетний опыт. В команде работают два старших аналитика и два трейдера, каждый из которых имеет более чем 15-летний опыт работы.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Прибыльные небольшие компании со значительным долгосрочным потенциалом роста.
Процесс: Ведущий менеджер Кен Фарсалас использует объявления о прибылях в качестве отправной точки для поиска фирм, которые значительно превосходят ожидания по прибыли. Если превосходство связано, например, со структурными изменениями, новым продуктом или приобретением, он заинтересован.
Производительность: «Сказать, что 2025 год был диким, было бы преуменьшением», — сказал Фарсалас в недавнем отчете. Однако это не доставило особых проблем компаниям с малой капитализацией.
В то время как более рискованные и убыточные тарифы показали себя лучше всего среди акций с малой капитализацией, этот фонд, полный прибыльных фирм, в 2025 году принес доход в 14,3%, опередив Russell 2000 и его аналоги (фонды роста малой капитализации).
Вывод: Фарсалас говорит, что видит «возможности для поколений» в компаниях с малой капитализацией. «Наша Вселенная так же любима, как зимний день при минусовой температуре в Чикаго», — добавляет он, а цены остаются «шокирующе низкими».
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Незаметные, нелюбимые акции небольших компаний.
Процесс: Менеджер Дэвид Вагнер отдает предпочтение компаниям с сильным балансом и хорошим ростом доходов, и ему нравится покупать, когда акции дешевы.
В конце 2025 года он приобрел акции Dyne Therapeutics (DYN), биотехнологической компании клинической стадии, специализирующейся на нервно-мышечных заболеваниях, и CareTrust REIT (CTRE), инвестиционного фонда недвижимости, владеющего недвижимостью, связанной со здоровьем.
Производительность: За последнее десятилетие этот фонд был менее волатильным, чем типичный стоимостной фонд малой капитализации. Что касается производительности, в 2025 году компания Small-Cap Value опередила своих конкурентов, но отстала от своего эталонного индекса Russell 2000 Value Index.
Вывод: Акции компаний с малой капитализацией недавно обогнали индекс S&P 500.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Две систематические модели объединяются для выбора и оптимизации активов в портфеле, состоящем примерно из 500 высококачественных акций малых и средних компаний, торгующихся по сниженным ценам.
Процесс: Начиная с совокупности из 2200 акций, компьютерный алгоритм концентрируется на лучших характеристиках хороших акций, включая, среди прочего, рост прибыли, оценку акций и динамику, а модель искусственного интеллекта с машинным обучением учитывает, как экономические факторы — инфляция, изменения процентных ставок и экономический рост и другие — могут повлиять на цены акций.
Модели объединены, чтобы помочь менеджерам точно определить риски, а также лучшее время для покупок и продаж. "Все это происходит одновременно", - говорит ведущий менеджер Сезар Ороско.
Например, традиционная компьютерная модель показала, что акции банковских акций привлекательно дешевы в 2023 году, после того как некоторые банки обанкротились. Но модель искусственного интеллекта показала, что эти акции были дешевы по какой-то причине. В результате фонд ухудшил свою общую позицию в этом секторе, говорит Ороско, и это было хорошим шагом.
Производительность: Ороско является единственным менеджером фонда с 2021 года. Пятилетняя годовая доходность фонда превышает 93% его аналогов.
Вывод: По словам Ороско, система не всегда эффективна, но обе модели хорошо дополняют друг друга, и «в конечном итоге мы получаем хорошую производительность и более плавную работу».
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Быстрорастущие компании, базирующиеся в развивающихся странах. В активах фонда доминируют акции Китая, Индии, Тайваня и Южной Кореи.
Процесс: Майкл Касс, управляющий фондом на протяжении 25 лет, фокусируется на широких темах роста, таких как деглобализация (Индия) и развитие искусственного интеллекта (Тайвань и Южная Корея), чтобы найти фирмы с устойчивыми конкурентными преимуществами и потенциальным долгосрочным ростом прибыли.
Процесс: Майкл Касс, управляющий фондом на протяжении 25 лет, фокусируется на широких темах роста, таких как деглобализация (Индия) и развитие искусственного интеллекта (Тайвань и Южная Корея), чтобы найти фирмы с устойчивыми конкурентными преимуществами и потенциальным долгосрочным ростом прибыли.
Вывод: Развивающиеся рынки вступают в «устойчивый бычий рынок», говорит Касс. Ослабление доллара в конечном итоге привлечет инвесторов, а переход к деглобализации представляет собой «скорее возможность для развивающихся рынков, чем риск».
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Чуть менее 40 небольших компаний в развитых зарубежных странах.
Процесс: Добычей этого фонда являются исключительные малые растущие компании, а именно фирмы, которые производят или поставляют необходимые продукты или услуги и могут похвастаться растущими доходами и прибылью.
"Это редкие предприятия, которые трудно найти и которые трудно повторить конкурентам", - говорит со-менеджер Эд Зейн.
Производительность: 2025 год у фонда был трудным:его акции упали на 2,3% по сравнению с ростом на 29,7% его эталонного индекса MSCI World за исключением американского индекса роста малой капитализации.
Акции экономически чувствительных секторов, особенно сырьевого и промышленного, способствовали ралли, и фонд обычно не инвестирует в эти области. Кроме того, из-за опасений, связанных с развитием искусственного интеллекта, пострадали акции программного обеспечения и порталов недвижимости, которые в совокупности составляют треть портфеля.
Проблемы, специфичные для компании, также препятствовали работе фонда. Тарифы расстроили MIPS (защитные каски) и Lectra (программное обеспечение); Проблемы корпоративного управления и менеджмента нанесли ущерб компаниям Evotec (фармацевтика) и WiseTech Global (программное обеспечение).
По словам со-менеджера Зои Цзо, менеджеры повторно проанализировали каждый актив, «чтобы убедиться в его фундаментальных показателях», и мы почувствовали себя комфортно в наших активах».
Вывод: До середины 2025 года фонд работал хорошо. По словам Зейна, изменились оценки, а не основные долгосрочные показатели бизнеса, которым он владеет.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Более 60 иностранных компаний, каждая из которых занимает свою нишу в своей отрасли и имеет хорошие перспективы роста.
Процесс: Как менеджер по развитию, Джед Вайс отдает предпочтение компаниям с высокими барьерами для входа и многолетними перспективами роста, но ему нравится покупать по привлекательной цене относительно его прогнозов прибыли.
Производительность: За последнее десятилетие международный рост опережал индекс MSCI EAFE.
В последние месяцы фонд боролся с этим пугалом по разным причинам. Ему не принадлежат некоторые высококлассные акции, показавшие хорошие результаты в последнее время, в том числе AstraZeneca (AZN) и Novartis (NVS). У фонда также меньше финансовых акций, чем у EAFE, и эти акции показали особенно хорошие результаты.
Тем не менее, некоторые из его активов, не являющихся эталонными, показали хорошие результаты, в том числе производитель микросхем Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), акции которого выросли на 109 % за последние 12 месяцев.
Вывод: Контекст решает все:за последние 12 месяцев стоимостные акции значительно опередили свои растущие аналоги в EAFE. Имейте это в виду, анализируя результаты деятельности этого выдающегося фонда иностранных акций.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Высококачественные дивидендные акции в развитых странах мира.
Процесс: Компании с растущим уровнем свободного денежного потока, недооцененным ростом прибыли и устойчивостью дивидендов попали в цель этого фонда. Крупнейшие холдинги — British American Tobacco (BTI), Imperial Brands (IMBBY) и TotalEnergies (TTE).
Чтобы оптимизировать круглогодичный доход, менеджеры покупают акции до выплаты дивидендов и продают их через несколько месяцев, чтобы купить акции аналогичной фирмы до того, как она выплатит дивиденды. В результате коэффициент распределения фонда за последние 12 месяцев составил устойчивые 6,0%.
Производительность: За последний год фонд вернул целых 37,3%. Но это отстает от львиной доли иностранных фондов крупных компаний. Одна из причин:в портфеле меньше акций промышленных предприятий и сырьевых товаров, чем в контрольном показателе, и оба сектора сильно выросли.
Вывод: Дивидендные стратегии иногда могут не соответствовать общим критериям, но нам по-прежнему нравится эта стратегия, ориентированная на прибыль.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Менеджер Эдди Юн инвестирует во весь сектор, сочетая высококачественные компании со стабильной прибылью с инновационными фирмами, которые меняют рынок.
Процесс: Юн фокусируется на свободном денежном потоке и распределении капитала, которые, по его мнению, являются основными факторами долгосрочной акционерной стоимости. Он также изучает рыночные возможности, рост продаж и перспективы прибыли и концентрируется на своих лучших идеях. Eli Lilly (LLY), Danaher (DHR) и Boston Scientific (BSX) являются ведущими холдингами.
Производительность: За последние 12 месяцев прибыль Select Health Care составила 11,4 %, отстав от конкурентов.
Вывод: Несмотря на недавние трудности, Юн имеет завидную долгосрочную репутацию:годовая прибыль за последние 10 и 15 лет превышает показатели конкурентов.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Акции технологических компаний и связанных с ними компаний со всего мира.
Процесс: Менеджер Доминик Риццо ищет компании, обладающие ключевыми технологиями на инновационных, растущих рынках; показать улучшение основ; и торговать по разумным ценам. Он с энтузиазмом относится к ИИ и акциям полупроводников.
«ИИ больше, чем думают люди», — говорит он.
Производительность: С тех пор, как Риццо занял пост в конце 2022 года, Риццо зафиксировал больше преимуществ и меньше недостатков, чем его коллеги. Это помогло поддержать доходность фонда. Его годовая прибыль в размере 30,0% с момента его прихода превосходит средний прирост в 23,0% в аналогичных технологических фондах.
Вывод: Это хороший выбор для инвесторов, желающих расширить или сохранить присутствие в технологическом секторе.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Портфолио: Этот дедушка сбалансированных фондов держит 65% своих активов в акциях и 35% в облигациях. Доходность фонда составляет 2,1%.
Процесс: Дэниел Позен выбирает акции; Лорен Моран, облигации. Оба работают в Wellington Management. Позен стремится превзойти S&P 500 в долгосрочной перспективе за счет «более плавного движения», говорит Джианнино из Vanguard. Моран предлагает балласт. Она специализируется на высококачественном корпоративном долге и казначейских облигациях.
Производительность: Моран и Позен управляют вместе с 2019 года. За последние пять лет годовая доходность фонда в размере 9,4% превысила 89% показателей его аналогов по сбалансированным фондам.
Вывод: Это прекрасное универсальное решение для инвесторов с умеренной толерантностью к риску.
(Изображение предоставлено:Киплингер)
Portfolio: A mix of high-quality U.S. Treasuries, corporate bonds and securitized debt. The fund yields 3.9%.
Process: Risk control is top of mind for this fund's 10 managers. Because interest rates are hard to predict, the managers set the fund's duration (a measure of interest rate sensitivity) equal with that of the Bloomberg U.S. Aggregate Bond index and seek to add value via individual bond selection and allocation to certain fixed-income sectors, among other things.
Performance: The fund has outperformed its peers in seven of the past 11 full calendar years.
Takeaway: A solid core bond holding for any portfolio.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A mix of short- and medium-maturity securitized, corporate and government debt, with a tiny dash of below-investment-grade IOUs (bonds rated double-B to single-C). The fund yields 4.2%.
Process: Seven bargain-loving managers work as a group to choose individual bonds. In 2025, they found good value in prime auto and student loan asset-backed securities, as well as government-guaranteed mortgage-backed debt.
Performance: The fund's 7.5% return over the past 12 months outpaced 93% of intermediate core-plus bond funds. Over the past three, five and 10 years, Dodge &Cox Income has consistently delivered better returns than peers.
Takeaway: This is a sound core bond fund with a standout track record.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Medium-maturity municipal bonds, which pay interest income that is typically exempt from federal taxes. The fund yields 2.7%, which is a tax-equivalent 3.6% yield for investors in the 24% federal income tax bracket.
Process: Three managers focus on value-priced general obligation debt (bonds funded by state and local taxes) as well as revenue bonds (IOUs for projects such as toll bridges that generate income to pay off the bond holders).
Performance: This fund is steady and wins over time. Its five-year annualized return of 1.8% beats 80% of its peers.
Takeaway: Best for high-income investors to hold in taxable accounts.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A mixture of high-yield debt, U.S. government bonds and IOUs issued in foreign developed and emerging markets. The fund yields 4.1%.
Process: The aim is to deliver high current income and capital appreciation by investing in a target mix of 45% high-yield debt, including floating-rate securities; 30% U.S. government bonds; 15% emerging-markets bonds; and 10% foreign developed-market IOUs.
The blend makes the most of the low correlation among those bond sectors; security selection adds extra return.
Performance: The fund's 8.8% return over the past 12 months beat 89% of its peers. Over the past five years, the fund outpaces 75% of its multisector bond fund peers, with little added volatility relative to peers.
Takeaway: A good satellite holding for a bond portfolio.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Loans with interest rates that adjust in line with a short-term benchmark. The fund yields 6.4%.
Process: Manager Paul Massaro leads a team of crack analysts picking bank loans, which are typically issued by companies with below-investment-grade credit ratings.
Performance: Floating-rate loans thrive when rates are rising. But that doesn't mean these securities perform poorly in falling-rate environments. Though interest rates fell in 2025, Floating Rate gained 6.6%, ahead of 83% of its peers and not far from the 7.3% gain in the Aggregate Bond index.
The trick is being selective. Massaro and his analysts, for instance, avoided loans issued by tariff-vulnerable businesses, and that helped. "Our analyst team did a good job of keeping us out of trouble," he says. The fund's default rate for the past six to seven years has been 0%, compared with a 3.5% to 4% bank-loan-market default rate.
Takeaway: New tax cuts and an active mergers-and-acquisitions environment, among other things, provide a positive backdrop for sub-investment-grade companies, says Massaro.
This fund invests in lower-quality fare than found in the Agg and thus is more of a satellite bond holding rather than a core. But over the past decade, it has outpaced the Agg with less volatility.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Dollar-denominated government debt issued by developing countries. The fund yields 5.1%.
Process: Dan Shaykevich and Mauro Favino bring top-down analysis of currencies and country economics to bear before they individually select securities for the fund. In the end, "the fund becomes greater than the sum of its parts," says Shaykevich.
Performance: Over the past 12 months, the fund's 12.3% return beat peer funds, but lagged its benchmark by a bit. Even so, a lower-than-benchmark exposure to Venezuela and Lebanon (both rebounded in a big way in 2025) cost the fund a bit in performance.
"We were too conservative" in those countries, says Shaykevich. Still, "we got a lot right, too," he says. Bonds the managers had selected in Mexico, Hungary, Ukraine and Egypt buoyed the fund's performance.
Takeaway: Shaykevich expects 2026 to be a good year, but not as lofty as 2025.
The expected continued weakness in the dollar should be a boon to emerging-market economies; it lowers the burden of their dollar-denominated debt and helps keep their inflation in check. Plus, other economies in developing countries, such as Argentina, Paraguay and Oman, are improving.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A relatively conservative mix of "junk" bonds. More than half of the assets sit in securities rated double-B, the highest-quality tier of high-yield IOUs; 10% is invested in investment-grade corporate debt (bonds rated triple-A to triple-B). The fund yields 5.6%.
Process: Wellington Management's Elizabeth Shortsleeve runs two-thirds of assets; Michael Chang of Vanguard's in-house bond group runs the rest.
Performance: Over the past 12 months, the fund's 8.0% return beat 87% of the high-yield bond fund category. The fund's safer tack tends to lag when junkier high-yield bonds rally, as they did in 2023 and 2024. But overall, this fund has been less volatile than its typical peer.
Takeaway: The economy is healthy, and this fund's conservative tilt makes it a solid long-term satellite bond position.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: High-quality bonds that mature in one to four years. The fund yields 4.0%.
Process: Vanguard's Shaykevich and Arvind Narayanan seek to provide current income with limited volatility. Short-term corporate debt makes up 80% of the fund's assets; the rest is a mix of Treasuries, asset-backed securities and foreign debt.
Performance: Short-Term Investment-Grade has had banner returns recently, with a whopping 6.2% gain over the past 12 months. Bear in mind that the fund's long-term returns hover around 2.5% annualized.
Takeaway: A good fund for short-term cash, but don't mistake it for a cash account. The fund lost ground in 2021 (–0.4%) and 2022 (–5.8%).
Примечание:этот материал впервые появился в журнале Kiplinger's Personal Finance Magazine, ежемесячном заслуживающем доверия источнике советов и указаний. Subscribe to help you make more money and keep more of the money you make здесь .
Profit and prosper with the best of Kiplinger's advice on investing, taxes, retirement, personal finance and much more. Delivered daily. Enter your email in the box and click Sign Me Up.
Nellie joined Kiplinger in August 2011 after a seven-year stint in Hong Kong. There, she worked for the Wall Street Journal Asia, where as lifestyle editor, she launched and edited Scene Asia, an online guide to food, wine, entertainment and the arts in Asia. Prior to that, she was an editor at Weekend Journal, the Friday lifestyle section of the Wall Street Journal Asia. Kiplinger isn't Nellie's first foray into personal finance:She has also worked at SmartMoney (rising from fact-checker to senior writer), and she was a senior editor at Money.
Сколько времени занимает банковский перевод?
Что такое общественный банк?
Бесплатные прививки от гриппа для пациентов с ВА:защитите себя в этом сезоне
11 причин, по которым вы не хотите выходить на пенсию во Флориде
Инвесторов предупредили, чтобы они были бдительны в отношении поддельных предупреждений SEC