Во-первых, давайте разберемся, что такое параметры, прежде чем мы перейдем к параметрам индекса. Опционы — это права на покупку или продажу базового актива по фиксированной цене, также называемой ценой исполнения, в заранее установленную дату в будущем, которая является датой истечения срока действия контракта. В Индии опционы истекают в последний четверг каждого месяца. Базовыми ценными бумагами могут быть акции, облигации, товары, фьючерсы на процентные ставки или фондовые индексы. Опционы называются в честь базового актива, например, опционы на акции, опционы на индексы, опционы на будущее и опционы на сырьевые товары.
В индексных опционах базовым активом является индекс. Например, это может быть фондовый индекс, такой как S&P 500. Опционы на индексы позволяют трейдерам хеджировать все акции компании или весь сегмент рынка, входящие в индекс, вместо того, чтобы делать ставки на акции отдельных компаний.
Опцион на индекс дает владельцу право покупать или продавать индексы в качестве базового актива по заранее определенной цене в фиксированную дату в будущем (последний четверг каждого месяца).
В зависимости от того, когда сделка может быть выполнена, существует два типа индексных опционов — американские и европейские опционы. В американских опционах владелец имеет право и свободу покупать или продавать индекс к определенной дате по заранее установленной цене. В отличие от американских опционов, опционы на европейские индексы не дают более широких временных рамок для продажи или покупки акций по заранее определенной цене. Другими словами, в то время как в американских опционах вы можете реализовать свое право на покупку или продажу до истечения срока действия, в индексных опционах в европейском стиле вы можете воспользоваться этим правом только в определенную дату. В Индии все опционы торгуются в европейском стиле, и срок действия этих контрактов истекает в последний четверг каждого месяца. Это связано с тем, что торговля опционами на индексы в американском стиле была бы настоящим кошмаром для клиринговых палат, учитывая объемы торгов.
Опцион колл дает владельцу право купить определенное количество базового актива, в данном случае фондового индекса, по фиксированной цене в дату истечения срока действия контракта. Говорят, что покупатель опциона открывает длинную позицию по опциону.
Например, если трейдер М оптимистичен и ожидает, что текущие цены, скажем, индекса Nifty50, в конечном итоге установятся в более высоком ценовом диапазоне, скажем, от 13 000 до 14 000 рупий, он предпочтет зафиксировать цену акции, когда она будет низкой. по опционам на индексы. Если спотовая цена составляет рупий. 12 000 за лот, учитывая его ожидания роста цены индекса, он мог войти в торговлю индексными опционами, купив одномесячный европейский колл-опцион на Nifty50 по цене исполнения 12 500 рупий. Сюда входит выплата премии андеррайтеру, которую получает продавец или андеррайтер.
Сценарий 1
Теперь, в день истечения контракта, M находит спотовую цену Nifty50, торгующуюся на уровне рупий. 13 200. Будет сказано, что трейдер М находится в прибыли, поскольку цена исполнения его контракта на индексный опцион будет ниже, чем спотовая цена индекса. Эта разница в 700 рупий между ценой исполнения и текущей ценой является внутренней стоимостью. M получает прибыль от реализации своего права на продажу индекса по цене исполнения.
Сценарий 2
Но что, если текущая цена Nifty50 в день истечения срока действия контракта колеблется в пределах рупий? 12 200? В этом случае, когда цена исполнения выше спотовой цены индекса, покупатель опциона откажется от реализации своего права на покупку базового индекса по цене исполнения. В этом случае реальный убыток будет ограничен премией, уплаченной им за контракт; и опционный контракт обесценится.
Опцион пут на базовый индекс — это право продать базовый актив по установленной цене в определенную дату или дату истечения срока действия. Говорят, что продавец или автор опционного контракта не имеет опциона.
Рассмотрим пример европейского опциона на индекс пут.
Предположим, что трейдер N медвежий и ожидает, что спотовые цены индекса Nift50 резко упадут через месяц, он хотел бы захеджировать свои ценовые риски, заключив опцион пут. Контракт опциона пут позволяет N реализовать свое право продать базовый индекс по заранее определенной цене в день истечения срока действия контракта. Если спотовая цена индекса Nifty50 составляет 12 000 рупий, а трейдер N ожидает, что эта цена снизится, он заключит опцион пут по взаимно согласованной цене, скажем, в рупиях. 11 500 за лот.
В день истечения срока действия контракта, если спотовая цена Nifty50 где-либо ниже цены исполнения в 11 500 рупий, допустим, на уровне 10 500 рупий, трейдер N может реализовать свое право продать базовые акции по заранее определенной цене рупий 11 500, что дает приличную прибыль в размере 1000 рупий, которая представляет собой внутреннюю стоимость или разницу между ценой реализации и спотовой ценой базового индекса.
Но если в день истечения опционного контракта спотовая цена Nifty50 выше, чем цена исполнения 11 500 рупий, скажем, 12 500 рупий, то трейдер N решит не реализовывать свое право на продажу по цене исполнения ниже, чем спотовая рыночная цена индекса. В этом случае говорят, что трейдер потерял деньги на 1000 рупий. Он допустит истечение срока действия контракта, ограничив свой убыток суммой уплаченной им премии.