Зеленые акции раскалены добела. Акции, готовые получить прибыль в результате ожидаемого в течение нескольких десятилетий перехода к чистой энергии, возобновляемым источникам энергии, транспорту с электроприводом и нулевым выбросам загрязняющих веществ, стремительно выросли как по популярности, так и по цене. Это означает, что инвесторам, заботящимся об окружающей среде, которые хотят приумножить свое богатство за счет инвестиций в планету, следует действовать осторожно.
Многие зеленые акции выросли в два, три, четыре и более раза за последний год. Например, акции производителя электромобилей Tesla выросли на 480%, а акции компании Enphase Energy, занимающейся солнечной энергией, выросли на 423%. С начала 2020 года до конца января корзина акций возобновляемых источников энергии в США превзошла широкий индекс S&P 500 более чем на 200 процентных пунктов, при этом среднее соотношение цены и прибыли возобновляемых источников энергии, основанное на прогнозируемой прибыли, составило 40%. выше, чем у S&P 500, согласно Goldman Sachs. Аналитики инвестиционного банка Raymond James называют это «моментом прорыва» для зеленого инвестирования, но советуют инвесторам «не бросать осторожность».
Это означает готовность к откату в краткосрочной перспективе, но не позволяйте проплывающим облакам затмить общий оптимистичный прогноз. «Встряска неизбежна», - говорит Крис Маранги, соруководитель отдела стоимостного инвестирования в Gabelli Funds и управляющий его нового биржевого фонда Love Our Planet &People. По его словам, интерес к акциям, ориентированным на охрану окружающей среды, достиг уровня, напоминающего прошлые мании. «Учитывая высокие P / E, снижение цен на« 30%, 40% или даже 50% »возможно для зеленых акций, стоимость которых выросла в два, три или четыре раза, - говорит Лукас Уайт, менеджер Фонда изменения климата ГМО.
Мегатенденция на несколько десятилетий . Но долгосрочным инвесторам не стоит вообще избегать «зеленых» акций. Акции, которые сегодня выглядят дорогими, говорит Уайт, могут оказаться выгодной сделкой в будущем, поскольку рост прибыли и выручки сравняется с ценами на акции. По словам Маранги, учитывая повышенное внимание мира к проблеме изменения климата, тенденция к зеленому инвестированию «едва достигла подросткового возраста». Управляющий частным сектором Credit Suisse называет это «мегатрендом на несколько десятилетий».
Уолл-стрит и все в большей степени корпоративная Америка активно участвуют в борьбе с изменением климата. В январском письме генеральным директорам Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, которая управляет почти 9 триллионами долларов и является крупнейшим управляющим активами в мире, использовал свое влияние, чтобы призвать высшее руководство страны противостоять глобальной угрозе. «Нет компании, - писал Финк, - чья бизнес-модель не сильно пострадает от перехода к чистой нулевой экономике», которую он определяет как чистые нулевые выбросы парниковых газов к 2050 году. Фирмы, которые не действуют, предупредил он , «Пострадают их бизнес и оценки».
Многие ведущие компании Америки обещают делать больше. Например, General Motors, крупнейший автопроизводитель страны, недавно заявила, что к 2035 году выведет из эксплуатации автомобили, работающие на газе. И инвесторы голосуют за свои инвестиции. Покупка акций компаний, которые каким-то образом защищают окружающую среду, становится такой же распространенной практикой, как покупка акций производителей смартфонов, разработчиков вакцин и банков. Приток денег в фондовые фонды США с акцентом на экологические, социальные и управленческие факторы - фонды ESG - достигают рекордных значений, а E Согласно опросу BlackRock, в ESG находится в центре внимания инвесторов быстрорастущего движения ESG.
Устойчивое инвестирование, безусловно, будет в центре внимания в 2021 году, учитывая демократический охват Белого дома и Конгресса. Программа президента Байдена по защите планеты отдает предпочтение возобновляемым источникам энергии, электромобилям и зеленым зданиям, а решение проблемы изменения климата сейчас находится в центре внимания практически каждого уголка его кабинета. Ожидайте увеличения государственных расходов на экологические инициативы на фоне стремления Байдена к 2050 году сделать США экономикой на 100% чистой энергии. Акции электронных компаний также получают выгоду от социальной активности и поддержки государственной политики за рубежом, таких как обязательные цели по нулевым выбросам в Европе и Китае.
В этом месяце в честь Дня Земли мы выделили семь ведущих компаний, занимающихся вопросами защиты окружающей среды. Из-за большого роста сложно получить «зеленые» позиции, одновременно управляя рисками. Имеет смысл дождаться падения цены, прежде чем покупать первоклассные «зеленые» акции, которые сейчас имеют заниженную оценку, например, компанию Enphase Energy, занимающуюся солнечными технологиями, чьи акции имеют трехзначный коэффициент P / E. Среди других кандидатов в список для наблюдения - разработчик и установщик солнечной энергии Sunrun с коэффициентом P / E 84 и TPI Composites, который производит лопасти, используемые в ветряных турбинах, и торгует с прибылью в 47 раз больше.
Но так называемые «зеленые фишки», включая компанию по водным технологиям Xylem и NextEra Energy, электростанцию с портфелем возобновляемых источников энергии, сейчас являются хорошими кандидатами на покупку и удержание и, вероятно, вознаградят долгосрочных инвесторов; эти два включены в наш список ниже. Мы также не ограничились чисто дорогостоящими играми в секторе электромобилей - например, Tesla - и рассмотрели менее очевидных бенефициаров, таких как компании, производящие компоненты для электромобилей. Наконец, мы привлекли внимание к акциям, которые, если их не упускать из виду, торгуются по относительно более низкой цене, чем более хваленые «зеленые» аналоги. Цены указаны по состоянию на 5 февраля.
Производители автозапчастей - косвенный, но разумный путь к растущему рынку электромобилей. Сложные электрические компоненты от Aptiv (обозначение APTV, 147 долларов) помогают питать электромобили и распределять данные по транспортному средству, по сути выступая в качестве мозга и нервной системы автомобиля. «Вы не платите даже близко к завышенным оценкам Tesla, а технологии Aptiv находятся на переднем крае», - говорит Энди Браун, менеджер фонда Pax Large Cap.
Aptiv, которая насчитывает 23 из 25 крупнейших автомобильных компаний в качестве клиентов, является бенефициаром долгосрочной траектории роста электромобилей. Хотя на долю легковых электромобилей сейчас приходится всего 3% от общих мировых продаж автомобилей, ожидается, что к 2023 году этот показатель увеличится более чем вдвое - до 7%, а к 2040 году - до 31%, по данным исследовательской компании BloombergNEF. После двух лет спада мировых продаж автомобилей и электромобилей, оказавшего давление на продажи Aptiv, исследовательская компания CFRA ожидает, что в этом году общий рост продаж автомобилей после пандемии составит 9%. Это вызовет рост выручки Aptiv в 2021 году на 19% по сравнению с 2020 годом и увеличение прибыли на акцию с 1,84 доллара в прошлом году до 3,75 доллара в этом году. «Мы твердо верим в ракетное проникновение электромобилей во всем мире», - говорит Уилл Райли, менеджер Guinness Atkinson Alternative Energy. «Aptiv играет большую роль».
Вложение в компанию, которая производит алюминиевые банки (и стеклянные контейнеры), которые вы отправляете на переработку, может показаться не таким увлекательным, как вложение в ультрасовременную ветряную электростанцию. Но компания Ardagh, ориентированная на вторичную переработку (ARD, 19 долларов США), - это редкая «зеленая» акция, которая торгуется примерно вдвое дешевле, чем широкий рынок. Базирующаяся в Люксембурге фирма поставляет ведущим брендам, включая Heineken, Coca-Cola и Del Monte, экологически чистую упаковку для пива, газированных напитков и консервов. Претензия Ардага на «зеленую» славу? Алюминий можно перерабатывать «бесконечно», что означает, что его можно перерабатывать снова и снова. По данным отраслевой ассоциации Metal Packaging Europe, банки являются наиболее перерабатываемой тарой в мире.
Это делает Арда антипластиком. Пластик (8 миллионов тонн из которых ежегодно попадает в океаны, утверждает Международный союз охраны природы) может быть переработан только один раз в новый пластик, согласно Earth911, стороннику переработки. По словам Маранги из Gabelli Funds, более высокий уровень переработки алюминия снижает углеродный след Ardagh и повышает спрос на его банки.
Согласно оценкам Refinitiv, прибыль компании вырастет почти на 17% в этом году и на 16% в 2022 году. Рост обусловлен устойчивым долгосрочным спросом на экологически чистую упаковку и ожидаемым возобновлением работы баров, ресторанов и отелей, где продается пиво и другие напитки в банках. По прогнозам, бизнес будет расти по мере распространения вакцины против COVID-19 и продолжения открытия мировой экономики. Но с учетом того, что акции Ardagh никуда не делись за последние 12 месяцев, и акции имеют низкий коэффициент P / E, равный 12, Ardagh, вероятно, будет менее волатильным, чем высокие показатели.
Avangrid (AGR, 48 долларов) - это акция, которая может активизировать ваш портфель. Эта газовая и электроэнергетическая компания, торгуемая с коэффициентом P / E ниже рыночного, равным 21, не была замечена инвесторами во время недавнего бума возобновляемых источников энергии, несмотря на ее растущий портфель ветроэнергетики. Его бизнес-профиль похож на NextEra Energy, фаворита Уолл-Стрит, акции которого почти удвоились с прошлогоднего рыночного минимума. «Avangrid может повторить» успех NextEra, - говорит Тим Уинтер, портфельный менеджер, специализирующийся на коммунальных услугах в Gabelli Funds. Мы думаем, что в вашем портфолио есть место для обоих (подробнее о NextEra ниже).
Два крупных проекта в области возобновляемых источников энергии должны помочь Avangrid увеличить поток доходов, в том числе проект Vineyard Wind у побережья Martha’s Vineyard, который будет вырабатывать электроэнергию для более чем 400 000 домов. Ожидается, что при новом генеральном директоре Деннисе Арриоле, вступившем в должность в июле, Avangrid почти удвоит свой текущий портфель возобновляемых источников энергии мощностью 7,6 гигаватт до 13,2 гигаватт к 2025 году и увеличит свою прибыль в 2021 году на 21% по сравнению с уровнем 2020 года, до 2,35 доллара на акцию, согласно данным в фонды Gabelli.
Если вы хотите прокатиться на фондовом рынке электромобилей, обратите внимание на General Motors (GM, 54 доллара), которая агрессивно электризует свою линейку продуктов. Выбор GM во главе с генеральным директором Мэри Барра вместо гигантской компании Tesla Илона Маска - это все, что связано с оценкой стоимости акций. Акции GM недавно торговались с прибылью всего в девять раз - намного дешевле, чем Tesla, у которой P / E составляет 200+, а цена такова, что ничего не может пойти не так. Акции GM торгуются так, как будто единственное внимание компании уделяется бензиновым автомобилям. Транспортные средства с обычными двигателями по-прежнему составляют всю прибыль компании, но GM ускоряет преобразование электромобилей и ожидает, что прибыль поступит в ближайшие годы. «Мы делаем ставку на электрификацию», - сказал Барра в январе.
GM планирует выпустить 30 новых полностью электрических моделей по всему миру к 2025 году и ожидает, что к тому времени четыре из 10 автомобилей, продаваемых в США, будут электромобилями с батарейным питанием. Автопроизводитель также имеет большое присутствие в Китае, крупнейшем в мире рынке электромобилей, и является лидером в области аккумуляторных технологий. Аккумулятор GM может обеспечить автомобилю около 400 миль при полной зарядке, что сопоставимо с запасом хода Tesla Model S. .
Между тем, по мнению аналитиков, старый бизнес GM по продаже внедорожников и пикапов с бензиновым двигателем должен увеличить продажи в этом году, поскольку экономика движется к более нормальной деятельности. По прогнозам CFRA, выручка GM вырастет более чем на 16% в 2021 году до почти 141 миллиарда долларов, а прибыль на акцию вырастет на 24%, до 6,20 доллара. Это не GM вашего отца, но его акции еще не воспользовались моментом, который поднял акции других электромобилей до неприемлемого уровня. «GM - это та акция, которая переживет манию по продаже электромобилей», - говорят аналитики фондовой исследовательской компании Zacks, которая считает ее выгодной покупкой. «У него такой масштаб, чтобы произвести большой фурор».
Электроэнергетическая компания из Флориды с рыночной капитализацией в 164 миллиарда долларов является крупнейшей коммунальной компанией США, измеряемой как по стоимости на фондовом рынке, так и по розничной стоимости произведенной и проданной электроэнергии. Но его включение в наш список «зеленых» акций связано с его значительным и растущим портфелем проектов по хранению энергии ветра, солнца и аккумуляторов. По словам Габелли Винтер, у него «конкурентное преимущество перед другими игроками».
NextEra (NEE, 84 долл. США) - это частично утомленная электроэнергетическая компания с надежными дивидендами (доходность акций 1,7%) и частично «двигателем зеленого» роста. «Это дает инвесторам лучшее из обоих миров», - говорит Эндрю Бишоф, старший аналитик по акциям Morningstar. Нерегулируемое подразделение энергокомпании NextEra Energy Resources является главной достопримечательностью ESG для инвесторов.
Бизнес NextEra движется в правильном направлении, поскольку возобновляемые источники энергии получают все большее распространение, налоговые льготы для ветряных проектов продлеваются до конца года, а новая администрация Белого дома принимает меры по сокращению использования ископаемого топлива в стране. В 2020 году более 40% выручки NextEra в размере 4,6 миллиарда долларов было получено от ее подразделения по энергетическим ресурсам, и существует огромный поток новых возобновляемых источников энергии. Компания считает, что к 2024 году она сможет построить от 23 до 30 гигаватт новых проектов в области возобновляемой энергии, что в полтора раза превышает размер всего ее портфеля на конец 2019 года. Еще одним большим плюсом для коммунального предприятия является то, что практически все клиенты NextEra являются заключены долгосрочные контракты на электроэнергию.
Учитывая свои сильные перспективы роста, NextEra рассчитывает опубликовать прибыль на максимальном уровне своих прогнозов до 2023 года. Компания прогнозирует рост прибыли на целых 10% в этом году и от 6% до 8% в 2022 и 2023 годах. Но аналитики Morningstar уверены. ставка на то, что полезность превысит это.
Renewable Energy Group (REGI, $ 99) - это компания, занимающаяся экологически чистым топливом, которая производит биодизельное топливо из животных жиров, непищевого кукурузного масла, переработанного кулинарного масла и растительных масел. Подобно тому, как этанол смешивают с бензином, биодизель смешивают с нефтяным дизельным топливом. Биодизельное топливо сокращает выбросы парниковых газов и использование ископаемого топлива, и его все чаще используют автотранспортные компании и правительства для достижения своих целей в области ESG.
Конечно, больше всего внимания привлекают электромобили, но они еще не годятся для большинства грузовых перевозок. Грузовики, которые перевозят примерно 70% всех товаров в США, будут требовать в ближайшие годы более экологически чистых смесей биодизеля и возобновляемого биодизеля, что делает Renewable Energy Group «захватывающей и перспективной инвестицией», - говорит Уайт из GMO.
Акции с малой капитализацией, рыночная стоимость которых составляет 4 миллиарда долларов, торгуются с 18-кратной предполагаемой прибылью к 2021 году, что, по словам Уайта, «не безумно дорого», и должно понравиться инвесторам, которые ищут справедливо оцененные возможности ESG. По словам Уайта, через пять с лишним лет текущая цена может показаться выгодной.
Этот год может стать годом восстановления прибылей по мере восстановления экономики. По данным Refinitiv, аналитики ожидают, что прибыль вырастет на 66% по сравнению с уровнем 2020 года, а продажи вырастут на 15%. В этом году запасы снова вырастут за счет государственной налоговой льготы в размере 1 доллар за галлон биодизельной смеси для торговых и бизнес-пользователей, которая была продлена до 2022 года.
Вода жизненно необходима. Но менее 1% воды на Земле пригодно для использования людьми, и каждый третий человек не имеет доступа к безопасной воде, согласно исследованию Fidelity Investments. Xylem (XYL, 98 долларов США), компания, специализирующаяся на технологиях водоснабжения, сосредоточена на борьбе с кризисом нехватки воды, в котором эксперты винят рост населения, изменение климата и старение инфраструктуры.
Xylem использует инновационные методы для модернизации инфраструктуры и доставки чистой воды людям в 150 странах. Цифровой подход Xylem к водопользованию на основе данных (например, умные счетчики и датчики, обнаруживающие утечки в трубопроводах) помогает промышленным компаниям, коммунальным предприятиям, муниципалитетам и домовладельцам экономить воду и управлять ею. Технология компании также помогает сократить количество «недоходной воды» - термин, обозначающий от 30% до 40% воды во всем мире, которая теряется из-за протечек в трубопроводах, несанкционированного использования и неэффективности. Технологии очистки Xylem удаляют вредные загрязнители из воды и сточных вод.
Катализаторы роста для Xylem включают более ориентированный на климат режим в США и продолжение экспансии на развивающихся рынках, включая Китай, Индию и Бразилию, а также возможности для стратегических приобретений. По словам аналитиков Morningstar, портфель проектов Xylem, которые должны быть реализованы в этом году, «увеличился более чем на 30%». По данным CFRA, эти плюсы должны помочь повысить рост выручки на 5–6% в 2021 году после падения продаж примерно на 9% в прошлом году из-за задержек проектов, связанных с COVID, и снижения расходов на коммерческую инфраструктуру из-за замедления экономики. После двухлетнего сокращения прибыли Xylem может увидеть рост прибыли на целых 34% в 2021 году, сообщает CFRA, которое рекомендует акции.