Фондовые рынки — это гигантские организмы, которые ежедневно видят, как огромные суммы денег переходят из рук в руки. Из-за непредсказуемости и изменчивости влияющих факторов невозможно точно предсказать какой-либо конкретный подъем или спад. Более того, при таком огромном количестве транзакций необходимо наличие надежного и всеобъемлющего механизма регулирования. Все фондовые рынки регулируются такими органами по соблюдению требований, которые издают и контролируют строгое соблюдение своих правил для защиты денег инвесторов и предотвращения нарушений. В Индии это Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI). В США это Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Регуляторный орган финансовой индустрии (FINRA). Эти независимые регулирующие органы подчиняются непосредственно своим соответствующим центральным/федеральным правительствам и поддерживают порядок и гармонию на соответствующих рынках ценных бумаг и товаров.
Одним из механизмов контроля в арсенале таких контролирующих органов является «торговая остановка». Это означает временную приостановку торговли определенной акцией/ценной бумагой или группой акций/ценных бумаг. Это может произойти на одной конкретной бирже или на нескольких биржах. В соответствии с распоряжениями регулирующих органов и в случае необходимости эти торговые остановки могут происходить более одного раза в день и в любое время в течение дня. Не существует фиксированного правила относительно частоты или продолжительности такой остановки.
Обычно существует два типа торговых остановок. Наиболее распространенный из них известен как «регуляторная» остановка торговли и может быть выдан по нескольким причинам. Главный из них – ожидание новостей или объявлений в СМИ. Все компании обязаны предоставлять своевременную и точную информацию о своем бизнесе и финансовых делах основным инвесторам. Регулирующие органы постоянно отслеживают такую информацию, и всякий раз, когда считается, что раскрываемая информация может повлиять на цену соответствующих ценных бумаг, может быть прекращена торговля. Это необходимо для соблюдения принципа, согласно которому все инвесторы должны иметь доступ к одной и той же информации в одно и то же время. Эта торговая приостановка может оставаться в силе до тех пор, пока инвесторы не сочтут это подходящим для того, чтобы иметь возможность должным образом ознакомиться с опубликованной информацией или объявлением. Отмена приостановки торговли называется «возобновлением торговли» и возобновляет работу в обычном режиме.
Еще одна причина для приостановки торговли в целях безопасности может заключаться в том, что соответствующий регулирующий орган не уверен в отношении активов компании под управлением (AUM), финансового состояния или сомневается в ее отчетных цифрах. В таком случае, в зависимости от степени подозрения, может быть вынесено «приостановление торговли» до тех пор, пока неточности не будут должным образом выяснены. Это может длиться намного дольше, чем обычная остановка торговли.
В случае сильного падения рынка или серии непрерывных падений, составляющих большой кумулятивный фактор, вся биржа может приостановить торговлю. Это называется «торговым ограничением» и применяется ко всем ценным бумагам, торгуемым на этой бирже. Всякий раз, когда вы ссылаетесь на заголовок с упоминанием «Торговля NSE сегодня приостановлена», это, вероятно, произошло по одной из двух вышеупомянутых причин.
Вторая категория торговых остановок известна как «нерегулируемая» торговая остановка. Они могут быть наложены, когда наблюдается серьезный дисбаланс между покупателями и продавцами конкретной акции/ценной бумаги или группы акций/ценных бумаг. Это немного редкость на сегодняшних рынках. Но в случае введения, возобновление торговли может произойти только после того, как эксперты по регулированию определят и определят соответствующий ценовой диапазон для акций/ценных бумаг, подлежащих обмену.
Как мы отмечали в предыдущем разделе, одной из наиболее распространенных причин остановки торгов является ожидание критических новостей или объявлений от компании. Обычная практика, которой придерживается большинство компаний, — публиковать такие новости в конце торгового дня. Это сделано для того, чтобы дать инвесторам достаточно времени, чтобы осознать последствия и, возможно, избежать последующей остановки торгов. Однако обратная сторона этой практики заключается в том, что она часто может привести к значительному дисбалансу между ордерами на покупку и ордерами на продажу в преддверии открытия рынка на следующий день. В таком случае биржа может ввести задержку или остановку торгов, как только рынок откроется. Эти задержки обычно очень короткие и предназначены для восстановления баланса между ордерами на покупку и ордерами на продажу. Это также называется «удержано при открытии», потому что торговля была остановлена во время открытия рынка. Торговые остановки также пригодятся, когда на рынке возникает ситуация панических продаж. Прекращение торгов на временный период для восстановления паритета ситуации. Существуют предопределенные правила и ограничения, которые определяют применимость остановки торговли. Например, в случае компаний, входящих в индекс Standards and Poor's (S&P) 500, изменение стоимости такой ценной бумаги на 10% в течение 5 минут может привести к перерыву в торговле.
Подводя итог, с помощью этого блога мы узнали, что означает остановка торговли, что это временная пауза в торговле определенной акцией/ценной бумагой или группой акций/ценных бумаг на одной бирже или на нескольких биржах. Торговые приостановки чаще всего применяются до объявления критических или деликатных новостей. Однако они также могут быть введены для исправления дисбаланса между спросом и предложением, а также по ряду других причин, подробно описанных в предыдущих разделах.