Во время первичного публичного предложения (IPO) банки определяют, сколько акций новой публичной компании будет и какова будет стоимость каждой из этих акций. Но по мере того, как компания растет в глазах общественности, они могут решить увеличить количество доступных акций.
Дробление акций — это тип корпоративного действия, которое происходит, когда исполнительный совет компании решает увеличить количество акций, передав больше акций существующим акционерам.
Например, компания может пойти на дробление акций 2 к 1 (число, известное как коэффициент дробления), которое эффективно умножает количество доступных акций на два. Другим распространенным вариантом является дробление акций 3 к 1, при котором количество доступных акций умножается на три.
Имейте в виду, что компания не просто добавляет акции на рынок, но умножает количество акций, которыми владеют все существующие акционеры. В конце концов, существующие акционеры распространяют это среди новых инвесторов посредством торговли акциями.
Основная причина, по которой компании идут по пути дробления акций, заключается в том, чтобы контролировать цену своих акций. Иногда компании видят, как цена их акций стремительно растет за пределами отраслевого рынка. Дробление акций является попыткой подавить это. Это открывает двери для мелких инвесторов и увеличивает ликвидность акций (также известная как легкая возможность конвертации в наличные деньги).
Разделение акций влияет на существующих и будущих акционеров — по крайней мере, временно — но не меняет рыночную капитализацию компании (то есть стоимость компании). Если бы акции компании были кусочками пирога, кусочки просто стали бы меньше, но размер самого пирога остался бы прежним. А поскольку у акционеров теперь больше долей, стоимость не изменилась.
Вы, вероятно, задаетесь вопросом, что происходит с моими акциями при дроблении ? Дробление акций оказывает многогранное воздействие на инвесторов.
Когда компания решает разделить свои акции, это действие влияет на цену каждой акции. Цена каждой акции немедленно снижается, что имеет смысл, учитывая, что теперь их больше акции, представляющие одинаковую сумму активов компании. При дроблении акций 2 к 1 цена акций снижается вдвое. При дроблении акций 3 к 1 эти цены снижаются на треть. В конечном итоге акционеры сохраняют один и тот же капитал, разделенный по-разному.
Вот формула, которая поможет вам рассчитать новую цену за акцию независимо от коэффициента разделения:
Текущая цена акций/коэффициент разделения =Новая цена акций
Однако это снижение цен не является постоянным. После снижения вы часто увидите рост цены акций. Это естественный эффект рыночного спроса. Когда мелкие инвесторы присоединяются к победе и вкладывают средства в более дешевые акции, они поднимают спрос и повышают цены.
Однако это не единственная причина роста цен на разделенные акции. Если подумать, то основная причина дробления акций заключается в том, чтобы снизить цены, которые были вызваны успехом компании. Рынок предполагает, что успех компании будет продолжаться только в будущем. Это восприятие спроса, которое в конечном итоге приводит к увеличению спроса.
Имея все это в виду, мы знаем, что существующие акционеры увидят увеличение количества своих акций, в то время как стоимость каждой акции падает с пропорциональной скоростью, но это ненадолго. Потенциальные инвесторы будут иметь возможность получить долю (или больше), и доступ не будет ограничен теми, кто может позволить себе высокую премию. Под влиянием рыночного спроса акции компании перебалансируются (будем надеяться) с новым набором мелких инвесторов.
Примечание: Дробление акций никак не влияет на коротких продавцов.
Кто устанавливает условия дробления акций? В основном это Депозитарно-трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) и Опционная клиринговая корпорация (OCC). DTCC предоставляет клиринговые и расчетные услуги на финансовом рынке США. OCC — это расчетная палата США, обслуживающая 16 основных фондовых бирж. Вместе с компанией эти две организации помогают привести корпоративные действия в действие.
Компания, которая дробит свои акции, укажет дату, до которой инвесторы должны стать акционерами, чтобы воспользоваться преимуществами дробления своих акций. Например, крайний срок для акционеров Apple в 2020 году — 24 августа. Это дробление акций имеет соотношение 4 к 1. К 31 августа акционеры получат в четыре раза больше акций, чем они владели ранее, причем каждая из них будет оцениваться в четверть от предыдущей цены.
В наши дни дробление акций происходит гораздо реже, чем раньше. Еще в 1997 году 102 компании из индекса S&P 500 разделили свои акции. В 2016 году это число сократилось до семи компаний. В 2018 году всего пять.
Эксперты в значительной степени связывают это снижение дробления акций с увеличением инвестиционной популярности индексных фондов и биржевых фондов (ETF). Но спад не означает, что их не происходит, о чем свидетельствует шаг Apple в 2020 году, а также весь шум вокруг него. И когда это происходит, инвесторы хотят знать, что происходит.
Мы знаем, что дробление акций — это когда компания увеличивает количество акций. На противоположном конце спектра обратное дробление акций происходит, когда компания снижается его количество акций.
И в отличие от компаний, стремящихся снизить цену своей акции за счет дробления акций, публично торгуемые компании, которые проводят обратное дробление акций, стремятся увеличить их цена за акцию.
Компании с постоянно низкими ценами на акции, как правило, теряют расположение на рынке. Такое восприятие со стороны инвесторов только еще больше снижает стоимость акций. Если цена их акций становится слишком низкой, они могут быть даже исключены из листинга их фондовой биржей (это зависит от того, о какой фондовой бирже мы говорим; у каждой есть свой собственный протокол о том, когда следует исключить акции из листинга, когда они падают слишком низко, если при все).
Дробление акций не меняет стоимости компании, но увеличивает количество акций, которые получает каждый существующий акционер. В то же время они снижают стоимость каждой из этих акций. Это привлекает новых инвесторов и помогает повысить ликвидность акций компании. Процесс дробления акций также может повлиять на рыночный спрос, что, естественно, приведет к изменению стоимости акций. Хотя они не так распространены, как раньше, дробление акций по-прежнему заслуживает внимания, и инвесторы хотят обратить на это внимание.