Я не эксперт по ценам на недвижимость или стоимости недвижимости в Сингапуре, но в средствах массовой информации постоянно упоминаются следующие заголовки:
Судя по приведенным выше заголовкам, становится ясно, что рынок недвижимости в настоящее время настроен по-бычьи. Ситуация такова, что спрос превышает предложение, что приводит к росту цен.
Бычьи настроения в секторе могут привести к росту цен на акции компаний, работающих в этом секторе, но когда одна акция растет быстрее и экспоненциально выше, чем другие, я бы сказал, что эта компания явно выигрывает и определенно заслуживает некоторого внимания.
В этой статье будет проанализирован Propnex (SGX:OYY) и некоторые мысли об их бизнес-модели. Я кратко расскажу об их основах, технических характеристиках и своих мыслях о том, куда будут двигаться акции, если вступят в силу меры по охлаждению собственности.
У некоторых из нас может быть не самое лучшее впечатление о Propnex, поскольку у них действительно был плохой PR за несколько месяцев до их IPO в 2018 году. Даже после их IPO были случаи неправомерных действий со стороны некоторых из их агентов с недавней ошибкой. произошло недавно, в сентябре 2020 г.
Несмотря на их менее чем позитивный общественный имидж, основные принципы их компании предполагают, что это может быть одна из самых фантастических компаний, с которыми я когда-либо сталкивался.
Очень похоже на то, как Airbnb (NASDAQ:ABNB) побеждает в индустрии гостеприимства, почти не владея гостиницами или жильем, у нас есть Propnex, работающий в сфере недвижимости, не владеющий большим количеством объектов.
Если мы посмотрим на основные услуги, которые предоставляет компания, их можно в основном разделить на:
Хотя они разветвились на множество различных потоков доходов, я бы все же резюмировал их основной бизнес как предоставление брокерских услуг в сфере недвижимости. Они облегчают покупку и продажу собственности, что удивительно, поскольку они не «производят» то, что продают, что устраняет необходимость каких-либо значительных капиталовложений до продажи.
С моей точки зрения, это отличная позиция для Propnex. Если мы наблюдаем другие бизнес-модели, такие как модель застройщика, часто возникает необходимость влить капитал, чтобы начать проект, и взять на себя риск не возможность продавать разработанные единицы.
Хотя, безусловно, все становится сложнее, когда дело доходит до расходов, Propnex в этом смысле является относительно «легкой» компанией. Им не нужно вкладывать миллионы долларов, чтобы поддерживать свои активы, чтобы оставаться в бизнесе.
Краткий анализ его основ. У нас есть несколько очень полезных графиков, которые отображают хорошую производительность Propnex за период в 5 лет.
Впечатляет то, что компания также смогла быстро и успешно оцифровать весь свой бизнес, когда пандемия впервые появилась в начале 2020 года (подробнее об их усилиях по цифровизации позже).
Торговля по соотношению цены к прибыли (PE) 16,5 указывает на то, что компания в настоящее время справедливо оценена, учитывая, что рыночный коэффициент PE в Сингапуре составляет примерно 15,66.
Когда я вижу, как цена акций движется вверх почти под углом 90 градусов, я очень сильно нервничаю.
Причина в том, что если мы посмотрим на ближайший уровень поддержки (предыдущая цена, по которой инвесторы покупали), он, скорее всего, будет внизу перед экспоненциальным восходящим импульсом.
Основываясь на этом графике, мы видим, что эта акция находит поддержку вдоль 20-дневной скользящей средней, как показано синим цветом.
Предполагая, что все остальное остается прежним, мы можем оценить, что следующий уровень поддержки, основанный на этой 20-дневной скользящей средней, вероятно, будет в диапазоне от 1,30 до 1,40 доллара.
Вход по текущей цене $1,62 может инвесторы могут откатиться на 15-20%, если текущие уровни упадут до точки 20-дневной скользящей средней. Вы можете рассмотреть соотношение риска и вознаграждения за такую сделку.
Кроме того, при уровне RSI 92 акции перекуплены, и инвесторы, вероятно, будут использовать текущую цену, чтобы зафиксировать свою прибыль.
Из приведенного выше отрывка казалось, что Propnex уже был готов к оцифровке еще до того, как Covid-19 обрушился на наши берега.
Я сомневаюсь, что это вопрос удачи, а скорее свидетельство выдающейся дальновидности их управленческой команды.
Я также связываю это с тем, что Propnex можно считать относительно «небольшой» компанией, поскольку чаще всего, в случае более крупных компаний, скорость принятия решений обычно сдерживается ее собственными внутренними процессами. Это означает, что чем крупнее компания, тем больше «слоев» согласования нужно пройти, прежде чем решение может быть больше.
Кроме того, когда решение принято, время, необходимое для реализации изменения, может привести к тому, что само решение устаревает, учитывая быстро меняющиеся рыночные условия.
Я не эксперт по нашему местному рынку недвижимости, но как акционер я думаю, что для нас важно знать о различных основных катализаторах, которые потенциально могут вызвать огромные колебания в секторах, в которые мы инвестируем.
Подобно одной из моих предыдущих статей, где я кратко коснулся ротации секторов и процентных ставок.
Инвесторы не должны быть экспертами в таких темах. Но, поскольку наши с трудом заработанные деньги вложены, мы должны иметь общее представление о том, как такие темы могут повлиять на рынок.
Как следует из названия, цель мер по охлаждению — снизить «жар» на рынке.
Рынок недвижимости в настоящее время бычий. Цены растут по мере того, как оценки HDB достигают отметки в миллион долларов. В таких условиях требуются внешние силы для искусственного торможения рынка.
Обычно это делается путем повышения цены на недвижимость, чтобы снизить спрос на нее.
Мотивы этого бычьего рынка могут быть глубокими.
По сути, многие люди хотят купить дома в Сингапуре, но количество объектов недвижимости ограничено, что приводит к резкому росту цен. В соответствии с законами спроса и предложения все наоборот. Следовательно, мы можем ожидать, что стоимость покупки недвижимости будет расти со временем.
Меры по охлаждению МОГУТ СИЛЬНО влиять на цену акций Propnex.
Когда меньше людей покупают дома, объем транзакций снижается, что снижает будущие доходы и прибыльность компании.
Когда это произойдет, и произойдет ли это вообще, никто не знает.
Я доверяю Propnex по причинам, выходящим за рамки фундаментальных, технических или будущих перспектив роста. Я уверен, потому что искренне верю, что выдающееся руководство ведет компанию вперед.
По логике вещей, если на сингапурском рынке скоро начнутся меры по охлаждению, что может сделать компания?
Экспансия за границу, безусловно, вариант. Propnex делает это?
Меры по охлаждению могут привести к некоторому падению цены акций, но в долгосрочной перспективе, пока ее лидерство остается неизменным, эта компания занимает постоянное место в моем долгосрочном портфеле акций.
Если вы предпочитаете большую прибыль, Джефф расскажет, как он формирует свой портфель недвижимости даже во время пандемии.