Первоначально опубликовано Сарой Фостер на Bankrate.com.
Экономика США демонстрирует признаки восстановления спустя месяцы после того, как Конгресс вложил триллионы долларов в финансовую систему в качестве защиты от самого резкого спада за последние десятилетия. Но эксперты говорят, что экономике предстоит пройти долгий путь, чтобы вернуться к нормальной жизни после последствий кризиса с коронавирусом.
Очередной раунд налогово-бюджетных стимулов может сыграть решающую роль в том, как закончится этот путь.
Удивительно сильные отчеты о занятости и розничных продажах за май были положительными признаками после нескольких месяцев трудных для понимания экономических данных, когда работодатели добавили 2,5 миллиона новых рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 13,3% в месяц, в то время как доходы в ресторанах и магазинах вырос на рекордные 17,7%.
Snapback предполагает, что худшее из пандемии может быть позади, поскольку штаты отменяют ограничения, которые массово удерживали потребителей дома и оставляли без работы почти каждого четвертого работника в США. Но он также имеет характеристики обоюдоострого меча.
Хотя многие экономисты связывают это более быстрое, чем ожидалось, восстановление найма и расходов с помощью помощи, поддерживаемой законом CARES — третьего пакета финансовой помощи Конгресса в ответ на пандемию — они говорят, что это может побудить законодателей преждевременно закрыть кран помощи, подорвав восстановление.
«Усталость от стимулов находится на вершине моих экономических рисков в настоящее время», — говорит Джо Брюсуэлас, главный экономист RSM. «Глубокие рецессии или депрессии — это не судьба; это политический выбор. И прямо сейчас оптимальным политическим выбором было бы предложить еще один раунд помощи».
Законодатели выразили обеспокоенность по поводу того, что им не удастся выйти из кризиса, и хор голосов на Капитолийском холме рекомендовал полностью реализовать экономический эффект от крупнейшего пакета помощи в современной истории, прежде чем принимать еще один существенный законопроект.
Широкомасштабный закон CARES предоставил американцам 1200 долларов США (или более) в виде прямых денежных выплат, увеличил пособия по безработице и учредил простительную программу кредитования малого бизнеса, известную как Программа защиты зарплаты (PPP), среди прочих положений.
Котел денег PPP, важнейший источник финансирования сотен малых предприятий, потрясенных пандемией, пополнялся дважды, и по состоянию на 9 июня помощь не была затронута примерно на 130 миллиардов долларов. Между тем, дополнительные 600 долларов в виде еженедельных выплат по безработице истекает в конце июля. Последний раунд чеков на стимулы не будет выплачен до сентября.
Тем не менее, политики объявили о планах принять еще один законопроект о помощи, хотя вопрос о том, насколько масштабным может быть этот пакет и как скоро он может быть реализован, все еще находится в воздухе.
Министр финансов Стивен Мнучин заявил 11 июня, что четвертый законопроект, направленный на возвращение людей к работе, находится на рассмотрении, но переговоры, вероятно, не возобновятся до конца июля. Конгресс планирует взять двухнедельный перерыв, начиная с 3 июля, и вернуться в Холм 20 июля.
Комментарии Мнучина прозвучали почти через месяц после того, как 15 мая Палата представителей приняла Закон о героях стоимостью 3 триллиона долларов, закон, который аналитики назвали «мертвым в воде», учитывая разные приоритеты по обе стороны прохода.
"Любая прямая помощь в кошельках потребителей, которую вы можете получить, полезна не только для того, чтобы положить пол в ваш кошелек, но и для того, чтобы заставить людей вернуться к работе", – говорит Брусуэлас.
Чиновники Белого дома настаивают на снижении налога на заработную плату, в то время как республиканцы обдумывают стимулы, чтобы вернуть людей на работу вместо возобновления продления пособий по безработице. У демократов есть и другие пожелания, которые в первую очередь включают оказание помощи правительствам штатов и местным органам власти.
Этот подробный список политик в сочетании с неопределенностью года выборов усиливает давление на обе стороны, чтобы они пришли к соглашению, говорит Грег Вальер, главный политический стратег США в AGF Investments. Лидер большинства в Сенате Митч МакКоннелл (республиканец от штата Кентукки) заявил, что следующий пакет может составить около 1 триллиона долларов, как и предсказывает Вальер.
«Вы посмотрите на три разные фракции, и у каждой из них есть то, что они хотят», — говорит он. «Трамп понимает, что если у нас будет еще один крупный законопроект о стимулировании экономики, это пойдет на пользу экономике и рынкам, а все, что хорошо для экономики, хорошо для перспектив на выборах».
Даже несмотря на восстановление экономики, десятки миллионов американцев все еще не имеют работы. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл недавно представил мрачную оценку постпандемической экономики, которая включает в себя повышенную безработицу в ближайшие годы, а официальные лица обновили свои экономические прогнозы, чтобы показать безработицу чуть менее 10% на конец года.
Эта реальность заставила многих американцев задуматься о том, получат ли они дополнительную помощь от правительства.
Еще один раунд прямых платежей наличными больше всего повлияет на кошельки американцев. Мнучин сказал, что это рассматривается; тем не менее, восстановление экономики сейчас находится на переднем крае.
«Все дело в том, чтобы вернуть людей к работе», — сказал Мнучин.
Закон о героях Палаты представителей предложил более щедрую версию выплат с чеками до 6000 долларов на семью — 2400 долларов на супружескую пару и 1200 долларов на иждивенца с тремя детьми. В отдельном предложении сенаторы Камала Харрис (штат Калифорния) и Берни Сандерс (штат Калифорния) предлагают отправлять ежемесячные платежи в размере 2000 долларов американцам, зарабатывающим менее 120 000 долларов. Больше средств будет выделено супружеским парам и родителям с детьми до 17 лет.
Возможен еще один раунд проверок, но вряд ли он будет таким же значительным, как платеж в размере 1200 долларов, говорит Вальер:
<цитата>«Это точно не будет на уровне предыдущего. Было бы намного меньше».
Учитывая опасения по поводу продолжительного повышенного уровня безработицы, экономисты и законодатели в равной степени беспокоятся о последствиях лишения отдельных лиц пособия по безработице, а также еженедельного чека в размере 600 долларов США в августе.
Конгресс, похоже, разделился во мнениях о том, как лучше двигаться вперед. Обе стороны в целом согласны с тем, что американцы не должны оставаться в беде, когда истечет срок действия стимула, поддерживаемого законом CARES. Тем не менее, демократы открыто заявляют о восстановлении дополнительного еженедельного пособия в размере 600 долларов, в то время как республиканцы опасаются, что это создаст моральный риск, лишив американцев возможности вернуться к работе. Администрация Трампа, с другой стороны, рассматривает возможность сокращения еженедельных выплат с 600 до 250 или 300 долларов во второй половине года или ограничение недельных заработков в зависимости от того, сколько работники зарабатывают в своей обычной заработной плате.
«Его необходимо реформировать с точки зрения суммы и структуры, но мы не можем просто продолжать давать людям в некоторых случаях в два раза больше пособий по безработице, чтобы они оставались дома, чем они могли бы получить, если бы они вернулись на работу», — говорит Шай Акабас. , директор по экономической политике Центра двухпартийной политики. "Очевидно, что к августу, когда срок действия этих пособий истечет, миллионы людей все еще останутся без работы с ограниченными шансами найти ее".
Чтобы восполнить этот пробел, некоторые республиканцы предложили стимулировать наем и работу, предоставляя налоговые льготы фирмам и работникам. По словам Вальера, это может быть вместо еженедельного пособия в размере 600 долларов США, учитывая опасения, что это может надолго оставить без работы большее количество людей.
Но это вызывает другие опасения у тех, кто работал во время пандемии, среди прочих опасений, что систему могут использовать в своих целях, говорит Акабас:
<цитата>«Мы должны тщательно продумать, что это не может быть игрой, где ты работаешь, а потом возвращаешься на работу. Это интересная составляющая картины, но я твердо убежден, что она не может полностью заменить продолжение страхования по безработице».
Сообщается, что чиновники Белого дома также рассматривают возможность предоставления налоговых льгот лицам, которые обедают вне дома или отправляются в отпуск в течение следующих трех-шести месяцев, чтобы снова запустить механизм коммерции.
Такие предложения включают то, что рекламируется как налоговая льгота «Исследуй Америку», которая предоставит американским семьям до 4000 долларов в виде вычетов за обеды вне дома и отдых внутри страны.
Первоначальное предложение президента, выдвинутое в середине мая, поддержанное Ассоциацией путешествий США и Независимой ресторанной коалицией, позволит физическим лицам вычитать до 50% своих расходов, сделанных в американских авиакомпаниях, компаниях по аренде автомобилей, тематических парках, отелях и ресторанах в 2020 году. 2021.
Самым разрекламированным предложением администрации Трампа было снижение налога на заработную плату, хотя и республиканцы, и демократы высказались против него. Нарастает негативная реакция на критику в отношении того, что налоговая отсрочка может не принести большой пользы, учитывая, что десятки миллионов человек не имеют работы и, следовательно, не могут ею воспользоваться.
Сторонники программы говорят, что она может предоставить американским рабочим немедленную налоговую льготу на их зарплату, которая, таким образом, может быть возвращена в экономику через расходы.
Президент и его помощники также предложили положения, включающие освобождение от уплаты налога на заработную плату или снижение налога на прирост капитала для инвесторов.
Несмотря на косвенное влияние на кошельки американцев, одна из других самых серьезных проблем, связанных с пандемией коронавируса, в значительной степени находится на пороге государственных и местных органов власти.
Потеря налоговых поступлений сильно ударила по их бюджетам, что сочеталось с ростом расходов на здравоохранение и выплаты пособий по безработице. Угрозы увольнений вырисовываются в то время, когда балансы штатов уже были в шатком положении.
Экономисты предупреждают, что это может стать препятствием для развития экономики США, подобно Великой рецессии 2007–2009 годов.
У ФРС уже есть некоторая доля участия в игре через муниципальную кредитную программу, которая поможет штатам и муниципалитетам в финансировании путем покупки облигаций.
Но законодатели на Капитолийском холме настаивают на более активном участии, а демократы называют это одним из своих «обязательных требований», когда дело доходит до пакетных переговоров. Закон о героях выделил около 1 триллиона долларов для этих сильно пострадавших уголков страны. Демократы, вероятно, потребуют такой же суммы в рамках следующего раунда помощи.
«Расходы государственных и местных органов власти выросли, и большую часть времени им приходится иметь сбалансированный бюджет. У них нет возможности выполнить эту работу, не потеряв при этом значительную часть своей рабочей силы», — говорит Акабас. «Мы не должны спасать штаты от бюджетных проблем, которые у них были до кризиса, но нам нужно сделать так, чтобы они не оказались в еще большем минусе».
Даже при наличии дополнительных раундов помощи это не отвлекает от общей неустойчивости экономической среды. Вторая волна, которая вынудит штаты ввести еще один раунд карантина, может оставить без работы еще больше людей и в долгосрочной перспективе еще больше наказать экономику.
Это предполагает, что Конгресс должен быть гибким и гибким перед лицом пандемии, «что обычно не состоит из двух слов, которые вы слышите в одном предложении со словом «Конгресс», — говорит Акабас.
Конгресс, возможно, захочет рассмотреть вопрос о принятии целевого показателя, как это делает ФРС, когда решает, нуждается ли экономика в дополнительной поддержке, говорит Брюселас. Это может означать таргетинг на реальный валовой внутренний продукт (ВВП) или другие показатели безработицы.
Даже когда экономика США восстанавливается, уловка политиков будет заключаться в том, чтобы сохранять осторожный оптимизм в отношении ее направления и держать ногу на педали газа, чтобы дать экономике больше энергии, когда она в ней нуждается.
«Если мы начнем отключать федеральную поддержку, которая оказывалась в течение последних нескольких месяцев и которая по-прежнему необходима, я боюсь, что восстановление будет прервано на коленях», — говорит Акабас. «Это может привести нас к очень долгому, затяжному спаду, в отличие от несколько более быстрого восстановления за счет дальнейшей федеральной поддержки. Миллионы и миллионы американских семей сейчас находятся в тяжелом положении».
Подробнее: