Джек Бреннан — бывший генеральный директор Vanguard. Он был избранным преемником легендарного Джека Богла, который коренным образом изменил инвестирование с введением индексных фондов. (Индексный фонд — это пассивная инвестиция в сектор или весь рынок. Это недорогой и эффективный способ инвестирования для долгосрочного роста.)
Компания Vanguard произвела революцию в сфере инвестирования благодаря индексным фондам и непосредственному взаимодействию с инвесторами, снижению комиссий и популяризации пассивного инвестирования.
Недавно Бреннан присоединился к Стиву Чену, основателю NewRetirement, в подкасте The NewRetirement. Ниже приводится часть финансовой мудрости, которой Бреннан поделился со Стивом, а также несколько интересных фактов из его книги Более откровенный разговор об инвестировании:уроки на всю жизнь. .
В подкасте Бреннан резюмировал то, что он назвал 4 самыми важными уроками из своей книги:
«Вам не обязательно быть управляющим портфелем в Windsor Fund, но вы должны хорошо разбираться в инвестировании».
Windsor Fund — активно управляемый (группа аналитиков оценивает акции и принимает торговые решения) фонд Vanguard. Вот краткое описание продукта от Vanguard:«С момента своего основания в 1958 году этот агрессивный стоимостной фонд с большой капитализацией твердо придерживался своей отличительной стратегии. На протяжении всей своей истории фонд стремился опережать рынок, инвестируя в акции, которые временно потеряли популярность, но которые, по мнению консультантов фонда, в конечном итоге станут прибыльными инвестициями. Такой подход может привести к большей краткосрочной волатильности, поскольку рынку может потребоваться время, чтобы признать стоимость акций. Инвесторы в этот фонд должны иметь долгосрочный горизонт и терпимость к волатильности фондового рынка».
Дело в том, что вам не обязательно быть профессиональным инвестором, но важно знать основы инвестирования. Будьте привержены обучению.
«Дисциплина имеет значение».
Бреннан упомянул дисциплину в подкасте в контексте обязательства регулярно инвестировать. Инвестируйте, когда рынки высоки. Инвестируйте, когда рынки низкие. Откладывайте и инвестируйте регулярно, а не от случая к случаю.
«Причуды никогда не приносят денег».
«Просто постоянно учитесь, потому что время от времени в сфере инвестиций происходит что-то значимое, и это может быть разница между обычной IRA и Roth IRA или обычной 401 (k) и Roth. Это огромная проблема для людей. Они должны принять это решение правильно».
Однако Бреннан продолжил:«Ключевая часть наблюдательности — это никогда не забывать о пункте номер три, а именно о скептицизме. Потому что большая часть того, что вы увидите и услышите, не только бесполезна, но и может быть вредной».
Существуют математические формулы для определения внутренней стоимости. Однако есть и определение, основанное на здравом смысле:какими ценностями и полезностями что-то на самом деле обладает?
Бреннан сказал:«Внутренняя ценность — это то, к чему нужно всегда возвращаться в качестве инвестиционного принципа. И когда кто-то предлагает вам идею, вам не обязательно быть профессиональным аналитиком, но вы всегда должны проводить простой анализ».
Он призывает вас спросить:«Если бы я владел всем этим, думаю ли я, что это имело бы для меня ценность?» Владение Amazon имело бы для меня огромную ценность, потому что оно приносит огромную прибыль и на самом деле приносит много пользы, и это разрушительно. в мире. Владение золотом — нет».
Он продолжил:"Кто-то может подумать, что [золото] является защитой от инфляции, но вы спросите:"Какова ценность золота по своей сути?"
Зарабатывать деньги на чем-то, что не имеет внутренней ценности, может быть сложно (и, возможно, не стоит). Бреннан напоминает слушателям:«[Это] трудный способ заработать деньги в долгосрочной перспективе, потому что нужно хорошо покупать и хорошо продавать».
Итак, какое отношение синий спортивный пиджак имеет к инвестированию?
Бреннан объяснил:“ Мы используем его [синюю спортивную куртку] как метафору. Если вам нужно было иметь одно спортивное пальто, вы не хотите иметь красное или клетчатое, вы хотите иметь синее. Вот как я думаю о [инвестициях в качество]…”
Итак, что такое синий спортивный костюм инвестиций?
Бреннан продолжил:«Первый фонд Vanguard был создан в 1929 году, Wellington Fund. Пережил Великую депрессию, мировую войну. Через все это. Он предоставил своим инвесторам около 8% начисленных процентов за ближайшие 100 лет. Это 65% высококачественных акций, 35% облигаций. Рыночные танки, вы покупаете акции. Рынок растет, вы покупаете облигации. Неплохая стратегия на 90 с лишним лет, обеспечивающая людям невероятное богатство».
Когда рынки падают, слишком много людей продают все это.
Бреннан отмечает, что после обвала рынков весной 2020 года «чтобы не паниковать, более 90% инвесторов Vanguard ничего не сделали в марте прошлого года. Они сэкономили себе триллион долларов. Триллион долларов. И я вам скажу, когда рынок начал двигаться, телефон зазвонил. Потому что люди запаниковали. Но благодаря нашим усилиям, усилиям отрасли, вашим усилиям [платформа NewRetirement], усилиям средств массовой информации ядро населения, которое инвестирует, хорошо дисциплинировалось и продолжало инвестировать».
Бреннан рекомендует непрерывное образование из авторитетных источников:«И поэтому одна из вещей, которая имеет решающее значение для людей, заключается в следующем:найдите надежные источники… Ваше сообщество [платформа NewRetirement и группа Facebook] стало одним из них».
Он продолжил:«У меня в книге есть небольшая глава под названием «Доверие…» Но люди, которым доверяют, друзья, родственники и так далее, надеюсь, являются знающими и доверенными людьми. Потому что иногда вы получаете доверенных людей, которые не так хорошо осведомлены. Доверие действительно важно».
Еще о доверии от Бреннана:«Это очень важно иметь. Будь то из сообщества. Будь то друзья, которые хорошо осведомлены и опередили вас в этом вопросе. Потому что доверие дает вам комфорт для принятия правильных решений. И это, я думаю, ставит щит защиты от плохих решений или плохих советов, что действительно важно».
Бреннан рассказал историю. «Мы разослали подписанные книги людям, которые нам помогли, и другие вещи. На прошлой неделе я подписал 700 книг».
“ Почтальоны в Vanguard говорят:«Мы собираемся отправить им FedEx». Мой помощник говорит:«Нет, мы не отправим. Мы собираемся отправить их трехдневным FedEx, потому что это четверть стоимости, и большинство из них все равно доберутся туда на следующий день». И действительно, она получает квитанцию о возврате всех отправленных книг. Я просто смеюсь. Она говорит:«Зачем мне платить 30 баксов, если я могу заплатить 10» или сколько угодно, «за ту же полезность?» Это своего рода метафора Vanguard. Зачем вам платить 100 базисных пунктов, которые мы даем вам за 7?"
Услуги Vanguard Advisor взимают до 0,3% от вашего баланса в год (около 300 долларов в год для портфеля в 100 000 долларов) без каких-либо других сборов. Для сравнения, финансовые консультанты взимают в среднем 1,3%. Для портфеля в 100 000 долларов это 1300 долларов. (Хотя большинство консультантов даже не примет вас в качестве клиента с такими инвестициями.)
Бреннан предупреждает:«Этот бычий рынок в какой-то момент закончится, и, как всегда, он закончится плохо для группы людей. Вы видели, что использование данных выросло на тонну. И так в любом случае, вам нужно было инвестировать только с 1999 года, чтобы пережить пузырь NASDAQ и глобальный финансовый кризис. Если вы пережили это, скажем, вам 45 лет, у вас был жизненный опыт. Это один из моментов, которые я подчеркиваю в книге:вы не думаете, что вам нужно быть в моем возрасте, чтобы понять это, вы прошли проверку. И если вы не можете спать по ночам, вам следует более консервативно инвестировать».
Всегда будьте готовы к тому, что бычий рынок обанкротится. Но также помните, что рухнувшие бычьи рынки всегда восстанавливались. Убедитесь, что у вас есть взлетно-посадочная полоса для восстановления, а если нет, то отрегулируйте сейчас.
Поскольку процентные ставки настолько низки, Бреннан рекомендует пенсионерам покупать высококачественные акции, приносящие дивиденды.
«Итак, пара вещей:нулевые ставки действительно нанесли ущерб пенсионному сектору, верно? Потому что вы хотите стабильности и дохода. И через 5 лет ваш доход по казначейскому векселю снизился на 98%, это ошеломляющая цифра. И, как я сказал в книге, я на самом деле считаю, что людям нужно сделать шаг назад и спросить:«Откуда я получаю свой доход? Готов ли я взять на себя некоторые принципиальные риски, но не рисковать доходом, чтобы выполнить свои требования к доходу?» Я на самом деле считаю, что люди должны посмотреть на распределение своих активов и сказать:«Могу ли я и должен ли я рассматривать больше акций в своем портфеле?» Лучшее хеджирование дохода за любой значимый период времени, не год или два, а десятилетие, были дивиденды по высококачественным акциям».
Простая, но эффективная мудрость от Бреннана:«Мой лучший совет для всех — живите не по средствам, начните с этого. Потому что тогда у вас будет огневая мощь».
Нажмите здесь, чтобы прочитать полное интервью Джека Бреннана и Стива Чена.