Точно так же, как я предупреждал в конце 2005 года в своей книге, что пузырь на рынке недвижимости скоро лопнет с последующей рецессией, все, о чем я предупреждал в прошлом году в моей новой книге и на Kiplinger, Yahoo Finance, Fidelity. com, Nasdaq.com, мой блог и другие веб-сайты тоже начали сбываться.
Наступает рассвет 2019 года, и я хочу напомнить вам о своих недавних предупреждениях:
Напомним, еще во время финансового кризиса 2009 года и в течение следующих нескольких лет ФРС стимулировала экономику многочисленными программами стимулирования, включая программы количественного смягчения (помните QE 1, 2, 3, 4 и Twist?). По сути, программы количественного смягчения ФРС 2009 года позволили ФРС покупать государственные облигации США, чтобы наводнить экономику деньгами и кредитами с низкой процентной ставкой, чтобы побудить людей занимать деньги по низким ставкам, чтобы снова тратить деньги. Это поддержит нашу экономику, в основном ориентированную на потребительские расходы, поскольку 69% нашей экономики составляют потребительские расходы!
Однако недавно ФРС начала продавать эти государственные облигации обратно на рынок. Это плохо для пузыря, подпитываемого долгами, поскольку снижает ликвидность и повышает процентные ставки.
Подобно голландскому пузырю тюльпанов 1634 года, железному пузырю 1840-х, ревущим 1920-м, технологическому пузырю конца 1990-х и пузырю недвижимости 2000-х, все эти пузыри закончились плохо. Сейчас мы находимся в пузыре центральных банкиров.
Я считаю, что этот пузырь Центробанков - мать всех пузырей, и, поскольку история повторяется, этот пузырь тоже лопнет. Мы просто не знаем когда.
Честно говоря, меня удивляет то, что люди шокированы тем, что в 2018 году фондовый рынок резко упал два раза. Растут ли рынки вечно? Нет! Является ли среднегодовая доходность S&P 500 в 13,2% нормой с 2009 года? Нет!
Наш мозг запоминает хорошие времена и забывает плохие. С одной стороны, поэтому у женщин больше одного ребенка! Ха-ха. С другой стороны, именно поэтому люди верят, что рост рынков будет продолжаться ... и забывают, насколько болезненной была потеря 50% в 2008-2009 годах.
Помните, в марте 2009 года вы, вероятно, говорили себе или своему супругу, что, если вы только что вернете «свои деньги», вы больше никогда не пройдете через это? Что ж, многие пенсионеры находятся дальше в финансовом отношении, чем они были в 2007 году, поэтому, надеюсь, вы пользуетесь этой возможностью (если вы находитесь на пенсии или близки к ней), чтобы снизить риск в своем пенсионном портфеле до уровня, который вам удобен. . Помните, что это не ваши деньги, пока вы не закрепите прибыль, продав ее кому-то другому.
Никогда не забывайте блестящие слова, приписываемые Альберту Эйнштейну:«Безумие по определению повторяет одно и то же снова и снова и ожидает другого результата!»
Очевидно, что ни у кого нет хрустального шара, но вот мое лучшее предположение относительно того, что будет дальше.
Рынки движимы страхом и жадностью. Я оптимистично настроен в отношении того, что правительство разрешит торговую войну с Китаем и что жадность вернется, что даст нам возможность продержаться на рынке еще от шести до 24 месяцев до наступления следующей рецессии.
Интересно, что исторически, когда пузыри заканчиваются, последний год пузыря часто бывает самым захватывающим, поскольку жадность стремительно растет, а рынки идут намного выше (вспомните акции технологических компаний в 1999 году).
Затем, когда растет жадность и все вкладываются в рынок, это часто случается, когда умные деньги уходят и у всех вырывается почва (т. Е. Лопается мыльный пузырь в сфере технологий и недвижимости). К сожалению, это правда, что исследования показывают, что среднестатистический человек покупает около вершины рынка и продает около дна.
Сказав это, я надеюсь, что у нас будет хороший 2019 год. Просто потому, что я надеюсь, что рынки продолжат расти, означает, что я отброшу осторожность и буду рисковать деньгами моих клиентов-миллионеров-пенсионеров, инвестируя во все акции с повышенным риском? Нет!
В качестве доверительного управляющего , Я должен инвестировать в пенсионные счета своих клиентов с учетом степени риска, который они хотите, что обычно является «консервативной» или «умеренно консервативной» величиной риска. Как правило, им не нужен какой-либо из трех следующих более высоких уровней риска:«умеренный», «умеренно агрессивный» и особенно не «агрессивный» уровень риска!
Причина, по которой я не буду играть деньгами своих клиентов, принимая на себя агрессивный риск, заключается в том, что я должен помнить об их индивидуальной терпимости к риску. Если я ошибаюсь и у нас действительно будет рецессия в 2019 году, мои клиенты никогда больше не захотят терять еще 50% своего портфеля!
Смысл спада в том, чтобы избавиться от эксцессов в экономике. Образование пузырей побуждает людей вкладывать больше средств в определенный сектор экономики, что приводит к излишкам в этом секторе. Следующая рецессия затем возвращает баланс в экономику (вспомните чрезмерные инвестиции в телекоммуникации в конце 1990-х годов или чрезмерные инвестиции в недвижимость в середине 2000-х).
Во-первых, рынки снова пойдут вниз, возможно, на 50% в следующую рецессию.
Следующая рецессия, вероятно, будет жесткой, возможно, более серьезной, чем мы видели раньше. Потребительские расходы почти наверняка значительно снизятся, поскольку люди опасаются потерять работу.
Я думаю, что во время следующей рецессии мы увидим дефляцию, когда цены будут падать год за годом. Инфляция, напротив, - это когда цены растут из года в год. (Я считаю, что инфляция придет позже, но не так скоро - см. Ниже). Дефляция, вероятно, возникнет, поскольку этот кредитный пузырь лопнет, и люди будут меньше тратить и меньше брать взаймы.
Я думаю, что ФРС будет использовать свои инструменты, чтобы попытаться бороться с рецессией, как они это делали во время предыдущих рецессий, а это означает, что они, вероятно, снова снизят процентные ставки.
Я считаю, что мы можем даже увидеть отрицательные процентные ставки в США! Отрицательные процентные ставки означают, что если бы вы вложили свои деньги в 10-летнюю государственную облигацию, вы могли бы зарабатывать -0,5% годовых. Действительно, через 10 лет вы получите немного меньше, чем вложили. Зачем людям покупать облигации с отрицательной процентной ставкой? Потому что они думают, что процентные ставки упадут еще ниже, возможно, до -1% в будущем ... или даже ниже.
Невозможно? В 2018 году отрицательные процентные ставки случаются и в других странах мира. ... В 2018 году более десятка европейских стран имели отрицательные или нулевые процентные ставки, включая Германию, Швейцарию, Данию и Францию. В Японии также были отрицательные процентные ставки. Более того, ФРС даже обсуждала возможность отрицательных процентных ставок здесь, в Соединенных Штатах, еще в 2016 году!
Цель ФРС по использованию отрицательных процентных ставок - побудить людей тратить деньги, а не хранить их в банках. Они хотят, чтобы люди занимали больше денег - больше ипотечных кредитов, больше корпоративных долгов, больше автокредитов и т. Д. - и более низкие процентные ставки должны побуждать людей тратить деньги с использованием долга, что хорошо для подпитываемого долгами пузыря и нашей экономики, основанной на потребительских расходах. .
Другим инструментом, который ФРС, вероятно, снова воспользуется, будет стимулирование количественного смягчения. Программы количественного смягчения включают в себя покупку собственных облигаций и печатание денег, чтобы попытаться дать толчок нашей экономике и подстегнуть ее, как это было в 2009 году.
Проблема в том, что каждый раз, когда правительство делает этот стимул, новый стимул становится все менее и менее эффективным. Поэтому им приходится делать все больше и больше, чтобы получить тот же результат. Это похоже на то, как у наркомана вырабатывается толерантность:сначала небольшое количество наркотика очень, очень сильно вас накаляет; затем требуется все больше и больше наркотиков, чтобы ощутить такой кайф; до тех пор, пока в конце концов лекарство не вернет вас в нормальное состояние, потому что ваша система к нему привыкла.
К сожалению, именно здесь мы оказались сегодня, после того как в США почти 50 лет назад отказались от золотого стандарта. С того времени США было разрешено печатать столько денег и накапливать столько долгов, сколько мы хотели, при поддержке «Полной веры и кредита Соединенных Штатов».
Увы, вы не можете потратить свой путь к богатству, как это делает правительство ... в какой-то момент нам придется платить волынщику. Никто не знает, когда нас догонит безрассудное использование нашими политиками наших средств. Надеюсь, это будет какое-то время, но никто не знает наверняка.
Итак, после того, как мы переживем рецессию, которая может занять несколько лет, на какое-то время все должно поправиться ... но в какой-то момент инфляция снова столкнется с проблемой.
В результате этих опасений на данный момент наши клиенты-пенсионеры-миллионеры ищут стратегии, позволяющие сохранить и защитить свое богатство и оставить наследство. Я также предлагаю рядовым инвесторам последовать их примеру, оценить свою способность справляться с рисками и внести необходимые коррективы, чтобы закрыть люки.
Консультационные услуги по инвестициям, предлагаемые только должным образом зарегистрированными физическими лицами через AE Wealth Management, LLC (AEWM). AEWM и Stuart Estate Planning Wealth Advisors не являются аффилированными компаниями. Stuart Estate Planning Wealth Advisors - независимая финансовая компания, которая разрабатывает стратегии выхода на пенсию с использованием различных инвестиционных и страховых продуктов. Ни фирма, ни ее представители не могут давать налоговые или юридические консультации. Инвестирование сопряжено с риском, включая потенциальную потерю основной суммы долга. Никакая инвестиционная стратегия не может гарантировать прибыль или защитить от убытков в периоды снижения стоимости. Любые ссылки на защитные пособия или пожизненный доход обычно относятся к фиксированным страховым продуктам, а не к ценным бумагам или инвестиционным продуктам. Гарантии страхования и аннуитета подкреплены финансовой устойчивостью и платежеспособностью страховой компании-эмитента. Любые медиа-логотипы и / или товарные знаки, содержащиеся в данном документе, являются собственностью их соответствующих владельцев, и никакое одобрение со стороны этих владельцев Craig Kirsner или Stuart Estate Planning Wealth Advisors не заявлено и не подразумевается. 700023