Пассивно управляемые паевые инвестиционные фонды были в моде в последние годы. Согласно отчету Morningstar о глобальных потоках активов за 2017 год, опубликованному 21 мая 2018 года, компания Morningstar отобрала долю рынка у своих активных партнеров по всему миру, с притоком 662 млрд долларов по всему миру в 2017 году.

Однако, как и в случае с любым фондом или активом, инвесторы должны делать больше, чем просто следовать за толпой. Им необходимо понимать разницу между «пассивными» и «активными» паевыми фондами, чтобы принимать обоснованные решения в будущем.

Сначала несколько определений

Индексные фонды с пассивным управлением используйте алгоритм, чтобы дать инвестору прибыль - положительную или отрицательную - на основе индекса за вычетом комиссии. Примеры индексов, используемых в пассивных фондах, включают индекс S&P 500 (топ-500 компаний в США), европейские фондовые индексы, такие как STOXX Europe 600, индексы государственных облигаций и т. Д. Существуют десятки различных индексов, которые компании-фонды могут использовать для построения портфолио.

Ни один человек не оценивает качество инвестиций. Например, компьютер знает, что Apple составляет примерно 4% от общей стоимости индекса S&P 500, и ваши инвестиции в индекс отражают это. Следовательно, если вы вложили 10 000 долларов, значит, вы вложили 400 долларов в Apple.

Красота этого инвестиционного пути, как правило, заключается в низких затратах, поскольку он не требует практического управления со стороны консультанта. Согласно Investopedia, индексные фонды обычно взимают около 0,25% от общей суммы инвестиций, тогда как инвестиции в размере 100 000 долларов США обычно взимают 250 долларов США в год. Но такие расходы часто сильно различаются между фондами.

Активно управляемые фонды работают при условии, что опытные профессионалы могут оценить варианты инвестирования и составить портфель, который будет стремиться превзойти индекс. Однако из-за того, что здесь задействован практический сборщик акций, эти типы фондов обычно влекут за собой более высокие комиссии. По оценкам Investopedia, «хороший низкий коэффициент расходов обычно составляет около 0,5–0,75% для активно управляемого портфеля, тогда как коэффициент расходов более 1,5% считается высоким». Таким образом, при инвестициях в размере 100000 долларов комиссия в размере 1% составит 1000 долларов. С точки зрения того, как это работает, в то время как у пассивного индексированного фонда нет другого выбора, кроме как купить 4% от 10 000 долларов в Apple, активно управляемый фонд может решить, что следует инвестировать больше или меньше (или ничего) в Apple.

Рост интереса инвесторов к пассивным фондам произошел в некоторой степени за счет активных фондов:в отчете Morningstar о глобальных потоках активов за 2017 г. управляемые фонды. Этому способствует несколько факторов, в том числе желание инвесторов покупать продукты и услуги с более низкими комиссиями, а также мнение о том, что активно управляемые фонды на самом деле отстают от индексов. Например, согласно таблице показателей S&P Indices Versus Active (SPIVA), за пятилетний период, закончившийся 29 декабря 2017 года, 84% фондов с большой капитализацией были хуже, чем S&P 500.

Это может показаться резким обвинением в адрес активного управления, но я бы предположил, что дискуссия между активным и пассивным не сводится к однозначному предложению - в конце концов, существуют активные фонды (16%, если мы идем по SPIVA). статистика), которые превосходят показатели.

Как и в случае любого инвестиционного решения, работа с консультантом, который оценит ваши варианты и разработает индивидуальную стратегию, поможет вам принять правильное решение с учетом ваших обстоятельств.

Мои обсуждения с клиентами

Например, клиентка недавно поделилась со мной инвестиционными вариантами 401 (k) своего работодателя. Удобно, что каждая категория активов предоставляла как пассивный, так и активный фонд, но она сказала, что планирует переместить все свои ассигнования в пассивные фонды, потому что они имеют более низкие комиссии, и она «прочитала, что ей нужно сделать». Я объяснил, однако, что активные средства, предоставленные ее работодателем, на самом деле были довольно продуктивными в течение последних пяти-десяти лет, и, возможно, они принесли ей прибыль. Я заверил ее, что никто не может гарантировать, что стабильная работа будет продолжаться, и многие пассивные апостолы предполагают, что это невозможно, но всегда важно учитывать долгосрочные результаты.

В конечном итоге у каждого инвестора есть выбор инвестировать активы в оба типа фондов - и, как и в любой инвестиционной стратегии, ключевым моментом является диверсификация.

Мораль этой истории - сделай свою домашнюю работу. Будьте непредубежденными. Не верьте слепо ни в какую стратегию и не думайте, что все, что вы читаете, является окончательным. Жизнь и инвестиции могут быть немного серыми.

Джейми Летчер - финансовый советник компании CUNA Brokerage Services Inc., входящей в FINRA / SIPC, зарегистрированного брокера-дилера и консультанта по инвестициям.

Мнения, выраженные автором, не обязательно отражают мнение CUNA Brokerage Services Inc. или ее руководства.

Эта статья предназначена только для образовательных целей и не может рассматриваться как совет по инвестициям.