Стоимость акций компании в конечном итоге определяется на фондовом рынке тем, сколько инвесторы готовы платить за акции. Однако каждый акционер является совладельцем чистых активов компании:стоимости зданий, инвентаря и других предметов после вычета долгов компании. Балансовая стоимость капитала измеряет собственный капитал акционеров на основе стоимости этих активов, а не рыночной цены акций.
Термин балансовая стоимость капитала относится к чистой стоимости бизнеса. Он состоит из общих активов бизнеса за вычетом общих обязательств. Для государственных корпораций вы найдете балансовую стоимость капитала, указанную на балансах в годовых отчетах, обычно как «Собственный капитал».
Для целей бухгалтерского учета балансовая стоимость собственного капитала делится на несколько составляющих. Сюда входит номинальная стоимость (первоначальная цена продажи) обыкновенных и привилегированных акций. Кроме того, вы можете увидеть такие категории, как «капитал сверх номинала», если акции первоначально были проданы по цене, превышающей номинальную. Самая важная категория - это нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль - это сумма всех доходов за время существования компании, которые были реинвестированы, а не распределены среди акционеров в качестве дивидендов.
Для инвесторов важным показателем является балансовая стоимость капитала на акцию (BVPS). Чтобы рассчитать BVPS, разделите общую балансовую стоимость капитала на количество акций в обращении. Например, если общая балансовая стоимость капитала компании составляет 25 миллионов долларов, а в обращении находится 5 миллионов акций, у вас 25 миллионов долларов / 5 миллионов акций =5 BVPS.
Балансовая стоимость капитала сильно отличается от стоимости акций компании на фондовом рынке. Цена или рыночная стоимость акции зависит от того, сколько инвесторы готовы за нее платить. Компании с хорошей производительностью могут иметь стоимость акций выше балансовой стоимости. Компания, у которой дела обстоят плохо, будет торговать акциями по цене ниже BVPS.
Естественно, большинство инвесторов в основном озабочены рыночной ценой акций (то есть тем, за сколько они могут купить или продать акции). Балансовая стоимость капитала важна как мера того, являются ли акции компании выгодной покупкой по данной цене. Когда рыночная цена выше балансовой стоимости капитала, это указывает на то, что рынок считает компанию недооцененной или ее перспективы получения прибыли хороши. По той же логике, когда цена акций компании ниже, чем балансовая стоимость собственного капитала на акцию, рынок говорит, что либо прибыль компании низка, либо ее активы переоценены в балансе компании.