Выкупаемые привилегированные акции дают инвесторам часть собственности в компании, но эти акции предоставляют другие права, чем обыкновенные акции. Кроме того, компания имеет право выкупить акции, если захочет.
Среди отечественных инвесторов привилегированные акции чаще называют «привилегированными» акциями. Владельцы привилегированных акций компании гарантированно получат дивиденды раньше держателей обыкновенных акций компании. Привилегированные акционеры также имеют приоритетное право на активы компании в случае, если компания прекратит деятельность и ликвидируется. Однако, в отличие от владельцев обыкновенных акций, держатели привилегированных акций обычно не имеют права голоса. Привилегированные акции торгуются на фондовом рынке, как обыкновенные акции, но их цена, как правило, менее волатильна. Это потому, что их ценность для инвесторов в основном заключается в их стабильных, гарантированных дивидендах, что делает их похожими на ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации.
Когда привилегированная акция подлежит выкупу, компания, выпустившая ее, может потребовать от акционера продать акцию обратно фирме по установленной цене. Компании выкупают привилегированные акции, чтобы избежать выплаты гарантированных дивидендов. Дивиденды по привилегированным акциям могут быть приостановлены, но компания не может выплачивать дивиденды держателям обыкновенных акций до тех пор, пока не выплатит держателям привилегированных акций все, что им причитается. Цена выкупа фактически устанавливает потолок цены на акцию. Если цена выкупа составляет, скажем, 100 долларов за акцию, инвесторы вряд ли будут платить больше, поскольку они гарантированно потеряют деньги, если компания «потребует» выкупить акции.