Корпорации выпускают акции для сбора денег. Каждая акция представляет собой крошечную долю собственности корпорации, и люди, которые покупают акции, получают право на получение прибыли от своей доли владения. Основными преимуществами для акционеров являются возможность получать дивиденды - выплаты от корпорации - и право участвовать в росте компании за счет повышения цен на акции. С точки зрения корпорации, выпуск акций имеет ряд плюсов и минусов, которые она оценивает, прежде чем принять решение о продолжении и количестве акций.
Самая важная причина, по которой корпорации выпускают акции, - это мобилизация денег, называемых капиталом, которые могут быть использованы для оплаты операций и роста эмитента. В отличие от облигаций, акции не являются долгами корпорации и не подлежат погашению. Кроме того, корпорации могут использовать выручку от продажи акций, как им заблагорассудится, без каких-либо условий, в то время как кредиторы могут ставить условия в отношении ссужаемых денег, которые частично связывают руки корпорации.
Выпуск акций является гибким, поскольку корпорация может решить, сколько акций выпустить, когда выпустить их и сколько будет первоначально взиматься за каждую акцию. Корпорация может выпустить дополнительные акции, чтобы привлечь больше денег после первичного публичного предложения, которое представляет собой первоначальную продажу акций населению. Корпорации могут выпускать акции разных классов, которые предоставляют покупателям разные права, в том числе право на получение дивидендов и право голоса по поводу руководства компании.
Другой гибкий аспект акций заключается в том, что корпорация может принять решение не выплачивать дивиденды или изменить время и сумму выплаты дивидендов. Например, если у корпорации не хватает денежных средств, она может принять решение пропустить одну или несколько выплат дивидендов до утверждения условий. Если бы он привлекал деньги за счет долга, а не акций, у него не было бы гибкости, чтобы пропустить платежи кредитору. Невыплата долга может привести к банкротству корпорации, что не относится к невыплате дивидендов.
Корпорация может выкупить выпущенные акции, что помогает поддерживать или повышать цену акций, поскольку для удовлетворения спроса доступно меньшее количество акций. Корпорации рассматривают рост цен на акции как подтверждение того, что они делают хорошую работу, а более высокие цены - это награда для акционеров, которые продают свои акции с целью получения прибыли.
Выпуск акций стоит денег, и часто сбор денег от выпуска акций обходится дороже, чем занимать деньги, особенно с учетом налогов. Корпорация может вычесть проценты, которые она выплачивает по своему долгу, из налогов, но не может вычитать дивиденды, которые она выплачивает, или деньги, которые она тратит на обратный выкуп акций. Механизм публичного предложения акций сложен, но определенный процент собранных денег идет финансовым фирмам, которые помогают продавать и распространять акции, и эти затраты обычно выше, чем затраты на организацию ссуды.
Еще одним недостатком с точки зрения первоначальных владельцев, контролирующих корпорацию, является то, что выпуск акций дает право голоса акционерам, которые могут голосовать за изменение корпоративной политики и даже замену совета директоров. Более того, выпуск акций делает корпорацию уязвимой для враждебного поглощения конкурентом, поскольку покупатель может выйти на фондовый рынок и выкупить большинство голосующих акций.
Руководство корпорации, выпускающей акции для широкой публики, должно публично раскрывать финансовые и операционные подробности. Это требование стоит денег и может раскрыть информацию, которую корпорация предпочла бы хранить в секрете.
Наконец, корпорация, которая выпускает дополнительные акции после первоначальной продажи, размывает стоимость существующих акций, что обычно приводит к падению цены акций и дивидендов на акцию. Это может разозлить существующих акционеров и привести к борьбе за корпоративный контроль.