Акции представляют собой пропорциональную собственность в компании. Долговые обязательства - это необеспеченные долговые обязательства компании, обеспеченные общим кредитом эмитента. Обе ценные бумаги можно использовать для привлечения капитала. В зависимости от целей компании долговые обязательства могут иметь несколько преимуществ перед выпуском акций.
Когда корпорация выпускает больше акций, ее текущие доли акционеров могут быть размыты. Например, акционер, которому принадлежит 100 000 акций из 1 миллиона находящихся в обращении, владеет 10 процентами компании. Если компания выпустит еще 500 000 акций, эта доля в 100 000 акций сократится до 6,7 процента. Прибыль на акцию также сократится, поскольку она рассчитывается путем деления чистой прибыли на общее количество акций в обращении. Как долговые ценные бумаги, долговые обязательства не вызывают разводнения, хотя они могут отрицательно повлиять на прибыль на акцию из-за дополнительных процентных расходов.
Корпорация может выпустить новые акции, когда найдет на них покупателей. Если нынешние акционеры не могут или не желают покупать больше акций, к нам присоединятся новые акционеры, которые изменят текущую структуру собственности. Как долговые ценные бумаги, долговые обязательства не представляют собой собственность в компании и не влияют на текущую структуру собственности.
Акции - это бессрочные ценные бумаги:как только корпорация выпускает акции, она не обязана выкупать их. Акционер должен найти покупателя, если он хочет продать свою долю. Когда компания выпускает новые акции, она навсегда разделяет собственность с новыми акционерами. Облигации выпускаются на ограниченный срок и полностью погашаются. Корпорация может привлекать капитал с помощью долговых обязательств, когда ей нужны деньги, и возвращать их, когда у нее есть излишки средств.
Облигация имеет дату погашения, когда она должна быть полностью погашена, и дату отзыва, когда она может быть погашена или отозвана эмитентом до наступления срока погашения. Эмитент должен выплатить проценты по облигации, но если он сможет найти более дешевое финансирование в другом месте, он может отозвать облигацию и выпустить новую ценную бумагу по более низкой цене.