Может показаться, что мир облигаций устроен по-своему, но время от времени появляется инновационный продукт, который переворачивает это представление. В данном случае мы говорим об биржевых фондах облигаций с установленным сроком погашения, которые в настоящее время предлагаются Invesco и iShares. ETF инвестируют в облигации в определенном секторе - например, в корпоративный долг или муниципалитеты - со сроком погашения всех облигаций в определенный год. Требуется пояснение того, как работают ETF, и они подходят не для всех. Но они предлагают инвесторам уникальные преимущества.
Хотя эти ETF не очень хорошо известны многим инвесторам, они не новы. Самый ранний из этих типов фондов, серия инвестиционных фондов ETF с целевым сроком погашения iShares, появился в 2010 году. Но ETF с целевым сроком погашения становятся все более популярными, особенно среди инвесторов, приближающихся к пенсии или уже вышедших на пенсию.
Есть много чего, что может понравиться, начиная с того факта, что, как и отдельные облигации, которые вы покупаете и держите до погашения, эти ETF «созревают». В декабре целевого года фонды закрываются и весь капитал возвращают акционерам. «Это похоже на покупку и удержание до погашения одной облигации, за исключением того, что это фонд, в котором хранятся сотни облигаций», - говорит Карен Шеноне, руководитель отдела стратегии фиксированного дохода iShares.
В основном это то, что позволяет легко включить эти фонды в лестницу облигаций старая школа, позволяющая повысить доходность и снизить процентный риск, не блокируя все ваши деньги на длительный срок. Вы распределяете свои инвестиции по облигациям с разным сроком погашения - «ступенькам» лестницы - и по мере того, как части вашего портфеля созревают через регулярные промежутки времени, вы реинвестируете выручку в другую ступеньку, которая находится дальше по линии срока погашения (или тратите денежные средства, либо вкладываете их в другое место). ).
Мы расскажем вам об основах лестницы, о том, как работают эти ETF и как использовать их в своем портфеле. (Возврат и данные до 6 ноября.)
Любители бондов может показаться ночной рекламой. ( Он режет, режет кубиками и многое другое! ) Это связано с тем, что лестница преследует несколько целей:она обеспечивает стабильный поток дохода, сглаживает процентный риск в портфеле облигаций и может предложить не склонным к риску инвесторам некоторую стабильность.
Цены на облигации и процентные ставки имеют тенденцию двигаться в противоположных направлениях. Когда процентные ставки растут, цены на облигации падают, и наоборот. Это не повредит вам, если вы купите и удержите свои облигации до погашения. А в условиях роста процентных ставок лестница позволяет реинвестировать доходы от наступающей ступени в облигации, приносящие более высокую доходность.
Когда ставки падают, лестница дает вам гибкость, потому что только часть портфеля облигаций подлежит погашению за один раз. Затем вы можете решить, финансировать ли еще одну ступеньку лестницы или вложить деньги в более привлекательный класс активов. «Вы не обязаны делать большую ставку на направление процентных ставок, - говорит Джейсон Блум, глава отдела глобальной стратегии ETF в Invesco.
Лестница облигаций также может дать некоторое душевное спокойствие. «Если рынок переживает сумасшедший спад, мы знаем, что у нас будет этот отмыв денег на берег», когда наступит срок погашения ETF облигаций с целевым сроком погашения, - говорит Джонатан Харрисон, сертифицированный специалист по финансовому планированию из Оверленд-Парка, штат Канзас.
Фонды с целевым сроком погашения от Invesco называются BulletShares; iShares дублирует свои ETFs iBonds. ETF BulletShares и iBonds ориентированы на конкретные сектора:муниципальные облигации, корпоративный долг инвестиционного уровня (облигации с кредитным рейтингом от трех до трех) или высокодоходные корпоративные долговые расписки (облигации с рейтингом от двух до трех. ). BulletShares также предлагает серию целевых сроков погашения, основанную на долговых обязательствах развивающихся рынков, а iBonds предлагает серию, посвященную казначейским облигациям.
ETF с целевым сроком погашения выпускаются с интервалом в один год и обычно выходят на срок до 10 лет. Чем ближе целевой год для фонда, тем ниже доходность. Например, доходность ETF корпоративного долга iBonds 2021 года составляет 0,36%. Доходность фонда 2030 года составляет 1,92%.
Джаред Хул, сертифицированный специалист по финансовому планированию из Берлингтона, штат Массачусетс, использует ETF с заданным сроком погашения для получения предсказуемых денежных потоков для покрытия годовых расходов на жизнь своих клиентов. Хул говорит:«Я строю лестницу 10-летних облигаций, каждый год сопоставляя их потребности в годовом доходе». Для пенсионера, которому в 2022 году потребуется 100000 долларов на проживание, например, Хул инвестирует эту сумму в высококачественный ETF корпоративных облигаций с целевым сроком погашения, срок погашения которого наступает в конце 2021 года, чтобы деньги (плюс доход) были готовы, когда это необходимо. . И так далее.
Помимо выпуска диверсифицированного пакета облигаций, эти фонды дешевы. Годовые коэффициенты расходов для ETF корпоративных облигаций от BulletShares и iBonds составляют всего 0,10%. И в большинстве брокерских фирм нет комиссии за торговлю ETF. Наконец, хотя фонды основаны на индексах, они осуществляются под некоторым профессиональным контролем. Эксперты по облигациям регулярно контролируют портфели, чтобы убедиться, что каждый холдинг соответствует желаемому профилю кредитоспособности и срока погашения. Например, если эмитент облигации, удерживаемой в одном из высококачественных корпоративных ETF, переходит в нежелательный рейтинг, облигация должна выйти из портфеля.
ETF также выплачивают небольшое ежемесячное распределение (в дополнение к возврату ваших инвестиций и прибыли на этот капитал, когда фонд достигает срока погашения). Ежемесячные выплаты могут колебаться отчасти из-за любых корректировок, вносимых в портфель от месяца к месяцу. Корпоративный ETF iShares iBonds со сроком действия в декабре 2024 года (символ IBDP), например, заплатил 0,065 доллара за акцию в апреле 2020 года, но в ноябре 2020 года распределение составило 0,051 доллара.
Если лестница с ETF с целевым сроком погашения звучит как стратегия, которую вы хотите попробовать, сначала выберите сектор облигаций, в который вы хотите инвестировать - казначейские облигации, корпоративные облигации инвестиционного уровня или муниципальные облигации, например, - а затем распределите свои деньги в ETF с прогрессивным сроком погашения. ступеньки лестницы.
Используйте онлайн-инструменты, которые помогут вам визуализировать и планировать. И у iShares, и у Invesco есть инструменты, которые помогут вам структурировать лестничную диаграмму (конечно, с использованием их соответствующих ETF с целевым сроком погашения). Вы устанавливаете временные рамки, выбираете фонды и решаете, сколько денег вложить в каждую ступень лестницы в процентах от портфеля.
Допустим, вы хотите создать пятилетний портфель стоимостью 100 000 долларов с помощью корпоративных ETF инвестиционного уровня Invesco BulletShares. Вы можете вложить 20 000 долларов в каждый из пяти фондов с целевым периодом между 2021 и 2025 годами. Согласно инструменту BulletShares, такой портфель в настоящее время будет приносить общую доходность 0,70%.
Мы проверили лестницу на исторических данных и обнаружили, что доходность этого портфеля за последние 12 месяцев составила бы 4,8%. Это меньше 9,1% прироста индекса корпоративных облигаций США Bloomberg Barclays. Но за это время портфель лестничной диаграммы пострадал только наполовину от волатильности эталона.
Учитывая, насколько низкие процентные ставки в наши дни, более короткая лестница может быть лучше, чем более длинная. Харрисон, специалист по финансовому планированию Оверленд-Парка, предпочитает строить лестницы, которые выдерживают только четыре года. Так, например, в этом году его клиенты будут иметь равные инвестиции в ETF со сроком погашения в 2021, 2022, 2023 и 2024 годах. Процентные ставки, вероятно, останутся нулевыми в течение некоторого времени, но более короткие временные рамки позволяют инвесторам быть «ловкими». если ставки вырастут, говорит он.
Эми Гоан, сертифицированный проектировщик из Иссакуа, штат Вашингтон, строит для некоторых своих клиентов еще более короткие двухлетние лестницы. «Им не нужно беспокоиться о крахе фондового рынка, потому что у них есть эти деньги, чтобы покрыть расходы на жизнь», - говорит Гоан. И это позволяет ей быть более агрессивной в отношении остальной части своего портфолио. «Большинству моих клиентов нужен рост», - говорит она.
Наконец, неплохо сбалансировать лестницу ETF с целевым сроком погашения с другими фондами с фиксированным доходом. Для своих пожилых клиентов, которые близки к пенсионному или уже вышедшие на пенсию, Харрисон делит портфели облигаций между лестницей и смесью активно управляемых фондов облигаций и индексных фондов облигаций, которые инвестируют в общий рынок облигаций, высокодоходные долговые обязательства и защищенные от инфляции ценные бумаги.