В то время как цены на акции продолжают расти после падения в начале этого года, сырая нефть вернулась к новым максимумам. Фактически, несмотря на бурный рост фондового рынка в 2017 году, сырая нефть фактически превосходила акции, начиная с июня. И это продолжается здесь в апреле 2018 года.
Это означает, что у инвесторов есть выбор в отношении акций в нынешней нестабильной среде. И это не обязательно означает спекуляцию сырьевыми товарами. Акции энергетических компаний, которые занимаются разведкой, бурением, добычей и переработкой нефти, наконец, выглядят так, чтобы вывести фондовый рынок вверх.
Как это может быть? В течение многих лет основы «черного золота» были довольно мрачными. Довольно часто можно было увидеть заголовки, в которых говорилось, что «мир наводнен нефтью» или «запасы сырой нефти снова растут». Действительно, США стали нетто-экспортером нефти в мае 2011 года и третьим по величине производителем сырой нефти в 2014 году после Саудовской Аравии и России.
Источник:Управление энергетической информации США
Неудивительно, что вложение в нефть было забытым.
Но очень незаметно в последние месяцы фундаментальные показатели нефти изменились к лучшему. Мы можем отдать должное сочетанию подъема в мировой экономике, устойчивости, связанной с повышенным геополитическим риском на нефтедобывающем Ближнем Востоке, и сокращением этих запасов нефти.
Фактически, сокращение количества нефти на хранении началось в мае прошлого года, незадолго до того, как цены на сырую нефть достигли дна. Это первое по-настоящему значимое снижение с 1999-2001 гг.
С технической точки зрения, цены на нефть в этом месяце совершили прорыв вверх. Это была кульминация трехлетнего бокового диапазона, называемого базисной моделью, в которой быки и медведи проверяют свои стратегии. Несмотря на несколько довольно значительных краткосрочных движений вверх и вниз, ни одна из сторон не была уверена в своих долгосрочных взглядах.
То есть до этого года.
Хотя ни техническая, ни фундаментальная сторона не сигнализируют о возвращении в ближайшее время к ценам на нефть в 100 долларов за баррель, рынок настроен оптимистично. Возникает вопрос:что покупать инвесторам?
Инвесторы, которые не хотят спекулировать на фьючерсном рынке, могут взглянуть на Нефтяной фонд США . (USO, 13,75 долларов США) в качестве прокси. Это биржевой продукт (ETP), содержащий ближайшие месячные фьючерсные контракты на сырую нефть и пролонгирующий их, когда каждый из них достигает срока погашения. Он далек от идеального соответствия ценам на сырую нефть, но он следует тенденциям и в настоящее время находится на бычьем рынке.
Несмотря на то, что инвесторы могут покупать и продавать USO так же, как и акции, это все же инвестиции, привязанные к фьючерсному рынку. Не всем это нравится. Для этих людей многие энергетические акции также показывают растущие долгосрочные тенденции и «технические» прорывы - внезапные движения, связанные с различными моделями графиков акций.
От группы по разведке и добыче нефти и газа , Newfield Exploration Company (NFX, 27,91 доллара) был одним из худших показателей за последние 17 месяцев, когда он упал с максимума в 50 долларов до минимума в 22,72 доллара. 21 февраля компания опубликовала более высокие, чем ожидалось, результаты за 4 квартал, однако в тот день акции упали более чем на 10%.
На жаргоне графиков это было кульминацией медвежьего тренда и завершилось кульминацией продаж. Это заключительный смыв, когда последние «быки», наконец, выбрасывают полотенце. Хорошая новость в том, что это создает довольно сильные условия для ралли. Действительно, покупатели начали пробовать воду, и вскоре после этого деньги начали возвращаться в акции. Все, что было необходимо для того, чтобы развязать эти оптимистичные настроения, - это рост цен на нефть до трехлетнего максимума в апреле.
Промежуточное отношение цены к прибыли NFX за 12 месяцев составляет примерно 13, что ниже среднего показателя P / E по сектору. Его форвардный коэффициент P / E (на основе оценок аналитиков по прибыли в следующем году) составляет 8,9, что также исторически является низким значением.
Это означает, что рынок еще не оценил акции с учетом улучшений, ожидаемых аналитиками.
Технически NFX поднимается с нижней границы многолетнего торгового диапазона на уровне около 23 долларов за акцию. Верхняя граница диапазона составляет около 48 долларов, поэтому у акций есть много возможностей для роста, прежде чем они столкнутся с подавляющим объемом предложения или продавцами, готовыми продать акции по цене, которая исторически была высокой.
Newfield не выплачивает дивиденды, но есть акции энергетических компаний, которые имеют растущую тенденцию. Из крупных компаний Chevron (CVX, $ 122,31) имеет много положительных характеристик, в том числе дивидендную доходность 3,6%.
Квартальная прибыль Chevron в основном растет с начала 2016 года. Аналитики ожидают, что эта тенденция сохранится со значительным скачком в их оценках на первый квартал 2018 года, которые будут опубликованы позднее на этой неделе.
31 января компания увеличила дивиденды, что всегда приветствовалось инвесторами. А цена акций Chevron реагирует на изменения цен на сырую нефть, поэтому этот товар дает дополнительный импульс для акций.
В начале февраля, несмотря на сообщения о более высокой прибыли, чем в предыдущем квартале, аналитики ожидали большего. Акции упали, вероятно, усугубленные внезапным и резким падением на более широком рынке, когда акции ведущих технологических компаний, наконец, отступили. Технические индикаторы предполагали, что реакция была преувеличена, так как в акциях осталось очень мало денег. По сути, это предоставило хорошую возможность для покупок, и с апрельским ралли "быки" снова взяли верх.
Прогон до исторического максимума, установленного в 2014 году, не сильно отличается от текущих ценовых уровней. Если и когда он попадет туда, нам нужно будет посмотреть, как он отреагирует. Сохранение краткосрочного роста будет хорошим признаком того, что CVX может расти в течение большей части оставшейся части года.
Наконец, рост цен на сырую нефть дает толчок развитию сланцевой нефтедобывающей промышленности. В зависимости от источника добыча сланцевой нефти становится прибыльной, когда сырая нефть торгуется от 50 до 60 долларов за баррель или выше. Учитывая, что текущая цена на нефть составляет 60 долларов и выглядит устойчивой, инвесторы снова обратились к производителям сланцевой нефти.
У многих из этих компаний до сих пор нет сил для конкуренции. Однако Callon Petroleum (CPE, $ 14,17), похоже, готов воспользоваться преимуществами более сильного энергетического рынка. Девять из десяти аналитиков, опрошенных MarketWatch, придерживаются рейтинга покупателя акций, и как группа они нацелены на рост на 38% в течение следующего года. Таким образом, прогнозный коэффициент P / E для акций составляет чуть более 15, что соответствует показателям других, более распространенных энергетических компаний.
Что наиболее важно, так это то, что сам рынок уже уловил улучшение положения Callon. Акция резко выросла с февраля и вырвалась вверх из собственной базовой модели.
Цены на нефть стали устойчивее, и фундаментальные показатели, наконец, их поддерживают. Энергетические акции также демонстрируют силу и хороший потенциал роста, так что здесь каждый найдет что-то для себя. Кроме того, с учетом того, что сырьевые товары в целом будут хорошо себя вести в этом году, в одиночку энергия тоже не справится.