В результате рыночного ралли за последние несколько месяцев индекс TR равного веса Nifty 50 (N50 EW) обошел индекс Nifty 50 (N50) TR. Годовая доходность N50EW минус годовая доходность N50 достигла уровня, который последний раз наблюдался четыре года назад.
Читатели могут вспомнить наш декабрь 2019 года, когда разница в доходности Nifty 50 и Nifty 50 Equal-Weight Index находится на рекордно высоком уровне! Это было явным доказательством того, что доходность Nifty (или Sensex) была обеспечена только несколькими акциями. Всего через три месяца обвал рынка разрушил двухлетний дисбаланс между индексными акциями.
В Sensex, Nifty 50 или NIfty 100 только несколько лучших акций составляют основную часть портфеля.
Это должно помочь активным управляющим фондами, и это уже видно по годовой доходности фондов с большой капитализацией. Год или два назад в этом списке доминировали индексные фонды (отсюда их популярность). Сегодня в первой десятке доминируют активные фонды с большой капитализацией и фонды с низким индексом AUm. Мы уже указывали на это раньше:после обвала рынка 80% активных фондов с большой капитализацией опережают Nifty, Nifty 100.
Ситуация в нижней части NIfty 50 также улучшилась, но не так сильно, как в верхней части.
Насколько велика разница между несколькими ведущими акциями NSE и остальными акциями, можно лучше понять по разнице в доходности за 2 и 3 года.
Акции в нижней части Nifty 50 или Nifty 100 должны наверстать упущенное с точки зрения 2-летней и 3-летней доходности. Так что с этой точки зрения «рынок» на самом деле не переоценен. Будет интересно посмотреть, как с этого момента будут работать активные управляющие фондами. Также возможно, что дисбаланс может вернуться!
В этом обзоре от октября 2019 г. - Пора выходить из ICICI Value Discovery &# 038; Квантовый долгосрочный капитал? - Я указывал, что те, кто ценит ценностную стратегию, должны придерживаться этих фондов. Те, кто это сделал, должны были извлечь выгоду из своего недавнего возрождения.