23 марта 2020 года SIP в Nifty 50, запущенный 10 лет назад, рухнул с годовой доходностью 2,3%. Если бы этот SIP был запущен 14 лет назад, он бы только что принес 4,91%, и это без учета налогов и коэффициента расходов фонда! Если бы вместо Nifty 50 использовался гибридный индекс с 65% Nifty и 35% облигаций, помог бы он во время этого рыночного краха? Правильно ли понимают и ожидают ли инвесторы гибридные фонды? Давайте узнаем.
Что теперь делать инвесторам? Если вы обеспокоены (как и должно быть) продолжающимся крахом, вот часто задаваемые вопросы:Должны ли мы выйти из взаимных фондов акций сейчас, чтобы предотвратить дальнейшие убытки? Ранее мы сообщали, что Sensex потерял 30% в два раза быстрее, чем крах 2008 года! Если вы ищете средство повышения уверенности, беспокоитесь об обвале рынка? Используйте эмоции, чтобы понять цену ухода. См. также: Могу ли я инвестировать излишки денежных средств в акционерный капитал или ребалансировать свой портфель сейчас или подождать?
Постоянные читатели могут вспомнить, как мы смоделировали падение долгосрочного SIP после рыночного краха в марте 2019 года:SIP взаимных фондов не снижают риск! Остерегайтесь дезинформации. Теперь у инвесторов есть практический пример, который значительно круче!
Построение гибридного индекса: Используя данные ACEMF, мы строим индекс смеси CRISIL с использованием двух гибридных индексов:CRISIL Balanced Index (с апреля 2006 г. по декабрь 2010 г.) и CRISIL Hybrid 35+65 Aggressive Index (с января 2010 г. по март 2020 г.),
Это лоскутное одеяло необходимо, поскольку CRISIL изменил свою методологию гибридного индекса. CRISIL Balanced составляет 65% Nifty и 35% CRISIL Composite Bond Fund Index. Индекс CRISIL Hybrid 35+65 Aggressive составляет 65 % BSE 200 и 35 % CRISIL Composite Bond Fund Index. Составной индекс облигаций в настоящее время имеет следующие веса
Второй метод заключается в построении 65% NIfty + 35% Crisil Composite Bond на основе их ежедневных данных. Мы берем 65% ежедневной доходности Nifty 50 TRI и 35% ежедневной доходности индекса облигаций, чтобы создать ежедневные данные для смешанного индекса. Это составляет ежедневную перебалансировку и является излишним, поскольку реалистичные индексы перебалансируются ежемесячно. Тем не менее было бы поучительно посмотреть на его производительность.
В Индии нет гибридных индексных фондов. Выбор активного фонда для сравнения приведет к систематической ошибке при выборе. Доходы, которые вы видите здесь, указаны до вычета налогов и расходов. Налог, связанный с ребалансировкой портфеля, не нужно учитывать для смешанного индекса (как это делается для гибридного взаимного фонда)
Пожалуйста, имейте в виду, что доход от 65% Nifty + 35% CRISIL Bond Composite может отличаться в действительности, так как мы сконструировали его по-другому
Со 2 марта 2010 г. по 23 марта 2020 г.
Nifty 50 TRI XIRR:2,33%
CRISIL Blend XIRR:4,09%
65 % Nifty + 35 % CRISIL Bond Composite XIRR:4,82 %
С 3 апреля 2006 г. по 23 марта 2020 г.
Nifty 50 TRI XIRR:4,91%
CRISIL Blend XIRR:5,71%
65 % Nifty + 35 % CRISIL Bond Composite XIRR:6,45 %
Что означают эти цифры? Смесь с 65% Nifty не защитит вас от краха рынка. Он упадет меньше, но так называемая «защита от падения» не будет такой сильной, как нереалистично ожидают инвесторы.
В опросе об ожидаемой доходности, проведенном в Facebook-группе Asan Ideas For Wealth, после этого краха никто не поверил, что портфель из акций и облигаций через 14 лет будет хуже, чем просто акции! Вот что с вами делает авария!
Но если бы я задал этот вопрос в декабре 2019 или январе 2020 года, ответы были бы совсем другими. На самом деле, реальность тоже другая! Незадолго до краха портфель Nifty с комфортом превзошел бы гибридный портфель!
О чем говорят эти результаты? Ваш гибридный фонд не защитит вас от рыночных крахов. Портфель с 65% собственного капитала лишь немного менее рискован, чем портфель со 100% собственного капитала. Мы указывали на это несколько раз ранее и предлагаем рассматривать агрессивный гибридный портфель в качестве собственного капитала.
Инвесторы, похоже, имеют нереалистичные ожидания доходности и риска от гибридного портфеля, когда рынок падает. Будем надеяться, что эти результаты помогут резко снизить эти ожидания.
Ps:Активно управляемый агрессивный гибридный фонд обычно владеет более 65% акций!!