Третий из четырех новых индексных фондов от Motilal Oswal будет копировать и отслеживать индекс Nifty Smallcap 250. Индексный фонд Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 станет первым фондом малой капитализации в Индии. Индекс Nifty Small Cap 250 находится в нижней части индекса Nifty 500. Давайте выясним, стоит ли в него инвестировать. Мы уже рассмотрели фонд Motilal Oswal Nifty 500 и индексный фонд Motilal Oswal Nifty Midcap 150.

Рассмотрим это сначала интуитивно. Пространство с малой капитализацией — это не то место, где вы «покупаете рынок» из-за более высокой частоты неудач. Именно здесь активные фонды с малой капитализацией заявляют, что малые капитализации «недостаточно изучены», и легче составить портфель с малой капитализацией лучше, чем индекс. Следовательно, возникает вопрос, изменит ли ситуацию индексный фонд Motilal Oswal Nifty Smallcap 250?

Nifty Smallcap 250 и активные фонды с малой капитализацией

Итак, сначала давайте сравним 12 активных фондов малой капитализации с индексом Nifty Smallcap 250. Если мы потребуем, чтобы наш активный фонд с малой капитализацией превзошел индекс как минимум на 70% за каждый возможный пятилетний период, число станет 11. Это более чем прилично. Ожидайте такой же опережающий результат на 70%, кроме того, в течение четырех лет мы получаем 10 фондов. Опять только небольшое падение.

Теперь потребуйте как минимум 70 % превосходства в течение трех лет также тогда это все те же 10. Таким образом, должно быть ясно, что активно управляемые фонды имеют значение в сегменте малой капитализации. Один из аргументов заключается в том, что многие из этих фондов в прошлом были либо фондами с малой капитализацией + средней капитализацией, либо фондами со средней капитализацией + малой капитализацией. Это справедливая критика.

Контраргументом этому является то, что многие фонды здесь продолжают владеть крупными акциями со средней капитализацией, часто выше, чем предусмотрено SEBI (хотя это можно интерпретировать как среднегодовое значение). Таким образом, активные управляющие фондами с малой капитализацией, как правило, тактически увеличивают распределение средств со средней капитализацией и помогают инвесторам лучше справляться со своими эмоциями.

Это хорошо видно в нижней защите последовательно. Вот как часто фонды падают меньше, чем индекс, когда индекс падает в течение месяца. Удалите 70 % возвратных файлов, и минимальная согласованность защиты от недостатков составит 68 %. . Это, конечно, означает, что практически все фонды защищают инвестора от больших падений индекса малой капитализации.

Таким образом, в свете этих свидетельств среднему инвестору достаточно легко выбрать активный фонд, способный превзойти индексный фонд Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 как по риску, так и по вознаграждению. Если эта ситуация изменится в будущем, давайте тогда побеспокоимся об этом.

Я не поддерживаю явное добавление позиций с малой капитализацией в портфель взаимных фондов. Я думаю, что приличный фонд средней капитализации будет иметь все возможности для малых капиталовложений, которые нужны большинству инвесторов. Я хочу подчеркнуть следующее: если вы заинтересованы в размещении акций с малой капитализацией, то активный взаимный фонд – лучший выбор сегодня, чем этот новый индексный фонд. Если позже ситуация изменится, то мы можем изменить нашу позицию. Не раньше.

Nifty Next 50 и активные фонды с малой капитализацией

Поскольку мы увидели, что индекс Nifty Next 50 является лучшим индексом для инвестиций по сравнению с индексным фондом Motilal Oswal Nifty Midcap 150, возможно, уместно выяснить, как управляющие фондами с малой капитализацией справились с Nifty Next 50. Мы будем использовать тот же доход. фильтры, как указано выше.

Пять лет:70 % + рентабельность:11 (из 12)

Добавьте четыре года:11 станет 6 (это большое падение)

Добавьте три года:останется шесть. Таким образом, по крайней мере половина фондов с малой капитализацией не может обойти Nifty Next 50! Даже если мы рассмотрим только защиту от падения, только 8/12 средств проходят фильтр 70%. Это ниже, чем для индекса Nifty Small Cap 250. Таким образом, наличие индексного фонда Nifty Next 50 в подходящих пропорциях является более выгодной сделкой, чем владение активным фондом с малой капитализацией.

Nifty Smallcap 250 против Nifty Next 50

Теперь давайте сравним доходность Nifty Smallcap 250 и Nifty Next 50 (с учетом дивидендов) за все возможные десятилетние и пятилетние периоды. Обратите внимание, что индексы Nifty Next 50 и Nifty Midcap 150 с комфортом превосходят индекс Nifty Smallcap 250.

Ниже показан график скользящего стандартного отклонения (риска) за десятилетний и пятилетний периоды. В этом случае мы учитываем, насколько ежемесячная доходность отклоняется от средней ежемесячной доходности за период 5/10 лет. Это мера риска. Чем выше линия, тем выше риск.

Обратите внимание, что нет особой выгоды от владения фондовым индексом 250. Риск сравним с двумя другими рассматриваемыми показателями.

Индексный фонд Motilal Oswal Nifty Smallcap 250:стоит ли инвестировать?

Ясное и яростное нет. Активные управляющие фондами — благодаря удобному отклонению от индекса малой капитализации — могут превзойти Nifty Smallcap 250 как с точки зрения риска, так и вознаграждения. Что наиболее важно, они обеспечивают защиту от убытков, что наиболее важно при инвестировании в пространство с небольшой капитализацией.

Да, стоимость активного управления фондами высока — вероятно, самая высокая в этой сфере, но это цена, которую приходится платить. Одним из аргументов в пользу индексного фонда Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 является следующий: В любом случае мне нужно периодически (тактически) фиксировать прибыль и повторно входить из фонда с малой капитализацией, чтобы сохранить прибыль, так что с тем же успехом я мог бы делать это из индексный фонд с малой капитализацией и более низкие затраты.

Это справедливый аргумент, но есть два аспекта, которые следует учитывать. (1) Инвесторы обычно не говорят по делу. На самом деле, большинство инвесторов, которые постоянно говорят о пассивном инвестировании, не имеют значительного участия в индексных фондах.

(2) Владение 250 акциями с малой капитализацией может стать кошмаром для управляющего фондом. Активный управляющий фондом, почувствовав рыночные проблемы, может перейти к акциям с высокой или средней капитализацией (на самом деле многие держат акции с большой капитализацией в качестве заменителя наличных). Индексный фонд с малой капитализацией не имеет такой роскоши. В документе схемы индексного фонда Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 говорится, что он будет постоянно держать 95% индекса. Это довольно опасно, если у нас будет такой крупный крах, как в 2008 году. Помимо потерь, может увеличиться ошибка отслеживания и значительное отклонение от индекса.

Таким образом, я не ожидаю, что AUM этого фонда будет значительным, и даже обычная ошибка отслеживания будет выше, чем, скажем, у индексного фонда Nifty 50 или ETF. Учитывая все это, покупать такое просто нет смысла. Держитесь подальше и придерживайтесь индексных фондов Nifty 50 и Nifty Next 50, если хотите быть пассивным инвестором в Индии. См. статью Объединение фондов Nifty и Nifty Next 50 для создания больших индексных портфелей со средней капитализацией