Когда дело доходит до обмена денежными потоками, на рынке доступно множество традиционных методов. Эти обмены требовали, чтобы финансы отправителя принадлежали одному и тому же финансовому инструменту. Для борьбы с этой проблемой были введены производные свопы. Это недавняя тенденция в этой сфере. Своп - это, по сути, производный контракт, с помощью которого две стороны могут обмениваться обязательствами или денежными потоками от двух совершенно разных финансовых инструментов. Большинство производных инструментов на свопы не обязательно связаны с денежными потоками, основанными на основной сумме, которая может быть облигацией или ссудой. Инструмент может быть практически любым. Обычно перевод основной суммы не производится.
Один денежный поток обычно является фиксированным, а другой - переменным. Этот переменный аспект основан на базовой процентной ставке, индексной цене или плавающем курсе обмена валюты. Каждый из этих денежных потоков составляет одну часть свопа.
Наиболее распространенным типом производных финансовых свопов является процентный своп. Обычно свопы не торгуются на биржах. В результате розничные инвесторы обычно не занимаются свопами. Вместо этого свопы обычно обмениваются между предприятиями или финансовыми учреждениями, поскольку они считаются внебиржевыми контрактами. Обычно эти свопы адаптируются к потребностям обеих сторон.
На рынке доступно 6 различных типов свопов. Давайте посмотрим на каждый из них.
Теперь, когда мы поняли, что процентные свопы являются наиболее распространенным типом свопов, давайте глубже погрузимся в этот тип и разберемся с ним досконально. Что касается процентного свопа, основным аспектом является то, что стороны, участвующие в этом свопе, производные финансовые инструменты обмениваются денежными потоками на основную сумму. Это делается для хеджирования риска, связанного с процентной ставкой, или даже для спекуляции. Например, предположим, что некий бизнес выпустил определенную сумму денег в виде трехлетних облигаций с переменной годовой процентной ставкой. Эта меняющаяся процентная ставка вызывает определенное беспокойство у бизнеса, особенно в отношении повышения процентной ставки.
В ответ руководство этой компании находит другую компанию, которая готова платить фиксированную процентную ставку, хотя она может быть не такой высокой или выгодной. Проще говоря, новая компания будет платить процентную ставку по трехлетней облигации, предложенной другой компанией. В этом случае компания, выпускающая облигации, получит большую выгоду от свопа, если ставки значительно вырастут в течение следующих трех лет.
При обмене долга на капитал основная функция заключается в том, что он включает обмен акциями или долговыми обязательствами. Это происходит в случае публично торгуемых6 компаний. Таким образом, облигации будут куплены как синонимы акций. Это средство для компаний перераспределить структуру капитала, а также рефинансировать свой долг.
Основным аспектом свопа кредитного дефолта является то, что он состоит из соглашения одной стороны об оплате утраченной основной суммы и процентов по ссуде покупателю свопа кредитного дефолта в случае неисполнения заемщиком ссуды. Сочетание неэффективного управления рисками и чрезмерного левериджа на рынке свопов по кредитному дефолту стало общей причиной финансового кризиса, произошедшего в 2008 году.
При валютном свопе и проценты, и основная сумма обмениваются на задолженность, деноминированную в разных валютах. Это отличается от процентного свопа, поскольку своп на основную сумму не является условной суммой, скорее, он обменивается вместе с определенными процентными обязательствами. Валютные свопы также могут осуществляться между странами.
Этот тип свопа предполагает обмен плавающей цены товара на определенную установленную цену в течение заранее согласованного периода времени. Обычно товарные свопы в основном связаны с сырой нефтью.
Когда дело доходит до свопа на общую доходность, общий доход от актива обычно обменивается по заранее определенной и фиксированной процентной ставке. Таким образом, сторона выплачивает определенную долю фиксированной ставки по базовому активу, который чаще всего является индексом или акцией. Например, конкретный инвестор может платить фиксированную ставку любой стороне в обмен на прирост капитала вместе с выплатой дивидендов по серии акций.
Что такое кривая свопа?
Кривая свопа - это график, на котором представлены ставки по всем доступным срокам погашения. Поскольку ставки свопов обычно включают в себя большой обзор будущих ожиданий по ставке LIBOR и восприятие рынком других факторов, таких как кредитное качество банков, ликвидность, динамика спроса и предложения и т. Д., Кривая свопа имеет решающее значение, когда дело доходит до понимание ориентира процентной ставки. Хотя своповая кривая может быть похожа по форме на кривую суверенной доходности, свопы обычно могут торговаться либо ниже, либо даже выше, чем суверенная доходность. Основное различие между ними - это своп-спред.
Какие риски связаны с производными свопами?
Подобно большинству инвестиций с фиксированным доходом, связанных с неправительственными организациями или ассоциациями, процентные свопы также имеют свои риски. Есть два общих риска, связанных с процентными свопами, а именно кредитный риск и риск процентной ставки. Поскольку изменения процентных ставок не обязательно соответствуют ожиданиям, эти свопы подвержены рискам, связанным с процентными ставками. Проще говоря, получатель получит прибыль, если произойдет падение процентной ставки. Напротив, плательщик получит прибыль, если будет повышаться или увеличиваться процентная ставка.
Свопы также подвержены кредитному риску контрагента. Это происходит с учетом вероятности того, что другая сторона в контракте не выполняет свои обязательства. После финансового кризиса этот риск в определенной степени снизился.
В двух словах
Существует несколько различных типов производных финансовых свопов, которые могут помочь с денежным потоком и позволяют не связывать их с определенной основной суммой. Обычно основная сумма не обменивается. Такие виды обмена обычно осуществляются с предприятиями, учреждениями и финансовыми организациями.