Сразу скажу:вам не нужны специальные знания, чтобы использовать Статистический Арбитраж, также известный как StatArb. Все это причудливое название для парного трейдинга. Но даже этот термин, парная торговля, вызывает у некоторых трейдеров сомнения. В нем слишком много движущихся частей, и люди с трудом понимают, как получить прибыль, покупая один актив и продавая другой.
Но это не так сложно, StatArb убирает из анализа рынков одну вещь, которую так трудно достичь, а именно прогнозирование направления. StatArb не зависит от направления, он позволяет вам получать прибыль в условиях, которые обычно кажутся несостоятельными. Удивительная вещь в сделке StatArb заключается в том, что она торгует взаимосвязью между двумя коррелирующими активами, что по самой своей природе обеспечивает четко определенное и высоковероятностное преимущество.
Еще одна замечательная особенность StatArb заключается в том, что он обеспечивает неприятие риска в естественно хеджированной позиции, вам не нужно заботиться о том, в каком направлении пойдет рынок, а с фьючерсами вы получаете существенные скидки на стоимость сделки. И все, что вам нужно сделать, это следовать паре очень простых правил.
Является ли StatArb надежной методологией? Нет, но он устраняет большинство вещей, которые преследуют направленных трейдеров. Единственная реальная проблема со StatArb — это наличие простых в использовании и интуитивно понятных инструментов на популярных торговых платформах. Это, вероятно, главная причина, по которой розничные трейдеры не приняли эту стратегию.
Вся предпосылка парной торговли StatArb состоит в том, чтобы сопоставить два высококоррелированных актива и торговать разницей в стоимости. Эта разница в стоимости представляет собой изменение отношения. Если две вещи очень похожи, и отношения нарушаются, существует высокая вероятность того, что отношения в конечном итоге вернутся к норме.
Таким образом, вы торгуете парами StatArb, ожидая сбоя, измеряя этот сбой с помощью статистических показателей, обычно одного стандартного отклонения, затем открывая сделку, открывая длинную позицию по неэффективной стороне пары и открывая короткую позицию по более эффективной стороне. Затем вы зарабатываете деньги, когда пара возвращается к своей норме, сокращая разрыв между ними.
Вероятность того, что дивергенция или разрыв восстановятся сами по себе, очень высока, если пары сильно коррелированы. Что в основном означает, что они двигаются друг с другом при любых условиях. Вы можете измерить этот уровень корреляции с помощью статистических инструментов. Наиболее распространенным способом является измерение коэффициента корреляции пар, который находится в диапазоне от -1 до +1. Оценка, близкая к +1, означает, что пара коррелирует. Большинство трейдеров StatArb считают, что показатель> 0,5 является достаточным для торговли.
Есть математические доказательства, которые показывают очень высокие корреляции (> 0,70), что делает вероятность регрессии практически заданной, превышающей 75%. Это то, о чем мечтают периферийные трейдеры.
Большинство торговых платформ позволяют вам включать 2 или более символов на график, а затем использовать сценарии для построения взаимосвязи. Некоторые платформы делают это лучше, чем другие. Давайте посмотрим, например, на Think or Swim (ToS). Построить график двух акций или фьючерсов очень просто, давайте посмотрим на золотые и серебряные ETF GLD и SLV соответственно. Вы можете ввести простую формулу «GLD — SLV» на графике, и ToS нанесет ее.
Кстати, в Интернете есть много отличных инструментов для расчета корреляции акций и ETF, вот один специально для ETF. Ниже приведен график, созданный с помощью TradeStation с использованием специальных индикаторов, которые строят для вас пару. Также есть индикатор корреляции, показывающий текущий коэффициент корреляции, который в настоящее время составляет 0,51. Корреляция показывает, что корреляция была устойчивой, немного выше отметки 0,50.
На обоих этих графиках показана стоимость одной акции GLD за вычетом стоимости одной акции SLV, которая в настоящее время составляет 101,34 доллара США. Вы можете применять любые традиционные графические инструменты и индикаторы для определения точек покупки и продажи, точно так же, как любую акцию, ETF или фьючерс. Но поскольку мы занимаемся статистическим арбитражем, общепринято, что вы будете измерять опорные точки с помощью статистических инструментов. Очень распространенный инструмент называется Z-Score. Это показано ниже.
Индикатор Z-Score похож на RSI или Стохастик, но показывает количество стандартных отклонений, на которые пара сдвинулась относительно нулевой линии. Приведенный ниже индикатор имеет линию оповещения с двумя стандартными отклонениями, которая генерирует сигнал, когда пара перемещается на эту величину. Это потенциальные места, которые вы могли бы использовать для совершения сделок
Диаграмма выше предназначена только для иллюстративных и образовательных целей. Я не подразумеваю торговую стратегию и не рекомендую совершать эти сделки. На самом деле, прежде чем вы доберетесь до этой точки, вам еще предстоит проделать большую работу, как и в любой стратегии. Но имейте в виду, что мы рисуем взаимосвязь между GLD и SLV, а не направление какого-либо из них, поэтому наша стратегия должна основываться на этой идее.
В то время как некоторые люди могут просто построить два ETF и подумать, что это достаточно хорошо, но это не так. Вы должны убедиться, что оба актива одинаково представлены с точки зрения их базовой стоимости, также известной как стоимость чистых активов (NAV). Другими словами, у вас есть соотношение долей, которые представляют эквивалентную стоимость золота и серебра. Существует довольно значительное количество академических и практических исследований, которые показывают, что это необходимо. С ETF это требует некоторых исследований. В случае с фьючерсами это простой расчет путем умножения котируемой цены фьючерса на стоимость крупного пункта актива, которая является компонентом каждого фьючерсного продукта.
Мой индикатор TradeStation, который я разработал, рисует пары активов и автоматически вычисляет стоимость для вас, когда вы применяете два фьючерсных продукта. Вы также можете указать любое соотношение контрактов, которое вы хотите. Для некоторых пар требуется определенное соотношение, чтобы получить полную скидку на маржинальные требования. Это функция фьючерсов, а не акций и ETF, где Чикагская товарная биржа определяет эту скидку на основе расчета сниженного риска в результате вашей хеджируемой позиции. Другими словами, при использовании StatArb торговать фьючерсами дешевле, чем акциями, и вы также получаете гораздо больше кредитного плеча и налоговых льгот.
Это последнее, что вам нужно знать, чтобы совершить парную сделку. Вы должны выполнять обе стороны сделки одновременно. Не пытайтесь войти в сделку, открывая длинную позицию, а затем короткую или наоборот. Пару раз вам может это сойти с рук, но в конце концов вы почувствуете боль. Но не волнуйтесь, есть очень простой способ выполнить обе стороны сделки одновременно. Это функция большинства торговых платформ, которая называется Order Sends Order (OSO). Вы просто устанавливаете заказ OSO и выполняете его одним нажатием кнопки.
В TradeStation есть нечто, называемое поэтапными ордерами в TradeManager, которое позволяет вам настраивать ордера OSO. У Think or Swim есть несколько способов сделать это, самый простой — использовать их торговую платформу Pairs. Другой способ — установить ордер на Blast All и добавить обе стороны сделки в список ордеров. Вот и все!
После того, как вы сделали эти несколько обязательных вещей, торгуете коррелированной парой, выполняете сделку одновременно с ордером OSO, все готово. Вам просто нужен план и стратегия, и вы можете стать статистическим арбитражером, совершая сделки с высокой вероятностью, не заботясь о том, в каком направлении движется рынок.