Компания Daniels Trading является беспристрастной и не поддерживает политических кандидатов. Цель этого сообщения в блоге — предоставить объективную, непредвзятую информацию о том, что, по нашему мнению, может произойти на рынках. Содержание не предназначено для выражения предпочтений или позиции в поддержку какого-либо кандидата, а выраженные чувства не обязательно отражают точку зрения членов нашей команды.
В течение 2020 года и первой половины 2021 года правительство США вложило в экономику примерно 5,6 триллиона долларов в виде прямых фискальных стимулов в связи с COVID-19. Впоследствии трейдеры, инвесторы и ученые задавались вопросом, неизбежна ли стремительная инфляция в долларах США.
Давайте посмотрим на пакеты мер стимулирования США в связи с COVID-19 на 2020–2021 годы и их влияние на доллар США.
Натиск COVID-19 в марте 2020 года, безусловно, можно назвать экономическим событием Черного лебедя. Инфекция вызвала массовые остановки производства, карантин и запрет на поездки — все это беспрецедентно в современной истории. В результате крайняя волатильность поразила финансовые рынки и вызвала немедленную коррекцию рисковых активов, валют и товаров.
В марте 2020 года финансовый мир покорили резкие потери промышленного индекса Доу-Джонса (-15,2%), S&P 500 (-12,51%) и NASDAQ Composite (-10,12%). В условиях рыночного хаоса Мейн-стрит почувствовала боль, поскольку в период с февраля по апрель 2020 года безработица в США выросла с 3,5 % до 14,7 %.
Чтобы смягчить краткосрочные экономические последствия COVID-19, правительство США приняло откровенно агрессивную фискальную политику. Вот основные программы помощи, оказавшие влияние на инфляцию в долларах США с марта 2020 г. по май 2021 г.:
Закон CARES, подписанный 27 марта 2020 года, выделил 2,3 триллиона долларов на помощь в связи с COVID-19. CARES выделил капитал для прямых денежных выплат домохозяйствам, займов и грантов предприятиям, а также дополнительных пособий по безработице. Это крупнейший пакет помощи в истории США.
27 декабря 2020 года президент Дональд Трамп подписал четвертый пакет помощи на сумму 900 миллиардов долларов. Пакет включал прямые выплаты гражданам, имеющим на это право, продление увеличенных пособий по безработице, финансирование транспорта и помощь малому бизнесу.
Американский план спасения, одобренный Конгрессом и подписанный президентом Джо Байденом, направил 1,9 триллиона долларов на борьбу с COVID-19. Включены положения о прямых выплатах гражданам, налоговых льготах, расширенном страховании по безработице и помощи малому бизнесу.
Три программы помощи представляют собой крупнейший годовой приток финансовых стимулов правительства США в истории. Итак, каковы были последствия для рынков и инфляции в долларах США? Для рискованных активов, таких как акции и криптовалюты, стимул способствовал монументальному росту. Яркими примерами являются ралли NASDAQ Composite (+88,1%) и биткойнов (+877%) в период с 1 апреля 2020 г. по 3 мая 2021 г.
Однако для доллара США результаты за тот же период сильно отличались:
Всего за 12 месяцев доллар США превратился из добросовестного актива-убежища в отстающую основную мировую валюту. Хотя более слабый доллар означал более высокие цены на товары и рискованные активы, это также означало рост инфляции в долларах США. Рост стал очевиден в марте 2021 года, когда цены на основные расходы на личное потребление (PCE) подскочили на 1,8 процента в годовом исчислении. По крайней мере, широкомасштабное стимулирование COVID-19 способствовало периодической девальвации доллара США.
Концепция инфляции в долларах США сложна и требует прочной базы знаний для понимания. Мы говорили о том, как государственные фискальные стимулы в связи с COVID-19 способствовали снижению курса доллара. Конечно, есть много других факторов, которые следует учитывать при оценке динамики доллара США в эпоху COVID-19. Среди крупнейших — политика ФРС «неограниченного количественного смягчения» и поведение на рынке форекс. Таким образом, хотя справедливо сказать, что фискальные стимулы способствовали росту инфляции, они не были единственным фактором, влияющим на рынок.
Торговля фьючерсами на акции и металлы — это одна из стратегий борьбы с колебаниями курса доллара США и инфляции. Чтобы найти и оценить эти контракты, загрузите нашу всеобъемлющую «Таблицу сравнения микро, мини и малых контрактов» сегодня.