Ни для кого не секрет, что большая часть Уолл-стрит придерживается инвестиционного менталитета «зеленое - это хорошо» для борьбы с изменением климата. Но это не означает, что менее экологически чистые, старые нефтегазовые акции не могут время от времени ускоряться. Именно это и произошло в последние месяцы.

Благодаря дефициту предложения и росту спроса на ископаемое топливо по мере восстановления экономики, энергетические запасы крупных компаний выросли на 60% с начала 2021 года. Это более чем вдвое превышает рост индекса S&P 500 на 27% и превышает показатели всех других секторов рынка. . И это произошло после катастрофического 2020 года, когда акции энергетических компаний упали на 34% - худшая доходность в этом секторе за календарный год более чем за десятилетие.

Возрождение энергетических запасов старой экономики происходит на фоне резкого роста цен на нефть в США. Цены на нефть марки West Texas Intermediate недавно достигли самого высокого уровня с 2014 года и превысили 85 долларов за баррель. А цены на природный газ за первые 10 месяцев 2021 года выросли более чем вдвое.

В прошлом эти резкие скачки цен были оптимистичными для акций энергетических компаний. Энергетический сектор был самым прибыльным сектором S&P 500 в 2007 и 2016 годах, например, когда за эти календарные годы цены на нефть WTI выросли на 58% и 45% соответственно.

Многие инвестиционные компании и Управление энергетической информации США (EIA) прогнозируют сохранение высоких цен на энергоносители в 2022 году, что является хорошим предзнаменованием для запасов энергии на ископаемом топливе, даже несмотря на то, что мир сосредоточен на экологизации. Мы объясним почему и расскажем, как лучше всего сделать стратегические инвестиции в этот сектор. Возврат и данные до 5 ноября, если не указано иное.

Несоответствие спроса и предложения

Что вызывает рост цен на ископаемое топливо?

Во-первых, плохая погода и снижение добычи нефти сказались на поставках. Ураган Ида затруднил работу в богатом нефтью Мексиканском заливе в конце августа, а снежные и ледяные бури в начале 2021 года заморозили газопроводы в Техасе, который производит 25% природного газа в США, сообщает EIA.

Вдобавок ко всему, ОПЕК, нефтяной картель, состоящий из 13 стран, не спешил возвращать добычу нефти до уровня, предшествовавшего пандемии, с момента его рекордного сокращения весной 2020 года на 10 миллионов баррелей в день (примерно 10% мировых поставок нефти). . Аналитики говорят, что добыча ОПЕК не восстановится до уровней, существовавших до COVID, до середины 2022 года. А до тех пор дефицит должен удерживать цены на нефть на высоком уровне.

Переход мира к чистой энергии и растущее предпочтение инвесторами компаний с высокими показателями ESG (сокращение от экологических, социальных и управленческих мер) также ограничивают предложение.

Инвесторы вынуждали традиционные энергетические компании тратить меньше средств на новые нефтяные скважины и другие проекты, связанные с использованием ископаемого топлива, и вместо этого реинвестировать прибыль в обратный выкуп акций и выплату более крупных дивидендов. Руководители нефтегазовой отрасли были «избиты инвесторами и сторонниками ESG, которые говорят:« Остановите разработку ископаемого топлива », - говорит Стюарт Гликман, аналитик по энергетике CFRA, исследовательской фирмы с Уолл-Стрит.

По данным Baker Hughes, компании, предоставляющей нефтесервисные услуги буровикам, это одна из причин, по которым количество активных буровых установок для добычи нефти и газа в США снизилось на 50% по сравнению с недавним пиковым уровнем в конце 2018 года. Нехватка внутреннего производства энергии должна усугубить дефицит ископаемого топлива в ближайшие месяцы.

Между тем спрос растет, отчасти благодаря восстановлению экономики. Международное энергетическое агентство, парижская организация, которая консультирует страны по вопросам энергетической политики, прогнозирует, что к концу 2022 года мировой спрос на нефть восстановится до уровней, существовавших до COVID. Добавьте это к дефициту, и вы получите «идеальный шторм». это поддерживает более высокие цены на энергоносители, - говорит Марк Хафеле, директор по инвестициям UBS Global Wealth Management.

Неровный переход к экономике с нулевым балансом

Чистая энергия не готова заменить ископаемое топливо, и в ближайшей перспективе это тоже хорошо для нефтегазовых компаний. Возобновляемым источникам энергии в настоящее время не хватает пропускной способности для обеспечения достаточной мощности при резком скачке спроса. И чистая энергия также уязвима к погодным условиям. Если не светит солнце, не дует ветер или не идет дождь, сеть возобновляемых источников энергии становится менее надежной и более уязвимой для периодических отключений.

Более того, строительство ветряных электростанций, солнечной инфраструктуры и решений для хранения возобновляемой энергии пока недостаточно велико, чтобы компенсировать сокращение инвестиций в проекты по ископаемому топливу.

«У нас нет возможности рассчитывать на возобновляемые источники энергии так же, как мы можем рассчитывать на ископаемое топливо», - говорит Гликман из CFRA. В целом эти недостатки приводят к периодическим скачкам цен на энергоносители, которые вызывают рост акций нефтегазовых компаний.

Энергетические запасы имеют много газа в баке

Долгосрочные перспективы инвестирования отдают предпочтение экологически чистым энергетическим компаниям, но акции нефтегазовых компаний, как правило, показывают хорошие результаты в периоды, как сейчас, когда цены на сырую нефть и природный газ растут, а спрос превышает предложение. Аналитики энергетического сектора BofA говорят, что этой зимой нефть может превысить 100 долларов за баррель, если температура резко упадет, что примерно на 20% выше текущих цен.

И прибыли растут. По данным Refinitiv, в 2022 году аналитики ожидают роста прибыли энергетических компаний на 30,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что опережает рост на 7,5% на широком рынке. В недавних разговорах с аналитиками о доходах руководители нефтесервисных компаний Halliburton (HAL) и Schlumberger (SLB) описали восстановление своего бизнеса как «многолетнее» событие.

Еще один плюс:энергетические запасы дешевы. Согласно индексам S&P Dow Jones, энергетический сектор S&P 500 торгуется с прибылью в 12,3 раза превышающей прогнозируемую прибыль к 2022 году, по сравнению с коэффициентом P / E 21 для широкого рынка. Уилл Райли, управляющий Guinness Atkinson Global Energy, говорит, что текущие цены на акции энергоносителей не в полной мере отражают прибыль, которую компании обычно получают в результате резкого роста цен на нефть и природный газ.

Если вы думаете о добавлении компаний, работающих в сфере ископаемого топлива, в свой портфель, лучше всего подойдет тактический диверсифицированный подход. Чтобы получить широкую доступ к названиям энергоносителей старой экономики, рассмотрите вариант Energy Select Sector SPDR ETF (XLE, цена 58 долларов США, коэффициент расходов 0,12%), которому принадлежат нефтяные гиганты, такие как Exxon Mobil (XOM), а также компании с запасами газа и нефти, такие как EOG Resources (EOG) и Pioneer Natural Resources (PXD), и нефтесервисная фирма Schlumberger. За последние 12 месяцев ETF Energy Select Sector SPDR показал доходность 106%.

По словам Гликмана из CFRA, больше всего выигрывают от роста цен на энергоносители компании, которые «владеют нефтью и газом под землей и продают их на поверхности». Это делает iShares U.S. Oil &Gas Exploration &Production ETF (IEO, $ 66, 0,42%) и First Trust Natural Gas ETF (FCG, $ 19, 0,61%) сейчас привлекательны. Оба фонда отслеживают широкий индекс акций компаний, которые получают основную часть своих доходов от нефти и природного газа, таких как ConocoPhillips (COP), EOG Resources и Occidental Petroleum (OXY). Фонд iShares вырос на 159% за последние 12 месяцев; ETF First Trust Natural Gas вырос на 214%.

И не исключайте компании, работающие на ископаемом топливе, которые предпринимают серьезные шаги по сокращению вредных выбросов. BofA выделяет акции с таким потенциалом роста, включая Chevron (CVX), Devon Energy (DVN) и ConocoPhillips.

Наконец, мы не отказываемся от возобновляемых источников энергии. Мы рассматриваем эту область энергетики как надежную долгосрочную, хотя и нестабильную инвестицию. Рассмотрим SPDR Kensho Clean Power ETF (CNRG, 110 долл. США, 0,45%) и Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBW, 92 доллара США, 0,61%), которая входит в список наших фаворитов Kiplinger ETF 20.