Если последний месяц активности рынка что-то подчеркивает, так это то, что дивидендные акции крупных голубых фишек никогда не выходят из моды. И это особенно верно в отношении самых "голубых фишек", приносящих доход от акций - крупнейших дивидендных акций Dow.
Промышленный индекс Доу-Джонса, этот элитный бастион 30 ведущих компаний отрасли, является убежищем для надежных плательщиков дивидендов. Только один из его компонентов - Salesforce.com (CRM) - вообще не приносит дивидендов.
И хотя старые дивидендные машины Boeing (BA) и Walt Disney (DIS) временно приостановили выплаты в ответ на кризис COVID-19, Dow остается источником надежных и растущих дивидендов. Действительно, ряд дивидендных акций Dow входит в список компаний S&P 500 Dividend Aristocrats, ежегодно увеличивающих выплаты в течение как минимум 25 лет подряд.
Дивидендный характер Dow помог ему удержаться лучше, чем эталонный S&P 500, поскольку последний достиг своего пика на рекордном закрытии 2 сентября. В условиях высокой неопределенности на фоне возврата волатильности аргументы в пользу дивидендных акций Dow столь же сильны, как и когда-либо.
«Дивидендные стратегии получили признание среди участников рынка, стремящихся к потенциальному опережению результатов и привлекательной доходности, особенно в условиях еще более низких ставок, которые мы наблюдаем с начала 2020 года, когда мир борется с экономическими последствиями COVID-19», - отмечает Тяньинь Ченг. старший директор по стратегическим индексам S&P Dow Jones Indices. «Акции с историей роста дивидендов могут предоставить привлекательную инвестиционную возможность в неопределенной среде».
Принимая во внимание эту реальность, мы проверили средний показатель по "голубым фишкам" для акций с наивысшими рейтингами дивидендов Доу-Джонса.
Вот как работает этот процесс:S&P Global Market Intelligence изучает рейтинги акций аналитиков и оценивает их по пятибалльной шкале, где 1,0 означает сильную покупку, а 5,0 означает сильную продажу. Любая оценка 2,5 или ниже означает, что аналитики в среднем оценивают акции как «Покупатели». Чем ближе оценка к 1,0, тем сильнее будет колл "Покупать".
Затем мы ограничились дивидендными акциями Dow с доходностью не менее 2%. (Средняя доходность "голубых фишек" составляет 1,86%, согласно данным Birinyi Associates.) Наконец, мы углубились в исследования, фундаментальные факторы и оценки аналитиков в отношении компаний, набравших наибольшее количество баллов.
Это привело нас к этому списку 10 ведущих дивидендных акций Dow на основе консенсус-рекомендаций Уолл-Стрит. Читайте дальше, пока мы анализируем, что отличает каждый из них.
Акции товаров повседневного спроса, такие как мега-капитализация Procter &Gamble . (PG, 139,58 долл. США) были ранними победителями в пандемии и непрерывных блокировках. Людям всегда будут нужны такие продукты, как туалетная бумага P&G Charmin, шампунь Head &Shoulders и зубная паста Crest.
Но теперь некоторых аналитиков беспокоят все более сложные сравнения по сравнению с прошлым годом, не говоря уже о более высоких расходах на сырье и других давлениях на расходы.
Рынок обеспокоен даже больше, чем Улица. Дивидендные акции Dow практически не изменились с начала года, отставая от S&P 500 почти на 16 процентных пунктов.
Компания Procter &Gamble объявила о повышении цен для компенсации более высоких затрат, отмечает UBS Global Research. Но аналитик Питер Гром сохраняет рекомендацию "Нейтрально" ("Держать") по акциям, отчасти из-за увеличения товарных и транспортных расходов, а также из-за встречных курсов валют.
«Учитывая нестабильность в сравнении с прошлым годом и инфляцию, на этих уровнях цены акций PG мы будем искать более привлекательную точку входа или подождать, пока у нас не появится больше возможностей для понимания сценария, при котором PG может обеспечить более высокие уровни цен на акции PG. прогнозный диапазон, прежде чем он станет более конструктивным для акций ", - пишет Гром.
Однако консенсус-прогноз The Street по-прежнему работает:покупать. Шесть аналитиков имеют дивидендные акции Dow на уровне «Сильная покупка», четыре - «Покупать», 10 - «Держать» и один - «Продавать».
К счастью для инвесторов, работающих с доходами, P&G - это машина для роста дивидендов. Действительно, она входит в список S&P 500 Dividend Aristocrats, список компаний, ежегодно увеличивающих выплаты в течение как минимум 25 лет подряд.
В случае с P&G период роста дивидендов компании из Цинциннати составляет 65 лет. Последнее повышение квартальных дивидендов на 10% до 86,98 цента на акцию произошло в апреле.
Группа аналитиков сохраняет уверенный оптимизм в отношении JPMorgan Chase . (JPM, 167,13 доллара США) в течение 2021 года, и в результате их клиенты были щедро вознаграждены.
Акции крупнейшего банка страны по размеру активов выросли почти на 32% с начала года, опередив рынок в целом почти на 16 процентных пунктов.
Аналитики считают, что сильные стороны JPM в нескольких направлениях бизнеса и улучшающийся экономический фон делают его выдающимся. Также помогает то, что процентные ставки, кажется, направляются вверх.
«Мы считаем, что JPM имеет хорошие возможности для увеличения кредитной активности со стороны потребителей и малого бизнеса, что в сочетании с инвестиционным банкингом составляет 83% от общей выручки», - пишет аналитик CFRA Research Кеннет Леон (Покупать). «Мы думаем, что JPM, входя в тройку крупнейших фирм, набирает долю в инвестиционном банкинге».
Аналитик Argus Research Стивен Биггар (Покупать) отмечает, что последние квартальные результаты банка «еще раз продемонстрировали преимущества обширной диверсификации доходов JPM». Он указывает на ожидания дальнейшего улучшения роста кредитования, благоприятного кредитного качества и низкой стоимости в качестве причин для покупки акций.
На Улице преобладает бычий настрой, подобный биггарскому. Из 26 аналитиков, высказывающих мнения о дивидендных акциях Dow, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 10 оценивают их как «сильную покупку», шесть - «покупать», семь - «удерживать», один называет это «продажей», а двое - «сильной продажей».
Дивидендная доходность JPM может не удивить инвесторов, но они не могут сильно спорить с ее полосой роста и темпами роста. Что касается дивидендных акций Dow, выплаты по этой акции увеличивались в течение 11 лет подряд, что соответствует 10-летнему годовому приросту 1700%.
Cisco Systems (CSCO, $ 55,14) в этом году опережает индекс S&P 500 более чем на 7 процентных пунктов и почти вдвое превышает показатели Dow Industrials. The Street ожидает большего роста в будущем.
Из 30 аналитиков, освещающих эту дивидендную акцию Dow, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 10 оценивают ее как «Активную покупку», 6 - «Покупать» и 14 - «Держать». Это хорошо для консенсусной рекомендации "Покупать".
Хотя растущая цена этой дивидендной акции Dow оказывает давление на дивидендную доходность (цена акции и ее дивидендная доходность движутся в противоположных направлениях), нет никаких сомнений в приверженности руководства возврату денежных средств акционерам.
Cisco увеличивала дивиденды ежегодно в течение 10 лет. И доходность 2,7% тоже довольно высокая. В конце концов, в технологическом секторе средняя дивидендная доходность составляет всего 1,4%.
Инвесторам сложно представить, что Cisco переходит от сильной зависимости от оборудования, такого как интернет-маршрутизаторы и коммутаторы, к быстрорастущему программному обеспечению и облачным сервисам. Мягко говоря, это было непросто.
«В Cisco наблюдается рост заказов, поскольку большинство компаний, больших и малых, восстанавливают расходы на ИТ, - пишет аналитик Needham Алекс Хендерсон (удерживать). «Противодействуя этим более сильным заказам, ограничения предложения сдерживают рост, но обеспечивают большую прозрачность, чем обычно».
Аналитик Jefferies Джордж Ноттер (Buy) говорит, что глобальная нехватка микросхем является серьезной проблемой, но если сосредоточить внимание на этом встречном ветре, то лес не за деревьями.
«Более широкая картина» с CSCO, утверждает Ноттер, заключается в том, что «тенденции трансформации / цифровизации бизнеса, которые двигали бизнесом CSCO, никуда не денутся».
Аналитик также утверждает, что «оценка CSCO ниже рыночной и дивидендная доходность должны помочь сохранить минимальный уровень цены акций».
Goldman Sachs (GS, $ 380,0) - это самые прибыльные акции Dow Jones в этом году - более чем на 44% до 1 октября - и аналитики сохраняют оптимизм в отношении акций инвестиционного банка.
«Мы полагаем, что рынки капитала останутся очень активными в условиях низких ставок и рисков со стороны корпоративных эмитентов, слияний и поглощений и инвесторов», - пишет аналитик CFRA Research Кеннет Леон («Активная покупка»). «Мы считаем, что GS может способствовать быстрому росту в сфере управления активами / капиталом и потребительского банкинга, в то время как инвестиционный банкинг извлекает выгоду из рекордного первичного публичного размещения акций и портфеля слияний и поглощений».
Аналитики отмечают, что сила инвестиционного банкинга действительно играет на руку Goldman Sachs.
«Объем невыполненных заказов в инвестиционном банкинге увеличился до нового рекордного уровня во втором квартале 21 года, несмотря на препятствия, вызванные сильным закрытием транзакций, которые привели к тому, что доход от инвестиционного банкинга стал вторым по величине за всю историю», - пишет аналитик Piper Sandler Джеффри Харт (Overweight).
В компании Jefferies аналитик Дэниел Фэннон инициировал освещение дивидендных акций Dow при покупке в июне, сославшись на сильные инвестиционные банки и рынки капитала, а также на другие позитивные факторы, которые, как ожидается, приведут к росту акций.
Fannon составляет большинство акций Street, которые имеют консенсус-рекомендацию "Покупать". Из 27 аналитиков, публикующих мнения по GS, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 10 оценивают его как «сильную покупку», семь - «покупать», девять - как «удерживать», а один - как «сильную продажу». Между тем, они прогнозируют, что в течение следующих трех-пяти лет компания будет генерировать среднегодовой рост прибыли на акцию на 13,6%.
Хотя доходность этой дивидендной акции Dow мизерная по сравнению со средним показателем в финансовом секторе, составляющим 3,2%, инвестиционный банк, по крайней мере, увеличивал свои выплаты ежегодно в течение 10 лет подряд.
Шеврон (CVX, $ 104,33) - единственный энергетический компонент среди 30 акций Dow Jones. В этом году акции выросли почти на 24%, опередив рынок в целом почти на 7 процентных пунктов.
Уолл-стрит оставалась непоколебимой в своем оптимистичном взгляде на этот дивидендный индекс Dow более 18 месяцев. Согласно S&P Global Market Intelligence, десять аналитиков оценивают акции энергетических компаний как «Активная покупка», шесть - «Покупать» и 12 - как «Держать».
Действительно, есть веские аргументы в пользу покупки второй по величине интегрированной нефтяной компании в США после Exxon Mobil (XOM), и многие аналитики утверждают, что инвесторы будут вознаграждены за свое терпение.
«В нынешней нестабильной энергетической среде прочность баланса компании и ее место на кривой затрат имеют решающее значение, и они отдают предпочтение интегрированным нефтяным компаниям, которые имеют хорошие возможности для управления потенциально долгим периодом нестабильных цен на нефть», - пишет аналитик Argus Research Билл Селески ( Купить). «CVX - одна из таких компаний, поскольку она извлекает выгоду из лучшего в своем классе роста производства, низких в отрасли операционных расходов и сильного баланса».
Аналитик также отмечает, что Chevron планирует возобновить обратный выкуп акций в третьем квартале со скоростью от 2 до 3 миллиардов долларов в год, называя это «надежной отправной точкой», которая в конечном итоге может вернуть выкупы к их докандемическому уровню в 5 миллиардов долларов в год. .
Аналитик Raymond James Джастин Дженкинс (лучше всех) приводит аналогичный аргумент.
«Обладая самой сильной финансовой базой среди крупных компаний в сочетании с привлекательным относительным портфелем активов, Chevron предлагает наиболее однозначно положительный риск / прибыль», - пишет Дженкинс.
Между тем, нет никаких сомнений в приверженности CVX своим дивидендам, поскольку они ежегодно увеличивали выплаты на протяжении более трех десятилетий. Это также сравнительно большие дивиденды:доходность 5,1% по сравнению со средним показателем по энергетическому сектору 4,5%.
Аналитики единодушно рекомендуют покупать акции Johnson &Johnson . (JNJ, 160,47 долл. США), сославшись на устойчивый рост продаж, рост спроса на медицинские устройства и приобретение новых товаров, а также другие положительные моменты.
«Текущие возможности роста компании, сильные стороны фармацевтического рынка и успех в интеграции приобретений поддерживают нашу цель в $ 200», - пишет аналитик Argus Research Дэвид Тунг (Покупать). «J&J также извлекает выгоду из растущего потребительского бизнеса, которому способствуют недавно приобретенные бренды».
12-месячная целевая цена Toung дает предполагаемый потенциал роста этой дивидендной акции Dow почти на 25%. Средняя цель Street в 185,83 доллара менее оптимистична, так как предполагаемый потенциал роста акций составляет около 16% в течение следующего года или около того.
Достижимость целевой цены Toung частично зависит от успеха JNJ в интеграции Momenta Pharmaceuticals, которую она приобрела в 2020 году в рамках сделки на сумму 6,5 миллиардов долларов.
Аналитик Stifel Рик Уайз согласен с тем, что у JNJ есть несколько драйверов роста, и это классическое название, которое придерживается принципа «покупай и держи». Ему просто не нравятся акции на текущих уровнях.
«Мы рассматриваем Johnson &Johnson как ключевой холдинг в сфере здравоохранения и механизм получения полной прибыли в любой рыночной среде для инвесторов, ищущих относительную безопасность и стабильность», - пишет Уайз, который оценивает JNJ как «Hold», потому что «могут быть более подходящие точки входа» <. / P>
Что касается механизма полной доходности, немногие компании продемонстрировали большую приверженность увеличению дивидендов. Дивидендный аристократ ежегодно увеличивает выплаты в течение 59 лет подряд.
Эти выплаты действительно складываются. За последние пять лет цена JNJ выросла почти на 36%. Однако, включая дивиденды, общая доходность составляет более 55%.
Из 18 аналитиков, высказывающих мнение о дивидендных акциях Dow, восемь оценивают их как «сильную покупку», двое - «покупать» и восемь - как «удерживать».
Пандемия резко снизила продажи в ресторанах, барах, кинотеатрах, спортивных мероприятиях и других мероприятиях, и все это сказалось на Coca-Cola . (KO, 53,02 доллара). Но теперь, когда мировая экономика вернулась в движение, аналитикам все больше нравится нокаут как средство восстановления дивидендных акций Dow.
«Мы ожидаем, что повышение мобильности потребителей, увеличение доли рынка и ориентация на инновации (переработка Coke Zero, Topo Chico, Costa) и дальше будут стимулировать рост выручки», - пишет аналитик UBS Global Research Шон Кинг (Покупать). «Net, мы по-прежнему уверены в последовательном улучшении KO и считаем, что в течение следующих двух лет он обеспечит двузначный процентный рост прибыли на акцию».
Аналитик Credit Suisse Каумил Гаджравала (лучше всех) придерживается аналогичного мнения о перспективах гиганта по производству напитков.
«Основы были прочными перед пандемией, и Coke собирается стать сильнее после кризиса COVID с учетом стратегических инициатив и организационных изменений», - говорит Гаджравала. «Мы считаем, что это настроит Coke на период роста прибыли, выражающейся с высокой однозначной до низкой двузначной цифры».
Поскольку акции упали на 3,3% с начала года до даты, быки могут указать на разумную оценку, делая свои запросы на покупку. Из 26 аналитиков, освещающих эту дивидендную акцию Dow, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 11 оценивают ее как «Активную покупку», шесть - «Покупать» и девять - «Держать».
Между тем инвесторы, получающие доход от акционерного капитала, не должны забывать о статусе Coca-Cola как дивидендного короля. Гигант по производству напитков ежегодно увеличивал выплаты в течение почти 60 лет. Кока-кола не только надежна в плане дивидендов, но и щедра. Текущая доходность этой дивидендной акции Dow в размере 3,2% легко превосходит средний показатель по сектору потребительских товаров, составляющий 1,9%.
Наконец, было бы упущением, если бы мы не упомянули, что Coca-Cola - одна из любимых акций Уоррена Баффета.
Home Depot (HD, $ 329,86) долгое время был одним из любимых способов игры на рынке жилья для Улицы. Оказывается, HD также был выгодным способом поиграть в COVID-19. Страна, которая в основном живет взаперти дома, отлично подходит для бизнеса в крупнейшей в стране сети по ремонту домов.
Аналитики ожидают, что хорошие времена будут продолжаться, но окончание эры пандемии действительно добавляет слой неопределенности.
«HD, вероятно, привел к сильным тенденциям продаж в третьем квартале в своем сегменте Pro, даже несмотря на то, что тенденции Do-It-Yourself, вероятно, замедлились», - пишет стратег UBS Global Research Аджит Агравал (Покупать). «Эта тенденция, вероятно, сохранится в течение оставшейся части 2021 финансового года. Кроме того, снижение затрат на COVID должно стимулировать положительный рост EPS для HD, несмотря на жесткие сравнения из года в год».
Хотя в 2021 году акции HD опережают более широкий рынок примерно на 8 процентных пунктов, они остаются ниже своего 52-недельного максимума, зафиксированного в мае. Отчасти в этом могут быть виноваты чрезмерно завышенные ожидания, говорит аналитик Raymond James Бобби Гриффин, который советует инвесторам сосредоточиться на общей картине и сохранять долгосрочные горизонты.
«Несмотря на то, что предыдущие сравнения жесткие, отраслевой фон для Home Depot остается благоприятным, поскольку покупатель приобретает уверенность в необходимости брать на себя более сложные проекты, низкие процентные ставки и более высокую стоимость собственного капитала в домах», - пишет Гриффин (лучше всех). «Мы советуем долгосрочным инвесторам покупать на спаде, учитывая надежные фундаментальные показатели отрасли, хорошее исполнение и благоприятные долгосрочные перспективы роста».
Что касается дивидендов, Home Depot увеличивала их ежегодно в течение 12 лет подряд, а в течение последних пяти лет совокупная годовая ставка составляла 19%.
Из 33 аналитиков, освещающих эту дивидендную акцию Dow, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 16 оценивают ее как «Активную покупку», семь - «Покупать», девять - «Держать», а один - «Активную продажу».
Макдональдс (MCD, 242,93 доллара США) восстанавливается после пандемии, которая вызвала резкое падение посещаемости магазинов. Естественно, аналитики видят в этом прекрасный способ сделать ставку на восстановление после COVID-19.
Гигант быстрого питания также оказался дивидендным аристократом с 45-летней полосой ежегодного роста. Совсем недавно MCD увеличил квартальные дивиденды на 7% до 1,38 доллара на акцию с выплатой 15 декабря.
Хотя дивидендные акции Dow отстают от более широкого рынка примерно на 3 процентных пункта с начала года до настоящего времени, Street ожидает, что MCD принесет опережающую рыночную доходность, как только ее международный сегмент догонит восстанавливающийся рынок США
«Мы продолжаем выявлять драйверы роста», - пишет аналитик Oppenheimer Брайан Биттнер (лучше рынка). «Надежный и доминирующий бизнес в США вооружен обновленными стратегиями продаж, чтобы добиться опережающих показателей, в то время как наступательное восстановление сильно пострадавшего международного бизнеса (60% прибыли до COVID-19) недооценивается».
Действительно, ускоряющееся восстановление как дома, так и особенно за рубежом, остается мощным катализатором для гиганта быстрого питания, который вступит в следующий год, говорят профи.
«Благодаря устойчивой динамике продаж, возможностям увеличения доли на международных рынках и увеличению маржи мы по-прежнему видим потенциал роста для акций MCD», - пишет аналитик BMO Capital Markets Эндрю Стрелзик (лучше всех).
Правда, не все аналитики настроены оптимистично по отношению к акциям. Аналитик Raymond James Брайан Ваккаро (Market Perform), например, не согласен с оценкой MCD.
«Мы считаем, что акции справедливо оценены на текущих уровнях, и будем терпеливы, пока не появится лучшая точка входа», - говорит он.
Нижняя линия? По данным S&P Global Market Intelligence, 18 аналитиков оценивают дивидендные акции Dow как «Активная покупка», восемь - «Покупать» и 10 - «Держать». Это приводит к консенсусной рекомендации «Покупать» с большой убежденностью.
Получив единодушную рекомендацию "Покупать" с высокой убежденностью, Merck (MRK, $ 81,40) занимает первое место среди любимых дивидендных акций Dow Street.
Оптимистичный довод аналитиков частично основан на том факте, что продолжительный период низкой производительности сделал акции MRK слишком дешевыми, чтобы их игнорировать. Также помогает то, что Merck начала четвертый квартал с огромным катализатором.
В какой-то момент во время заседания 1 октября акции выросли на 12,3% из-за новостей о том, что экспериментальная таблетка Merck от COVID-19 оказалась очень успешной в ключевом клиническом исследовании.
Ралли подняло акции фармацевтического гиганта до уровня безубыточности менее чем на процентный пункт с начала года. Однако, каким бы многообещающим ни был этот шаг, MRK по-прежнему отстает от S&P 500 более чем на 16 пунктов в 2021 году.
Из-за скользящей цены акций MRK торгуется всего в 13,6 раз больше, чем прогнозируемая прибыль на акцию Street. Согласно Refinitiv Stock Reports Plus, это дает 10% -ную скидку на собственную пятилетнюю среднюю прибыль, в 15,1 раз превышающую форвардную прибыль. Кроме того, MRK торгуется с 34% дисконтом к S&P 500, что, по данным Yardeni Research, дает 20,7-кратную ожидаемую прибыль.
Низкая оценка MRK частично объясняется опасениями по поводу роста после того, как в июне Merck передала акционерам свой бизнес по охране здоровья женщин.
«Мы сохраняем нашу рекомендацию« Держать »по Merck, отражая неуверенный рост и маржу компании после выделения« Органона »(OGN)», - пишут аналитики Argus Research Дэвид Тунг и Кейли Макгоф. "The spinoff should help Merck to achieve higher revenue and EPS growth over time; however, the company has also lost a range of mature, higher-margin products."
Argus' caution may be warranted, but it's the minority view. Eleven analysts rate this Dow dividend stock at Strong Buy, five say Buy and six call it a Hold.
And in addition to MRK's potential for share-price appreciation, the Street applauds the reliability and generosity of its dividend. Not only has the firm raised its payout annually for 11 consecutive years, but the current yield is double the health-care sector average of 1.6%.