Когда инвесторы оценивают дивидендные акции, они обычно сначала смотрят на доходность, а затем, возможно, на то, насколько она растет. Гораздо менее захватывающим является то, насколько безопасны дивиденды, но если 2020 год не является уроком того, почему так важно инвестировать в безопасные дивидендные акции, то ничто не так.
Сотни компаний сократили или приостановили выплаты дивидендов в этом году, в том числе десятки известных фирм, таких как Boeing (BA), Ford (F) и Disney (DIS). Для молодых инвесторов это меньше денег, которые вы можете вернуть в работу и со временем накапливать. Для инвесторов, которые рассчитывают на дивиденды после выхода на пенсию, это буквально сокращение дохода, которое может негативно повлиять на качество вашей жизни.
Итак, как определить безопасные дивидендные акции? Один из самых простых способов начать с коэффициента выплаты дивидендов, который измеряет процент прибыли, выплачиваемой в виде распределения. Это простой расчет:просто дивиденды на акцию по прибыли на акцию. Чем выше процент, тем больше чистой прибыли идет на поддержание дивидендов - и тем выше риск того, что внезапное сокращение прибыли приведет к отрицательному эффекту выплаты дивидендов.
Средний коэффициент выплат по S&P 500 в 2019 году составил 42%. Это прекрасный эталон, но, стремясь найти действительно безопасные дивидендные акции, мы собираемся изучить группу компаний с коэффициентом выплат 25% или меньше. Мы также будем искать акции, у которых в прошлом был относительно недавний рост дивидендов, даже если этот рост временно остановился в результате финансовых трудностей, связанных с COVID.
Вот 10 безопасных дивидендных акций, которым есть передышка. Некоторые из них упали в 2020 году, в то время как другие изменили тенденцию и значительно выросли. Но во всех случаях консервативное управление дивидендами хорошо им (и инвесторам) идет на пользу.
UFP Industries (UFPI, 61,85 долл. США) производит строительные изделия из дерева и древесных композитов для строительства, промышленности и розничной торговли. Само собой разумеется, что он не так часто попадает в заголовки.
Но компания, ранее известная как Universal Forest Products, провела прорыв в 2020 году в год прорыва для пиломатериалов на фоне устойчивого рынка жилья.
UFPI также заслуживает награды за рост дивидендов. Компания, которая в этом году перешла с полугодовых выплат на квартальные, планирует выплачивать 50 центов на акцию в 2020 году. Это на 83% больше, чем в 2010 году, когда она выплачивала 13,33 цента за акцию (с поправкой на соотношение 3 к 1). дробление акций в 2017 г.). Среднегодовой темп роста выплат за последнее десятилетие составляет 14,4%.
Это тоже безопасная дивидендная акция. Эти 50 центов составляют всего 19% от 2,65 доллара на акцию, которую UFP Industries, как ожидается, заработает в 2020 году. В качестве еще одной меры безопасности мы посмотрим на дивиденды по сравнению с денежным потоком на акцию. Здесь мы будем использовать определение независимой инвестиционной исследовательской компании Value Line:чистая прибыль + амортизация минус дивиденды по привилегированным акциям. UFPI хорош и в этом отношении:ожидаемые дивиденды в размере 50 центов составляют всего 12,3% от ожидаемого денежного потока в размере 4,05 доллара на акцию.
Аналитик Wedbush Джей МакКанлесс имеет только нейтральный рейтинг по акциям, но недавно он повысил свою целевую цену с 45 долларов за акцию до 56 долларов, сославшись на «смесь хороших новостей из розничного сегмента с двузначным приростом объема из-за высокого спроса со стороны клиентов UFP. . "
Фондовые исследовательские группы CFRA настроены более оптимистично, с рейтингом "Сильная покупка" на UFPI, отмечая, что оценка, качество, рост, финансовое здоровье и динамика цен - все это положительно.
Говоря о хороших вещах на рынке жилья, строительная компания PulteGroup (PHM, $ 47,62) с начала года выросла на 23% и имеет тот баланс, который вы хотите видеть, если отрасль в ближайшее время остынет.
PulteGroup, основанная в 1950 году, является одним из крупнейших застройщиков США, владея 93 359 земельными участками в 26 штатах и Вашингтоне, округ Колумбия. Более 40% доходов поступает из Флориды и остальной части Юго-Востока, а еще четверть доходов приходится на Западные штаты.
В 2019 году компания выплатила 45 центов за акцию, что составило всего 12,3% прибыли. Ожидается, что коэффициент выплат немного увеличится до 15,7%, исходя из несколько более низких оценок прибыли в 2020 году от Value Line и текущих указанных годовых дивидендов в размере 48 центов. Тем не менее, коэффициент выплаты дивидендов 16% - это низкий и предположительно устойчивый показатель, благодаря которому PHM входит в число более безопасных дивидендных акций Уолл-Стрит.
PulteGroup прекратила выплачивать дивиденды в 2009 году во время Великой рецессии, но возобновила выплаты в 2013 году по ставке 5 центов на акцию ежеквартально. С тех пор эта цифра выросла до 12 центов на акцию - среднегодовой темп роста составляет 13,3%.
Но инвесторы, возможно, захотят подождать более высоких цен, прежде чем покупать. Мало того, что доходность в 1% скромна, аналитики CFRA и Credit Suisse считают, что акции были полностью оценены обратно в 45 долларов, и с тех пор, как они достигли этой отметки, акции выросли еще немного. цена.
МакКессон (MCK, $ 149,66) в начале этого года несколько упала с остальной частью рынка, но характер ее бизнеса означал очень небольшой риск пандемии COVID-19. Это потому, что McKesson является оптовым дистрибьютором фармацевтических препаратов, оптовым продавцом медицинских принадлежностей и оборудования, а также поставщиком технологических решений для здравоохранения.
Действительно, в условиях разрушенной пандемией экономики McKesson дважды в этом году повышал прогноз на 2020 год:сначала с диапазона 14,60–14,80 долларов США до 14,67–14,87 долларов США, а затем до 14,70–15,50 долларов США.
У компании также есть отличные дивидендные характеристики. В то время как доходность составляет всего 1,1% по текущим ценам, MCK - безопасная дивидендная акция, которая также наращивает свое распределение, как сорняк.
Выплаты McKesson в размере 1,60 доллара на акцию за четыре квартала 2019 года составили менее 12% скорректированной прибыли компании в размере 13,57 долларов на акцию. В настоящее время McKesson указывает 1,68 доллара на акцию в виде годовых дивидендов, что составляет всего 11% от оценки прибыли 2020 года и жалкие 7,7% от прогнозируемого денежного потока на акцию.
MCK увеличила выплату всего на 2% до 42 центов на акцию в июле, но по-прежнему может похвастаться хорошим средним годовым темпом роста дивидендов в размере 8,8% за последнее десятилетие.
Транспортный гигант FedEx (FDX, 217,40 долл. США) технически должен быть сторонним наблюдателем. Его выплаты в 2020 финансовом году в сумме 2,60 долл. На акцию составили 27% от 9,50 долл. США на акцию, заработанных в течение года - это все еще безопасная цифра, но выше нашего порогового значения в 25%. / P>
Однако с точки зрения денежного потока дивиденды составляют сверхнадежные 11% от денежного потока, согласно оценкам Value Line.
FedEx также, вероятно, заслуживает пропуска, учитывая силу ее бизнеса. Акции компании выросли на 44% с начала года, потому что, хотя пандемия COVID-19 действительно помешала ее бизнесу, в июне компания объявила о прибыли, которая намного превзошла ожидания, поскольку ускорила внедрение электронной коммерции. очевидно, что привело к увеличению объемов продаж между бизнесом и потребителями, на чем FedEx заработала более агрессивное ценообразование.
«COVID-19 привел к значительному увеличению объемов продаж B2C с более низкой маржой; отрицательное изменение структуры, которое как FDX, так и UPS (а также другие участники отрасли / заинтересованные стороны) ожидали материализовать в течение следующих нескольких лет, произошло в всего несколько коротких месяцев », - пишет аналитик Credit Suisse Эллисон Лэндри, имеющая рейтинг лучше рынка (эквивалент« Покупать ») по акциям FDX. «Судя по комментариям FDX, недавние пиковые надбавки, взимаемые как самой компанией, так и UPS с крупных / крупных клиентов, по всей видимости, сигнализируют о более полном и постоянном изменении ценовой среды».
Если есть какие-либо опасения по поводу акций FedEx, так это рост их дивидендов. Хотя за последнее десятилетие совокупный годовой рост дивидендов FDX составил более 19%, компания не смогла увеличить выплаты с начала 2018 года. Однако это в значительной степени могло быть связано с продолжающейся интеграцией TNT Express, которую она приобрела в 2016 году. , а также необходимые расходы на улучшение его деятельности.
Похоже, что у FedEx по-прежнему непреодолимые дивиденды, но увеличение выплат было бы долгожданным знаком.
Брансуик (BC, 63,22 доллара США) - легендарный производитель товаров для отдыха, основанный в 1845 году. Сегодня он специализируется на производстве лодок, двигателей и сопутствующих услуг под такими брендами, как Bayliner, Sea Ray, Mercury, SmartCraft и многие другие.
Акции BC потеряли почти 60% своей стоимости от пика до минимума в начале этого года. Инвесторы опасались, что продажа лодок и других морских судов, в числе самых необдуманных покупок, пострадает в условиях резкой рецессии. Но с тех пор акции вернулись на положительную территорию и даже достигли исторического максимума в конце июля.
«В мае и июне в Британской Колумбии наблюдался резкий рост спроса на новые лодки и двигатели, а также« рекордные июньские розничные продажи почти для всех наших брендов лодок », - пишет аналитик Wedbush Джеймс Хардиман (лучше всех). «В настоящее время руководство ожидает, что розничный рынок США выйдет на уровень однозначных цифр к 2020 году, что представляет собой грандиозную корректировку по сравнению с предыдущим спадом« от подростка до двадцатого »».
Дивиденды Brunswick резко выросли с разовой ежегодной выплаты никеля на акцию в 2009 году до ежеквартальных выплат в размере 24 центов на акцию. Это гигантские среднегодовые темпы роста дивидендов - примерно 33% к концу прошлого года. В настоящее время Brunswick указывает, что в 2020 году выплаты составят 96 центов на акцию, хотя к концу года эта цифра может быть больше, если BC продолжит увеличивать дивиденды.
BC - одна из самых безопасных дивидендных акций, которые вы можете купить. 87 центов, которые компания выплатила в виде дивидендов в прошлом году, составили всего 20% от прибыли компании в размере 4,33 доллара на акцию. По данным Value Line, это было даже меньше 14% от его денежного потока в размере 6,37 долларов на акцию.
CFRA присоединяется к Wedbush в его оптимистичном отношении к BC, оценивая его как "сильную покупку" на основе оценки, качества и динамики, а также других факторов. Линия ценности немного более осторожна:акции Brunswick ранжируются на "3", что указывает на то, что акции с меньшей вероятностью превзойдут рынок, хотя для инвесторов, инвестирующих в дивиденды, это может не иметь большого значения.
Ошкош (OSK, 78,84 доллара) - это не та детская одежда, которая, вероятно, пришла вам в голову.
Это Oshkosh, основанная в 1917 году, производит подъемные рабочие платформы, тягачи, пожарные машины, военные машины и другое оборудование.
COVID явно откусил долю от акций OSK, которые упали на 18% с начала года, и создал несколько перекрестных токов на рынках Oshkosh. Например, проблемы внутреннего строительства снижают спрос на лифтовый бизнес, но бизнес набирает обороты в Китае, где Oshkosh имеет плацдарм. Финансово ограниченные муниципалитеты в США также ограничены в покупках таких вещей, как машины скорой помощи и пожарные машины.
Неудивительно, что руководство больше не предлагает рекомендаций.
Тем не менее, компания сообщила о скорректированной прибыли в третьем квартале в размере 1,18 доллара на акцию, что значительно ниже прошлогодних 2,74 доллара на акцию, но сумело легко превзойти консенсус-ожидания в размере 49 центов на акцию.
Это пример того, насколько важно обеспечить надежное покрытие дивидендов. Коэффициент дивидендных выплат ОСК за 2019 год составил всего 13,3% от ее прибыли на акцию в размере 8,32 доллара США. Даже с учетом значительного краткосрочного снижения прибыли - которая, по оценкам Value Line, в этом году составит 4,20 доллара на акцию - у Oshkosh есть всевозможный запас прочности:его прогнозируемые выплаты на год в размере 1,20 доллара составляют всего 28% от ожидаемой прибыли.
Между тем, выплаты OSK увеличились вдвое с момента ее возобновления в 2013 году.
BorgWarner (BWA, $ 41,38) вряд ли можно назвать нарицательным, но этот поставщик автозапчастей со средней капитализацией входит в число лучших компаний, о которых вы, вероятно, никогда не слышали. И, несмотря на спад пандемии в автомобильной промышленности, фундаментальные показатели компании остаются прочными.
«В настоящее время BWA сообщает о средне-однозначном или более высоком росте рынка в 13 из последних 14 кварталов», - пишут аналитики Credit Suisse (лучше рынка), которые считают, что прогноз компании относительно замедления роста во втором полугодии, скорее всего, является консервативным.
«Одним из основных моментов во 2-м квартале BWA стала более высокая, чем ожидалось, уменьшающаяся маржа в 28%, лучше, чем 30% + уменьшающаяся маржа, на которую ранее ориентировалось BWA, и недалеко от снижения в 1-м квартале на 26%», - добавляют они. .
В 2019 году 68 центов на выплату дивидендов BWA составили всего 16% от общей прибыли. В этом году это число будет выше - примерно до 30%, исходя из оценок Value Line, которые были сокращены почти вдвое из-за проблем, связанных с COVID. Тем не менее, даже с более скудным прогнозом, ожидаемые денежные потоки на 2020 год составят 4,10 доллара на акцию. Это коэффициент выплат 16,5% по сравнению с аналогичной прогнозируемой суммой дивидендов на 2020 год.
Как и FedEx, здесь больше всего критикуют рост дивидендов. BWA начало выплачивать ежеквартальные дивиденды в размере 12,5 центов на акцию в 2013 году, которые увеличились до 17 центов к концу 2017 года. Однако с тех пор BWA ведет крайне консервативную выплату. Так что, если вы специально ищете рост дивидендов, вам подойдут другие безопасные дивидендные акции в этом списке.
Американская финансовая группа (AFG, 67,36 долл. США) - это страховая холдинговая компания, которая предлагает страхование имущества и от несчастных случаев для бизнеса, а также аннуитеты, в основном через свою дочернюю компанию Great American, старую линейную страховую компанию, основанную в 1872 году.
Как и многие страховщики, American Financial Group сильно пострадала от пандемии. Акции не восстановились вместе с остальным рынком и по-прежнему упали почти на 40% с начала года, в результате чего доходность выросла до более чем 3%.
Естественно, перед инвесторами возникает вопрос:сможет ли такая пострадавшая компания продолжать выплачивать дивиденды?
К счастью, у AFG есть подстраховка. В прошлом году регулярные квартальные дивиденды компании составляли 1,65 доллара на акцию, что составляло всего 17% от ее годовой прибыли в размере 9,85 долларов. Тем не менее, AFG также выплачивает специальные дивиденды в зависимости от своих финансовых результатов, поэтому она также выдавала единовременные выплаты в размере 1,50 доллара и 1,80 доллара на акцию соответственно. Подобные выплаты вместе с прогнозируемыми регулярными дивидендами в размере 1,80 доллара на акцию приведут к фактической доходности, близкой к 7,6%.
Американской финансовой группе еще предстоит выплатить особые дивиденды в этом году - этого и следовало ожидать, учитывая тяжелые условия для компании в этом году. Но регулярные выплаты вполне безопасны и составляют 24% от ожидаемого значительного снижения прибыли в размере 7,50 долларов на акцию. Более того, эти регулярные выплаты существенно выросли за последние годы, в том числе в среднем на 12,6% в течение последнего десятилетия.
Просто не ожидайте большого роста акций в краткосрочной перспективе.
«Наша рекомендация" Держать "отражает наше мнение о том, что акции справедливо оценены по сравнению с сопоставимыми и историческими уровнями, - пишет аналитик CFRA Кэтрин Зайферт. «Акции AFG в настоящее время торгуются с премией по сравнению со многими многопрофильными страховщиками с большой капитализацией, что отражает их более узкоспециализированную стратегию андеррайтинга. Однако на текущих уровнях мы считаем, что акции оценены адекватно».
Перестраховочная группа Америки (RGA, 95,03 доллара) - еще одна страховая акция, которая потерпела крах, и еще один пример того, почему важно инвестировать в безопасные дивидендные акции с консервативным управлением выплатами.
RGA обеспечивает перестрахование жизни, здоровья и группы, а также другие финансовые решения, имея около 76 миллиардов долларов активов и 3,4 триллиона долларов перестрахования жизни.
Акции компании отскочили от своих минимумов за год, но с начала года не превысили 40%. Сбои на рынке акций в сочетании с более высокими требованиями по страхованию жизни среди страхователей в возрасте от 70 лет и старше сказались на результатах деятельности.
Но взлеты и падения в страховом бизнесе не новость. И все это время Группа перестрахования проделала впечатляющую работу по увеличению выплат. Текущие дивиденды в размере 70 центов на 483% больше, чем десять лет назад, что означает рост среднегодовых дивидендов примерно на 19,3% за это время.
В прошлом году дивиденды на акцию составили всего 19,5% от прибыли, что является хорошим подспорьем для борьбы с невзгодами. И эта беда, безусловно, наступила в 2020 году. Value Line ожидает, что прибыль упадет с 13,35 доллара на акцию в прошлом году до 6,10 доллара на акцию в 2020 году, а затем несколько восстановится в 2021 году. В результате RGA испытает краткосрочный всплеск коэффициента выплат. примерно до 46% - не намного хуже, чем у более широкого рынка. И помните:это необычный год.
Однако вам нужно набраться терпения. Как и в случае с AFG, аналитики не особо интересуются RGA. Семь аналитиков оценили акции за последние три месяца, и только один назвал это покупкой по сравнению с одной продажей и пятью удержанием. Более того, их средняя целевая цена ниже 94 долларов за акцию указывает на то, что у них не так много возможностей для роста, пока условия не улучшатся.
Откройте для себя финансовые услуги (DFS, $ 52,39) была благом для акционеров на протяжении большей части последнего десятилетия, обеспечивая общую доходность (цена плюс дивиденды) в размере 576% к началу этого года, что более чем вдвое превышает доходность 257% S&P 500.
Но ужасный 2020 год сильно повлиял на это лидерство. Акции DFS потеряли почти 40% своей стоимости из-за опасений по поводу потребительских расходов и способности держателей карт выплатить свои долги. Помните:в отличие от Visa (V) и Mastercard (MA), которые являются чисто платежными системами для других банков, Discover фактически сам является банком и, следовательно, находится на крючке по долгам своих клиентов.
Несмотря на проблемы, дивиденды Discover должны быть безопасными.
В прошлом году компания выплатила 1,68 доллара на акцию в виде дивидендов, заработав 9,08 доллара - коэффициент выплат составляет 18,5%. Это дает всевозможные возможности для маневра, которые необходимы, учитывая резко заниженные оценки прибыли в 2020 году. По оценкам Value Line, DFS будет приносить 4,25 доллара на акцию, что дает все еще безопасный коэффициент выплат в размере 41%, исходя из предполагаемых выплат в размере 1,76 доллара в этом году.
Одна вещь, которую инвесторы будут упускать в 2020 году, - это повышение дивидендов, которое, похоже, не входит в меню. Компания недавно объявила, что будет удерживать выплату на уровне 44 центов ежеквартально в третьем квартале, что обычно приходится на периоды ежегодного повышения дивидендов. Даже тогда DFS обеспечила среднегодовой рост дивидендов на 36% за последнее десятилетие.
Улица умеренно оптимистична в отношении Discover, у которой за последние три месяца было восемь запросов на покупку и шесть заявок на удержание. Аналитики Credit Suisse относятся к числу тех, кто считает, что акции компании имеют рейтинг лучше рынка и целевую цену в 65 долларов.
«Кредитное качество по-прежнему остается очень устойчивым. Мы также воодушевлены тем, что тенденция к снижению числа учащихся по принципу воздержания продолжает снижаться, хотя улучшение уже не улучшилось», - пишет Моше Оренбух из Credit Suisse. «Между тем, сальдо на конец периода было равно среднему сальдо, поэтому дебиторская задолженность больше не может сокращаться последовательно».