Нетрудно найти компании с большими перспективами роста. Быстрорастущие акции с высоким качеством другое дело.
Кажется, что раз в две недели так называемый единорог подает заявку на первичное публичное размещение акций. И все же чаще всего акции этих раскаленных компаний быстро разочаровывают инвесторов. Нет смысла делать ставку на компании с высокими перспективами роста, если у них нет качества, чтобы из года в год получать такую прибыль.
Когда дело доходит до поиска высококачественных компаний, лучше всего начать с рентабельности капитала. ROE измеряет, насколько компания способна добиться отдачи от своих чистых активов. Это часто используется как сокращение от качества. Хотя ROE различается от отрасли к отрасли, практическое правило гласит, что ROE должна составлять не менее 15%.
Однако качественные запасы нельзя найти, применив всего лишь одну меру. Балансы, основные показатели и денежный поток также имеют решающее значение. Поэтому мы изучили индекс роста Russell 1000 для крупных и средних компаний, чтобы найти акции с доходностью не менее 15%. Кроме того, эти компании должны были иметь положительный свободный денежный поток (FCF), здоровые балансы и долгосрочные темпы роста не менее 20%.
Наконец, они должны были иметь средний балл аналитика менее 2,0 от S&P Global Market Intelligence. Любая оценка ниже 2,0 соответствует рекомендации «Покупать» со стороны Уолл-стрит, и чем ниже оценка, тем лучше.
Итак, вот 10 высококачественных и быстрорастущих акций с лучшими оценками для покупки.
Биотехнологическая компания Vertex Pharmaceuticals (VRTX, 170,22 доллара США) - лидер в области лечения муковисцидоза, генетического заболевания легких. У компании есть новый режим - VX-445, тезакафтор и ивакафтор, называемый «тройной комбинацией», который, как ожидается, получит одобрение регулирующих органов США в следующем году.
Остальная часть портфеля Vertex по разработке лекарств также сильна. Среди них:лечение, направленное на дефицит ААТ, наследственное заболевание, которое может привести к заболеваниям легких и печени.
«Наш глубокий анализ показывает, что корректоры AAT могут быть выпущены в середине 2020-х годов и могут предложить многомиллиардный максимальный потенциал продаж», - говорит Morgan Stanley, который оценивает акции как «перевес» (эквивалент «покупать»).
Что помогает выделить VRTX, так это его бурные темпы роста и высокое качество акций. По данным S&P Global Market Intelligence, аналитики ожидают, что в течение следующих трех-пяти лет прибыль будет расти в среднем на 26% в год. А рентабельность капитала Vertex в 56% за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, превосходит средний показатель среди быстрорастущих акций биотехнологической отрасли:0,3% за тот же период.
Баланс тоже выделяется. Vertex имеет почти 4 миллиарда долларов наличными против всего лишь 589 миллионов долларов долга. А после выплаты процентов по долгу за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, он сгенерировал 1,1 миллиарда долларов свободного денежного потока.
Как розничный торговец может выбрать для покупки акции наиболее быстрорастущих компаний? В конце концов, обычная розничная торговля мертва, по крайней мере, так говорят.
Скажите это Пятью ниже (FIVE, 125,65 долл. США), чьи акции за последние пять лет выросли в цене более чем в три раза. Это в три раза больше, чем у S&P 500 за тот же период времени.
Five below выяснили, как сделать покупки со скидками увлекательными для детей, подростков и их родителей. В настоящее время розничный торговец имеет более 850 магазинов в 36 штатах, а в долгосрочной перспективе планирует открыть их 2500 штук. Подразделение исследования капитала Уильяма Блэра считает, что это может быть консервативным.
«Компания имеет безупречный баланс и генерирует стабильный свободный денежный поток, несмотря на быстрое расширение магазинов», - говорят аналитики Блэра, оценивая акции «лучше рынка» (эквивалент «покупать»).
В дополнение к более чистому балансу, FIVE проделывает замечательную работу по получению прибыли от своих активов. Рентабельность собственного капитала компании, составляющая 27%, более чем вдвое превышает показатель рентабельности капитала специализированных магазинов, который составляет 13%.
Уильям Блэр - не единственный аналитик, заинтересованный в акциях FIVE. S&P Global Market Intelligence отслеживает 24 аналитика, исследующих акции. Из них 13 называют это сильной покупкой, четыре - покупкой, шесть - удержанием и только один оценивает продажу.
Что действительно выделяется PayPal, так это своим профилем роста. Обработка глобальных платежей - это популярный бизнес, и PYPL имеет уникальные возможности получить свою долю пирога. Моше Катри из Wedbush оценивает PayPal как «лучше всех», отчасти из-за его способности увеличивать «средние цены на билеты и объемы транзакций, создавая при этом« более устойчивые »отношения между покупателем и продавцом».
«Монетизация Venmo, дальнейшее увеличение доходов от Xoom и продолжающийся стремительный рост от транзакций мобильных платежей» - все это поддерживает бычий случай, - пишет Катри.
PayPal также поддерживает качественный баланс и отчет о движении денежных средств. У компании есть 8,4 миллиарда долларов наличными, но общий долг составляет всего 2,5 миллиарда долларов. Лучше всего то, что PYPL сгенерировал свободный денежный поток в размере 8,2 миллиарда долларов после выплаты процентов по долгу за 12 месяцев, закончившихся 30 июня.
Акции PYPL за последний год выросли на 35% по сравнению со скромным приростом менее 9% для S&P 500. PayPal должен и дальше удерживать свои позиции среди акций желаемого роста, если они оправдают ожидания аналитиков. Сообщество видит рост доходов в среднем на 21% в год в течение следующих трех-пяти лет.
Несмотря на весь блеск и драматизм, WWE зарекомендовала себя как высококачественный товар. Он обеспечил рентабельность капитала 25% за последние 12 месяцев. Индустрия развлечений за тот же период принесла всего 10% прибыли от своих активов.
Баланс также стабилен. У WWE 296 миллионов долларов наличными и всего 23 миллиона долларов в виде долгосрочного долга. Общий долг составляет 228 миллионов долларов США, которые все еще поддаются управлению.
Что больше всего нравится аналитикам в World Wrestling Entertainment, так это его огромный профиль роста. Предполагается, что компания будет генерировать средний рост прибыли на 36% в год в течение следующих трех-пяти лет. У большинства аналитиков он тоже есть в списках акций для покупки. Восемь аналитиков оценивают WWE как сильную покупку, еще три - на покупку, а остальные четыре, отслеживаемые S&P Global Market Intelligence, держат ее.
" Etsy Inc. (ETSY, 57,77 долл. США) доказал, что платформы крупных конгломератов не всегда выигрывают, особенно когда категория не является товаром ".
Вот что сказал Эдвард Юрума из KeyBanc о ведущем рынке уникальных ремесленных и винтажных товаров в недавней записке, в которой он сохранил свой рейтинг избыточного веса.
Что важно для интернет-магазина, Etsy имеет положительный свободный денежный поток. После выплаты процентов по долгу за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, компания получила 143,1 миллиона долларов свободного денежного потока. Ее баланс также впечатляет:634 миллиона долларов наличными и инвестициями по сравнению с общим долгом всего в 351 миллион долларов.
Присутствуют и традиционные маркеры качественного инвентаря. Рентабельность собственного капитала Etsy за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, составила 27%. Для сравнения, у розничной торговли через Интернет и прямой маркетинг рентабельность собственного капитала составила всего 9,9%.
Уолл-стрит явно настроена оптимистично по отношению к этим акциям финансовых технологий. Из 16 аналитиков, освещающих акции, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, девять называют ETSY сильной покупкой, пять - покупкой, а двое - удержанием. И они ожидают, что Etsy оправдает свой предпочтительный статус среди растущих акций для покупки в будущем, прогнозируя рост среднегодовой прибыли на 20% в течение следующих трех-пяти лет.
И это несмотря на рост за счет приобретений. В июне Aspen приобрела Sabisu, специалиста по корпоративной визуализации и рабочим процессам, и Mnubo, которая предоставляет инфраструктуру искусственного интеллекта и аналитики. Детали сделки с Sabisu не разглашаются, но Аспен потратил 102 канадских доллара на Mnubo.
Если прошлое - это пролог, Aspen отлично справится с получением прибыли от своих новейших активов. По данным S&P Global Market Intelligence, рентабельность собственного капитала компании за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, составила 66%. Отрасль прикладного программного обеспечения вряд ли так эффективна:рентабельность собственного капитала за тот же период составляет всего 4%.
Осина - тоже машина для роста. Аналитики прогнозируют среднегодовой рост доходов на 20% в течение следующих трех-пяти лет. Перспективы прибыли компании помогают сделать ее фаворитом Уолл-стрит. Семь аналитиков оценивают AZPN как «Активную покупку», один - как «Удерживать», а один называет это «Продажей».
Хотя Mastercard (MA, $ 273,83) обычно рассматривается как финансовая акция, на самом деле она входит в число крупнейших технологических акций на Уолл-стрит. Это потому, что Mastercard не несет ответственности, скажем, за ссуду денег. Вместо этого это просто платежный процессор, который предоставляет технологические услуги банкам и другим финансовым предприятиям.
В этом отношении Mastercard - одна из лучших. Действительно, более качественный товар найти сложнее. Рентабельность собственного капитала компании в 128% делает ее излюбленным выбором аналитиков, хедж-фондов и паевых инвестиционных фондов, не говоря уже об Уоррене Баффетте, акции которого хранятся в портфеле Berkshire Hathaway.
«Мы считаем, что Mastercard продолжает пользоваться значительным конкурентным преимуществом благодаря своему огромному масштабу и глобальному охвату, передовым навыкам в области безопасности и управления данными, информационному анализу, узнаваемости бренда и доверию», - говорит Уильям Блэр, который оценивает акции на уровне «Превосходно».
У Mastercard есть 6.5 миллиардов долларов наличными и инвестициями по сравнению с управляемой суммой долга в 8,2 миллиарда долларов. Он также увеличивает денежный поток, генерируя более 5,7 млрд долларов свободного денежного потока за последние 12 месяцев.
Заглядывая вперед, аналитики ожидают, что среднегодовой рост прибыли MA составит более 20% в течение следующих трех-пяти лет. Это должно в течение некоторого времени удерживать его в числе любимых аналитиков акций роста.
Аналитики, которые очень оптимистично относятся к названию, считают, что IAC может получить большой импульс от выделения своих пакетов Match Group (MTCH) и Angi Homeservices (ANGI), которые компания заявила, что изучает в августе. И действительно, 11 октября IAC официально объявил, что планирует выделить Match; он будет ждать завершения этой транзакции, прежде чем отключать ANGI.
Cowen, который оценивает акции как «лучше рынка», заявил в сентябре, что дополнительные компании могут открыть еще 3 миллиарда долларов в виде акционерного капитала. «В случае двойного спина, мы полагаем, что IAC будет хорошо капитализирован за счет операций спина, в результате чего они смогут продолжать делать приобретения для наращивания портфеля, обратного выкупа акций и, возможно, восстановления дивидендов», - пишут его аналитики. P>
Между тем, IAC обеспечил рентабельность капитала в размере 18% за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, что немного лучше, чем отраслевые 16%. При этом свободный денежный поток составил 667 миллионов долларов.
Забегая вперед, аналитики ожидают, что среднегодовой рост прибыли на 39% в течение следующих трех-пяти лет. Они также настроены исключительно оптимистично по отношению к акциям:14 сильных покупок и пять покупок против всего двух удержаний и отсутствия продаж.
Недавно Nexstar получила одобрение регулирующих органов на приобретение компании Tribune Media за 4,1 миллиарда долларов. «Напоминаем, что это приобретение делает NXST крупнейшим владельцем местных телеканалов в стране, который сейчас охватывает чуть менее 39% домохозяйств в США», - отмечает Захари Сильвер Б. Райли из FBR, который называет акции покупкой.
Аналитик Стивенса Кайл Эванс, который оценивает акции как Overweight, добавляет, что «вокруг сильного цикла политической рекламы в 2020 году растет ажиотаж», что приведет к непредвиденным доходам от рекламы.
Помимо долгосрочного прогноза роста более чем на 22% в год в течение следующих трех-пяти лет и обильного и стабильного свободного денежного потока, рентабельность собственного капитала NXST превысила 21% за 12 месяцев, закончившихся 30 июня. 12% для индустрии вещания в целом.
Семь из девяти аналитиков, отслеживающих акции, называют это сильной покупкой, один - покупкой, а один - удержанием.
Неудивительно, что 800-фунтовая горилла электронной коммерции занимает первое место в списке любимых аналитиками акций роста, которые стоит покупать. Но маржа, по которой Amazon.com (AMZN, $ 1720,26), тем не менее, примечательны.
Рентабельность собственного капитала Amazon за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, составила 28%. Между тем, в розничной торговле через Интернет и прямой маркетинг показатель ROE составляет 9,9%.
И хотя AMZN известен тем, что снова вкладывает прибыль в бизнес, он все еще находится на 41,5 миллиарда долларов наличными. Чистый долг розничного гиганта составляет 30,2 миллиарда долларов, которые невозможно подобрать. Черт возьми, только за последний год (закончившийся 30 июня) Amazon генерировал 23,4 миллиарда долларов свободного денежного потока!
Естественно, аналитики любят акции АМЗН. Компания с рыночной стоимостью 850 миллиардов долларов и ожидаемым ростом прибыли на 37% в год в течение следующих трех-пяти лет почти нарушает законы математики.
Но приз есть для Amazon. Коуэн, оценивающий акции как "лучше всех", отмечает, что "61% потребителей в возрасте 18–34 лет и 55% потребителей в возрасте от 35 до 54 лет указали, что Amazon является их предпочтительным каналом покупок".
Пайпер Джафрей с рейтингом «лишний вес» отмечает, что «массовые масштабы Amazon являются постоянным конкурентным отличием и будут по-прежнему мешать конкурентам добиться значительного успеха».