Несмотря на то, что в 2019 году рынки несколько восстановились после недавнего спада в прошлом году, от распродажи все же остался один положительный момент. Десятки высококачественных "голубых фишек" подешевели настолько, что их дивидендная доходность превысила 4%.
В настоящее время известные имена из сектора потребительских товаров сочетают в себе десятилетия устойчивого роста дивидендов с почти рекордной доходностью и оценками по выгодным ценам.
Акции энергетических компаний, которые и без того находились в упадке из-за падения цен на энергоносители, подверглись еще большему взлому. Но эти компании уже отреагировали на рыночные невзгоды за последние несколько лет, избавившись от неэффективных активов, сократив расходы, выкупив акции и выплатив долги. Некоторым из этих компаний также удавалось продолжать увеличивать дивиденды, и теперь они могут выжить в тяжелые времена и преуспеть по мере восстановления цен на энергоносители.
Доходность даже некоторых международных акций стремительно растет из-за опасений по поводу Brexit и замедления роста в нескольких странах.
В результате дивидендная доходность каждой из этих 14 акций голубых фишек в настоящее время составляет 4% или выше, а доходность самых крупных плательщиков составляет более 6% .
Компания AT&T , уже известная своим бизнесом в области телевидения, мобильной связи и широкополосного доступа, обслуживающим почти 160 миллионов абонентов. (T, 30,83 долл. США) недавно закрыл внушительный портфель развлекательных активов. Благодаря приобретению в 2018 году компании Time Warner, в которую входят компании Turner, HBO и Warner Brothers, AT&T получила одну из крупнейших в мире теле- и киностудий и библиотеку развлекательного контента мирового уровня.
В последнем квартале 2018 года AT&T сообщила о прибыли в 78 центов на акцию, что легко превзошло ожидания в 65 центов, а выручка в 41,7 миллиарда долларов превзошла оценку в 41,2 миллиарда долларов. Компания также превзошла планку по приросту беспроводной сети в США, добавив 2,7 миллиона клиентов по сравнению с ожидаемыми 2,2 миллиона.
Дальнейший рост будет обеспечиваться за счет развертывания услуги 5G на дополнительных рынках и запуска нового развлекательного пакета, ориентированного непосредственно на потребителя. Развлекательный бизнес AT&T начал 2019 год с самого кассового фильма курортного сезона ( Аквамен ), заработавшая более 1,1 миллиарда долларов по всему миру.
В то время как значительная долговая нагрузка AT&T вызывает беспокойство у инвесторов, компания планирует использовать свободный денежный поток за 2019 год (оценивается более чем в 26 миллиардов долларов) для сокращения долга на 12 миллиардов долларов и закончить следующий год с коэффициентом долга, сниженным всего до 2,5 раза EBITDA.
AT&T демонстрирует рост дивидендов 35 лет подряд, что поставило ее в ряды дивидендных аристократов… хотя рост был относительно скромным - 2,2% в год.
Акции General Mills (GIS, $ 46,95) особенно сильно пострадали от рыночной распродажи в 2018 году, упав более чем на 30% из-за опасений замедления роста выручки и значительной долговой нагрузки. General Mills владеет знаковыми брендами продуктов питания, такими как Cheerios, Haagen-Dazs, Betty Crocker, Pillsbury, Old El Paso и Nature Valley, и в прошлом году выручка компании составила 15,7 млрд долларов.
Компания планирует оживить свою выручку, выпуская в следующем году новые продукты, в которых используются ее мощные торговые марки и усиление управления брендом за счет увеличения инвестиций в точки продаж, упаковку и спонсорство.
Покупка General Mills кормов для домашних животных Blue Buffalo изменила правила игры в его бизнесе электронной коммерции, который вырос на 50% в прошлом году и может достигнуть продаж в 1 миллиард долларов к 2020 году. Blue Buffalo - это бренд кормов для домашних животных №1 по специальности. и каналы электронной коммерции.
Компания стремится максимизировать возможности роста бренда Blue Buffalo и расширять свой послужной список двузначного роста. Продажа активов является еще одним аспектом портфельной стратегии General Mills, которая предполагает продажу активов, составляющих примерно 5% доходов компании.
General Mills планирует в этом году рост продаж на 9-10% и операционную прибыль на 6-9%. Денежный поток будет использован для капитальных затрат (оценивается в 4% от выручки), дивидендов и погашения долга. В течение следующих двух лет компания нацелена на сокращение долга с 4,2 раза по EBITDA до 3,5 раза.
GIS выплачивала дивиденды без перерыва в течение 120 лет, увеличивала выплаты 14 лет подряд и увеличивала дивиденды на 8% ежегодно в течение последних пяти лет ... но из-за размера приобретения Blue Buffalo в прошлом году она объявила, что заморозит дивиденды. походы на данный момент.
Тем не менее, три аналитические фирмы повысили рейтинги акций в 2018 году. Кроме того, аналитик Standpoint Research Ронни Моас недавно инициировал покрытие General Mills с рейтингом «Покупать».
Энергетическая компания Dominion Energy (D, 74,34 доллара США) обслуживает более 7,5 миллионов клиентов и работает в 18 штатах. Один из крупнейших производителей и перевозчиков энергии в Америке, Dominion владеет активами на 78 миллиардов долларов, которые обеспечивают производство, передачу и распределение электроэнергии, а также хранение, передачу и распределение природного газа.
В 2018 году компания Dominion увеличила операционную прибыль на 12,5% и сократила долг примерно на 8 миллиардов долларов, достигнув своих целей по кредитному качеству на два года раньше запланированного срока. Компания также продвинула строительство трубопровода на побережье Атланты, который, как ожидается, начнет работать в конце 2019 года.
В январе Dominion объединился со SCANA. Эта сделка расширяет присутствие компании в Джорджии и Каролине и добавляет регулируемые операции, которые улучшают профиль рисков и перспективы роста Dominion.
Dominion увеличивал свои дивиденды в течение 15 лет подряд и обеспечивал пятилетний рост дивидендов в среднем на 8,2% в год. Последнее увеличение выплат было на 10% в декабре.
В августе прошлого года LyondellBasell заплатила 2,3 миллиарда долларов за A. Schulman, ведущего мирового поставщика высокоэффективных пластиковых компаундов, композитов и порошков. Это приобретение более чем вдвое увеличивает размер существующего бизнеса LyondellBasell по производству смесей и расширяет ее присутствие на конечных рынках с более высокой маржой, таких как автомобилестроение, строительные материалы, электронные товары и упаковка.
Другие инициативы по развитию включают запуск нового подразделения Advanced Polymers Solutions, которое объединяет традиционные возможности компании в области автомобильной промышленности с более разнообразными направлениями бизнеса Schulman, а также открытие нового завода по производству оксида пропилена в Техасе.
В 2018 году выручка LyondellBasell выросла на 13%, хотя прибыль на акцию снизилась с 12,23 до 12,01 доллара. Компания также выплатила 3,4 миллиарда долларов в виде дивидендов и обратного выкупа акций в течение года и увеличила квартальную выплату 10-й год подряд до 1 доллара на акцию. Таким образом, темпы роста дивидендов за последние полдесятилетия выражаются двузначными числами.
За последние несколько месяцев LYB претерпела множество обновлений, в том числе декабрьское повышение рейтинга аналитиком Deutsche Bank Дэвидом Беглейтером. Он перевел акции с «Держать» на «Покупать», отметив, что компания торгуется в нижней части диапазона для акций сырьевых химических веществ и имеет привлекательные дивиденды, которые снижают риск.
Имея активы под управлением на общую сумму 998 миллиардов долларов, Банк Новой Шотландии (BNS, 57,10 долл. США), который работает как Scotiabank, является основным международным банком Канады и ведущим поставщиком финансовых услуг в Латинской Америке. 56% доходов банка приходится на Канаду и 44% на рынки США, Латинской Америки, Карибского бассейна и других международных рынков.
За последние пять лет Scotiabank обеспечил 7% годовой рост прибыли на акцию и 6% годовых дивидендов при сохранении сильной капитальной позиции. Дивиденды выплачиваются ежегодно с 1832 года.
В прошлом году Scotiabank совершил приобретения на сумму 7 миллиардов долларов, которые расширили его клиентскую базу и прибыль, увеличили экономию от масштаба и укрепили свое присутствие в Канаде и Латинской Америке.
Покупка BBVA Chile вдвое увеличивает его долю на рынке в этой стране и делает Scotiabank третьим по величине частным банком Чили. Канадские приобретения компаний MD Financial Management и Jarislowsky Fraser укрепили ее практику управления капиталом, добавили 110 000 новых частных клиентов и 500 новых институциональных клиентов и создали третьего по величине управляющего активами Канады.
Scotiabank отличается от конкурентов значительным международным присутствием, которое позволяет банку извлекать выгоду из благоприятной демографической ситуации в Латинской Америке, где только около половины граждан имеют банковские счета. За последние четыре года Scotiabank увеличил прибыль от операций в Латинской Америке более чем на 70%.
Банк также сосредоточен на повышении эффективности за счет своей программы структурного преобразования затрат, которая обеспечивает ежегодную экономию более чем на 1 миллиард долларов.
Прибыль Chevron выросла на 61% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 14,8 млрд долларов в 2018 году. Этому способствовала рекордная годовая чистая добыча в нефтяном эквиваленте в 2,93 млн баррелей в день (рост на 7% по сравнению с 2017 годом). Рост был обеспечен за счет увеличения добычи на месторождении Уитстон Chevon в Австралии и в Пермском бассейне США.
Прибыль от международных операций по разведке и добыче увеличилась более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря более высокой реализации нефти и природного газа. Средняя цена реализации сырой нефти Chevron выросла с 50 долларов в 4 квартале 2017 года до 56 долларов в последнем квартале 2018 года; Подорожали и отпускные цены на природный газ.
Chevron планирует инвестировать 20 миллиардов долларов в разведку и добычу в 2019 году, при этом ожидается, что более двух третей этих проектов принесут денежные потоки в течение двух лет. Новый проект, реализуемый в Казахстане, предполагает добычу 9 миллиардов баррелей известной извлекаемой нефти и может содержать до 25,5 миллиардов баррелей нефти.
Chevron увеличивал дивиденды 32 года подряд, в том числе на 6,3% в начале этого года. За последнее десятилетие рост дивидендов в среднем составлял 6% в год, но за последние пять лет он замедлился до менее 3%.
Шестнадцать из 24 аналитиков, освещающих CVX, называют это «Покупать» или «Сильно покупать», а еще семь - «Держать». UBS был последним аналитическим агентством, которое присоединилось к «бычьему лагерю», повысив в январе рейтинг акций до «Покупать», сославшись на генерирование свободного денежного потока, стабильность и приверженность компании к выплате дивидендов.
Shell активно реформирует свой портфель и за последние кварталы потеряла более 30 миллиардов долларов непрофильных активов. Поступления от продажи активов были реинвестированы в новые энергетические проекты, которые, как ожидается, увеличат добычу на 400 000 баррелей в день и увеличат денежный поток на 7 миллиардов долларов к 2020 году.
Приобретение в 2016 году BG Group, третьего по величине энергетического игрока Великобритании, сделало Shell ведущим производителем сжиженного природного газа (СПГ) в мире. Компания планирует усилить свои позиции в этой нише экологически чистой энергии, построив крупный завод по переработке СПГ в Канаде. Прогнозируется, что мировой спрос на СПГ вырастет с примерно 300 миллионов тонн в настоящее время до 500 миллионов тонн к 2030 году, чему будет способствовать рост спроса со стороны Азии.
Shell выделяет 25 миллиардов долларов на выкуп акций до 2020 года и сокращает долг на 14,5 миллиардов долларов в 2018 году. В этом году компания также полностью выплатила дивиденды наличными - заявленная цель.
Royal Dutch Shell имеет рейтинг «Покупать» или «Сильная покупка» 10 аналитиками и «Держать» только один.
В рамках своего плана стратегических императивов по ускорению роста выручки International Business Machines (IBM, $ 137,84) преуменьшает значение устаревшего оборудования, программного обеспечения и услуг, чтобы вместо этого сосредоточиться на гибридных облачных вычислениях, аналитике / искусственном интеллекте, цифровых продуктах и продуктах безопасности. О раннем успехе этих инициатив свидетельствуют финансовые результаты, которые показывают, что в 2018 году выручка Strategic Imperative выросла на 9%, а выручка от облачных вычислений - на 12%.
Приобретение компанией IBM Red Hat (RHT) за 34 миллиарда долларов меняет правила игры и позиционирует компанию как ведущего поставщика решений в области гибридных облачных вычислений. Ожидается, что это приобретение ускорит рост выручки, увеличит маржу и обеспечит операционную синергию, которая усилит рост свободного денежного потока в течение следующих 12 месяцев. Red Hat обеспечивает более высокую маржу выручки и ежегодно увеличивает выручку на 20%.
Покупка Red Hat финансируется за счет денежных средств и долгов. IBM планирует высвободить денежные средства для сокращения долга, приостановив обратный выкуп акций в 2020-2021 годах. Компания вела активный обратный выкуп собственных акций, выкупив с 2011 года акции на сумму почти 64 миллиарда долларов, при этом выплачивая дивиденды на сумму почти 36 миллиардов долларов.
IBM выплачивает дивиденды каждый год с 1916 года и увеличивает дивиденды 23 года подряд. Средний рост дивидендов за пять лет составил 11%. При коэффициенте выплат, как правило, менее 50%, IBM может увеличить свои выплаты даже в условиях отраслевых трудностей.
Акции Altria Group (MO, $ 50,37) упали примерно на 20% за последний год, в результате чего дивидендная доходность акций превысила 6% и составила около восьмилетнего максимума. Altria владеет ведущими табачными брендами, такими как Marlboro, Skoal и Copenhagen, а также продает вина премиум-класса под своим Ste. Мишель Лейбл.
Серьезной причиной падения курса акций является огромная цена (38 миллиардов долларов), которую Altria заплатила за приобретение 35% акций Juul, лидера рынка электронных сигарет. Altria платит 12,8 миллиарда долларов за бизнес, который в прошлом году принес 1 миллиард долларов дохода. Аналитик Citibank Адам Спелман пожаловался в записке для инвесторов, что Altria переплачивает за Юула и понизил его рейтинг акций с «Нейтрального» до «Продавать».
Сделка с Juul последовала за потерей 1,8 млрд долларов за 45% -ную долю в Cronos Group (CRON), мировом лидере в производстве продуктов из каннабиса. Эта сделка также включает варранты, которые могут увеличить долю Altria в Cronos до 55% в течение следующих четырех лет.
В своем общении с инвесторами Altria утверждала, что существуют значительные новые возможности роста, связанные с доминирующим положением Juul на мировом рынке электронных сигарет с оборотом 23 миллиарда долларов, и подчеркнула лидирующую роль Chronos Group на мировом рынке каннабиса, который будет стремительно расти в течение следующего десятилетия.
Высокие текущие доходы Altria, значительный денежный поток и низкий уровень существующей задолженности должны способствовать быстрой выплате долга, связанного с приобретением. За последние пять лет компания обеспечила 9% -ный годовой рост прибыли на акцию и вернула акционерам более 30 миллиардов долларов в виде дивидендов и выкупа акций.
Кроме того, Altria недавно объявила о программе сокращения затрат, направленной на сокращение годовых расходов на 500–600 млн долларов в следующем году. Снижение затрат компенсирует большую часть увеличения процентных расходов, связанных с приобретениями Juul и Cronos.
Altria Group увеличивала дивиденды 49 лет подряд и за последние пять лет показала среднегодовой рост на 10,3%. Коэффициент выплат относительно высок и составляет примерно 75%, но предсказуемый денежный поток компании является подушкой безопасности для распределения.
Поставщик услуг беспроводной связи Verizon (VZ, 56,15 долл. США) управляет крупнейшей в стране сетью 4G, обеспечивая доступ более чем 98% населения США. С 2000 года компания инвестировала более 126 миллиардов долларов в построение своей беспроводной сети. В следующем году он потратит от 17 до 18 миллиардов долларов на то же самое, включая внедрение беспроводной технологии 5G.
В начале этого года Verizon опубликовала смешанный отчет за четвертый квартал. С одной стороны, выручка не оправдала ожиданий, и компания заявила, что ее скорректированная прибыль за 2019 год должна остаться неизменной по сравнению с 2018 годом. С другой стороны, она добавила 653 000 постоплатных подписчиков, что почти вдвое превышает ожидаемые аналитики 355 600 человек.
Ускоренное развертывание услуг 5G в 2019 году должно обеспечить дополнительный импульс роста. Verizon в партнерстве с Samsung запустил первую в стране коммерческую услугу 5G в Хьюстоне, Индианаполисе, Лос-Анджелесе и Сакраменто.
In addition, the company remains on track to deliver its goal of $10 billion in cumulative cash savings by 2021. Initiatives include zero-based budgeting and an employee buyout program that has already reduced headcount by 10,400 workers.
Verizon generated $34.3 billion in cash flow, which was used to fund $17.6 billion in capital expenditures and $9.8 billion in dividends.While debt appears high at $113.1 billion, Verizon has no significant near-term debt maturities and a comfortable debt-to-EBITDA ratio of 2.3.
Verizon has recorded 14 consecutive years of dividend growth, and its increases have averaged 8.8% annually over the past five years.
Shares of AbbVie (ABBV, $78.75) have taken a beating this year thanks to the announcement of a $4 billion impairment charge in connection with poor clinical trial results from a new cancer drug being developed by Stemcentrx, as well as a drop in Humira sales. AbbVie paid $5.8 billion to acquire Stemcentrx two years ago.
The failure of this one development-stage drug, as well as the dip in Humira revenues, shouldn’t overshadow the steady progress AbbVie has made growing its top line and reducing its dependence on its blockbuster arthritis drug that accounts for 60% of sales. Humira has U.S. patent protection until 2023 but is already facing competition from biosimilars in Europe.
AbbVie recently introduced new oncology drugs (Imbruvica and Venclexta) that are contributing $4 billion to revenues already and are growing at double-digit rates. By 2025, these drugs could add $9 billion to sales. Two new best-in-class immunology agents (Upadacitinib and Risankizumab) are expected to contribute another $10 billion of sales. By 2025, AbbVie expects non-Humira sales to exceed $35 billion versus 2018 total sales of $32.8 billion.
The company has hiked its payout every year for 46 consecutive years, including an 11.5% bump in 2019.
However, Wall Street analysts have soured on ABBV a bit, with only half the analysts covering the stock calling it a “Buy” or “Strong Buy” – the rest are “Holds.”
Integrated energy giant Exxon Mobil (XOM, $77.82) generated $36 billion in cash flow from operating activities – its highest mark in the metric since 2014 – thanks to production gains, better pricing and improvements in its refinery business. Fourth-quarter 2018 liquids production was up 4% year-over-year, thanks in large part to growth in the low-cost Permian Basin.
The company used that cash – as well as $4 billion more from asset sales – to fund $25.9 billion in capital expenditures and $13.8 billion in dividends.
Exxon plans to enhance 2019 production by ramping up activity in key growth areas like the Permian Basin, where it has 38 drilling rigs deployed, and starting up major new drilling projects in Guyana, Brazil and Angola. The company recently made its ninth major offshore discovery in Guyana, acquired additional acreage in Brazil and began producing oil from its Kaombo Project in Angola, where production is expected to reach 230,000 barrels per day.
Exxon also is investing in its refinery operations. The company commenced production at a new line at its Baytow, Texas, processing complex that will produce 1.5 million metric ton of feedstocks per day and supply one of the largest plastics manufacturing facilities in the world. As part of an agreement with China, Exxon is also constructing a massive chemicals plant that will supply plastics feedstocks for the growing Chinese market.
Exxon has a track record of 36 straight years of dividend growth. Over the past five years, dividends have increased 5.6% annually.
International telecom giant Vodafone (VOD, $18.28) ranks as the world’s second largest mobile operator, supplying service to well more than 500 million mobile customers worldwide. The company has its primary presence in Europe, but is also well-represented in higher-growth emerging markets such as Africa, Latin America and Asia. In addition, Vodafone recently paid $22 billion to acquire Liberty Global’s (LBTYA) assets in Germany, the Czech Republic, Hungary and Romania, expanding its footprint in these fast- growing Eastern Europe regions.
New CEO Nick Read has made generating more consistent results and improving the productivity of the company’s assets his top 2019 priorities, along with paying down debt. The company expects to capture $11.5 billion of capital expenditures and cost savings from merging Vodafone India with Idea Cellular, and $615 million of cost synergies from merging Liberty Global’s assets.
During the first half of 2018 – announced in November – Vodafone’s earnings fell due to a write-down on the Idea Cellular merger, but EBITDA improved 2.9% year-over-year and the company upped its EBITDA and free cash flow guidance. Vodafone is guiding for 3% EBITDA growth and free cash flow exceeding $6.2 billion, versus earlier guidance of $6 billion.
Vodafone has maintained or grown its dividend every year in the past decade and recently ensured investors no dividend cut was planned. The dividend will be frozen this year to facilitate debt reduction, but growth is likely to resume next year as cost savings fuel free cash flow growth. The company expects to generate nearly $20 billion of free cash flow over the next three years, which is more than enough to cover $4.6 billion of annual dividends.
Vodafone is rated “Buy” or “Strong Buy” by 11 analysts, “Hold” by two analysts and “Sell” by just one analyst.
Nine years after the Deepwater Horizon rig disaster, BP plc (BP, $42.29) has re-emerged with one of the best drilling portfolios in the oil and gas industry. Spill damages costing $7 billion to $8 billion per year are predicted to drop to less than $1 billion per year beginning in 2020 and should be easily covered by $6.8 billion of annualized free cash flow.
Last July, BP announced its biggest acquisition in 20 years, paying $10.5 billion for US shale assets owned by mining firm BHP Billiton (BHP). This acquisition increases BP’s American onshore oil-and-gas resources by 57% and should quickly help the company’s bottom line. Unlike offshore assets that take many years to develop, the acquired shale assets can be immediately drilled and monetized.
Two new crude oil discoveries in the North Sea are expected to double BP’s production from that region this year, and new natural gas projects are likely to add 900,000 barrels to production by 2021. In 2018, production grew 3% year-over-year to 3.7 million barrels of oil equivalent per day. As a result, corporate profits more than doubled year-over-year to $12.7 billion.
In addition to prolific drilling assets and world-class refineries, BP is building a presence in retail fuel markets in China and Mexico. The company also holds a major stake in the world’s largest solar project developer and investments in India’s renewable energy market.
BP signaled its improving earnings prospects by hiking its dividend 2.5% in the second quarter. This was the company’s first dividend increase since 2014.