За последние несколько месяцев фондовый рынок стал для инвесторов серьезной травмой. В декабре фондовый индекс Standard &Poor’s 500 упал на 9%. Однако с тех пор эталонный показатель изменился и вырос на 11%.
Когда рынок совершает резкие колебания, худшее, что вы можете сделать, - это попытаться синхронизироваться с ним, продавая, когда акции падают, и покупая, когда они восстанавливаются. Но если у вас есть горстка нестабильных фондов - даже отличных - рынок, подобный сегодняшнему, может подтолкнуть вас к совершению неправильных сделок.
Решение? Если вы совершили пару неудачных сделок или просто теряете сон из-за возможности еще одного приступа неустойчивости рынка, подумайте о замене одного или двух ваших самых нестабильных фондов - независимо от того, насколько они хороши - на более спокойные инструменты. / P>
Отличная работа Рассела Киннеля из Morningstar показала, что индивидуальным инвесторам гораздо легче удерживать менее волатильные средства, чем более волатильные. Следовательно, инвесторы в эти фонды с низким уровнем риска, как правило, со временем зарабатывают больше денег, чем инвесторы в фонды зайцев.
Дело, в конце концов, не в том, чтобы владеть фондами, которые превзойдут эталонный показатель на полностью бычьих рынках. Менее волатильные фонды, вероятно, будут опережать индексы во время медвежьих рынков и будут приносить здоровую общую прибыль в течение полного рыночного цикла, давая вам больше спокойствия.
Вот пять лучших паевых инвестиционных фондов для такого нестабильного рынка, как сегодня . Некоторые из них представляют собой чистые фонды акций, а другие держат облигации.
Данные по состоянию на 20 февраля. Доходность представляет собой 12-месячную доходность, которая является стандартной мерой для фондов акций.
Если вы посмотрите только на чистую прибыль по сравнению с S&P 500, вы, вероятно, дадите Vanguard Equity Income Investor (VEIPX, 34,86 доллара США) за проезд
Это было бы ошибкой.
За последние 10 лет этот выбор Kip 25 приносил 15,5% годовых - в среднем на половину процентного пункта в год меньше, чем S&P 500. Но фонд инвестирует в основном в акции крупных компаний, и он превзошел индекс Russell 1000 Value. в среднем на 1,5 процентных пункта в год за это время.
Более того, цель - снизить риск, а не просто получить более высокую прибыль. А доход от капитала был примерно на 10% менее волатильным, чем индексы S&P и Russell.
Vanguard назначает две очень разные команды менеджеров для управления фондом.
У. Майкл Рекмайер из Wellington Management при содействии аналитиков Веллингтона управлял двумя третями активов с 2007 года. Рекмайер ищет недооцененные крупные компании, выплачивающие щедрые дивиденды, чьи перспективы роста не совсем понятны рынку.
Внутренняя количественная команда Vanguard управляет остальной третью фонда. Ведущий менеджер Джеймс Стетлер и его команда используют компьютерные модели для поиска привлекательных акций. Они учитывают устойчивость прибыли, динамику, оценку и перспективы роста.
Фонд сияет на панк-рынках. Например, в коррекции 2015–16 годов он превзошел 90% своих конкурентов с крупными активами. Но он может запаздывать при повышении процентных ставок, как это было в последние два года.
Рекорд фонда блестит. За последние 10 лет он приносил 17,2% годовых - в среднем на один процентный пункт в год лучше, чем S&P 500. А за последние пять лет он был на 15% менее волатильным, чем S&P.
Управлением деньгами занимается семья Яктман. Дональд Яктман, отец Стивена, добился потрясающих результатов в долгосрочном управлении деньгами с 1968 года по май 2016 года, когда он ушел с поста со-управляющего фондами Яктмана.
Фонд в значительной степени сконцентрирован в нескольких секторах. Около 27% активов относятся к основным продуктам потребления, а 24% - к технологиям. Также существует некоторый риск, связанный с отдельными акциями; на крупнейший холдинг, Samsung, приходится почти 13% активов.
Подобные концентрированные фонды всегда сопряжены с дополнительными рисками. Предположим, например, что у Samsung образовалась воронка. Но за многие годы, которые я отслеживал с фондами Яктмана, я никогда не слышал, чтобы что-то подобное случалось с этими фондами. Менеджеры были настолько хороши. Они ищут высококачественные компании, продающиеся по сниженным ценам, и хотя большинство управляющих фондами утверждают, что это делают, команда Яктмана в большинстве случаев справляется с этим.
Американские фонды долгое время имели репутацию компании, успешно работающей на падающих рынках, что сделало их очень популярными среди инвестиционных консультантов. Действительно, до недавнего времени эти средства можно было купить только через посредника. Но теперь класс акций фондов F1 доступен через большинство онлайн-брокерских контор.
Как и все паевые инвестиционные фонды Америки, этот фонд распределяет свои активы между несколькими разными менеджерами. Вознаграждение каждого менеджера во многом зависит от того, как работает его или ее часть. В American Mutual работает семь менеджеров, и их задача - инвестировать в лидеров отрасли, выплачивающих дивиденды, избегая при этом табака и алкоголя.
Не ждите, что фонд станет лидером на стремительно растущих рынках. Она сильно отставала во время технологического пузыря конца 1990-х годов, но более чем компенсировала это, когда пузырь лопнул в 2000 году.
Как и фонды Яктмана, этот не возражает против хранения наличных денег, которые в настоящее время составляют 13% активов. И все три фонда, как правило, торгуют нечасто. Годовой оборот American Mutual составляет около 15%. Но на этом сходство заканчивается. AMFFX - это широко диверсифицированное предложение по секторам и безопасности, что снижает риски. Ему принадлежит более 150 акций, самая крупная из которых - Verizon (VZ) - составляет менее 4% активов.
За последние 10 лет доходность фонда составила 13,3% годовых. Это в среднем на 2,8 процентных пункта в год меньше, чем у S&P 500 в течение десятилетия, которое было необычайно благосклонно к акционерам. Dodge &Cox Balanced на 20% менее волатилен, чем S&P, но, конечно же, S&P - это полностью фондовый индекс. Фонд несколько более волатилен, чем средний сбалансированный фонд.
Оборачиваемость тоже низкая. В среднем акции остаются в фонде пять лет. Когда того требуют условия, фонд может инвестировать в облигации от 75% до 25%.
Dodge &Cox, основанная в 1930 году, является превосходной фирмой. Менеджеры и аналитики часто остаются там на всю карьеру. Они ищут дешевые акции с хорошим менеджментом, сильным потенциалом роста и устойчивыми конкурентными преимуществами перед своими конкурентами. Они талантливы в поиске фундаментально устойчивых компаний, которые сталкиваются с серьезными краткосрочными проблемами, которые привели к падению курса акций.
Иногда другим инвесторам требуется мучительно много времени, чтобы понять точку зрения Dodge &Cox. Следовательно, ожидайте, что этот фонд испытает периоды при задержке доходности.
Основанная всего за несколько месяцев до краха 1929 года, Vanguard Wellington Investor (VWELX, 39,72 долл. США), еще один фонд в 25 кипрских фунтов, является старейшим сбалансированным фондом страны. К тому же он один из лучших. За последние 10 лет доходность фонда составила 11,7% годовых. Это не так хорошо, как Dodge &Cox Balanced, но Wellington примерно на 10% менее изменчив, чем Dodge &Cox. Фонд входит в число 15% лучших за последние 10 лет среди фондов с аналогичным размещением акций, и с 2011 года он превышает средний показатель такого фонда каждый год.
Wellington - гораздо более консервативное предложение, чем Dodge &Cox Balanced. Он тесно связан с размещением 65% акций и 35% облигаций. Эдвард Буса, который руководил долей фонда в течение 15 лет, ищет высококачественные, приносящие доход, акции с большой капитализацией и сильными балансами.
Облигационная часть также отличается высоким кредитным качеством. Только 19% облигаций имеют рейтинг BBB, и лишь небольшая часть его активов имеет рейтинг ниже этого. Дюрация облигаций составляет 6,6 года, что довольно долго. Но поскольку процентные ставки выросли за последние два года, общие показатели фонда остались на хорошем уровне, в основном потому, что чуть более четверти его акций приходится на финансовые услуги, которые, как правило, процветают при повышении ставок. Ведущий менеджер по облигациям Джон Кио уйдет на пенсию в конце июня, но его преемниками станут не менее талантливые и опытные инвесторы с фиксированным доходом.
Единственным минусом этого фонда является то, что вы можете купить его только непосредственно у Vanguard. Минимальная инвестиция для акций инвестора составляет 3000 долларов, а коэффициент расходов - 0,25%. Акции Admiral стоят всего 0,17%, но при этом их минимальная начальная инвестиция составляет 50 000 долларов.
Стив Голдберг - советник по инвестициям в Вашингтоне, округ Колумбия,