Дивиденды - драгоценный бонус.
Исследования, проведенные за последние несколько лет компаниями FactSet, Ned Davis Research и River Road Asset Management, среди прочих, продемонстрировали долгосрочные преимущества владения дивидендными акциями по сравнению с их коллегами-неплательщиками. Исследование Hartford Funds за 2019 год показало, что 10 000 долларов, вложенных в фондовый индекс Standard &Poor’s 500 в 1960 году, дали бы 460 095 долларов без учета дивидендов ... но 2 571 920 долларов после реинвестирования дивидендов.
Поэтому неудивительно, что дивидендные акции являются излюбленным вкладом многих инвесторов, которые вкладывают деньги в «умные деньги». Даже Berkshire Hathaway (BRK.B) Уоррена Баффета, которая, как известно, не выплачивает дивиденды, потому что Баффет считает, что может распределять прибыль более эффективно, зависела от многочисленных прибыльных акций для своего долгосрочного превосходства на рынке.
Хедж-фонды не исключение. Согласно данным WalletHub, собранным из нормативных документов, более двух третей самых популярных холдингов среди управляющих хедж-фондами предлагают своего рода дивиденды, и большинство из них превышают доходность рынка. Эти акции обеспечивают защиту от рыночных спадов, а накопление дивидендов с течением времени способствует долгосрочному доходу.
Вот дюжина дивидендных акций, популярных среди хедж-фондов. Более того, в настоящее время все следующие акции приносят больше, чем S&P 500.
Акции банка "большой четверки" Bank of America (BAC, 28,54 доллара) одинаково любим как хедж-фондами, так и Уорреном Баффетом. Второй по величине банк страны по активам и рыночной стоимости является ведущим холдингом Berkshire. Доля в размере 25,6 миллиарда долларов уступает только 48 миллиардам долларов, вложенным в Apple (AAPL).
Первоначально Баффет сделал ставку на Bank of America в 2011 году, вложив 5 миллиардов долларов в его привилегированные акции. Затем, в 2017 году, он исполнил варранты на покупку доли в 700 млн обыкновенных акций, которую он с тех пор расширил до примерно 900 млн акций. Эта ставка окупается в 2019 году, когда BAC опередит более чем на 2 процентных пункта.
Как крупный банк с денежным центром, BAC почти неизбежен для хедж-фондов, стремящихся делать большие ставки на финансовый сектор. Это также немного больше влияет на доход, чем несколько лет назад.
BofA был среди множества акций банков, дивиденды которым пришлось сократить во время финансового кризиса, упав с ежеквартальных выплат в размере 64 центов на акцию в 2008 году до простых пенни на акцию в 2009 году. Но банк начал серию увеличений дивидендов в 2014 году. что вернуло выплату до более привлекательных 15 центов за акцию.
Comcast, которой также принадлежит NBC Universal, победила 21st Century Fox (FOXA) в войне заявок 2018 года за европейского гиганта платного телевидения Sky, получив право потратить 39 миллиардов долларов на выход на новые международные рынки.
Jefferies Equity Research говорит, что Comcast - это «выбор франшизы» для портфелей инвесторов. Среди других аргументов в пользу CMCSA аналитики говорят, что NBC Universal недооценена рынком.
Comcast не имеет высоких выплат - его доходность 2,1% лишь на волосок выше 1,9% S&P 500. И у него нет особенно богатой истории дивидендов. Но что интересно, компания начала выплаты в 2008 году, в разгар медвежьего рынка и финансового кризиса, и даже увеличила их в 2009 году. С тех пор она продолжает серию последовательных повышений дивидендов каждый год.
BA, который недавно восстановился, после краха остается ниже примерно на 7% по сравнению с 4% -ным приростом рынка. Как отреагируют хедж-фонды в краткосрочной перспективе, еще неизвестно, но вполне вероятно, что аэрокосмический гигант сохранит свою привлекательность в долгосрочной перспективе.
Компонент Dow Jones Industrial Average - естественный дом для хедж-фондов и других институциональных инвесторов. Отчасти это связано с его долгой историей стабильного роста цен на акции с течением времени. За последние одно-, трех-, пяти- и 10-летние периоды она превзошла более широкий рынок с большой разницей, и это одна из лучших акций S&P 500 за последнюю четверть века.
Boeing также есть что предложить инвесторам по доходам. Его доходность в 2,2% никого не удивит, но тот факт, что его дивиденды выросли более чем на 180% с 2013 года, должен.
JNJ - крупнейшая акция здравоохранения в индексе голубых фишек. Это тоже своего рода гибрид. Johnson &Johnson имеет традиционное фармацевтическое подразделение, которое включает такие продукты, как аутоиммунный препарат Remicade и противораковый препарат Imbruvica, разработанный совместно с AbbVie (ABBV). Но у компании также есть подразделение по производству медицинского оборудования, и она отвечает за множество потребительских брендов, в том числе детский шампунь Johnson’s Baby Shampoo, обезболивающее Tylenol, жидкость для полоскания рта Listerine и косметические продукты Aveeno.
Акции Johnson &Johnson упорно пытались предположить, что JNJ в течение многих лет знала, что его тальк содержит известный канцероген асбест, что подчеркивает то, о чем многие подозревали уже довольно давно. Ему также предъявили иск за его предполагаемую роль в опиоидном кризисе.
Тем не менее, акции компании лишь немного отстают от рынка за последний год, и хедж-фонды продолжают сохранять веру благодаря своей рыночной стоимости и статусу выплаты дивидендов. JNJ увеличивал свои годовые выплаты в течение 56 лет подряд, обеспечив себе место среди самых высокооплачиваемых S&P Dividend Aristocrats.
Фармацевтические акции и компонент Dow Merck (MRK, $ 83,30) пользуется успехом у хедж-фондов. Его статус мега-капитализации и сопутствующая ликвидность, несомненно, являются частью привлекательности. Но у Merck также есть хороший набор лекарств-блокбастеров, которые могут поддерживать денежный поток.
Лекарство от рака Кейтруда было одобрено для лечения широкого ряда показаний, включая запущенную меланому, немелкоклеточный рак легкого, рак головы и шеи, классическую лимфому Ходжкина и рак мочевого пузыря, но пока еще не сделано. Фармацевтический гигант добивается дополнительных разрешений на применение Кейтруды в лечении других видов рака. Merck также разрабатывает множество других продуктов, в том числе вакцину против Эболы, антибактериальный агент релебактам и лекарство от сердечной недостаточности верицигуат.
Полоса роста дивидендов Merck началась относительно недавно, начиная с 2011 года. Но с тех пор она улучшалась с каждым годом, включая повышение на 14,6%, которое произошло с первой выплатой в этом году. Фармацевтический гигант также входит в число 50 лучших акций всех времен.
Компонент Dow Home Depot (HD, $ 195,64) - крупнейший в стране розничный продавец товаров для дома. Это делает, что бы там ни было, институциональные инвесторы, такие как хедж-фонды, могут делать ставки как на рынок жилья, так и на здоровье потребителей США.
Тем не менее, несмотря на множество тревожных данных по жилищному строительству, которые в значительной степени повлияли на отрасль жилищного строительства, Home Depot оставалась сильной, немного опережая рыночные показатели:за последние 12 месяцев она выросла на 9%.
Аналитики Stifel оценивают акции Home Depot на уровне «Покупать», ссылаясь на «продолжающуюся демонстрацию компании, демонстрирующей операционные улучшения при одновременном значительном росте выручки». ISI Evercore недавно инициировала размещение акций по цене «лучше всех» (эквивалент «покупать»), назвав ее «эталонной многоканальной потребительской компанией» и полагая, что жилищный пессимизм уже встроен в цену акций.
Home Depot также достигла 10-го года подряд роста дивидендов:в конце февраля квартальные выплаты выросли на 32%.
Участник «большой четверки» Citigroup (C, 64,36 доллара США) - четвертый по величине банк страны как по активам, так и по рыночной стоимости, что делает его естественным выбором для хедж-фондов, стремящихся получить доступ к американскому финансовому сектору.
Как и Bank of America, Citigroup пришлось сократить свои дивиденды в разгар финансового кризиса. Дивиденды Citigroup упали с 3,20 доллара на акцию в квартал в 2008 году до цента в следующем году.
Но, к чести банка, в 2015 году он снова начал увеличивать дивиденды, подняв их до никеля на акцию. Спустя несколько более агрессивных повышений цены на акции C выплачиваются по 45 центов за акцию. Федеральная резервная система должна давать Citigroup (и другим банкам) свое благословение каждый раз, когда они хотят увеличить свои дивиденды, что должно дать инвесторам немного больше уверенности в их способности поддерживать их.
Его статус «голубых фишек», огромная рыночная стоимость и весьма уважаемый, а иногда и вызывающий споры генеральный директор Джейми Даймон сделали JPMorgan магнитом для хедж-фондов. Уоррен Баффетт также является его фанатом, владея пакетом акций на сумму 5,3 миллиарда долларов
Эта доля также сильно выросла недавно - Berkshire Hathaway увеличила свою долю на 40% в последнем квартале 2018 года.
С точки зрения доходов JPMorgan также резко сократил доход в разгар финансового кризиса, до 5 центов в квартал, но быстро возобновил рост дивидендов с повышением в 2011 году. JPM теперь выплачивает 80 центов на акцию ежеквартально, что почти на 43% больше, чем приносило. в это же время в прошлом году.
Да, Coca-Cola уже не та компания, которой когда-то была, благодаря противодействию сладких напитков в Америке (и все в большей степени глобальном), поскольку их влияние на здоровье человека лучше изучено. Именно поэтому компания недавно попыталась диверсифицироваться за счет приобретений, включая в прошлом году австралийскую компанию Mojo Beverages, специализирующуюся на пробиотиках, и многонациональную кофейню Costa Coffee.
Но в популярности KO нет никакой тайны - это крупная стабильная голубая фишка, которая занимается потребительскими товарами, что делает ее надежным холдингом для институциональных инвесторов, ищущих безопасности.
Это также чемпион по доходам. Кока-кола выплачивает ежеквартальные дивиденды с 1920 года, и эти дивиденды ежегодно увеличивались в течение последних 57 лет.
Pfizer был вынужден сократить свои дивиденды в 2009 году. Но, хотя падение прибылей было как-то связано с этим, этот шаг также был вызван необходимостью сохранить денежные средства, поскольку компания потратила 68 миллиардов долларов на выкуп производителя лекарств Wyeth. Затем в 2010 году компания Big Pharma возобновила рост дивидендов и с тех пор продолжает мягко нажимать на педаль газа, повышая ее на 2 цента год за годом, в том числе в 2019 году.
Pfizer отвечает за Lipitor, самый продаваемый препарат всех времен, а также за средство для разжижения крови Eliquis и средство для лечения ревматоидного артрита Xeljanz. Эти препараты, среди прочего, помогают финансировать растущие дивиденды Pfizer и делают PFE одними из любимых дивидендных акций сообщества хедж-фондов.
Это еще одно разочарование для акционеров WFC, которые сейчас сидят на неэффективности рынка за каждый значимый период времени за последние 15 лет.
Однако третий по величине банк страны по размеру активов остается популярным среди хедж-фондов, аналитиков и, да, Уоррена Баффета.
Возможно, хедж-фонды чуют выгодную сделку. Аналитики Sandler O’Neill высоко оценивают контроль над расходами и агрессивное управление капиталом Wells при присвоении акциям рейтинга «Покупать». WFC также представляет собой достойную дивидендную игру. Его внушительная доходность в 3,7% почти вдвое превышает рыночную. Это благодаря немного более агрессивному графику роста дивидендов, который больше отражает JPMorgan, чем Citi или BofA.
Hedge funds seeking out defense and income don’t need to think much about holding Verizon (VZ, $59.09). The blue-chip telecom stock, at 4%, is the highest yielder among hedge fund favorites. It also has improved its payout every year since 2007, making it a Dividend Achiever. The group requires a minimum of a decade of dividend growth, versus 25 years for the Dividend Aristocrats, but it’s still a substantial feat.
Verizon isn’t going to trick anyone into thinking it’s a growth stock. In fact, in December 2018, the company had to take a $4.6 billion writedown on Oath – the company’s merged bet of AOL and Yahoo – before rebranding it Verizon Media in 2019.
But Verizon is a defensive telecom stock that offers significant yield and a beta of 0.51 that indicates the stock is roughly half as volatile as the S&P 500 – traits that will attract any hedge fund looking for portfolio ballast.
VZ still has an enviable track record as an investment. From 1984 to 2016, the stock delivered an annualized return of 11.2%, which created $165.1 billion in wealth.
5 дешевых индексных фондов, инвестирующих в дивидендные акции
25 акций голубых фишек, которые больше всего нравятся менеджерам паевых инвестиционных фондов
15 потребительских акций, которые обеспечивают рост дивидендов, как часы
7 самых доходных дивидендных акций Dow
12 дивидендных акций, которые могут стать ловушкой для дохода