Инвесторов, как правило, привлекают акции высокотехнологичных компаний и биотехнологий из-за перспектив роста, а не из-за денег, которые они возвращают акционерам. Но несколько известных технологических и биотехнологических компаний могли позволить себе инвестировать в свой бизнес, выкупить свои акции и выплачивать дивиденды, если только они захотят.
Когда дело доходит до возврата денежных средств акционерам, корпоративное руководство часто предпочитает обратный выкуп акций дивидендам, поскольку это дает им гибкость. Компания может регулировать выкуп своих акций в соответствии с бизнес-условиями и рыночными условиями. Дивиденды - это обязательство. Рынок часто требует суровой и быстрой мести, если компания сокращает или приостанавливает выплаты.
Инициирование выплаты дивидендов также может быть воспринято как знак того, что лучшие дни компании или акций уже позади. Беглый взгляд на производительность Apple (AAPL) показывает, что это не всегда так. Компания восстановила дивиденды в 2012 году после 17-летнего перерыва. Между повышением цен и выплатами акции Apple принесли общую доходность около 170% с марта 2012 года, когда компания объявила о планах восстановить свои дивиденды в конце того же года - индекс акций Standard &Poor's 500 вырос примерно на 130% по сравнению с тем же периодом. , в том числе дивиденды.
Следующие пять акций еще не предлагают дивиденды, но они должны ... и могли бы. У каждого есть возможность генерировать денежные средства, чтобы начать регулярные выплаты, не отказываясь от выкупа акций и инвестиций в будущее развитие.
Согласно опросу аналитиков Thomson Reuters, выручка вырастет на 22% в этом году и на 19% в следующем. Ожидается, что в течение следующих пяти лет прибыль будет расти в среднем на 24% в год.
Инвесторы не требуют дивидендов, учитывая, что на горизонте ожидается такой бурный рост. И не похоже, что Adobe уже не возвращает деньги акционерам. По данным S&P Global Market Intelligence, компания потратила 1,6 миллиарда долларов на обратный выкуп акций за 12 месяцев, закончившихся 1 июня, но могла позволить себе дать им больше.
Даже после выкупа акций и выплаты процентов по долгу Adobe генерировала свободный денежный поток - материнское молоко дивидендов - в размере 2,6 миллиарда долларов в течение 12 месяцев, закончившихся 1 июня.
Но факт остается фактом:это легко могло произойти - даже после того, как европейские регулирующие органы наложили на него рекордный антимонопольный штраф в размере 5 миллиардов долларов.
Согласно данным Thomson Reuters, выручка поискового гиганта в этом году вырастет на 23%, а в следующем - на 19%. Ожидается, что в течение следующих пяти лет прибыль будет расти в среднем на 18% в год.
Alphabet вкладывает средства в следующие большие дела. В его поле зрения искусственный интеллект, машинное обучение и виртуальная реальность, и он уже является крупным игроком в сфере облачных сервисов. Но он все еще плавает в деньгах.
По данным S&P Global Market Intelligence, на 30 июня у компании было 102 миллиарда долларов наличными и краткосрочными инвестициями и всего 3,9 миллиарда долларов в виде долгосрочного долга. Alphabet выкупила собственных акций на $ 6,3 млрд за 12 месяцев, закончившихся 30 июня, и по-прежнему сгенерировал 22 миллиарда долларов свободного денежного потока, поэтому у него явно есть финансовые возможности для выплаты дивидендов без риска для своих НИОКР.
Возможно, пришло время для Биогена (BIIB, 344,21 доллара США), чтобы начать выплату дивидендов.
Это не будет первая крупная биотехнологическая компания с более медленными перспективами роста, которая сделает это. В конце концов, такие компании, как Amgen (AMGN) и Gilead Sciences (GILD), выплачивают дивиденды с доходностью 2,7% и 2,9% соответственно.
Дивиденды также могут помочь сгладить некоторую волатильность, с которой пришлось столкнуться инвесторам BIIB. Смешанные результаты промежуточных клинических испытаний многообещающего лекарства от болезни Альцгеймера от компании Biogen сделали июль незабываемым месяцем. В период с 29 июня по 25 июля стоимость биогена выросла более чем на 30% ... но с тех пор акции упали на двузначные числа.
Ожидаемый рост выручки не такой взрывной, как у Alphabet и Adobe:всего 7% в этом году и 3% в следующем. Тем не менее, по данным Thomson Reuters, годовой долгосрочный рост прибыли является многообещающим:почти 8% для BIIB.
Biogen выкупила собственные акции на 3 миллиарда долларов в течение 12 месяцев, закончившихся 30 июня, при этом получая 3,9 миллиарда долларов свободного денежного потока даже после выплаты процентов по долгу . Biogen, безусловно, может позволить себе вернуть акционерам больше денег.
Аналитики ожидают, что в течение следующих пяти лет прибыль будет расти в среднем на 14,7% в год. Для сравнения:среднегодовой рост прибыли на 15,6% за последние пять лет - иными словами, хорошо, но замедляется. По прогнозам, выручка вырастет на 19% в этом году и на 12% в 2019 году.
Стратегия роста Booking за счет приобретений и инвестиций не помешала ей выкупить собственные акции или генерировать достаточный свободный денежный поток. Компания выкупила акции BKNG на 2,3 миллиарда долларов за 12 месяцев, закончившихся 31 марта. Она также получила 3,4 миллиарда долларов свободного денежного потока после выплаты процентов по долгу.
Акционеры Booking не требуют дивидендов, но они могут позволить себе их инициировать. Это обеспечит небольшую дополнительную общую прибыль и, возможно, снизит то, что исторически было относительно нестабильным акциями.
Ожидается, что прибыль, которая росла в среднем на 64% в год в течение последних пяти лет, теперь будет расти «всего» на 21% в год в течение следующих пяти лет. По прогнозам, в этом году выручка вырастет на 37%, а в следующем - «всего» на 25%.
Если дни возмутительного роста Facebook (условно говоря) действительно прошли, единственное, что он мог бы сделать, чтобы подсластить горшок для своих акций, - это начать выплачивать дивиденды. У него более чем достаточно огневой мощи для этого, и он по-прежнему вкладывает ресурсы в приобретения, исследования и разработки.
По состоянию на 30 июня у Facebook было 42,3 миллиарда долларов наличными и краткосрочными инвестициями, и у него не было долгосрочной задолженности. В течение 12 месяцев, закончившихся 30 июня, компания выкупила собственных акций на 6,7 млрд долларов, получив при этом 11,3 млрд долларов свободного денежного потока. Возврат части этих денег акционерам может иметь большое значение для восстановления веры в акции Facebook.