Когда-то, если вы планировали уйти на пенсию, традиционным мнением было «правило 4%». Вы снимаете 4% своих сбережений в первый год выхода на пенсию, после чего в каждый последующий год делаете «повышение заработной платы» для учета инфляции. Идея состоит в том, что, если вы инвестируете в дивидендные акции, облигации и даже несколько акций роста, ваших денег должно хватить на 20-летнюю пенсию.
Но сегодня мир выглядит иначе. Процентные ставки и доходность облигаций близки к историческим минимумам, что снижает ожидаемую доходность в будущем. Еще больше осложняет планирование выхода на пенсию тот факт, что американцы живут дольше, чем когда-либо прежде.
Если вам интересно, как выйти на пенсию, не столкнувшись с неудобным решением о том, какие ценные бумаги продавать, или сомневаясь в том, рискуете ли вы прожить свои сбережения, не удивляйтесь. Вы можете полагаться на деньги от дивидендных акций, чтобы финансировать значительную часть своей пенсии, не касаясь своего основного долга. В самом деле, Simply Safe Dividends даже предоставила подробное руководство о том, как жить на дивиденды после выхода на пенсию.
В настоящее время доходность более широкого рынка может быть незначительной, но в настоящее время многие компании приносят доход от 4% и более. И если вы полагаетесь на твердые дивидендные акции на эти 4% ежегодно, вам не придется так сильно беспокоиться о непредсказуемых колебаниях рынка. Еще лучше, потому что вам, скорее всего, не придется так много съедать свое гнездовое яйцо, у вас будет больше шансов оставить своим наследникам значительную удачу, когда придет время.
Читайте дальше, когда мы исследуем 20 высококачественных дивидендных акций, доходность которых в среднем намного выше 4%, которые должны покрыть как минимум 20 лет выхода на пенсию, если не больше. Каждый из них непрерывно выплачивает дивиденды на протяжении более двух десятилетий, имеет фундаментально безопасную выплату и имеет потенциал для коллективного увеличения своих дивидендов для защиты покупательной способности инвесторов с течением времени.
Основанное в 1972 году, Общественное хранилище (PSA, 275,21 долл. США) - крупнейший в мире владелец складских помещений и непрерывно выплачивает дивиденды с 1981 года.
Склады самообслуживания генерируют отличный денежный поток, поскольку требуют относительно низких затрат на эксплуатацию и техническое обслуживание. Немногие клиенты готовы справиться с трудностями при переезде в конкурирующий объект, чтобы сэкономить немного денег, что приводит к некоторым расходам на переход.
Подпишитесь на БЕСПЛАТНОЕ Еженедельное письмо по инвестициям от Киплингера, чтобы получать рекомендации по акциям, ETF и паевым инвестиционным фондам, а также другие советы по инвестированию.
А клиенты исторически отдавали приоритет арендной плате за самостоятельную кладовую. Во время Великой рецессии 2007-09 годов уровень просрочек колебался около 2%. В апреле 2020 года, когда разразилась пандемия COVID-19, показатели Public Storage были примерно такими же.
Американская индустрия самообслуживания сталкивается с краткосрочным ростом предложения, что делает ее еще более конкурентоспособной в плане привлечения клиентов и увеличения арендной платы. Но PSA поддерживает хороший баланс и, вероятно, останется надежным плательщиком дивидендов на долгие годы.
Omnicom (OMC, 84,30 доллара США) непрерывно выплачивает дивиденды с тех пор, как была образована в 1986 году в результате слияния нескольких крупных рекламных конгломератов. Поставщик рекламных и маркетинговых услуг обслуживает более 5000 клиентов в более чем 70 странах мира.
Ни одна из отраслей не превышает 16% от общего дохода, и более 45% продаж приходится на долю за пределами США, что также обеспечивает международную диверсификацию.
Многие клиенты предпочитают работать только с парой агентств, чтобы максимально увеличить свои рычаги влияния на переговорах и эффективность своих маркетинговых расходов.
Как одна из крупнейших агентских сетей в мире с многолетним опытом, Omnicom имеет уникальные возможности для обслуживания многонациональных клиентов с полным набором услуг.
Тем не менее, мир маркетинга развивается по мере роста цифровых медиа.
Alphabet (GOOGL), Facebook (FB), Amazon.com (AM), Accenture (ACN) и другие нетрадиционные конкуренты - все они пытаются получить часть этих быстрорастущих рекламных рынков.
Хотя глобальный рекламный рынок, вероятно, продолжит расширяться вместе с экономикой с течением времени, для Omnicom будет важно поддерживать прочные отношения с клиентами и продолжать адаптировать свой портфель, чтобы оставаться актуальным.
«Появление и рост цифровых медиа, которые привели к тому, что они стали более доступными, или более целевой маркетинговой и рекламной платформой, также способствовали усилению консолидации в рекламном пространстве», - пишет Али Могараби, старший аналитик по акциям Morningstar, «как Omnicom и его коллеги приобрели различные более мелкие агентства, которые сосредоточились на растущей нише цифровой рекламы в рамках общего рекламного пространства ".
Поскольку более крупные клиенты предпочитают многоканальные рекламные кампании, ожидается, что эти сделки помогут сделать Omnicom "универсальным магазином, не зависящим от платформы".
Большой размер и разнообразный бизнес Omnicom ограничивают его потенциал роста. Но его сильный баланс, предсказуемый свободный денежный поток и постоянная приверженность выплате дивидендов, вероятно, сделают OMC надежной ставкой для инвесторов, работающих с доходами.
Old Republic International (ORI, 25,93 долл. США) не только непрерывно выплачивала дивиденды в течение 79 лет, но и увеличивала выплаты в каждом из последних 39 лет. Такой послужной список особенно впечатляет для страховщика коммерческих линий, учитывая цикличность отрасли и жестокую конкуренцию.
Бизнес Old Republic почти поровну разделен между общим страхованием, которое включает компенсацию рабочим, страхование грузовых автомобилей, гарантию жилья и другие виды страхования, и страхованием правового титула, предлагаемым покупателям недвижимости.
Операции по общему страхованию Old Republic приносили андеррайтинговую прибыль 14 из последних 15 лет, что отражает дисциплинированный и консервативный подход руководства к управлению рисками. Между тем, страхование титула требует минимального капитала, а убытки, как правило, минимальны, что обеспечивает хорошую диверсификацию доходов и еще больше снижает волатильность андеррайтинга.
Со здоровым коэффициентом выплат ниже 50% и сильной капитальной позицией, позволяющей смягчить практически любой будущий спад, Old Republic, похоже, имеет все возможности для продления своей серии роста дивидендов на долгие годы. Финансовая сила фирмы даже позволила ей выплатить большие специальные дивиденды в январе 2021 года.
Toronto-Dominion Bank (TD, 70,64 долл. США) - одно из крупнейших финансовых учреждений Северной Америки. Доходы банка сбалансированы между простыми кредитными операциями, такими как жилищная ипотека, и коммерческими операциями на основе комиссионных, такими как страхование, управление активами и карточные услуги.
И, в отличие от большинства крупных банков, TD не слишком подвержен инвестиционным банковским и торговым операциям, которые являются более рискованными и более цикличными.
Поскольку TD входит в десятку крупнейших банков континента, обширный охват и сеть розничных точек обеспечивают ему существенную базу недорогих депозитов. Это помогает кредитным операциям компании получить стабильный спред и дает банку большую гибкость для расширения линейки продуктов, которые он может предложить.
Руководство тоже очень консервативно управляет банком. Показатели достаточности капитала TD намного превышают минимальные уровни, требуемые регулирующими органами, что обеспечивает достаточный запас прочности для покрытия убытков по ссудам во время спадов без ущерба для дивидендов. Банк имеет кредитный рейтинг AA- от Standard &Poor's.
Благодаря этой финансовой дисциплине акционеры получали денежные выплаты с 1857 года, что сделало TD одним из старейших постоянных плательщиков всех дивидендных акций и поместило его в ряды канадских дивидендных аристократов.
Учитывая, что в прошлом пандемия оказывала наиболее сильное воздействие на экономику, дивиденды TD выглядят еще более устойчивыми в будущем.
Основанная в 1968 году Монмутская инвестиционная корпорация в сфере недвижимости (MNR, $ 19,30) - один из старейших публичных инвестиционных фондов недвижимости (REIT) в мире. Компания сдает в долгосрочную аренду свой 121 промышленный объект недвижимости в основном арендаторам инвестиционного уровня (82% выручки Monmouth). В число арендаторов Monmouth входят Amazon.com, Home Depot (HD), Kellogg (K) и Coca-Cola (KO).
Недвижимость в Монмуте относительно новая, ее средневзвешенный возраст составляет чуть более девяти лет. Его недвижимость также в основном расположена рядом с аэропортами, транспортными узлами и производственными объектами, которые имеют решающее значение для операций его арендаторов.
Благодаря этим качествам с 2016 года заполняемость портфеля была выше 98,9%, что помогло REIT собирать практически всю ренту на протяжении всей пандемии.
Благодаря своей богатой наличными бизнес-модели Monmouth непрерывно выплачивает дивиденды в течение 30 лет подряд. Но рост дивидендов был менее предсказуемым. После повышения на 6,25% в октябре 2017 года руководство оставило выплаты на прежнем уровне до объявления об увеличении на 5,9% в январе 2021 года.
Тем не менее инвесторам следует ожидать безопасных, умеренно растущих дивидендов от Monmouth в ближайшие годы. REIT имеет поддерживающий коэффициент выплат ниже 90% и увеличивает средства от операций (FFO, важный показатель прибыльности инвестиционных фондов в сфере недвижимости).
Duke Energy (DUK, $ 100,54) примерно так же стабильна, как и дивидендные акции. Фактически, 2021 год станет 95-м годом подряд, когда регулируемое коммунальное предприятие выплатило денежные дивиденды по своим обыкновенным акциям. Неудивительно, что Duke фигурирует в списке лучших устойчивых к рецессии акций компании Simply Safe Dividends.
Компания обслуживает около 7,8 миллиона розничных потребителей электроэнергии в шести штатах Среднего Запада и Юго-Востока. Duke Energy также поставляет природный газ более чем 1,6 миллионам потребителей в Каролине, Огайо, Кентукки и Теннесси. Для большинства из этих регионов характерны конструктивные нормативные отношения и относительно стабильная демография.
Компания также поддерживает высокий кредитный рейтинг инвестиционного уровня, который поддерживает дивиденды Duke… и планы существенного роста в течение следующих нескольких лет. Коммунальное предприятие планирует инвестировать 59 миллиардов долларов в период с 2021 по 2025 год, чтобы расширить свою регулируемую базу доходов и ускорить переход на чистую энергию. Если все пойдет так, как ожидалось, Duke должен обеспечить ежегодный рост прибыли на акцию от 5% до 7% до 2025 года, что обеспечит аналогичный потенциал роста своих дивидендов.
«Нормативно-правовая среда Duke соответствует аналогичным параметрам и поддерживается фундаментальными экономическими показателями в ее ключевых регионах выше среднего, - пишет старший аналитик Morningstar Эндрю Бишоф. «Эти факторы способствуют увеличению прибыли, которую получает Duke, и привели к конструктивным рабочим отношениям с ее регулирующими органами, что является наиболее важным компонентом рва регулируемого коммунального предприятия».
Основанная в 1985 году компания Pinnacle West Capital (PNW, 85,61 долл. США), через свою дочернюю компанию Arizona Public Service (APS), является крупнейшей и дольше всего работающей в Аризоне электроэнергетической компанией. Регулируемая коммунальная компания обслуживает 1,3 миллиона бытовых и коммерческих потребителей по всему штату, и примерно половина ее электроэнергии вырабатывается из экологически чистых источников энергии.
По данным Бюро переписи населения США, присутствие Pinnacle West особенно привлекательно, поскольку Аризона является третьим по темпам роста штатом. Это помогло компании увеличить базу розничных клиентов на 2,3% в 2020 году, поскольку все больше людей и предприятий переезжали в Аризону на фоне пандемии.
В сочетании с конструктивными государственными регулирующими органами, корпоративным кредитным рейтингом A- и стабильным коэффициентом выплат, который остается ниже 70% каждый год на протяжении более десяти лет, Pinnacle West выплачивает дивиденды без перерыва более 25 лет подряд.
Инвесторы, работающие с доходами, также наслаждались повышением заработной платы в каждый из последних девяти лет, в том числе о повышении на 6,1%, объявленном в октябре 2020 года. В перспективе эта тенденция, вероятно, сохранится. Аналитик CFRA Анджей Томчик ожидает, что прибыль Pinnacle West вырастет в краткосрочной и среднесрочной перспективе за счет «увеличения инвестиций в возобновляемые источники энергии при благоприятной нормативно-правовой среде в области экологически чистой энергии».
Вашингтон Траст Бэнкорп (WASH, $ 52,98) - региональный банк с малой капитализацией. Но не следует путать его небольшие размеры с впечатляющей долговечностью. Washington Trust - старейший общественный банк в Америке и крупнейший зарегистрированный государством банк в Род-Айленде.
Предлагая полный спектр финансовых услуг в некоторых частях Северо-Востока, Washington Trust получает около половины своего дохода от кредитных операций, но также получает значительные комиссионные от услуг по управлению активами и ипотечным банковским услугам. Эти предприятия приносят более стабильную прибыль в течение полного экономического цикла.
Фактически, разнообразный поток доходов банка и консервативный, проверенный временем андеррайтинг позволили ему вырасти в 2020 году, несмотря на первую рецессию в стране после Великого финансового кризиса 2007-09 годов.
Но даже если прибыль сильно пострадала, банк чрезвычайно хорошо капитализирован, чтобы сохранить дивиденды в безопасности. Результаты стресс-тестов менеджмента показали, что даже в условиях серьезной глобальной рецессии у Washington Trust будет значительный избыточный капитал, чтобы продолжать выплачивать дивиденды, не ставя под угрозу бизнес.
Благодаря своему финансовому консерватизму, банк ежегодно с 1992 года поддерживал или увеличивал свои дивиденды. Возможно, Вашингтон Trust не называл нарицательным, но он представляет собой потенциально привлекательную игру для получения дохода в финансовом секторе.
Основанная в 1823 году регулируемая коммунальная компания Consolidated Edison (ED, 77,86 долларов) обеспечивает электроэнергией, газом и паром 10 миллионов человек в Нью-Йорке и его окрестностях.
На регулируемые коммунальные услуги приходится около 90% доходов компании, что обеспечивает предсказуемую прибыль на десятилетия.
В сочетании с постоянной потребностью Нью-Йорка в надежной энергии ConEd удалось увеличить дивиденды в течение 47 лет подряд. Это самая длинная серия ежегодных увеличений дивидендов среди всех коммунальных компаний из списка S&P 500.
В перспективе дивидендная серия Consolidated Edison, вероятно, продолжится. Руководство ожидает, что компания будет обеспечивать среднегодовой рост прибыли на акцию от 4% до 6% в течение следующих пяти лет за счет продолжающихся инвестиций в инфраструктуру вокруг города Нью-Йорка.
Управление коммунальными услугами также остается консервативным, о чем свидетельствует кредитный рейтинг A- инвестиционного уровня от Standard &Poor's. Это должно помочь коммунальному предприятию справиться с большинством потенциальных проблем с регулирующими органами, которые раскритиковали ответ компании на тропический шторм 2020 года, вызвавший массовые отключения электроэнергии.
Предполагая, что ConEd продолжит преодолевать политическое и нормативное давление, как это было уже более века, мы ожидаем, что акции будут продолжать выплачивать безопасные дивиденды, хотя и со скромными перспективами роста.
Регулируемые коммунальные предприятия являются источником щедрых дивидендов и предсказуемого роста благодаря своим устойчивым к рецессиям бизнес-моделям. В результате акции коммунальных предприятий, как правило, служат якорем для многих пенсионных портфелей.
Южная компания (SO, 66,05 долл. США) не является исключением, с послужным списком непрерывной выплаты дивидендов с 1948 года. Коммунальное предприятие обслуживает 9 миллионов потребителей электроэнергии и газа в основном на юго-востоке и в Иллинойсе.
Несмотря на то, что в последние годы Southern столкнулась с некоторыми трудностями из-за задержек и перерасхода средств по некоторым из своих проектов по добыче чистого угля и ядерной энергии, компания по-прежнему имеет прочную финансовую основу, за которой стоит худшее.
Аналитик Morningstar Чарльз Фишман говорит, что, хотя долгосрочный рост EPS на 6% в год является устойчивым, «сохраняется неопределенность в отношении воздействия перерасхода ядерных средств, возможного законодательства по выбросам и других нормативных требований в отношении ископаемого топлива».
«Тем не менее, меры по соблюдению нормативных требований могут оказаться менее болезненными для акционеров, чем некоторые могли ожидать, и могут фактически повысить прибыль за счет роста базовой ставки. Мы ожидаем, что регулирующие органы позволят Southern переложить большую часть дополнительных затрат на клиентов, сохраняя при этом долгосрочную деятельность компании. срок полномочий ".
Коэффициент выплат Southern составляет около 80%, что выше, чем у большинства других регулируемых компаний-аналогов. Однако с учетом того, что рост прибыли должен вырасти после завершения строительства атомных электростанций компании в течение следующих двух лет, SO может продолжать увеличивать свои дивиденды, а также улучшать охват.
Доход от недвижимости (O, 67,55 долларов США) - это привлекательное вложение дохода для пенсионеров, поскольку оно выплачивает дивиденды каждый месяц. Впечатляет то, что Realty Income выплачивает непрерывные дивиденды в течение 609 месяцев подряд, и это считается одним из лучших показателей среди всех REIT на рынке.
Компания владеет почти 6600 объектами коммерческой недвижимости, которые сдаются в аренду примерно 600 арендаторам, включая Walgreens (WBA), FedEx (FDX) и Walmart (WMT), работающих в 51 отрасли. В основном это предприятия розничной торговли с сильным финансовым положением; чуть более половины дохода от аренды поступает от недвижимости, сдаваемой в аренду арендаторам с рейтингом инвестиционного уровня.
Важно отметить, что Realty Income фокусируется на коммерческих зданиях с одним арендатором, сдаваемых в аренду на основе «тройной чистоты». Другими словами, арендная плата не включает налоги, обслуживание и страховку, за которые несут ответственность арендаторы. Это, а также долгосрочный характер договоров аренды привели не только к очень предсказуемому денежному потоку, но и к росту прибыли за 24 года из последних 25, включая пандемию 2020 года.
«Стабильный, стабильный поток доходов позволил Realty Income стать одним из двух REIT, которые оба входят в индекс S&P High-Yield Dividend Aristocrats Index и имеют кредитный рейтинг A- или выше», - пишет аналитик Morningstar Кевин Браун. . «Это делает Realty Income одним из самых надежных вложений для инвесторов, ориентированных на доход, даже во время нынешнего кризиса, связанного с коронавирусом».
Проще говоря, Realty Income - одна из самых надежных акций роста дивидендов при выходе на пенсию. Инвесторы могут узнать больше о том, как оценивать REIT, на сайте Simply Safe Dividends.
В отличие от конкурирующей компании AT&T (T), которая в последние годы активно диверсифицировала свой бизнес в сторону платного телевидения и медиа-контента, Verizon Связь (VZ, $ 59,29) в последнее время в основном сосредоточился на своем основном беспроводном бизнесе. Фактически, в 2018 году компания даже провела реструктуризацию, чтобы лучше сосредоточиться на развертывании услуги 5G или технологии нового поколения для сотовых сетей, а совсем недавно она объявила о сделке на 5 миллиардов долларов по продаже своей собственности AOL и Yahoo компании Apollo Global Management ( APO).
Благодаря инвестициям в качество сети компания остается на вершине рейтинга RootMetrics по надежности, скорости и производительности беспроводной сети. Эти качества привели к появлению огромной базы подписчиков, что в сочетании с недискреционным характером услуг Verizon делает фирму надежной дойной коровой.
Эти качества привлекли компанию Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (BRK.B). Фирма раскрыла новую долю в Verizon в четвертом квартале 2020 года, что сделало сетевого гиганта одной из 10 крупнейших позиций.
Отражая свой предсказуемый денежный поток, который, вероятно, привлек внимание Баффета, Verizon и его предшественники непрерывно выплачивали дивиденды на протяжении более 30 лет. Темпы роста его дивидендов, как и у AT&T, вряд ли впечатляют - последнее повышение выплат VZ составило всего 2% в конце 2020 года. Но доходность дивидендных акций голубых фишек высока, а бизнес Verizon должен быть почти утилитарным. пусть он медленно пыхтит вместе с аналогичным увеличением в будущем.
Universal Health Realty Income Trust (UHT, 66,93 долл. США) - это REIT с 72 инвестициями в объекты здравоохранения в 20 штатах. Более 70% портфеля составляют медицинские офисные здания и клиники; эти учреждения менее зависимы от федеральных и государственных программ здравоохранения, что снижает риск. Но под эгидой UHT также есть больницы, отдельно стоящие отделения неотложной помощи и детские сады.
REIT была основана в 1986 году и начала свою деятельность с покупки недвижимости у Universal Health Services (UHS), которую затем сдала в аренду UHS по долгосрочным контрактам. UHS остается финансово сильной компанией, на которую сегодня приходится около 20% доходов Universal Health Realty Income Trust.
С момента основания фирма ежегодно увеличивала дивиденды. Однако, в отличие от многих дивидендных акций, выплаты по которым увеличиваются один раз в год, UHT обычно делает это дважды в год, хотя и неторопливо. Текущие дивиденды REIT в размере 69,5 цента на акцию примерно на 1,5% лучше, чем в то время в 2020 году.
Но до тех пор, пока руководство продолжает уделять внимание высококачественным областям здравоохранения, которые выиграют от старения населения Америки, дивиденды по акциям должны оставаться безопасными и расти.
Национальная торговая сеть (NNN, $ 47,60) увеличила дивиденды 31 год подряд. Для сравнения, только 86 из более чем 10 000 публичных компаний увеличили свои дивиденды на такой же период времени или дольше.
Этот REIT владеет примерно 3100 отдельно стоящими объектами недвижимости, которые сдаются в аренду более чем 370 розничным арендаторам, включая 7-Eleven, Mister Car Wash и Camping World (CWH), которые работают по 37 направлениям торговли. Ни одна отрасль не дает более 18,2% от общего дохода, а недвижимость в основном используется предприятиями, устойчивыми к электронной коммерции, такими как круглосуточные магазины и рестораны.
Как и Realty Income, National Retail - это REIT с тройной чистой арендой, которая извлекает выгоду из долгосрочной аренды с первоначальными сроками до 20 лет. Заполняемость портфеля по состоянию на 2020 год составила 98,5%; он также не опускался ниже 96% с 2003 года - свидетельство того, что руководство уделяет особое внимание качественным объектам недвижимости.
Дивиденды National Retail остаются стабильными, даже несмотря на то, что мир розничной торговли развивается. Несмотря на пандемию, вынудившую многих арендаторов временно закрыться, REIT по-прежнему собирал около 90% арендной платы, первоначально подлежащей выплате в 2020 году. Поскольку дивиденды National Retail, как ожидается, будут по-прежнему покрыты денежным потоком в будущем, мы ожидаем, что компания продолжит увеличивать свою полосу роста дивидендов.
Эннис (EBF, 21,29 доллара) - простая компания, продающая бизнес-продукты и формы, такие как этикетки, чеки, конверты и папки для презентаций. Фирма, основанная в 1909 году, выросла за счет приобретений и сегодня обслуживает более 40 000 мировых дистрибьюторов.
В то время как мир становится все более цифровым, Ennis занял удобную нишу, поскольку 95% производимых им бизнес-продуктов изготавливаются с учетом уникальных характеристик клиента по размеру, цвету, деталям и количеству. Это также диверсифицированный бизнес, и ни один клиент не представляет более 5% продаж компании.
Эннис - дойная корова, которая непрерывно приносит дивиденды более двух десятилетий. Хотя выплаты компании оставались неизменными в течение многих лет на протяжении всей истории, руководство начало более агрессивно возвращать капитал акционерам, включая двузначное увеличение дивидендов в 2017 и 2018 годах.
В то время как компания приостановила повышение заработной платы в течение следующих нескольких лет, Эннис только что сообщил об апрельском объявлении о повышении выплаты на 11% по состоянию на августовское распределение. Дивиденды компании по-прежнему покрываются прибылью, несмотря на сложные тенденции в бизнесе, вызванные пандемией. И у компании больше денег, чем долгов.
У Ennis есть гибкость, чтобы продолжить консолидацию своего рынка, хотя это никогда не будет быстрорастущим бизнесом. Однако, если вы ищете компанию, которая уделяет первоочередное внимание выплате дивидендов и предлагает высокую доходность, EBF может удовлетворить все ваши требования.
Шеврон (CVX, 109,02 долл. США), возможно, была самой выгодной и наиболее заинтересованной нефтяной компанией, которая продолжала выплачивать дивиденды в эти неспокойные времена в энергетическом секторе.
Отношение чистого долга к капиталу компании, которое измеряет долю финансирования компании за счет долга, на конец 2019 года составляло 13%, что значительно ниже среднего показателя компаний-аналогов на 20–30%. Когда цены на нефть упали во время пандемии, у Chevron была достаточная заемная способность, чтобы продолжать выплачивать дивиденды до тех пор, пока экологические условия не подтвердятся - и даже ускользнул от хитрого приобретения акций Noble Energy, чтобы извлечь выгоду из заниженных цен.
Руководство также уделило первоочередное внимание сокращению затрат и повышению эффективности использования капитала, чтобы помочь Chevron получить больше денежных средств во время простоев.
Во второй половине 2020 года безубыточность Chevron, или цена на нефть, необходимая для покрытия дивидендов и капитальных затрат только за счет операционного денежного потока, упала ниже 50 долларов за баррель. Это ниже 55 долларов в 2019 году и 80 долларов незадолго до этого.
Консервативная финансовая практика Chevron, масштаб и низкая ресурсная база помогли компании увеличить дивиденды в течение 33 лет подряд. The bottom line is that this integrated energy giant is committed and able to protect its status as a Dividend Aristocrat in almost any environment. Investors just have to be comfortable with the energy sector's high volatility.
W.P. Carey (WPC, $74.00) is a large, well-diversified REIT with a portfolio of "operationally-critical commercial real estate," as the company describes it. More specifically, W.P. Carey owns more than 1,200 industrial, warehouse, office and retail properties located primarily in the U.S. and Europe.
The company's properties are leased out to approximately 350 tenants under long-term contracts, with 99% of its leases containing contractual rent increases. W.P. Carey's operations are also nicely diversified – nearly 40% of its revenue is generated outside of America, its top tenant represents just 3.3% of its rent, and its largest industry exposure (retail stores) is about 22% of its revenue.
REITs, as a sector, are among the highest-yielding dividend stocks on the market since their business structure literally mandates that they pay out 90% of their profits as cash distributions to shareholders. But W.P. Carey and its 5.9% yield stick out. Better still, thanks to its aforementioned qualities, as well as its strong credit and conservative management, WPC has paid higher dividends every year since going public in 1998.
It should have little trouble continuing that streak for the foreseeable future. Even throughout the pandemic, W.P. Carey's annualized base rent grew each quarter in 2020 and occupancy remained near a record high.
Pembina Pipeline (PBA, $32.23) began paying dividends after going public in 1997 and has maintained uninterrupted monthly payouts ever since. The pipeline operator transports oil, natural gas and natural gas liquids primarily across western Canada.
Energy markets are notoriously volatile, but Pembina has managed to deliver such steady payouts because of its business model, which is underpinned by long-term, fee-for-service contracts.
In fact, fee-based activities accounted for roughly 94% of Pembina's EBIDTA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) in 2020, with take-or-pay contracts representing the majority.
Coupled with a conservative payout ratio in recent years, the firm's dividend is expected to remain well covered by fee-based distributable cash flow (DCF, an important cash metric for pipeline companies), providing a nice margin of safety. For comparison's sake, its payout represented 135% of its DCF in 2015; it's expected to be just 71%-75% this year.)
The dividend is further protected by Pembina's investment-grade credit rating, focus on generating at least 75% of its cash flow from investment-grade counterparties, and self-funded organic growth profile.
Pembina's financial guardrails and tollbooth-like business model should help PBA continue to produce safe dividends for years to come.
Canada's Enbridge (ENB, $39.79) owns a network of transportation and storage assets connecting some of North America's most important oil- and gas-producing regions. Advances in low-cost shale drilling were expected to drive growth in the continent's energy production over the years ahead, but ENB is defensively positioned even if the energy environment remains challenging.
CFRA analyst Stewart Glickman notes that ENB is "capable of self-funding both its growth capex needs as well as its dividends via operating cash flow, which leaves it in the position of not relying on external capital markets to do so."
While some pipeline operators ran into trouble when their access to financing was cut off during the 2020 downturn in energy markets, Enbridge's conservative distributable cash flow payout ratio near 70%, reasonable capital spending plans, and investment-grade balance sheet kept its capital allocation plans intact.
In fact, despite the tough year for most pipeline operators, management in December 2020 hiked the dividend by 3%, marking Enbridge's 26th consecutive annual increase. With a yield near 7% and plans to grow its cash flow per share by 5% to 7% over the long term, Enbridge offers a solid combination of income and growth for investors who are comfortable with the midstream industry.
Enterprise Products Partners LP (EPD, $23.27), a master limited partnership (MLP), is one of America's largest midstream energy companies. It owns and operates more than 50,000 miles of pipelines, as well as storage facilities, processing plants and export terminals across America.
This MLP is connected to every major shale basin as well as many refineries, helping move natural gas liquids, crude oil and natural gas from where they are produced by upstream companies to where they are in demand.
Approximately 85% of Enterprise's gross operating margin is from fee-based activities, reducing its sensitivity to volatile energy prices. The firm also boasts one of the strongest investment-grade credit ratings in its industry (BBB+) and maintains a conservative payout ratio. Its DCF in 2020 was about 160% of what it needed to cover its distribution.
Ample distribution coverage has helped Enable raise its payout every year since it began making distribution in 1998. That trend seems likely to continue.
Enable should "continue to benefit from its substantial asset base along the Gulf Coast as well as from projects slated to enter service over the next three years," writes Argus analyst Bill Selesky. "We expect these projects and existing assets to support future distribution growth."
Investors can learn more from Simply Safe Dividends about how to evaluate MLPs here.
* Distributions are similar to dividends but are treated as tax-deferred returns of capital and require different paperwork come tax time.