Когда человек покупает или продает какие-либо фьючерсы или опционы, его брокер собирает нечто, известное как маржа. Целью этой маржи по контрактам является обеспечение защиты от потенциального риска неблагоприятного движения цен. Как правило, существует два основных типа маржи:маржа SPAN и маржа риска.
Сфера охвата и допустимая маржа являются инструментами анализа рисков. В то время как маржа SPAN является минимально необходимой заблокированной фьючерсной и опционной позициями в соответствии с мандатом биржи, маржа риска блокируется после резервирования SPAN для любых потенциальных убытков в банкомате. В этой статье мы рассмотрим, что такое SPAN и маржа экспозиции, а также подробно рассмотрим каждую из них.
SPAN, или стандартный портфельный анализ риска, — это метод, который получил свое название от программного обеспечения, используемого для его расчета (SPAN), и используется для измерения портфельного риска. Маржа SPAN, которую также часто называют маржой VaR на индийских фондовых рынках, представляет собой минимальное маржинальное требование для открытия сделки на рынке. Он рассчитывается с помощью стандартизированной формы портфельного анализа рисков для стратегий F&O. Используя определенные инструменты, можно рассчитать свою маржу по нескольким позициям, прежде чем они разместят свой ордер. Обычно маржа SPAN используется теми, кто является трейдерами F&O, у которых уже есть достаточное покрытие своей маржи для покрытия любых потенциальных убытков.
Как работает маржа SPAN, для каждой позиции в портфеле маржа устанавливается системой с учетом возможности наихудшего внутридневного движения. Это достигается за счет расчета множества факторов риска, которые отвечают за определение потенциальных прибылей и убытков по контракту при различных условиях. Некоторые из вышеупомянутых условий включают волатильность, изменения цены, а также снижение срок.
Маржа SPAN варьируется от безопасности к безопасности в зависимости от характера риска, который приходится брать на себя вместе с безопасностью. Например, маржинальное требование SPAN для одной акции будет выше, чем требование для индекса, из-за риска портфеля, превышающего индекс. Кроме того, следует общее эмпирическое правило:чем ниже волатильность, тем ниже SPAN и, следовательно, чем выше волатильность, тем выше требование SPAN.
Существует несколько инструментов-калькуляторов, созданных компаниями, чтобы помочь вам рассчитать маржинальные требования SPAN, но маржа SPAN остается неизменной независимо от того, является ли характер сделки внутридневной или однодневной. Часто брокеры могут предлагать более низкие авансовые платежи в качестве стимула из-за более низкого фактора риска.
Маржа риска взимается сверх маржи SPAN, и обычно это делается по усмотрению брокера. Также известная как дополнительная маржа, она собирается для обеспечения защиты от ответственности брокера, которая потенциально может возникнуть из-за неустойчивых колебаний на рынке. Один из способов взглянуть на маржу SPAN и подверженность риску состоит в том, что маржа SPAN представляет собой первоначальный расчет, полученный на основе оценки факторов риска и волатильности. С другой стороны, маржа риска сопоставима с добавленной стоимостью маржи, которая зависит от риска, которому подвергается человек. Хотя маржа SPAN варьируется от
При расчете маржи риска основное правило заключается в том, что маржа для индексных фьючерсных контрактов ограничена 3% от общей стоимости контракта. Например, если фьючерсный контракт NIFTY оценивается в 1 000 000, маржа риска составит 3% от стоимости, или 30 000.
Во время открытия фьючерсной сделки инвестор должен придерживаться начальной маржи. Проще говоря, это то, что получается после объединения границ SPAN и экспозиции. После подтверждения вся маржа блокируется биржами. В соответствии с новыми правилами, вступившими в силу в 2018 году, обе маржи должны быть заблокированы для позиции овернайт. Несоблюдение этого правила влечет за собой наложение штрафа.
Заключение
Чтобы покрыть любые потенциальные будущие убытки, продавцы опционов и фьючерсов сохраняют на своих счетах достаточную маржу. Маржа SPAN и маржа экспозиции — это две широкие единицы, используемые авторами для поддержания этой маржи.
Поля SPAN и экспозиция используются для расчета общей маржи. Общая маржа представляет собой сумму маржи SPAN и экспозиции. В то время как маржа SPAN варьируется в зависимости от будущего и вариантов, маржа риска, вероятно, останется более или менее на том же уровне. Тем не менее, брокеры могут быть заинтересованы в том, чтобы снизить маржу риска в качестве стимула для потенциальных клиентов.