<тело>
Зарабатывание и потеря денег на фондовом рынке часто зависит от того, когда вы покупаете и когда продаете. Вот почему аналитики с Уолл-стрит изо всех сил стараются предсказать будущее и рассчитать, сколько будут стоить акции через 12 месяцев. Эта будущая цена акции называется целевой ценой. Чтобы определить целевую цену акций, аналитики используют различные методологии оценки, чтобы предсказать будущий потенциальный доход компании. Основываясь на рассчитанной целевой цене, аналитики дадут рекомендацию покупать, продавать или удерживать рассматриваемые акции. Поскольку рынок, как правило, непредсказуем, многие инвесторы рассматривают целевые цены как часть головоломки при принятии решения о том, когда инвестировать или продавать акции компании. Инвестору полезно знать, как определять и интерпретировать ценовые ориентиры, чтобы вы могли прийти к собственным выводам при принятии решения о своей позиции в отношении компании.
Есть несколько различных методологий, которые аналитики используют при оценке целевой цены акций, но большинство из них попадают в одну из двух категорий:относительная оценка и абсолютная оценка.
Относительная оценка использует сопоставимые компании в отрасли для определения стоимости акций компании. Методы относительной оценки включают отношение цены к денежному потоку (P/CF), соотношение цены к объему продаж (P/S), соотношение цены к балансовой стоимости (P/B) и, один из наиболее распространенных методов, соотношение цены к стоимости. прибыль (P/E). Метод P/E умножает две переменные для расчета целевой цены акции:мультипликатор P/E и прогнозируемую прибыль на акцию (EPS). Мультипликатор PE показывает, сколько акции компании продаются на рынке по сравнению с фактической прибылью компании на акцию. Например, если акция торгуется по цене 60 долларов, а ее прибыль на акцию составляет 3 доллара, коэффициент PE равен 20 (60 долларов разделить на 3 доллара). Другими словами, инвесторы готовы платить за эту конкретную акцию в 20 раз больше прибыли. Различные отрасли промышленности имеют разные средние мультипликаторы PE. Когда аналитики пытаются определить подходящий мультипликатор PE для оценки целевой цены, они часто опираются на эти средние значения по отрасли. Вторая переменная, которую аналитик должен будет определить для расчета целевой цены, — это прогнозируемая прибыль на акцию. Аналитики часто рассматривают исторические темпы роста прибыли компании в сочетании с любыми последними выпусками новостей, чтобы спрогнозировать прибыль на акцию на следующие 12 месяцев.
Вот очень простой пример:аналитик пытается определить целевую цену акции, упомянутой ранее, которая торгуется на уровне 60 долларов с прибылью на акцию 3 доллара. Акции принадлежат крупной медиа-компании, и после тщательного исследования она пришла к выводу, что средний мультипликатор P/E в медиа-индустрии составляет 19. Она смотрит на исторические финансовые показатели и замечает, что прибыль на акцию компании неуклонно увеличивается на 5% каждый год. Она решает, что, скорее всего, она увеличится на 5% в течение следующих 12 месяцев, и соглашается на прогнозируемую прибыль на акцию в размере 3,15 доллара. Таким образом, исходя из метода отношения цены к прибыли, ее целевая цена составляет 59,85 доллара США (19, умноженное на 3,15 доллара США).
Методы абсолютной оценки оценивают стоимость акций компании независимо от ее конкурентов. Чаще всего это делается с помощью дисконтированного денежного потока или анализа DCF. Анализ DCF прогнозирует текущую стоимость акций на основе будущих денежных потоков компании. В этом фондовом анализе аналитик будет прогнозировать будущие денежные потоки на следующие десять лет, а затем на бессрочный период, основываясь на предполагаемых темпах роста. Затем она рассчитывала стоимость компании путем дисконтирования всех денежных потоков до текущей стоимости на основе заранее определенной ставки дисконтирования. Рассчитанная стоимость будет разделена на количество акций, находящихся в обращении на рынке, и теоретически это даст вам истинную стоимость акции. Если рассчитанная стоимость акции выше ее текущей стоимости, аналитик может оценить более высокую целевую цену.
Проблема этого метода заключается в сложности точной оценки будущих денежных потоков и темпов роста на протяжении всего срока существования компании. Метод требует тщательного изучения исторического денежного потока и роста компании, а также понимания цикличности бизнеса. Например, если рассматриваемая компания является новой и быстрорастущей, аналитик может приписать чрезвычайно высокие темпы роста в течение первых пяти лет анализа DCF. Это может выглядеть иначе, если компания более зрелая и уже пережила период быстрого роста. Излишне говорить, что многие важные переменные зависят от усмотрения человека, проводящего анализ.
Независимо от того, подходит ли аналитик к анализу акций с использованием относительного или абсолютного метода оценки, для прогнозирования целевой цены акций требуется множество обоснованных предположений. Хрустального шара нет, а рынок крайне непредсказуем.
Целевая цена акции очень мало значит без контекста. Если аналитик оценивает целевую цену акции как более высокую, чем текущая цена акции, он указывает, что текущая цена акции недооценена или торгуется ниже ее истинной стоимости. В этой ситуации аналитик может предложить купить акции, потому что он верит в потенциал роста. С другой стороны, если аналитик оценивает целевую цену акции ниже текущей цены акции, он указывает на то, что текущая цена акции завышена или торгуется выше ее истинной стоимости. В этом случае аналитик может предложить продать акции, поскольку считает, что со временем цена на акции упадет.
Целевая цена акций часто является одним из многих факторов, когда инвестор рассматривает возможность покупки или продажи акций. В целом, это хороший показатель того, как рынок относится к определенной компании, но неизвестно, что ждет нас в будущем.
Целевая цена акций — отличный способ узнать, как Уолл-стрит относится к определенной компании и ее будущему потенциалу. У аналитиков есть множество различных методов определения целевой цены акций, но все методы требуют некоторых обоснованных оценок. В конце концов, принимая решение о покупке, продаже или удержании акций, важно провести всестороннюю комплексную проверку, а анализ целевой цены акции — это только часть головоломки.