Имя нарицательное для большинства, мы помним времена, когда бесплатные промокоды Grabcar были повседневным делом.
С тех пор траектория роста Grab была экспоненциальной, и неудивительно, что листинг на фондовой бирже был следующим в их повестке дня. Фактически, Grab только что подтвердила свое слияние с Altimeter Capital 13 апреля 2021 года, и это произошло в одночасье:
Ниже я кратко расскажу о бизнес-модели Grab и пути, по которому они вышли на биржу. Затем перейдите к проблемам/возможностям, с которыми Grab столкнется в будущем, и проведите качественный анализ компании. Собираемся и вперед!
Большинство из нас знакомы с тем, что такое первичное публичное предложение (IPO), однако немногие знакомы с SPAC. С ростом популярности читатели должны ознакомиться с основами SPAC.
В самом простом определении SPAC — это аббревиатура от Special Purchase Acquisition Company.
В данном случае SPAC — Altimeter Growth Cor. (NASDAQ:AGC), а целевой компанией является Grab.
Хотя я не могу проверить, какая сторона инициировала слияние, вполне вероятно, что Grab переключили свое внимание на публичное размещение через маршрут SPAC, когда слияние с Gojek было передано в прошлом году.
На более глубоком уровне существует множество соображений, которые целевые компании, такие как Grab, должны учитывать при выборе между SPAC или IPO. Читатели, интересующиеся подробностями SPAC, могут обратиться к этой статье.
Приведенные выше цифры ясно свидетельствуют о растущем импульсе слияний SPAC, и весьма вероятно, что этот импульс сохранится до 2021 года.
Вот некоторые SPAC, которые недавно попали в СМИ.
Я считаю, что многие из нас испытали изменения, которые происходят с каждым обновлением приложения Grab на наших мобильных телефонах. С каждым обновлением в приложение добавляются новые функции, и там, где оно когда-то использовалось в основном для заказа такси, теперь у нас есть множество услуг, от доставки еды до доставки посылок, к которым мы можем получить доступ только из одного приложения. 
Многим неизвестно, что существует структура типа приложения, в которое превратился Grab.
Теперь Grab стал тем, что мы называем супер-приложением, где с помощью всего одного приложения пользователь теперь может получить доступ к множеству сервисов. Кроме того, у нас есть Grabpay в качестве внутренней платежной системы, которая упрощает транзакции, проводимые в приложении.
Еще одна ключевая особенность суперприложений заключается в том, что они обычно устроены таким образом, что позволяют приложению стать ключевым шлюзом для многих пользовательских сервисов, что поощряет повторное использование. приложения. Это необходимо для успеха любого приложения Super.
На мой взгляд, ключ к прибыльности Grab от модели приложения Super заключается в двух частях:
Что касается оценок, мы рассматриваем САМОЕ КРУПНОЕ на сегодняшний день слияние SPAC, при этом все слияние оценивается примерно в 35 миллиардов долларов США (47 миллиардов сингапурских долларов). По сравнению с некоторыми из ранее упомянутых слияний SPAC, эта сделка должна быть чуть более чем в 10 раз больше, чем у QS и DKNG.
Несмотря на огромные масштабы этого слияния, большой вопрос здесь заключается в том, есть ли у Grab еще возможности для роста в мире после Covid-19? В оставшейся части этой статьи мы будем изучать макроэкономические проблемы и возможности, с которыми Grab может столкнуться в будущем.
Поскольку Grab в настоящее время все еще является частной компанией, по закону она не обязана раскрывать свои доходы или доходы. Тем не менее, мы иногда получаем фрагменты его прибыльности из новостей. Ссылка на общую производительность Grab:«общая чистая выручка группы выросла примерно на 70% в годовом исчислении в 2020 году по сравнению с 2019 годом».
Как и при выборе акций, инвесторам рекомендуется иметь диверсифицированный, а не концентрированный портфель. В случае с Grab, в то время как Circuit Breaker выполнял прерванные функции, такие как транспорт, гостиница и продажа билетов, он испытал экспоненциальный рост в других областях, таких как еда и доставка.
Таким образом, можно с уверенностью заключить, что разнообразный спектр услуг, предоставляемых приложением Grab Super, позволил его модели доходов быть относительно «защищенной от пандемии». Это, на мой взгляд, дает Grab хорошие возможности для продолжения своей деятельности, несмотря на опасения будущих пандемий или даже повторного появления нынешнего Covid-19.
Я считаю, что преимущество родного стадиона в Сингапуре позволило Grab победить конкурентов и оставит их относительно беспрепятственными с точки зрения доли рынка. По месту жительства я определяю это как
Для большинства из нас, скорее всего, мы чувствовали себя более комфортно с Grab, чем с Uber. Наш уровень знакомства с Grab отражает их понимание своего целевого рынка здесь, в Сингапуре. По словам доцента Чу Джунхонга из отдела маркетинга бизнес-школы NUS, он упоминает, что Grab всегда «считался более дружелюбным — в некотором смысле более соответствующим потребностям своих клиентов».
Важно, чтобы Grab сохранял свое доминирующее положение на рынке Сингапура, так как часто домашние неприятности могут привести к разорению. Ссылка на конкуренцию между Uber и Grab в 2018 году, когда одной из основных причин ухода Uber с различных азиатских рынков были проблемы, с которыми они столкнулись в США.
Для дальнейшего роста Grab ключевое значение имеет глобальная экспансия за пределы Сингапура. Для Grab важно обеспечить стабильность на сингапурском рынке, поскольку любая нестабильность здесь, дома, может поставить их в ту же ситуацию, из-за которой Uber потерял фокус в своих планах расширения.
4 декабря 2020 года Валютное управление Сингапура (MAS) выдало полную цифровую банковскую лицензию консорциуму Grab-Singtel. (Подробнее здесь).
Любая организация, имеющая лицензию цифрового банка, сможет предоставлять как розничным, так и корпоративным клиентам полный набор услуг, которые предлагают традиционные банки. с добавленным пунктом о том, что операторы цифровых банков должны вести всю свою деятельность в Интернете. .
Хотя концепция цифрового банка является новой для Сингапура, эта модель была изучена во многих других странах, таких как Корея, Индия и Китай. Хотя может быть трудно определить степень материального влияния, которое эта лицензия может оказать на Grab, вполне вероятно, что такое предприятие может быть положительным для рентабельности Grab.
Это можно объяснить следующим,
Такие компании, как Grab и Uber, разрушили традиционную индустрию такси. Вполне вероятно, что уже при нашей жизни они сами будут нарушены автономным транспортным средством (АВ). Остается вопрос, на чьей стороне разрушения они будут.
В случае с Grab вполне вероятно, что они действительно изучают возможность создания сервиса, в котором поездка будет полностью автономной. Это окажет существенное влияние на их доходы, поскольку,
Хотя в настоящее время Grab ведет себя относительно тихо на фронте AV, еще в 2018 году президент Grab Минг Маа сказал, что «компания хочет коммерциализировать свою услугу роботизированного такси «определенно раньше», чем в 2022 году». Пока неясно, будет ли служба роботизированного такси по-прежнему работать, но одно можно сказать наверняка — это значительное снижение расходов, связанное с таким предприятием.
Есть инвесторы, которые следуют той школе, где они никогда не стали бы вкладывать деньги в бизнес, который еще не приносит прибыли (и на то есть веские причины).
К сожалению, в настоящее время Grab НЕ приносит прибыли, и, в зависимости от вашей точки зрения, это может быть медвежьим в том смысле, что инвесторы могут чувствовать себя более уверенно, покупая компании, которые уже являются прибыльными, а не компании, которые приносят убытки.
Однако с бычьей точки зрения, если у нас есть инвесторы, покупающие Grab, когда он не приносит прибыли, вполне возможно, что больше инвесторов купят его, если он станет прибыльным.
На мой взгляд, прибыльность компании часто оказывает меньшее влияние на цену ее акций, поскольку, в конце концов, рынок всегда смотрит вперед. Возьмем, к примеру, Pinterest (NYSE:PINS), он еще не приносит прибыли, но цена его акций в настоящее время выросла более чем в 3 раза по сравнению с ценой IPO в 24 доллара в апреле 2019 года. Другим примером, более связанным с Grab, может быть Uber (NYSE:UBER), который в настоящее время примерно в 1,5 раза больше, чем цена IPO в 42 доллара США.
Часто именно компании, которые в наибольшей степени разрушают традиционные отрасли, сталкиваются с самой сильной негативной реакцией. Хотя здесь, в Сингапуре, мы можем увидеть не так уж много таких технологий, именно такие революционные компании, как Grab и Uber, потенциально могут столкнуться с очень сильным (и продолжительным) сопротивлением со стороны местных жителей.
Хотя большинство из нас думает, что такие протесты остались в прошлом, местная оппозиция (социально-культурная макросреда) Grab недавно вновь проявилась в конце прошлого года, когда Grab в Ханое увеличила комиссионные ставки за свои услуги GrabBike. Хотя протест, как сообщается, был мирным, такие новости наносят ущерб общественному имиджу компании, и хотя в краткосрочной перспективе они могут вызвать некоторую неопределенность, в долгосрочной перспективе они, несомненно, являются положительным моментом для инвесторов.
Помимо противодействия со стороны гонщиков, одна область, которая может серьезно повредить прибыльности Grab, связана с классификацией занятости для его гонщиков.
На момент написания Uber подвергается огромному давлению со стороны властей Великобритании в отношении того, как их водители должны иметь право на минимальную заработную плату.
По состоянию на 17 марта 2021 года Reuters сообщил, что «после поражения в Верховном суде Великобритании в прошлом месяце компания из Силиконовой долины реклассифицировала более 70 000 своих водителей в Великобритании как рабочих, что означает, что им гарантированы такие права, как отпускные». – Рейтер
Поскольку гиг-экономика продолжает набирать обороты из-за относительной легкости входа на рынок, весьма неясно, какое количество законных действий она может подвергнуть в ближайшем будущем. Что еще более неопределенно, так это степень законности, влияющая на итоговую прибыльность Grab. Хотя я могу только предполагать, вполне вероятно, что любая попытка реклассифицировать работников гиг-экономики (в настоящее время классифицируемых как самозанятые) может в конечном итоге иметь разрушительные последствия для Grab.
Как внимательный наблюдатель за слияниями SPAC на рынке США, я призываю читателей проявлять осторожность в ближайшей перспективе. Хотя слияние подтверждено на момент написания, инвесторы должны быть утомлены волатильностью, связанной с такими слияниями. Примером слияния SPAC, которое испытало крайнюю волатильность после завершения слияния, была CCIV, цена акций которой упала на 50 % после завершения слияния.
В целом, я оптимистично оцениваю результаты Grab в долгосрочной перспективе благодаря их прогрессу в Сингапуре и в регионе. Я считаю, что они смогут легко доминировать на сингапурском рынке из-за отсутствия конкуренции с финансовыми возможностями, чтобы бросить им вызов. Кроме того, благодаря их деятельности в области цифрового банкинга, а также их исследованиям и разработкам в области автономных транспортных средств будущее выглядит многообещающим.
От себя лично я осмелюсь сказать, что когда-нибудь Grab может стать самым первым «SEA Super app». Причина, по которой я пришел к такому выводу, заключается в том, что, будучи обычным деловым путешественником (до коронавируса), я использовал Grab везде, где бы я ни был, от Малайзии до Индонезии и даже во Вьетнаме.
Вот скриншот некоторых промокодов, которые я могу использовать для моей следующей поездки во Вьетнам.
На момент написания я являюсь представителем AGC.