«Конкуренция для проигравших», - сказал соучредитель PayPal и миллиардер, венчурный капиталист, Питер Тиль.

Лучшие предприятия - монополии, потому что у них нет конкуренции. Им принадлежат рынки, и они определяют цены.

Баффет поддержал те же чувства:«Если у вас есть возможность повышать цены, не теряя при этом бизнес в пользу конкурента, у вас очень хороший бизнес. А если вам нужно провести молитвенное собрание перед тем, как поднять цену на одну десятую цента, то у вас ужасный бизнес ».

Когда конкурентов слишком много, прибыль часто упускается. А любой высокодоходный бизнес привлечет конкурентов. Следовательно, Баффет сказал, что у предприятий должны быть «рвы», чтобы не дать конкурентам захватить их долю рынка и сохранить свою монополию.

Если вам удастся найти этих монополий, они смогут получать огромную прибыль в долгосрочной перспективе - только монополии предназначены для долгосрочных инвестиций.

Мы также заметили, что современные монополии часто достигают своей власти, удешевляя продукты или услуги для потребителей, до такой степени, что они могут быть бесплатными . Google и Facebook - хорошие примеры, когда каждый может пользоваться услугами бесплатно, в то время как Amazon снижает стоимость для потребителей на широкий спектр продуктов. Это стало возможным, потому что технологии принесли экономию от масштаба, которую мы никогда раньше не видели - предельные затраты на обслуживание еще одного клиента или продажу еще одного продукта / услуги близки к нулю.

Монополии часто становятся мишенью для правительств и рискуют распасться из-за их антиконкурентного характера. Тиль упомянул, что монополии часто скрывают свои полномочия, изобретая конкурентов - например, Google скажет, что они мелочь в большой рекламной индустрии, но не признает, что у них 92% рынка поисковой индустрии.

Быть монополистом не означает, что у них нет конкурентов. Да, но у их конкурентов мизерная доля рынка по сравнению с одним крупным победителем.

В других случаях на рынке могут доминировать несколько компаний, а не одна компания. Такие рынки известны как олигополии, и такие предприятия тоже сильны. Инвестирование во все компании вместе даст вам монопольное положение. Например, инвестирование в Visa и Mastercard даст вам 90% рынка кредитных и дебетовых карт в США.

Давайте изучим некоторые монополии, которые случайно попали в листинг, чтобы мы могли инвестировать в них как розничные инвесторы.

Amazon в США и Alibaba в Китае

Когда дело доходит до электронной коммерции, Amazon и Alibaba - знакомые имена. Каждый из них использует свои монополистические полномочия в своей сфере деятельности. Amazon занимает 39% рынка в США, что намного опережает занимающий второе место Wal-Mart с долей всего 5,3%.

Между тем, Alibaba является королем электронной коммерции в Китае, занимая 56% рынка. Тем не менее, JD.com набирает обороты и занимает второе место с долей 16,7%.

Google

По состоянию на август 2020 года на долю Google приходится 92% рынка глобального поиска на всех платформах (настольных, мобильных и планшетных). На втором месте Bing с 2,8%.

Google стал глаголом, который можно заменить словом «поиск». Вот насколько велико их мнение.

Но Google не зарабатывает деньги напрямую на поиске. Его можно использовать бесплатно, как и со многими другими программами Google. Компания взимает плату с рекламодателей, продавая им внимание пользователей.

Исследование показало, что пользователи требовали 17 500 долларов в год, чтобы отказаться от использования поисковых систем.

Facebook

Facebook - крупнейшая социальная сеть в мире с 2,7 миллиардами активных пользователей в месяц на конец 2 квартала 2020 года. Это примерно в 482 раза больше населения Сингапура!

Более того, за годы Facebook приобрел множество других социальных сетей. Как видите, платформы социальных сетей, принадлежащие Facebook, занимают четыре из шести верхних позиций в таблице ниже:

Tencent

На ум приходит суперприложение WeChat. Это лучшее приложение для обмена сообщениями для китайцев, и его функции все чаще расширяются до платежей, социальных сетей, электронной коммерции и многого другого.

С таким количеством функций в WeChat неудивительно, что у него самые активные пользователи в месяц в Китае. Даже занявший второе место QQ тоже принадлежит Tencent. Можно с уверенностью сказать, что Tencent - король мессенджера в Китае.

Но не только это, Tencent также имеет более 50% рынка мобильных игр в Китае!

На этом все не заканчивается. Tencent - крупнейший венчурный капиталист в мире с очень внушительным портфелем быстрорастущих технологических компаний. Мы рассмотрели это здесь.

Visa и MasterCard

Готов поспорить, у вас в кошельке есть карта Visa или MasterCard. Хак, я думаю, у вас есть все шансы. Они стали необходимостью в нашей жизни, особенно когда мы движемся к безналичному обществу.

Эти две компании владеют в совокупности 90% рынка кредитных и дебетовых карт в США.

Но они не получили широкого распространения в Китае. У китайцев есть собственный UnionPay ( к сожалению, заявлено, что он принадлежит им, и вы не можете в него вкладывать деньги ). Учитывая огромный внутренний рынок Китая, не стоит удивляться тому, что Visa и MasterCard бледнеют по сравнению с ними. За исключением Китая, Visa и MasterCard по-прежнему контролируют значительную долю мирового рынка.

MarketAxess

MarketAxess - наименее известная компания в этом списке, вероятно, потому, что она работает как B2B-бизнес.

Компания предоставляет платформу для торговли корпоративными облигациями, которая устраняет неудобства внебиржевых транзакций и обеспечивает более высокую ликвидность.

Он занимает колоссальные 85% рынка, опережая таких конкурентов, как Tradeweb и Bloomberg.

Боинг и Эйрбас

Обе эти компании сильно пострадали от Covid-19. Авиакомпании страдают и сокращаются, поэтому мы ожидаем отмены заказов на новые самолеты. Выздоровления не предвидится.

При этом нельзя отрицать, что производство коммерческих самолетов является олигополией. У Boeing и Airbus общая рыночная доля составляет 91%!

Bombardier, Embraer и AVIC - небольшие игроки.

Монополии не вечны

Монополии не вечны, времена изменятся. Появятся новые монополии, которые подорвут прежних игроков. Одним из примеров является компания Kodak:на ее долю приходилось 90% продаж пленки и 85% продаж фотоаппаратов в США в 1976 году. Сегодня она объявила о банкротстве после успешной коммерциализации цифровых фотоаппаратов, а затем и фотоаппаратов для телефонов.

Другой пример - Nokia. Моим первым мобильным телефоном был 3210, и я играл на нем в Snake. На пике популярности Nokia занимала 40% рынка мобильных телефонов, который Apple завоевала популярностью iPhone.

Следовательно, вы должны контролировать свои монопольные акции, даже если вы инвестируете в долгосрочной перспективе. Возможно, вы заметили, что изменения, как правило, происходят быстрее для акций, связанных с технологиями, поэтому Баффет большую часть времени их избегал.

Тем не менее, важно следить за постоянными фундаментальными сдвигами в деловой среде, которые повлияют на монополии, в которые вы инвестировали.

MOAT ETF - более простой способ инвестировать в монополии

Не хотите покупать акции, но хотите инвестировать в монополии?

У меня для вас хорошие новости - есть ETF, который инвестирует в монополии - VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF (CBOE:MOAT).

Morningstar известна своими рейтингами фондов, но также предоставляет инвестиционные исследования. Один из них - Морнингстар Ров - вдохновлен Уорреном Баффетом, потому что он часто использовал слово «ров».

Анализ включает пять основных областей для определения конкурентного преимущества компании - сетевой эффект, нематериальные активы, экономическое преимущество, затраты на переключение и эффективный масштаб. Компания создала индекс для отслеживания корзины акций, у которых есть рвы, и за последние 8 лет она немного превзошла S&P 500 - MOAT ETF приносил 14,57% годовых, а S&P 500 - 14,21%.

В настоящее время ETF просто следят за 49 компаниями. Вы можете не согласиться с некоторыми активами, но вы должны владеть всем портфелем, если хотите удобства ETF. В качестве альтернативы, вы можете заняться DIY и управлять своим портфолио самостоятельно.

Стали бы вы инвестировать в монополии?

Я сказал, что одна из важнейших экономических составляющих бизнеса - избегать конкуренции. Конкуренция уничтожает прибыль, потому что вы должны продавать дешевле, когда это делают все остальные, и ваши затраты возрастают, когда конкуренты предлагают те же ресурсы.

Следовательно, разумный способ инвестирования - выбирать компании, которые являются монополиями или почти монополиями (олигополиями). Я поделился 10 акциями, которые, как я считаю, обладают сегодня монопольными полномочиями, вы можете согласиться или не согласиться со мной. Это субъективный вопрос. Конечно, нужно также посмотреть, является ли цена акций разумной, чтобы платить за нее, а также будущий потенциал роста.

Есть ETF, в который можно инвестировать, если вы не из тех, кто покупает собственные акции.

Вы убеждены? Вы бы вложили свои деньги в монополию?