SIA только что завершила выпуск своих прав. Теперь очередь Sembcorp Marine (SGX:S51). Эта сделка отличается от сделки с SIA, поскольку в ней участвует материнская компания Sembcorp Industries (SGX:U96), и в случае одобрения происходит разделение.
Ниже приведено краткое объяснение сделки.
Во-первых, вам необходимо знать, что выпуск прав и разделение должны быть одобрены акционерами во время внеочередных общих собраний (ВОСА). Следовательно, сделка еще НЕ запущена . Внеочередные общие собрания запланированы на конец августа или начало сентября 2020 года. Вы должны получить письмо (циркулярное письмо) за 2 недели до внеочередных общих собраний, чтобы уведомить вас о точной дате, времени, а также месте проведения (виртуальном или физическом).
Будет 2 решения для акционеров Sembcorp Marine и 1 решение для акционеров Sembcorp Industries.
Выпуск прав является одним из способов привлечения денег компаниями. Но руководство часто искало кредиты в банках и прибегало к выпуску прав только в том случае, если долг больше не был жизнеспособным каналом.
Sembcorp Marine (SCM) стремится привлечь 2,1 млрд сингапурских долларов путем выпуска 5 прав на каждую принадлежащую акцию по цене конвертации 0,20 сингапурских доллара за акцию.
Sembcorp Industries (SCI) является основным акционером SCM с долей участия 61%, и, следовательно, они получат большую часть прав на акции. SCI заявила о своем намерении подписаться на все свои права на сумму 1,27 млрд сингапурских долларов и приобрести дополнительные акции на сумму 0,23 млрд сингапурских долларов. В общей сложности подписка на 1,5 млрд сингапурских долларов.
Почему эта сумма? В июне 2019 года SCI предоставила Sembcorp Marine (SCM) ссуду в размере 1,5 млрд сингапурских долларов. Следовательно, цель состоит в том, чтобы обменять долг на акции SCM, и в этой сделке не будут задействованы денежные средства. Однако другие акционеры СКМ вложат деньги в СКМ, если подпишутся на права.
Temasek Holdings также согласилась подписаться на выпуск прав на сумму 0,6 млрд сингапурских долларов, если акционеры откажутся от избыточных прав.
От прав можно отказаться, что означает, что они могут быть проданы на фондовой бирже. Акционеры СКМ получат права бесплатно, но должны заплатить 0,20 доллара США, чтобы конвертировать каждое право в акцию СКМ. Но они также могут продать полные или частичные права на фондовом рынке, чтобы вернуть немного денег. Несмотря на это, важно либо заплатить за права на конвертацию, либо продать их. Необходимо принять меры, иначе срок действия прав истечет бесполезно!
Решение вопроса о правах можно считать ПРОШЕЛОМ, поскольку SCI, владеющая более чем 50% акций SCM, ясно заявила, что будет голосовать за.
Разделение SCI и SCM произойдет после завершения выдачи прав.
SCI распределит акции SCM, принадлежащие SCI, остальным акционерам SCI.
Каждый акционер SCI получит от 427 до 491 акций SCM за каждые 100 принадлежащих ему акций SCI.
Это означает, что после распределения акционеры SCI получат как акции SCI, так и акции SCM. Вы можете решить, какие акции оставить себе или продать за наличные по своему усмотрению.
SCI сосредоточится на своем энергетическом и городском бизнесе (электростанции, управление сточными водами, городское планирование и управление объектами и т. д.), в то время как SCM продолжит свои решения для нефтегазовой отрасли (нефтяные вышки, плавсредства, судостроение и ремонт и т. д.).
На SCM в течение многих лет влияла вялая нефтегазовая отрасль, и ее производительность тормозила финансовые результаты SCI. Разделение поможет улучшить финансовые показатели SCI в будущем, и я считаю, что это отвечает интересам SCI.
Что касается SCM, то необходимо сократить долю заемных средств, и это достойная сделка, учитывая, что SCI готова конвертировать долг в размере 1,5 млрд сингапурских долларов в акционерный капитал. SCM не нужно было тратить деньги, чтобы погасить этот кредит. А благодаря некоторым вливаниям денежных средств от других акционеров во время выпуска прав рекапитализированный СКМ может начать восстанавливать свой бизнес.
Условно говоря, разделение должно помочь SCI больше, чем SCM.
В связи с выпуском прав и распределением акций СКМ существует вероятность того, что Temasek будет владеть более 30% акций СКМ.
Согласно Сингапурскому кодексу поглощений и слияний , Temasek должен был сделать обязательное предложение остальным акционерам СКМ о выкупе их акций. Но Temasek не собирается этого делать и поэтому попросил об отказе от этого пункта в соответствии с резолюцией по обелению.
Важно отметить, что все три резолюции должны быть приняты согласованно. Без этого вся сделка развалится. Либо все, либо ничего.
Temasek Holdings будет воздерживаться при голосовании за решение о распределении акций СКМ звонкой монетой.
SCI воздержится при голосовании за резолюцию по обелению.
Следовательно, вам нужно будет учитывать ваши голоса, поскольку основные акционеры вряд ли повлияют на голоса по этим двум решениям.
Проблема с правами — неизбежный шаг со стороны СКМ, поскольку они должны выжить как бизнес в условиях затяжного спада в нефтегазовой отрасли. Им нужно сократить свои долги, и, следовательно, выпуск прав был бы наиболее логичным способом. Ссуда SCI, предоставленная SCM, будет конвертирована в акции посредством этой операции.
Разделение поможет SCI, так как их финансовые показатели больше не будут зависеть от удручающих результатов SCM. Это может помочь SCI раскрыть свою ценность и получить более высокую оценку от инвесторов.
Самое главное, что сделка еще не запущена, и ей потребуется одобрение акционеров на внеочередных общих собраниях акционеров, запланированных на конец августа или начало сентября 2020 года. Важно, чтобы вы понимали суть сделки и соответственно отдавали свои голоса. Три резолюции должны быть приняты одновременно, чтобы сделка вступила в силу. Удачи!
Раскрытие информации:я не являюсь акционером ни SCI, ни SCM.