Многих может удивить, что самым потребляемым (и самым продаваемым) алкогольным напитком в мире является не Johnnie Walker или Jack Daniel’s, а традиционный алкогольный напиток на основе зерна, известный как байцзю из Китая.

Байцзю, или «прозрачный ликер», появился в Китае 9000 лет назад… его пили как аристократическая элита, так и крестьяне. Сегодня этот напиток является популярным на китайских праздниках, деловых встречах и даже просто в кругу друзей.

Один из самых дорогих и самых узнаваемых baijius на рынке есть знаменитый Moutai (или Maotai), который производится только в городе Moutai зарегистрированным китайским производителем Kweichow Moutai Co (SSE:600519).

За последние 20 лет акции Kweichow Moutai стали суперзвездой 160-упаковки, увеличившись на 17 500%!

Мы думаем, что это еще не конец.

В этой статье мы узнаем больше об этой удивительной компании и о том, почему мы думаем, что она может расти еще больше.

Национальный ликер Китая

Мутай — самый известный байцзю в Китае. . Он был любимым блюдом Мао Цзэдуна, отца-основателя современного Китая, который подавал его на государственных обедах и предлагал иностранным высокопоставленным лицам, когда они посещали Китай.

С тех пор Moutai занимает лидирующие позиции с долей рынка более 70 %, а последние 20 лет обладает огромной ценовой властью с валовой прибылью более 80–90 %.

Кроме того, проверьте прибыль, дивиденды и свободные денежные потоки за последние 5 лет. Очень впечатляет, не правда ли.

Вы можете задаться вопросом, является ли эта тенденция устойчивой. Помимо ценности бренда, у Moutai есть пара очень сильных конкурентных преимуществ.

Мутай обладает ярко выраженным огненным вкусом, который практически невозможно воспроизвести. Зерна, составляющие этот вкус, происходят из города Маотай, расположенного в очень влажных окрестностях Гуйчжоу на юго-западе Китая.

Согласно интернет-источникам, зерна находятся недалеко от берега реки, где вода чистая и содержит высокие концентрации питательных микроэлементов, которые придают Мутаю оттенок соевого соуса.

Эта река, известная как река Чишуй, строго охраняется правительством Китая, чтобы гарантировать, что вода (важный ресурс для создания Мутай) остается незагрязненной.

Кроме того, дистилляция осуществляется исключительно традиционными методами и опытными дегустаторами, которые контролируют процесс дистилляции, чтобы гарантировать, что каждая кастрюля обладает стабильным высококачественным вкусом «Мутай».

Вековой Мутай в новом десятилетии

За последнее десятилетие Китай быстро вырос и стал второй по величине экономикой в ​​мире.

За это время миллионы жителей страны вырвались из бедности и превратились в средний класс, технически подкованный и ведущий высокий уровень жизни.

Имея более высокий располагаемый доход на душу населения, китайцы охотнее тратят деньги на байцзю высокого класса. как Мутай.

Это один из ключевых факторов стремительного роста операционных показателей Moutai (и стоимости их акций) за последние пару лет.

И до этого еще далеко.

На изображении ниже показаны группы доходов Китая и страны с развитой экономикой (например, США и Германия).

Обратите внимание, что китайская группа с низким доходом (оранжевая полоса) по-прежнему имеет гораздо больше возможностей для падения, и, как правило, большая часть этой группы населения перейдет в нижний средний класс (что и происходит в настоящее время).

По мере дальнейшего развития экономики текущая группа с доходом ниже среднего начнет постепенно переходить в группу с доходом выше среднего или с высоким уровнем дохода... и эта градация будет продолжаться до тех пор, пока линии не станут похожими на линии в развитой стране.

По оценкам McKinsey, к 2022 году большинство (54 %) городских домохозяйств будут принадлежать к верхнему среднему классу и будут зарабатывать от 16 000 до 34 000 долларов США в год.

Следовательно, чем больше состоятельных людей, тем больше спрос на байцзю (и, возможно, более высокие цены на акции для инвесторов).

Стремление к росту

Moutai также не просто почивает на лаврах, ожидая, когда попутный ветер потребления укрепит его рост.

Благодаря небольшому долгу и огромному свободному денежному потоку в размере около 40 млрд китайских юаней (2019 финансовый год) компания Moutai активно расширяет свою деятельность, осваивая новые каналы прямых продаж, сотрудничая с сайтами электронной коммерции и даже экспортируя свой baijiu . за границей.

Быстрый вывод

Националистические корни Moutai, непревзойденная сила бренда и многообещающий рост помогли компании взлететь в цене за эти годы, обогнав (и даже удвоив) лондонскую компанию по производству спиртных напитков Diageo plc по рыночной капитализации.

«Белая лошадка» фондового рынка Китая, Kweichow Moutai — это компания, в которую должен погрузиться любой инвестор, верящий в историю роста Китая.