Понимание того, как проводить относительную оценку акций: Оценка акций является одним из наиболее важных аспектов, которые необходимо проанализировать, прежде чем инвестировать в какую-либо акцию. Вы можете найти хорошую компанию, однако, если вы неправильно оцените ее стоимость и войдете по завышенной цене, это может оказаться плохой инвестицией.
В этой статье мы обсудим, как проводить оценку акций, используя подход относительной оценки акций. Продолжайте читать.
Содержание
Существует два основных подхода к оценке акций:1) метод абсолютной оценки и 2) метод относительной оценки.
Абсолютная оценка пытается определить внутреннюю стоимость компании на основе предполагаемой прибыли и свободных денежных потоков, дисконтированных до их текущей стоимости. Это немного сложный подход к оценке акций, поскольку он включает финансовые расчеты и предположения, такие как темпы роста компании в течение следующих 5–10 лет, ставка дисконтирования и т. д.
Модель дисконтированных денежных потоков (DCF) является наиболее распространенным подходом к абсолютной оценке.
Однако основным ограничением использования абсолютной оценки является то, что результаты хороши ровно настолько, насколько хороши входные данные, которые вам потребуются, чтобы сделать множество предположений. Эта статья не посвящена абсолютной оценке. Вы можете прочитать этот пост, чтобы понять абсолютную оценку с помощью финансовых терминов, таких как прогноз будущих свободных денежных потоков, ставка дисконтирования (средневзвешенная стоимость капитала — WACC) и т. д., чтобы найти оценочную истинную стоимость компании.
Относительная оценка — это сравнительно более быстрый и простой подход к оценке акций. Сегодня мы собираемся обсудить, как проводить относительную оценку акций.
Относительная оценка акций является альтернативой абсолютной оценке. Это более простой подход для определения того, стоит ли инвестировать в компанию или нет. Относительная оценка сравнивает финансовые показатели компании с финансовыми показателями ее конкурентов, средними показателями по отрасли или историческими показателями, чтобы определить финансовое положение компании.
Это похоже на сравнение разных домов в одном и том же районе, чтобы определить стоимость дома для инвестиций. Допустим, если большая часть 3-комнатной квартиры в том же районе стоит около 70 лакхов, и вы можете найти аналогичную 3-комнатную квартиру, которая стоит 50 лакхов, то можно считать его дешевым и недооцененным.
Здесь ваш подход заключается не в том, чтобы определить реальную стоимость квартиры, а просто в том, чтобы сравнить ее цену с аналогичными ценами конкурентов, чтобы определить, завышена она или занижена.
Существует ряд инструментов или финансовых коэффициентов, которые можно использовать для относительной оценки индийских акций. Ниже описаны некоторые из наиболее распространенных финансовых коэффициентов, которые вам обязательно нужно знать для проведения относительной оценки акций:
Это один из самых популярных финансовых коэффициентов, используемых инвесторами во всем мире для относительной оценки акций. Он говорит нам, сколько инвесторы готовы заплатить, чтобы купить эту акцию по сравнению с ее прибылью. Высокий коэффициент PE обычно показывает, что инвестор платит больше за акцию. Коэффициент PE рассчитывается по следующей формуле:
Отношение цены к прибыли =(цена на акцию)/(прибыль на акцию)
Согласно эмпирическому правилу, компания с более низким коэффициентом PE по сравнению с ее конкурентами считается недооцененной по сравнению с другой компанией в том же секторе с более высоким коэффициентом PE. Однако среднее значение коэффициента PE варьируется от отрасли к отрасли, поэтому всегда сравнивайте PE компаний только в одной отрасли.
Балансовая стоимость называется стоимостью чистых активов компании. Он рассчитывается как общая сумма активов за вычетом нематериальных активов (патенты, деловая репутация) и обязательств. Отношение цены к балансовой стоимости (PBV) рассчитывается путем деления текущей цены акции на балансовую стоимость одной акции. Следовательно, его можно рассчитать по следующей формуле:
Отношение цены к балансовой стоимости =(цена за акцию)/(балансовая стоимость за акцию)
Коэффициент PBV показывает, сколько акционеры платят за чистые активы компании. Как правило, более низкий коэффициент PBV может означать, что акции недооценены. Как правило, компании с более низким коэффициентом PBV недооценены по сравнению с компаниями с более высоким коэффициентом PBV. Кроме того, соотношение цены и балансовой стоимости следует сравнивать только с компаниями той же отрасли.
Отношение цены к продажам (P/S) измеряет цену акций компании по сравнению с ее годовыми продажами. Коэффициент P/S — это еще один индикатор оценки стоимости акций, аналогичный коэффициенту P/E.
Отношение цены к объему продаж =(цена за акцию)/(годовой объем продаж за акцию)
Коэффициент P/S является отличным инструментом, поскольку данные о продажах считаются относительно надежными, в то время как другими статьями отчета о прибылях и убытках, такими как доходы, можно легко манипулировать с помощью различных правил учета. Как правило, более низкий коэффициент P/S по сравнению с другими компаниями в той же отрасли означает, что акции сравнительно недооценены.
Несколько других популярных финансовых инструментов, которые вы можете использовать для выполнения относительной оценки акций, — это PEG Ratio (отношение цены к прибыли к росту), цена к свободному денежному потоку и т. д.
Для оценки относительной стоимости акций вам необходимо установить ориентир. Компании, которые вы сравниваете, должны быть из одной отрасли, и еще лучше, если они имеют схожий размер (рыночную капитализацию). Например, акции крупных компаний фармацевтической отрасли следует сравнивать только с акциями других крупных компаний фармацевтической отрасли.
Предположим, что в отрасли имеется 5 компаний, и среднее отношение цены к прибыли в отрасли (т. е. показатель PE в отрасли) оказывается равным 20. Теперь, если коэффициент PE компании, которую вы исследуете, равен 15, тогда его можно оценить как относительно более дешевый по сравнению с другими акциями в той же отрасли.
В любом случае, вы должны использовать несколько финансовых коэффициентов, чтобы найти относительную стоимость акций, и не должны полагаться только на один финансовый инструмент. Если все коэффициенты оценки указывают на то, что одна акция сравнительно дешевле, то это сильный сигнал недооцененной акции.
Например, вот сравнение акций в шинной промышленности. Здесь вы можете изучить различные финансовые коэффициенты, такие как коэффициент PE, коэффициент P/BV, коэффициент P/S и т. д., чтобы выяснить, какой из них наиболее недооценен.
| Подробности | МРФ | ТВС Шричакра | Шины Apollo | Шины JK | CEAT |
|---|---|---|---|---|---|
| Рыночная капитализация (Rs Cr) | 35 349,50 | 1534,78 | 14 184,98 | 3124,67 | 5 335,16 |
| Коэффициент PE | 22.08 | 21.09 | 19,62 | 12.18 | 12.9 |
| Цена/BV | 2,75 | 1,83 | 1,5 | 1.3 | 1,69 |
| Div Yield | 0,12 | 1 | 1.57 | 0,55 | 1.36 |
| ROE | 12.31 | 11.22 | 6.64 | 11 | 9.54 |
| ROCE | 12,98 | 11.28 | 7.22 | 8.01 | 10,87 |
| Цена/Продажи | 2.18 | 0,71 | 0,56 | 0,25 | 0,54 |
| Текущий коэффициент | 1.54 | 1.19 | 0,81 | 0,98 | 0,83 |
| Долг к собственному капиталу | 0,11 | 0,44 | 0,57 | 1.48 | 0,55 |
(Источник – Сравните акции | Портал Trade Brains)
Никакая техника оценки не может быть идеальной. Есть несколько ограничений относительных оценок, которые обсуждаются ниже:
Вы можете использовать портал Trade Brains Portal, чтобы найти финансовые коэффициенты индийских акций. Trade Brains Portal — популярный в Индии веб-сайт, посвященный исследованию акций. Исследуя компанию, вы можете получить ее финансовые данные и коэффициенты за 5 лет на портале Trade Brains.
Кроме того, на портале Trade Brains доступен один ключевой инструмент для выполнения относительной оценки акций в Stock Compare. Здесь вы можете сравнить финансовые показатели до пяти акций в одном месте. Просто зайдите на «Trade Brains Portal» в верхней строке меню, выберите функцию «Сравнить акции» в разделе «Продукты». Введите название компаний, и вы получите сравнение.
Вот результат, который вы получите, если сравните лучшие шинные компании в Индии:
Портал Trade Brains Portal — это мощный веб-сайт для исследования акций. Просто поэкспериментируйте и ознакомьтесь с веб-сайтом.
Относительная оценка акций является хорошей альтернативой абсолютной оценке. Вы можете использовать этот подход для простой, но эффективной оценки акций. Но помните, что сравнивать нужно акции одной отрасли и одинакового размера (рыночной капитализации).
Это все, что касается этого поста об относительной оценке акций. Я надеюсь, что это полезно для вас. Пожалуйста, прокомментируйте ниже, если у вас есть какие-либо вопросы. Я буду рад помочь. Хорошего дня и удачных инвестиций.