Сторонники цифровых валют с энтузиазмом относятся к потенциалу на 2021 год после чудовищного года, когда высокие цены на биткойны захватили все внимание.
В этом нет ничего нового, но на Уолл-стрит распространено гораздо более широкое чувство, что «на этот раз все по-другому».
Цены на биткойны восстановились после многолетнего спада в 2020 году. В ноябре он побил рекорд 2017 года - около 20 000 долларов, и с тех пор стал параболическим, составив на момент публикации более 40 000 долларов.
Однако что на самом деле может сделать этот раз другим, так это не то, что цены на биткойны достигли новых максимумов в 2020 году и завершили год стремительно. Дело в том, что криптовалюта успешно прошла первое испытание огнем.
Устойчивость этой и других цифровых монет - и причины, лежащие в основе этого, - многих взволновали не только перспективами этого молодого класса активов в 2021 году, но и общим принятием этой растущей финансовой технологии.
Во-первых, небольшое напоминание для непосвященных:
Биткойн - одна из многих цифровых валют. В отличие от традиционных «фиатных» валют, создаваемых и управляемых правительством и центральным банком, Биткойн «добывается» или создается людьми, которые решают математические задачи с помощью вычислительной мощности. Транзакции хранятся в блокчейне, зашифрованном и децентрализованном реестре, который защищает целостность биткойнов, а также обеспечивает конфиденциальность пользователя.
И в отличие от фиатных валют, которые можно распечатать по запросу, биткойн ограничен до 21 миллиона возможных монет после того, как он будет полностью добыт. (К счастью, его можно дробно разделить до 1/100000000 биткойна, известного как «сатоши».) Он был разработан, чтобы быть настоящим средством сбережения, которым нельзя было манипулировать.
Действительно, Биткойн был изобретен в 2008 году и запущен в 2009 году, когда мировые правительства печатали деньги в ответ на мировой финансовый кризис. За этим последовало множество других цифровых активов.
«Одна из вещей, которая очаровывает меня в том, как появился Биткойн, - это то, что он появился в перевернутом виде, - говорит Грег Кинг, генеральный директор Osprey Funds, которая управляет Osprey Bitcoin Trust. «Это произошло благодаря индивидуальному принятию, на низовом уровне».
Цены на биткойны упали после резких ралли в 2013 и 2017 годах, но это снижение не было спровоцировано каким-либо крупным событием, охватывающим несколько классов активов. Цифровая монета была просто разрезана другим краем лезвия спекуляции; опасения по поводу рисков взлома, например, препятствовали криптовалютам в 2018 году.
Таким образом, медвежий рынок 2020 года, каким бы коротким он ни был, стал первым разом, когда Биткойн и другие цифровые валюты столкнулись с поистине глобальным кризисом, который поставил под угрозу многие виды инвестиций.
Криптовалюты вряд ли были застрахованы от медвежьей атаки. Инвесторы впервые начали распродавать акции в феврале, поскольку они перешли на наличные, и даже меры безопасности, такие как золото, в конце концов пошли на спад в марте. Но Биткойн в конце концов тоже упал, сильно обрушившись в середине марта.
Однако эти минимумы были недолговечными. Цифровые валюты сильнее всего отскочили от дна, и к апрелю биткойн стал положительным.
Затем он совершил полет до конца 2020 года.
«Нам нужно было увидеть, как Биткойн пережил глобальный макроэкономический кризис», - говорит Тайрон Росс, генеральный директор Onramp Invest, цифровой платформы, позволяющей финансовым консультантам предоставлять клиентам доступ к криптовалютам. «Если вы посмотрите, когда он был изобретен до марта, он никогда не испытывал спада».
«Он коррелировал с рынком и падал со всем остальным. Произошел бегство в доллары. (Но) если вы посмотрите, как он вел себя с тех пор, люди увидят, что здесь что-то есть. Фактическая активность в блокчейне была впечатляющей».
Повышение ликвидности, подобное тому, что произошло в марте, случается редко и обычно происходит в разгар рыночной распродажи. Тот факт, что это произошло и с Биткойном примерно в то же время, намекает на то, что институциональный интерес был в игре больше, чем в предыдущих крахах.
А растущий институциональный интерес - одна из нескольких тенденций, которые, по мнению Кинга, станут основным драйвером цен на биткойны в ближайшие годы.
Coinbase, биржа цифровых валют, которая, как ожидается, станет публичной в этом году, 21 ноября заявила, что ее институциональная база активов с 6 миллиардов долларов в апреле 2020 года до 20 миллиардов долларов по состоянию на середину ноября. А Canaccord Genuity недавно указала на подробный список недавних институциональных и других примечательных событий в области криптовалюты. Вот лишь несколько основных моментов последнего квартала 2020 года:
Это лишь часть объявлений четвертого квартала, которые также включали шаги ряда стран, продвигающих инициативы в области цифровой валюты или блокчейна, включая США, Канаду, Японию, Англию, Южную Корею, Китай и Россию.
Кинг добавляет, что индивидуальный интерес растет, поскольку такие платформы, как Square (SQ) и PayPal (PYPL), делают цифровые валюты, такие как биткойн, более доступными для людей. А в октябре Coinbase запустила дебетовую карту с криптовалютой под баннером Visa (V).
Тогда есть инфляция.
Криптовалюты, такие как Биткойн, сравнивают с золотом, поскольку они являются относительно основным активом в то время, когда печатание бумажных денег выходит из-под контроля.
Миллиардер Пол Тюдор Джонс, относительный новичок в этой сфере, сказал CNBC, что рынок криптовалюты «все еще находится на первом этапе» и что он считает Биткойн лучшей игрой против инфляции, чем казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) и золото.
Стратеги BCA Research видят аналогичное преимущество, заявляя, что «помимо получения выгоды от обширной глобальной ликвидности и циклического медвежьего рынка доллара США, Биткойн будет привлекательной защитой от растущей инфляции во второй половине десятилетия».
Время покажет, так ли это. Опасения по поводу инфляции после финансового кризиса привели к скачку цен на золото в 2011 году, но когда более высокие темпы инфляции не смогли материализоваться, инвесторы быстро покинули торговлю золотом. Тем не менее, металл, как и его цифровой аналог, в 2020 году достиг новых максимумов - около 2070 долларов за унцию; в отличие от цен на биткойны, золото значительно снизилось и теперь составляет около 1850 долларов.
Кинг говорит, что на этот раз в истории криптовалюты есть еще один интересный поворот.
«Одна вещь, которую я нашел интересной по сравнению с 2016 и 2017 годами, - это то, что никто не спрашивает о биткойнах и гнусной деятельности», - говорит он. «У меня нет ни одного вопроса по этому поводу. Очевидно, что для незаконной деятельности используются все виды валют. Этот вопрос, кажется, исчез. Для меня это показатель растущего признания и понимания».
Возможно, криптовалюта следует сценарию, изложенному в 1914 году лидером профсоюзов Николасом Кляйном:«Сначала они игнорируют вас. Затем они высмеивают вас. А затем они нападают на вас и хотят сжечь вас. А затем они строят вам памятники».
Биткойн привлекает все большее количество аналитиков, и в результате целевые цены на биткойны становятся все более обычным явлением.
Некоторые были откровенно напыщенными. Бывший партнер Adaptive Capital Вилли Ву называет 200 000 долларов "консервативной" оценкой на конец 2021 года. В середине ноября Citigroup сообщила своим институциональным клиентам, что видит потенциал роста цен на биткойны до 318 000 долларов к концу этого года.
Остальные более сдержанны. Например, Джулиан Эмануэль из BTIG говорит, что биткойн может достичь 50 000 долларов - это та же целевая цена, на которую Bloomberg указал в своем Crypto Outlook 2021.
Росс, не делая конкретных прогнозов, видит, что ценность криптовалютного пространства для мировой финансовой системы будет расти:
«Я думаю, что в 2021 году мы увидим много новостей, которые поднимут цену», - говорит он. «Мы приблизимся к ETF, объявлениям от брокеров-дилеров о том, что они участвуют. Еще немного FOMO (страх упустить) от розничных инвесторов, и вы также увидите, что в какой-то момент вы увидеть массовое объявление RIA о том, что значительная часть их бизнеса сосредоточена в BTC ".
«Одна из вещей, в которую мы действительно верим, заключается в том, что в биткойнах существует светская тенденция», - добавляет Кинг, который также не решается назвать целевую цену. «Мы находимся на S-образной кривой роста с появлением новой технологии. Если вы посмотрите на предыдущие модели цен по сравнению с внедрением, они имеют тенденцию к консолидации, а затем имеют тенденцию к многократному росту. Это начинает выглядеть значительно выше. "
Такое сочетание повышенного инвестиционного интереса к биткойнам как к инвестициям, а также все большей адаптации компаний к биткойнам, криптовалютам и блокчейн-технологиям указывает на идеальный шторм для цен.
Но Росс предостерегает.
«У вас всегда есть риск», - говорит он. «Системный риск, рыночный риск… Есть некоторые глобальные макро-события, которые могут повлиять на рынки, и по мере того, как Биткойн становится более финансово обеспеченным, он больше не станет некоррелированным активом».
Один из самых больших рисков для любых бычьих сигналов, заоблачных или низких, - это вероятность того, что регулирующие органы внезапно возведут кирпичную стену.
Хотя все меньше людей могут больше спрашивать об использовании биткойнов для покупки запрещенных веществ, регулирующие органы снова внимательно изучают цифровые валюты, на этот раз с акцентом на то, как эти монеты действуют как ценные бумаги.
Самое примечательное за последнее время:в конце декабря Комиссия по ценным бумагам и биржам SEC подала иск против «альткойна» Ripple. (Альткойны - это любая цифровая монета, являющаяся альтернативой Биткойну.) Спорный вопрос заключается в том, действительно ли ее цифровая валюта является цифровой валютой или это предложение незарегистрированных ценных бумаг. Новостей было достаточно, чтобы снизить цены на Ripple более чем наполовину всего за несколько дней, и несколько бирж криптовалюты прекратили торговать альткойнами до тех пор, пока проблема не будет решена.
Даже тогда некоторые биткойн-быки видят позитивную сторону. Ripple имеет другой механизм по сравнению с децентрализованной моделью Биткойна, поэтому некоторые полагают, что жесткие меры против альткойнов указывают на Биткойн как на первую (и, возможно, единственную) остановку для людей, интересующихся криптовалютами.
Хотя сейчас цены на биткойны могут превышать 40 000 долларов, вы все равно можете ввести их (и большинство других криптовалют) буквально за несколько долларов, купив доли монет. Но ни один инвестор не должен тратить ни цента, не ознакомившись с новыми технологиями и классами активов.
«Лучшее вложение, которое может сделать любой человек, - это научиться как можно большему, - говорит Росс. «Это действительно лучший способ».
С этой целью такие сайты, как Coinbase и Binance Academy, предлагают элементарные основы, которые помогут людям быстрее освоиться.
Если вы чувствуете, что готовы начать инвестировать непосредственно в сами криптовалюты, вы можете сделать это на нескольких сайтах, включая Coinbase и Robinhood, и даже PayPal и приложение Square Cash.
Просто подумайте о том, чтобы начать с малого.
Большинство аналитических агентств на данный момент, по крайней мере, признали потенциал роста биткойнов и других цифровых валют. Однако не все они рассматривают криптовалюты как привлекательные для инвестиций для большинства розничных инвесторов, учитывая все еще спекулятивный характер рынка и неопределенные перспективы регулирования.
Не говоря уже о том, что, несмотря на все свои максимумы, цифровые валюты потрясли многих людей до минимума.
«Если вы чувствуете себя лишенным возможности получить прибыль, не делайте этого», - написал в декабре инвестиционный институт Wells Fargo. «Биткойн действительно превзошел золото и индекс S&P 500 за последние три года, но посмотрите на изменчивый путь, который пришлось пережить инвесторам Биткойн, чтобы добраться туда. Всего лишь два месяца назад общая трехлетняя доходность была примерно одинаковой. три актива, но изменчивость различалась.
«Сегодняшнее инвестирование в криптовалюту немного похоже на жизнь в первые дни золотой лихорадки 1850-х годов, когда предполагалось больше спекуляций, чем инвестирования», - добавляет WFII, который по-прежнему признает, что «причуды обычно не длятся 12 лет».
Те, кто инвестирует только через 401 (k) s, IRA и другие счета через традиционные брокерские компании, еще не могут напрямую инвестировать в цифровые валюты через эти средства. Но у вас все еще есть несколько вариантов, например, инвестирование в компании, которые привязали свое будущее к криптовалютам и / или технологии блокчейн.
«Большинство традиционных инвесторов выбирают компании, которые находятся на периферии этой технологии, например Square», - говорит Росс.
SEC еще не утвердила биржевой фонд (ETF), который отслеживает цены на биткойны, фактически удерживая криптовалюту так же, как, скажем, золотые акции SPDR (GLD). (Однако многие надеются, что в 2021 году мы наконец увидим биткойн-ETF.)
Однако у инвесторов есть доступ к нескольким фондам в стиле ETF. Например, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) и Grayscale Ethereum Trust (ETHE), которые торгуют «внебиржевой», отслеживают цену своих соответствующих криптовалют. Но они отличаются от ETF в нескольких примечательных аспектах, которые мы описываем здесь, о которых инвесторы должны знать перед покупкой.