В финансах маржа — это обеспечение, которое держатель финансового инструмента должен внести для покрытия части или всего кредитного риска своего контрагента (чаще всего своего брокера или биржи). Этот риск может возникнуть, если владелец сделал что-либо из следующего:
Маржинальная покупка относится к покупке ценных бумаг за наличные, взятые взаймы у брокера, с использованием других ценных бумаг в качестве залога. Это приводит к увеличению любой прибыли или убытка по ценным бумагам. Ценные бумаги служат залогом по кредиту. Чистая стоимость — разница между стоимостью ценных бумаг и ссуды — первоначально равна сумме использованных собственных наличных денег. Эта разница должна оставаться выше минимального требования к марже. , целью которого является защита брокера от падения стоимости ценных бумаг до такой степени, что инвестор больше не может погасить кредит.
фьючерсные контракты рассчитываются в конце каждого дня (так называемая переоценка по рынку), прибыль добавляется, а убытки вычитаются из первоначальной суммы маржи. Когда сумма начальной маржи снижается до определенного уровня (известного как поддерживающая маржа) из-за убытков, брокер попросит трейдера увеличить маржу (известную как вариационная маржа) до первоначальной суммы маржи в том, что известно. как маржин-колл.
Взаимосвязь между начальной маржой, поддерживающей маржей, маржевым требованием и вариационной маржой
Теперь, когда у вас есть общее представление о том, что такое маржа в торговле фьючерсами, давайте подробнее рассмотрим различные аспекты фьючерсной маржи, упомянутые выше:
Начальная маржа — это денежный депозит, который необходимо внести при открытии новой фьючерсной позиции, который определяется на основе процента от полной стоимости контракта. Открытие фьючерсной позиции означает открытие длинной или короткой позиции по фьючерсным контрактам. Начальная маржа применяется при торговле фьючерсами независимо от того, длинная или короткая у вас фьючерсная позиция. Это отличается от торговли опционами, когда вы фактически получаете деньги, а не платите деньги, открывая короткую позицию по опционам.
Начальная маржа рассчитывается на основе процента от общей стоимости, покрываемой фьючерсными контрактами. Этот процент варьируется в зависимости от рынка фьючерсов, на котором вы торгуете. При торговле фьючерсами на отдельные акции требуемая начальная маржа составляет 20% от стоимости контракта в США. Начальная маржа для большего количества фьючерсов на индексы и товарные фьючерсы по всему миру рассчитывается с использованием системы, известной как «маржа SPAN», которая может меняться изо дня в день.
Пример начальной маржи:
Предположим, вы открываете длинную позицию по фьючерсным контрактам на акции XYZ, торгуемым по цене 10 долларов США, покрывающим 100 акций.
Общая стоимость фьючерсного контракта =10 x 100 =1000 долл. США
Требуемая начальная маржа =1000 долл. США x 20 % =200 долл. США
Начальная маржа – это внесенный депозит. Это означает, что они остаются вашими деньгами, если только они не будут вычтены из-за убытков. Поскольку все фьючерсные контракты ежедневно переоцениваются по рынку, а это означает, что они ежедневно рассчитывают свои выигрыши и проигрыши, чтобы контролировать риск, выигрыши добавляются к вашему первоначальному маржинальному депозиту, а убытки вычитаются из вашего начального маржинального депозита.
Пример начальной маржи:
Продолжая приведенный выше пример, давайте предположим, что акции XYZ выросли до 10,10 долларов США в конце первого торгового дня.
Общая прибыль =(10,10–10 долларов США) x 1000 =0,10 долларов США x 1000 =100 долларов США
Баланс маржи =200 долл. США + 100 долл. США =300 долл. США
Как вы можете видеть в приведенном выше примере, XYZ поднимается на 0,10 доллара в первый день торгов, и в тот же день прибыль от этих 1000 акций добавляется непосредственно к вашему маржинальному балансу. Здесь вы также можете увидеть эффект кредитного плеча при торговле фьючерсами, получая большую 50% прибыль от вашего инвестированного капитала в размере 200 долларов США всего за 0,10 доллара прибыли на акции. Однако кредитное плечо работает в обоих направлениях. Давайте посмотрим, что произойдет, когда акции упадут.
Итак, насколько низко может упасть ваш маржинальный баланс, прежде чем ваш брокер станет некомфортным? Когда она ниже минимальной поддерживающей маржи, требуемой для позиции.
Поддерживающая маржа — это минимальная сумма маржинального баланса, которая должна быть на вашем счете, чтобы ваша фьючерсная позиция оставалась в силе. Поддерживающая маржа — это минимальная сумма денег, которую ваш брокер или биржа требуют, чтобы вы имели на своем счету, чтобы из нее можно было вычесть убытки. Все, что меньше этого значения, увеличивает риск того, что у вас может не хватить денег для вычета убытков.
Поддерживающая маржа для торговли фьючерсами на отдельные акции на рынке США составляет 20% от денежной стоимости фьючерсного контракта. Да, это тот же уровень, что и начальная маржа. Требования к поддерживающей марже зависят от конкретного рынка, на котором вы торгуете.
Как только баланс вашей маржи упадет ниже уровня поддерживающей маржи, вы получите от своего брокера так называемый «маржин-колл».