Пора отмахнуться от старого фаворита FinTwit, упавшего в этом году. Teladoc (NYSE:TDOC) был любимцем пандемии. Многие утверждали, что компания навсегда изменила отрасль здравоохранения. Казалось, что они не могли сделать ничего плохого, но могли оказаться в плену момента. Акции начали торговаться в 2020 году по цене 84 доллара США, а к февралю 2021 года достигли рекордного максимума в 308 долларов США. В последующие пять месяцев акции упали. Итак, что случилось? Teladoc был назван наиболее опасным для пандемии. Такие компании, как Zoom (NASDAQ:ZM) и DocuSign (NASDAQ:DOCU), были объединены с Teladoc. Но ни один из них не пострадал в такой же степени. Неужели люди действительно торопятся вернуться к врачам? Мне это кажется маловероятным. Так как же Teladoc потерял такую поддержку в сообществе инвесторов? Что ж, именно поэтому я решил написать обзор акций Teladoc!
После безусловного лидера в 2021 году акции Teladoc упали почти на 30% за последние 52 недели. Это означает, что на момент написания этой статьи акции отставали от эталонного индекса S&P 500 на 66%.
Рыночная капитализация Teladoc упала до чуть более 23 миллиардов долларов, а на балансе 1,43 миллиарда долларов долга по сравнению с примерно 722 миллионами долларов наличными. По сути, профиль Teladoc совпадает с профилем быстрорастущей компании, которой еще предстоит стать прибыльной.
С технической точки зрения, Teladoc находится в медвежьем нисходящем тренде. Обзор акций Teladoc показывает, что они торгуются ниже своих ключевых 50-дневных и 200-дневных скользящих средних и надеются найти поддержку ниже.
Индикатор MACD начинает скручиваться вниз. Обычно это означает, что рынок настроен по отношению к акциям «медвежьим». Практически все технические признаки указывают на то, что в краткосрочной перспективе у акционеров TDOC появятся новые проблемы.
Есть одна позитивная новость:учреждения скупали акции TDOC по заниженной цене. Teladoc - это холдинг номер один в ETF Genomics Revolution от Ark Invest (ARK.G) с долей портфеля 6,79%. Он также занимает третье место в Ark Innovation ETF (ARK.K) с долей портфеля 5,66%. По данным Yahoo Finance, 80,98% выпущенных акций Teladoc принадлежат институциональным инвесторам. Еще 5,78% ее акций принадлежат инсайдерам Teladoc, а 11,15% акций занимают короткие позиции.
Возможно, самой интересной частью экосистемы Teladoc является приобретение Livongo в 2020 году. Эта покупка обошлась Teladoc в 18,6 миллиарда долларов; что в настоящее время составляет около 64% ее рыночной капитализации.
Почему это важно? Livongo был лидером отрасли в области анализа данных о состоянии здоровья пациентов с диабетом. Пациенты могли отправлять записи об уровне глюкозы в крови, артериальном давлении и другие данные непосредственно сертифицированным преподавателям диабета.
По сути, это трекер в реальном времени для пациентов с цифровым медицинским персоналом, доступным для поддержки. Отсюда и наш обзор запасов Teladoc.
Teladoc надеется использовать эту инфраструктуру для включения своей технологии телездравоохранения. Так что же делает технологию Teladoc лучше других? Короче ничего.
Вероятно, поэтому инвесторы начинают терять веру в акции. У Teladoc есть узнаваемость бренда. Это может выступать в роли промышленного рва. У Teladoc более 12000 клиентов, более 51,5 миллиона платных участников и только в 2020 году было выполнено 10,5 миллиона посещений.
В своей стратегии Teladoc нацелена как на планы медицинского страхования, так и на корпоративные медицинские планы. Компания уже имеет существующие корпоративные партнерские отношения с Johns Hopkins Medicine, Lowe’s, Whirlpool, Truist и Wellcare. Он также сотрудничает с такими прибыльными страховыми компаниями, как Guidewell, Blue Cross и Health Partners.
TDOC гордится тем, что предлагает своим клиентам широкий спектр услуг, а также несколько различных платформ. Whole Person Telehealth обеспечивает круглосуточный доступ к квалифицированным врачам, которые могут дать совет или поставить диагноз, если это необходимо. Психиатрическая помощь предусматривает терапию и консультации, а также устранение препятствий для оказания помощи с помощью полных, самостоятельных программ. Teladoc даже предлагает лечение хронических заболеваний, что помогает пациентам поддерживать связь с постоянной командой медицинских специалистов. Это может помочь найти обзор акций Teladoc.
В недавнем отчете Teladoc оценивает, что его рыночная доля клиентов включает 182 миллиона американцев, которые еще не воспользовались его услугами. На мой взгляд, скептический анализ всего адресного рынка. Я бы предпочел, чтобы компания рассказала о перспективах международной экспансии. Например, Teladoc только что объединила усилия с Vivo, крупнейшей телекоммуникационной компанией в Бразилии. Партнерство дает всем 211 миллионам бразильцев доступ через приложение Vivo к консультациям и услугам телемедицины.
Ранее в этом месяце Teladoc объявила о приобретении Advance Medical, платной услуги, которая предоставляет пациентам оптимальную помощь в случае возникновения медицинского кризиса. Это не только укрепляет экосистему Teladoc, но и предоставляет им доступ к новым страховщикам на таких рынках, как Европа, Азия и Латинская Америка. Если будущее здравоохранения за цифровыми технологиями, Teladoc необходимо уделять больше внимания своим международным рынкам.
Телездравоохранение сработало во время пандемии, но похоже, что Уолл-стрит сбрасывает со счетов его полезность в будущем. Я все еще думаю, что большинство посещений врачей можно делать удаленно, особенно для таких вещей, как продление рецептов. Если необходимо провести реальную медицинскую процедуру или обследование, то, очевидно, личные посещения останутся. Но для большинства незначительных посещений использование платформ телемедицины, таких как Teladoc, сэкономит время и деньги для всех.
В этом и заключается опасность Teladoc:что на самом деле отличает его от других? Есть десятки других компаний телемедицины, включая Amwell, Doctor on Demand, MDLive, Doximity, SteadyMD и LiveHealth Online, и это лишь некоторые из них.
Проблема с рвом Teladoc заключается в том, что он не полностью зависит от пользователя. Если компания, в которой вы работаете, использует Amwell в качестве поставщика услуг телемедицины, у вас нет особого выбора! Если ваша страховая компания использует MDLive, зачем вам намеренно использовать Teladoc? Есть кое-что, что следует учесть в этом обзоре акций Teladoc.
Было много серьезных разговоров о том, что Amazon, Apple и Microsoft входят в эту сферу. У Amazon уже есть Amazon Care, общенациональная служба цифрового здравоохранения, которую она предлагает своим сотрудникам.
Многие считают, что Amazon может предложить их более чем 200 миллионам подписчиков Amazon Prime в какой-то момент в будущем. У Amazon, безусловно, есть большие карманы и возможности для этого, но помните, что компания уже однажды потерпела неудачу в своем предложении в сфере здравоохранения с Haven.
Apple действительно продвигает свои носимые устройства для встроенного мониторинга состояния здоровья и даже опробовала цифровой план первичной медицинской помощи для своих сотрудников. Цель состоит в том, чтобы напрямую связать данные от таких вещей, как Apple Watch, с медицинским обслуживанием. Предлагаемый план потенциально может сильно повлиять на отдельных участников Teladoc, которые не являются клиентами корпоративного плана или плана медицинского страхования.
Microsoft недавно объявила о партнерстве с больницами на базе Windows для оказания телемедицинской помощи через приложение Microsoft Teams. Этот шаг позволяет Microsoft использовать преимущества корпоративных услуг и предоставить больницам встроенную коммуникацию через Teams. В частности, Microsoft и Teladoc фактически сотрудничают в некоторых больницах, чтобы напрямую объединить платформу Teladoc Solo с Microsoft Teams. Поскольку Microsoft стремится максимально использовать свои существующие программные преимущества, это партнерство может принести пользу Teladoc в долгосрочной перспективе. Microsoft не кажется такой прямой угрозой, как Apple или Amazon.
Тем не менее, если бы я был акционером Teladoc, я бы точно не хотел конкурировать с какой-либо из этих компаний. Может ли кто-нибудь из этих чудовищ заполучить Теладок? Это возможно, но что-то мне подсказывает, что никто из них не ценит технологию Teladoc как преимущество перед конкурентами. Приобретение Teladoc в первую очередь будет связано с существующими партнерскими отношениями и доступом к технологии Livongo.
Таким образом, остается вопрос:как Teladoc будет работать в 2021 году? Поскольку в году осталось чуть больше пяти месяцев, для акций может оказаться непростой задачей превзойти более широкие рынки. Teladoc необходимо будет снова изменить свои настроения на рынке на бычьи, что может потребовать серьезного катализатора. Катализатор может появиться уже 27 июля, когда Teladoc должен отчитаться о финансовых результатах за второй квартал.
Несмотря на то, что в прошлом квартале выручка выросла на 151% по сравнению с прошлым годом, акции упали из-за более значительных чистых убытков, чем прогнозировала Уолл-Стрит. Акции упали почти на 12% на следующий день и до сих пор не восстановились три месяца спустя. Teladoc, скорее всего, потребуется произвести впечатление на Уолл-стрит, и в то же время превзойти жесткие межгодовые сравнения с его историческим годом во время COVID-19.
Уоррен Баффет сказал покупать, когда другие опасаются, и Teladoc определенно настроен на медведя. Проблема в том, что компания не убедила меня, что у нее достаточно рва, чтобы продолжать доминировать в индустрии телездравоохранения. Вдобавок к этому мир вновь открывается, и, несмотря на появление различных вариантов вируса, эффективность вакцины помогла снизить количество госпитализаций и смертей. Телездравоохранение однозначно входит в будущее здравоохранения. Но на данный момент Teladoc должен показать мне, что его использование может продолжать расти в постпандемическом мире.