Возможно, вы уже слышали о глобальной нехватке полупроводниковых чипов в основных средствах массовой информации и, возможно, задаетесь вопросом, насколько серьезна эта проблема.
Полупроводники являются важными компонентами многих электронных устройств, которые являются неотъемлемой частью нашей современной жизни. Такие устройства, как медицинское оборудование, смартфоны и даже пульты дистанционного управления, все зависит от этого материала.
Однако с прошлого года полупроводниковая промышленность столкнулась с нехваткой полупроводниковых микросхем из-за неожиданного спроса на электронные устройства, вызванного ограничениями по всему миру.
Одна из затронутых отраслью - это автомобилестроительная отрасль, особенно те, которые производят электромобили. Как сообщает CNA, нехватка микросхем может стоить автопроизводителям в этом году упущенной выгоды в 110 миллиардов долларов США по сравнению с предыдущей оценкой в 61 доллар США. Консалтинговая компания AlixPartners прогнозирует, что кризис повлияет на производство 3,9 млн автомобилей.
Инвестиционное сообщество уловило эту проблему и добавило в свои портфели несколько компаний, производящих полупроводники. iShares PHLX Semiconductor ETF (Nasdaq:SOXX), ETF, отслеживающий американские компании, которые разрабатывают, производят и распространяют полупроводники, вырос на 72% по сравнению с прошлым годом.
В этой статье мы рассмотрим причину нехватки полупроводниковых чипов, ее влияние и, самое главное, есть ли какие-либо инвестиционные возможности, на которых мы можем извлечь выгоду?
Нехватка полупроводников во всем мире объясняется двумя основными причинами:
В первые дни пандемии многие страны перешли в режим изоляции. В ожидании замедления темпов роста мировой экономики компании, подобные тем, которые работают в автомобильной промышленности, отменили свои заказы на чипы, используемые в системах автомобильной электроники. Они ожидали, что спрос на автомобили упадет.
Однако, к их удивлению, продажи автомобилей в третьем квартале прошлого года выросли намного быстрее, чем ожидалось.
Это привело к поспешному переупорядочиванию чипов, которые изначально были сняты с производства чипов. К сожалению, многие литейные предприятия по производству микросхем, такие как Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp (TSMC), уже перераспределили свободные мощности на год компаниям бытовой электроники, которые производят электронику, такую как компьютеры, спрос на которые резко вырос из-за ограничений.
Хотя всплеск спроса побудил литейные предприятия по производству стружки увеличить свои производственные мощности за счет строительства большего количества литейных производств, это не могло произойти в одночасье. На планирование и строительство новых литейных производств уходят годы.
Неспособность увеличить производство еще больше усугубляется требованиями социального дистанцирования на заводах и сбоями в логистике цепочки поставок, вызванными пандемией.
Во-вторых, напряженные отношения между двумя крупнейшими экономиками также усугубили нынешнюю проблему. По мере роста напряженности между США и Китаем многие компании, особенно расположенные в Китае, были обеспокоены сбоями в своей цепочке поставок.
Такие компании, как Huawei Technologies Co, начали накапливать полупроводниковые чипы в 2019 году в ожидании места в черном списке торговли США.
Спрос был настолько велик, что китайский импорт чипов составил в 2020 году 380 миллиардов долларов США, что составляет пятую часть общего импорта страны за год. Другие обеспокоенные покупатели, опасавшиеся, что они не получат свои заказы, также начали двойное бронирование, что усугубило проблему.
автомобильная промышленность которые работают по модели «точно в срок», первыми пострадали от дефицита.
Такие производители автомобилей, как Toyota Motor Corp и Honda Motor Co Ltd, недавно объявили о приостановке производства на различных заводах, сославшись на проблемы с цепочкой поставок, в том числе на текущую нехватку чипов.
Хотя эти две компании не фокусируются исключительно на электромобилях, таких как Tesla, их производство также пострадает, поскольку большинство современных автомобилей теперь оснащены большим количеством электроники, чем когда-либо прежде. Такие системы, как активная подвеска, рекуперативное торможение и проекционный дисплей, зависят от этих микросхем.
Источник:deloitte
Проблема, с которой сталкивается автомобильная промышленность, начинает распространяться на другие отрасли, которые в значительной степени полагаются на микросхемы.
Компании, производящие бытовую электронику и бытовую технику наблюдается всплеск спроса на их продукцию, но не справляется из-за ограниченного количества микросхем. Вот некоторые из этих компаний:
В условиях продолжающегося дефицита запасы полупроводниковой промышленности в 2020 году и в первой половине 2021 года преуспели.
Если этот дефицит продолжится (что весьма вероятно) , эти акции могут и дальше работать хорошо, и это может дать вам возможность заработать на этом.
Компании, на которые вы можете обратить внимание, включают литейные предприятия по производству полупроводниковых микросхем . такие как TSMC (NYSE:TSM) и Intel (NASDAQ:INTC), которые планируют потратить 100 и 20 миллиардов долларов соответственно на создание новых фабрик в сети.
Поскольку эти новые и существующие заводы необходимо будет оснастить оборудованием для производства полупроводников такие компании, как ASML Holdings (NASDAQ:ASML) и Applied Materials (NASDAQ:AMAT), также потенциально могут извлечь выгоду из этого дефицита.
Тем не менее, спешка с покупкой акций этих компаний, производящих полупроводники, уже повысила оценку этих компаний. Таким образом, вам следует участвовать, только если вы все еще уверены, что есть место для прироста капитала
С другой стороны, как упоминалось выше, дефицит также затронул некоторые отрасли. Это запасы, к которым вам следует относиться более осторожно, если вы считаете, что нехватка полупроводниковых чипов продолжит сказываться на их производстве и, следовательно, на доходах.
Нельзя отрицать, что долгосрочная тенденция в области полупроводников растет и будет продолжать расти в нашем все более цифровом мире. Таким образом, ставки на компании в этой отрасли могут принести хорошую прибыль в долгосрочной перспективе.
Тем не менее, непредсказуемость спроса остается краткосрочным риском.
В результате продолжающегося дефицита многие предприятия по производству полупроводников работают над расширением своих мощностей.
TSMC, ведущее предприятие по производству полупроводников, доля выручки которого составляет 56% во всем мире, заявила, что инвестирует 2,87 миллиарда долларов США в расширение производственных мощностей на своей фабрике в Нанкине, Китай (фабрика, которая является частью инвестиций TSMC в размере 100 миллиардов долларов США. план в течение следующих трех лет, как ожидается, будет выполняться с увеличением мощности после второй половины 2022 года).
Intel также объявила о планах инвестировать около 20 миллиардов долларов в строительство двух новых заводов в Аризоне.
Это еще не все, у нас также есть такие страны, как Южная Корея, Китай и ЕС, которые планируют увеличить свое производство.
Это сигнализирует об огромном увеличении предложения в ближайшем будущем, и, если спрос со стороны дигитализации сможет поспевать за ним, проблем быть не должно.
К сожалению, в полупроводниковой промышленности может произойти корректировка запасов. Хотя дефицит частично вызван фактическим спросом, он также частично подпитывается накоплением запасов и двойным резервированием, как упоминалось выше.
Влияние управления запасами на нехватку чипов трудно измерить. Однако мы знаем, что это явление реально и потенциально может привести к переизбытку предложения в краткосрочной перспективе, поскольку новые фабрики начинают появляться в сети, а компании решают использовать свои запасы вместо того, чтобы заказывать больше.
В краткосрочной перспективе это может вызвать переизбыток полупроводников, что может отрицательно повлиять на полупроводниковые компании.
Принимая во внимание риск, мы все же можем с уверенностью сказать, что полупроводниковая промышленность будет расти в долгосрочной перспективе.
С цифровизацией и урбанизацией мы намного больше зависим от полупроводников, чем когда-либо прежде, и спрос на этот материал вряд ли исчезнет в обозримом будущем.
Тем не менее, мы можем не знать, какая компания, производящая полупроводники, преуспеет в будущем из-за непредсказуемости отрасли.
Это очень конкурентоспособно. Компании должны конкурировать за производство наиболее технологически продвинутых полупроводников и даже бороться с природными явлениями, такими как недавняя засуха на Тайване, от которой страдает крупнейший полупроводниковый завод TSMC.
Таким образом, вот два ETF, которые вы можете рассмотреть, чтобы сделать ставку на всю отрасль, а не на отдельные компании.
IShares PHLX Semiconductor ETF * направлен на отслеживание Индекса полупроводников, который включает тридцать американских компаний, которые разрабатывают, производят и распространяют полупроводники.
С момента своего создания 10 июля 2001 года он обеспечил инвесторам 10,83% годовых. Обладая одним из крупнейших активов под управлением (6225 миллионов долларов) и низким коэффициентом расходов 0,46%, это отличный ETF, который могут рассмотреть инвесторы.
* Начиная с 21 июня 2021 г. или около того, фонд будет стремиться отслеживать новый базовый индекс, ICE Semiconductor Index, и перестанет отслеживать PHLX SOX Semiconductor Sector Index. Название фонда также перейти на iShares Semiconductor ETF .
В настоящее время 10 лучших ETF iShares PHLX Semiconductor представлены ниже:
Китай давно отстает от многих стран по производству полупроводниковых чипов. Вместо этого они в значительной степени полагались на импорт, чтобы удовлетворить свой спрос на полупроводниковые чипы.
В настоящее время Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), крупнейший производитель микросхем в Китае, имеет возможность производить только 14-нанометровые чипы, что значительно отстает от своих конкурентов. Такие литейные предприятия, как TSMC, уже начали производство 5-нанометровых чипов (чем меньше, тем лучше).
Хотя Китай может и дальше полагаться на своего торгового партнера, за последние годы ситуация изменилась.
По мере нарастания напряженности в отношениях между США и Китаем США накладывают на Китай многочисленные ограничения, которые тормозят рост ведущих технологических компаний Китая. Это ограничивает доступ многих китайских технологических компаний к полупроводникам американских фирм. В то же время они также отрезают китайские компании от американских поставщиков и технологий, на которые многие мировые производители микросхем полагаются при разработке программного обеспечения и оборудования для производства полупроводников.
Учитывая важность полупроводниковых чипов для Китая, это подтолкнуло их сосредоточиться на наращивании своих возможностей в этом секторе, чтобы уменьшить свою зависимость от других стран.
В рамках плана «Сделано в Китае до 2025 года» Китай подчеркнул свою долгосрочную цель - стать самодостаточным в производстве полупроводниковых чипов. В очередной раз в своем недавнем 14-м пятилетнем плане, который состоялся в марте 2021 года, Китай вновь подчеркнул необходимость превращения себя в самостоятельную технологическую и производственную державу.
С 2021 по 2025 год расходы на НИОКР будут увеличиваться более чем на 7% в год, и для оказания помощи местным полупроводниковым компаниям была введена более благоприятная налоговая политика.
Все это может привести к огромному росту полупроводниковой промышленности Китая, и инвесторы, которые хотят участвовать в этом росте, могут рассмотреть возможность инвестирования в Global X China Semiconductor ETF.
Этот ETF, который был недавно внесен в листинг 6 августа 2020 года отслеживает индекс FactSet China Semiconductor Index, который включает в себя 25 китайских полупроводниковых компаний. В десятку крупнейших холдингов этого ETF входят SMIC, о котором мы упоминали выше, и другие компании, которые выиграют от политики Китая.
Комиссия за управление этим ETF также невысока и составляет 0,50% . что делает этот ETF привлекательным для инвесторов.
Конечно, даже с его большими амбициями, мы должны понимать, что полупроводники - это сложный продукт, и Китай не может воспроизвести эту технологию в отдельности.
Это потребует много капитала и времени, прежде чем Китай сможет стать наравне с другими странами. Тем не менее, это может быть хорошей ставкой на Китай.
Вот список всех ETF Semiconductors, торгуемых в США:
Источник:etfdb.com
Если вам не подходят ETF, вы можете инвестировать в отдельные полупроводниковые компании, которые в долгосрочной перспективе могут принести более высокую доходность (хотя и с более высокой волатильностью) .
Вот несколько компаний, в которых вы можете рассмотреть возможность исследования:
Полупроводниковая промышленность - это быстро развивающаяся отрасль, имеющая огромное применение в нашей повседневной жизни.
Инвесторы могут согласиться с этой тенденцией, если рост в этой отрасли кажется вам убедительным. Если вы связаны с компаниями по производству электромобилей и верите в их рост в будущем, компании, производящие полупроводники, также могут вам понравиться, учитывая огромное количество микросхем, которые потребуются в ближайшие годы для создания этих электромобилей.
С другой стороны, понятно, почему инвесторы могут избегать этой отрасли. Полупроводники - это товары, цены на которые могут быть довольно нестабильными из-за длительных сроков поставки и непредсказуемости спроса на них. Любые акции в этой отрасли могут испытывать циклическую динамику акций, поскольку она растет и падает вместе с экономическим циклом.
Тем не менее, вы должны проявлять должную осмотрительность и покупать только тогда, когда акции или ETF недооценены. Не используйте FOMO и не гонитесь за ним, так как это обычно плохо заканчивается.