Большинство людей хотят долгой и надежной пенсии и с этой целью с течением времени копят и накапливают инвестиции. Но в современном мире существуют угрозы, которые могут разрушить эти пенсионные сбережения и уменьшить их ожидаемую прибыль.
К ним относятся:
«Каждая из этих проблем может иметь большое значение, особенно с точки зрения финансового поведения, которое они могут вызвать», — сказал Дж. Тодд Джентри, финансовый специалист Synergy Wealth Solutions в Честерфилде, штат Миссури. «Без планирования и рекомендаций по стратегии заранее кто-то может нанести себе ущерб, который невозможно исправить или исправить».
Далее следует более пристальный взгляд на эти области и возможные меры по их устранению.
Низкие процентные ставки
В предыдущих поколениях вкладчики могли полагаться на довольно существенные и предсказуемые процентные ставки, чтобы накопить свои сбережения. Такие процентные сбережения могут варьироваться от типичных банковских сберегательных счетов до депозитных сертификатов и казначейских облигаций США. Эти традиционные инвестиции имели дополнительную привлекательность стабильности (и до сих пор). А после выхода на пенсию вкладчики будут рассчитывать на такие процентные инвестиции, чтобы обеспечить доход.
Это было нормально около двух десятилетий назад, когда процентные ставки превышали 4 процента. Но процентные ставки имеют тенденцию к снижению, колеблясь от 1 до 3 процентов за последние несколько лет.
Это снижение показано на диаграмме ниже, где отслеживаются процентные ставки в США с 1960 года, периоды рецессии заштрихованы 1 .
<суп> 
В результате этого спада инвестиции с фиксированным доходом не обеспечивают того существенного потока дохода на пенсии, к которому они привыкли. И негативные последствия могут увеличиться, если инфляция начнет расти.
Вот почему многие люди обратились к рыночным инвестициям, чтобы обеспечить пенсионный доход. Это ускорилось за счет миграции многих пенсионных накоплений из таких вещей, как пенсионные фонды, в планы 401 (k).
«Одним из негативных финансовых поступков в условиях низких процентных ставок может быть принятие неоправданного или дополнительного риска», — сказал Джентри. «Это может противоречить тому, кем должен быть инвестор».
Помимо рыночных инвестиций, некоторые люди прибегают к другим типам финансовых инструментов, таким как различные виды аннуитетов, чтобы сделать свои активы менее зависимыми от процентной ставки.
Волатильность рынка
Со временем инвестиции в фондовый рынок оказались выгодными. Действительно, показатели различных фондовых рынков и индексов показывают, что среднегодовая доходность за последние несколько десятилетий составляла от 8 до 10 процентов, в зависимости от конкретного рынка и периода времени.
Но это не гладкая езда. За этими средними значениями есть взлеты и падения, часто связанные с откатами в экономике.
На приведенной ниже диаграмме показан исторический рост производительности одного из наиболее распространенных фондовых показателей, индекса S&P 500®, с начала 1927 года (когда данные индекса стали формализованными и надежными, по мнению современных наблюдателей за рынком). Хотя общая тенденция показывает рост, бывают и значительные спады, особенно во время экономического спада (заштрихованные области) 2 .
<суп> 
Есть стратегии, которые инвесторы могут использовать, чтобы подготовиться к неизбежным спадам, которые произойдут на рынках. К ним относятся диверсификация акций и усреднение долларовой стоимости.
Кроме того, некоторые инвесторы стремятся к дальнейшей диверсификации в финансовые инструменты, которые защищены от рыночных взлетов и падений. Одним из примеров является страхование жизни. Его компонент денежной стоимости можно использовать для увеличения пенсионного дохода во время рыночных спадов.
Некоторые виды аннуитетов также могут использоваться для обеспечения гарантированного потока доходов, независимого от рынка.
Волатильность рынка может создать проблемы для тех, кто находится на пороге выхода на пенсию. Падение стоимости портфеля и, как следствие, снижение доходности могут исказить то, что кто-то ожидал получить в виде пенсионного дохода. Использование основного долга для покрытия расходов на проживание может еще больше усугубить ситуацию.
«Колебания портфеля, безусловно, вызывают беспокойство при выходе на пенсию», — сказал Джентри. «Уместность типичного коэффициента вывода может быть оспорена в зависимости от экономической ситуации на момент выхода на пенсию. За этим нужно внимательно следить».
Последний пункт затрагивает еще один риск, тесно связанный с волатильностью рынка, — несвоевременное снятие средств, которое в конечном итоге снижает общую доходность пенсионного портфеля.
Время вывода средств и риск последовательности возврата
Несмотря на волатильность рынка, некоторые портфели могут быть достаточно большими и диверсифицированными, чтобы приносить достаточную прибыль из года в год. Однако иногда, как упоминалось ранее, пенсионерам необходимо использовать основной капитал для покрытия расходов на проживание — например, когда рыночный спад снижает доходность портфеля акций.
Надлежащая сумма вывода может потребовать сложной математики, потому что потребность в немедленном доходе должна быть сбалансирована с возможностью уменьшения будущего потенциального дохода портфеля.
И время может быть особенно важным в этом отношении. Один или два года отрицательной доходности в начале выхода на пенсию — возможно, из-за внезапного рыночного спада — могут оказать существенное и разрушительное влияние на последующую доходность. Эта проблема называется риском последовательности доходности. И, к сожалению, годовая доходность портфеля не может быть предсказана.
«Исследования теперь показывают, что при распределении на падающем рынке у вас гораздо больший риск остаться без денег из-за снятия средств и одновременной потери капитала», — сказал Джеффри Р. Ротман из Rotman and Associates в Вестоне, Флорида. «Есть несколько вещей, которые вы можете рассмотреть, чтобы обойти это, например, покупка некоррелированных активов на фондовом рынке, которые вы можете использовать в нисходящем тренде. Кроме того, существуют продукты, такие как аннуитеты с фиксированным индексом, которые позволяют вам участвовать в части роста рынка, но гарантируют всю основную сумму. Комбинация этих стратегий повышает эффективность общего пенсионного плана».
Неопределенность государственной политики:инфляция, социальное обеспечение, налоги
Инфляция была относительно сдерживаемой в течение последних двух десятилетий. Тем не менее, держать его в узде ни в коем случае нельзя. Действительно, среди экономистов ведутся постоянные споры о том, приведут ли денежно-кредитные и налогово-бюджетные меры центральных банков и правительств, направленные на рецессию (в последний раз экономические последствия пандемии COVID-19), к всплеску инфляции.
Точно так же на социальное обеспечение, стабильный источник дохода для многих пенсионеров, также могут повлиять будущие действия правительства. Продолжаются споры о том, как финансировать программу, поскольку предполагается, что она будет выплачивать полные пособия только до 2034 года. Предложения включают сокращение выплачиваемых пособий или ограничение на то, кто может претендовать на социальное обеспечение.
И, хотя налоги определены, что облагается налогом и на каком уровне меняется. А в США такие ревизии случаются так же часто, как меняется администрация. По некоторым оценкам, за последнее десятилетие в налоговый кодекс США вносились поправки примерно 4000 раз.
Изменения в любой или во всех трех этих областях могут повлиять на то, на какую сумму денег может рассчитывать пенсионер.
Долголетие и переживание ваших активов
Сегодня люди живут дольше, чем предыдущие поколения. Действительно, Управление социального обеспечения подсчитало, что те, кто достигает стандартного пенсионного возраста 65 лет, могут рассчитывать на то, что доживут до восьмидесяти лет 3 .
«Идея о том, что мы живем дольше и что будут улучшения в медицине, которые заставят нас продолжать жить дольше и вести более здоровый образ жизни, безусловно, является положительным социальным результатом», — сказал Джентри. «Тем не менее, чем дольше мы живем, тем больше денег нам потребуется для поддержания нашего образа жизни и тем дольше будет продлеваться традиционная передача богатства от одного поколения к другому.
"В том смысле, что долголетие может усилить все остальные риски, я могу сказать, что это самый рискованный риск", – добавил он.
Увеличение продолжительности жизни может представлять собой проблему, поскольку это означает, что пенсионные сбережения должны сохраняться дольше. И, что еще более сложно, они должны продержаться на уровне, который будет приносить достаточный доход для поддержания постоянного уровня жизни.
Финансовые эксперты обычно предполагают, что для достижения этого пенсионеру потребуется около 75-80 процентов его предпенсионного дохода. . А некоторые финансовые профессионалы утверждают, что вам может понадобиться еще больше, в зависимости от типа инвестиций и вашего предполагаемого образа жизни.
В пенсионном инвестиционном портфеле, основанном только на рыночных инвестициях, может не хватить средств, чтобы просуществовать вечно, особенно если средства извлекаются из него каждый год или если он страдает от некоторых из перечисленных выше проблем.
С этой целью многие люди стремятся создать источник пенсионного дохода, который будет гарантирован в будущем.
Аннуитеты являются одним из вариантов в этом отношении. Это финансовые продукты, которые, как правило, в обмен на единовременный платеж или серию платежей могут обеспечить гарантированный поток доходов в какой-то момент в будущем.
Заключение
Каждая из этих пяти проблем — низкие процентные ставки, волатильность рынка, риск последовательности возвратов, неопределенная государственная политика и увеличение продолжительности жизни — могут негативно повлиять на пенсионные сбережения по отдельности или в тандеме друг с другом. А также могут возникнуть другие непредвиденные проблемы — например, глобальная пандемия.
Вот почему важно диверсифицировать не только рыночные инвестиции, но и виды финансовых инструментов в пенсионном портфеле. Многие люди предпочитают проконсультироваться со специалистом по финансам по поводу выбора и того, какое сочетание может помочь снизить риски в их собственной ситуации.