Неопределенность охватывает как Уолл-стрит, так и Мейн-стрит, вызывая опасения по поводу более значительного сокращения коммерческих расходов и инвестиций. Этим причинам беспокойства способствуют многие факторы, включая торговую войну между США и Китаем, Brexit и «японификацию» Европы. Кроме того, уровень государственного, корпоративного и потребительского долга США достиг рекордных высот.
Хотя экономика никогда не растет по прямой линии, и инвесторы могут утешаться знанием того, что пики и спады являются естественным явлением, многие экономисты рассматривают это как предупреждающие знаки для назревающей рецессии.
Между признаками глобального экономического спада, эскалацией торговой войны между США и Китаем, отрицательными процентными ставками в Европе и Японии, неконтролируемым государственным долгом и самым продолжительным бычьим рынком в истории США у инвесторов есть множество причин для беспокойства и подозрений в неизбежной рецессии. наступление каждого отката рынка.
Во многих отчетах признается, что нынешняя нестабильная среда губительна для национального и глобального бизнеса:
Отчет CNBC показывает, что американские потребители обеспокоены, что может привести к сокращению потребительского доверия и расходов. Учитывая, что на потребительские расходы приходится 68% экономики США, доверие потребителей является ключевым фактором, на который обращают внимание инвесторы.
Тем не менее, несмотря на опасения по поводу рецессии и тенденции к снижению производственных и корпоративных капитальных затрат, доверие потребителей оставалось светлым пятном по состоянию на август 2019 года. Индекс доверия потребителей был близок к самому высокому уровню за 19 лет, лишь незначительно снизившись в период с июля (135,8). и август (135,1).
Оценка выше 100 означает, что потребители настроены оптимистично и могут ожидать, что потратят больше. Когда показатель опускается ниже 100, потребители настроены пессимистично и, скорее всего, ограничат свои расходы.
Летом 2019 года ничто не создавало большей неопределенности, чем торговая война между США и Китаем. Быстрое решение маловероятно, потому что сложности торговых отношений создают так много разногласий. Большая часть надежд на сделку связана с давлением, которое испытывают обе стороны.
ВВП Китая снижается. Можно ожидать, что тарифы, по мере их возрастания, нанесут ущерб исключительно важному доверию потребителей в США, которое может начать снежный ком, который приведет к снижению инвестиций в бизнес, потере рабочих мест, дефолту по кредитам и, в циклической форме, даже снижение доверия потребителей.
Этот кошмарный сценарий ни в коем случае не является неизбежным или даже более вероятным, чем умеренное замедление темпов роста, которое отменяется, как только сделка будет достигнута. Фактически, правительства обеих стран принимают меры для предотвращения серьезного экономического ущерба от торговой войны, такие как сохранение низких процентных ставок, дальнейшее снижение процентных ставок и изучение возможности снижения налогов на фонд заработной платы.
Эти меры могут помочь тем временем, но неопределенность останется. Экономический бум во многом зависел от торговых отношений, поэтому инвесторам следует внимательно относиться к любым угрозам для них.
Перевернутая кривая доходности - это странное явление, которое возникает, когда процентные ставки существенно меняются. Доходность более долгосрочных облигаций ниже, чем доходность более краткосрочных облигаций, что является нелогичной ситуацией, часто возникающей из-за опасений и неуверенности инвесторов.
Страх и неуверенность были абсолютно движущими факторами августовской инверсии двух- и 10-летних облигаций США. Перевернутая кривая доходности часто предшествует рецессии, поскольку она означает, что инвесторы видят больше риска в краткосрочной перспективе, чем в долгосрочной. Исторически сложилось так, что это канарейка в руднике для замедления темпов роста и инфляции.
Хотя кривая доходности заслуживает мониторинга, ее прогностическую ценность нельзя оценивать в отрыве от глобальных тенденций. Центральные банки за пределами США продолжают стимулировать свою экономику, снижая процентные ставки до отрицательных значений. В результате 10-летние облигации Германии, Франции и Японии торгуются с отрицательной доходностью, фактически взимая с инвесторов плату за хранение за право инвестировать в них.
Международные инвесторы, стремящиеся к некоторой прибыли, стимулировали спрос на 10-летние казначейские облигации США, оказывая понижательное давление на длинный конец кривой доходности. Одновременно с этим Федеральная резервная система до недавнего времени проявляла нежелание снижать ставки, сохраняя краткосрочную границу кривой доходности.
Что бы ни делали инвесторы в это время неопределенности, им не следует делать одного - это паника . . Неопределенность вряд ли скоро исчезнет, но это никоим образом не означает, что рецессия станет неизбежной.
Реальность такова, что экономика США продолжает расти, и торговая сделка может спровоцировать рост. Но нет уверенности в том, что сделка состоится или что какое-то другое событие не расстроит рынки. Сейчас не время практиковать пассивное инвестирование.
Инвесторы должны активно держать руку на пульсе рынка и экономики. Только тогда они смогут избежать эмоциональной покупки и продажи. Им следует ожидать волатильности и полагаться на разумную финансовую стратегию как на лучшую защиту, когда рынки взбудоражены. Волатильность на финансовых рынках - это случай, когда, а не если это произойдет.
Ценные бумаги, предлагаемые через Национальную корпорацию ценных бумаг, член FINRA / SIPC. Консультативные услуги, предлагаемые через National Asset Management, инвестиционного консультанта, зарегистрированного SEC. Фиксированные страховые продукты, предлагаемые Национальной страховой корпорацией.