Фирма венчурного капитала - это частный фонд, который инвестирует в стартапы на ранней стадии и в новые, имеющие потенциал для быстрого роста. Инвесторами такого фонда являются крупные транснациональные компании или частные лица с высоким уровнем дохода.
Венчурный капитал работает по модели высокого риска и высокой доходности. Если стартап терпит неудачу, все вложения венчурного капитала списываются. Следовательно, эти типы инвестиций осуществляются людьми, у которых достаточно свободных средств.
В Соединенном Королевстве существует структура Venture Capital Trust (VCT), закрытая инвестиционная компания, зарегистрированная на Лондонской фондовой бирже, созданная в 1995 году, которая предоставляет мелким розничным инвесторам доступ к возможности инвестирования в небольшие компании и получать прибыль выше среднего и поддерживать рост малого бизнеса в стране.
Некоторые из громких имен в VCT включают в себя инвестиции Octopus, которые управляют более чем 1 миллиардом фунтов стерлингов по своим различным продуктам, Foresight, который управляет активами на 155 миллионов фунтов стерлингов, и Downing, у которого под управлением более 1,4 миллиарда фунтов стерлингов.
ДКТ вкладывают средства не в стартапы из одного человека, а в небольшие устоявшиеся и часто прибыльные компании в самых разных секторах, включая машиностроение, торговлю вином, изготовление тортов, дома престарелых и пивоварение. Это компании, у которых есть потенциал для получения высокой прибыли. ДКТ должно инвестировать минимум 80% собранной суммы в компании, которые удовлетворяют заданным критериям.
С 1995 года в ДКТ было инвестировано более 8,4 миллиарда долларов.
Налоговая и таможенная служба Ее Величества (HMRC) устанавливает строгие критерии для получения компанией права на инвестиции в рамках ДКТ. Такие предприятия, как торговля землей, финансовая деятельность, сельское хозяйство, гостиничный бизнес, лесное хозяйство и производство энергии, исключены из "квалифицированной торговли".
Такие компании должны быть моложе 7 лет, иметь менее 250 сотрудников и активы менее 15 миллионов фунтов стерлингов.
Акции VCT структурированы так, чтобы предлагать налоговые льготы, такие как освобождение от налогов или снижение налоговых последствий для дивидендов и прироста капитала, как это предусмотрено HMRC.
Например, существует 30% -ная налоговая льгота на инвестиции в ДКТ. т.е. когда вы инвестируете 10 000 фунтов стерлингов, вы получаете экономию на налогах в размере 3 000 фунтов стерлингов. Однако существует ограничение на сумму инвестиций, которые лицо может сделать в ДКТ (т. Е. 200 000 фунтов), тем самым ограничивая льготу по подоходному налогу до 60 000 фунтов.
Как правило, любая прибыль от ДКТ распределяется среди акционеров в качестве необлагаемых налогом дивидендов. Кроме того, прирост капитала в результате таких ДКТ также не облагается налогом.
Инвестиции в ДКТ сопряжены с фактором риска и подходят не всем. Небольшие и некотируемые компании статистически более склонны к банкротству и, следовательно, более рискованны, чем покупка акций голубых фишек с десятилетиями операционной истории.
Чтобы получить предварительную налоговую льготу, инвестор должен иметь ДКТ не менее 5 лет, и, хотя акции ДКТ котируются на фондовой бирже, они не являются особенно ликвидными. Следовательно, если инвестор хочет продать акции ДКТ быстро, он не сможет сделать это, если не продаст их со скидкой к стоимости чистых активов (СЧА) ДКТ.
Универсальные ДКТ : Эти ДКТ обычно инвестируют в самые разные секторы, от розничной торговли до здравоохранения и технологий, чтобы диверсифицировать риски своего портфеля. Это наиболее распространенная форма ДКТ.
ДКТ AIM : Эти ДКТ инвестируют в компании, акции которых котируются на Альтернативном индексном рынке (AIM) Лондонской фондовой биржи. Это компании, которые не могут или не хотят соблюдать обширные требования листинга котируемых акций.
Специалисты по ДКТ : Эти ДКТ сосредоточены на одном конкретном секторе и являются более рискованными, поскольку в них практически отсутствует диверсификация секторов.
Схема инвестиций в предприятия (EIS), запущенная в 1994 году, предоставляет инвесторам налоговые льготы для инвестиций в небольшие компании. На первый взгляд, ДКТ и EIS могут выглядеть одинаково, но между ними есть некоторые существенные различия.
ДКТ, в отличие от EIS, не предоставляют инвесторам льгот в виде возможности «возврата», ограничивающей их компенсацию налоговых льгот только в год покупки акций ДКТ. У них также отсутствует неотъемлемое налоговое преимущество и возможность компенсировать убыток за счет любого другого прироста капитала.
В EIS инвестор приобретает акции базовой компании, а в случае VCT инвестор приобретает акции траста, который затем инвестирует вырученные деньги в разные компании.
EIS не котируются на фондовой бирже и, следовательно, не могут свободно продаваться. Единственный способ продать акции EIS - это когда компания продается или котируется на рынке.
ДКТ выплачивают дивиденды как основной источник необлагаемой налогом прибыли инвесторам. Напротив, инвесторам приходится ждать продажи акций, чтобы получить прибыль от своих вложений.
Структурирование сделки может занять несколько месяцев у ДКТ, чтобы инвестировать в подходящую компанию в результате более тщательной проверки, чем у обыкновенных котируемых акций. Следовательно, требуется больше руководства для поиска, структурирования и поддержания инвестиций.
В результате инвестиции в ДКТ сопряжены с расходами. Ежегодная плата за управление составляет около 2%, а первоначальные сборы могут достигать 5%. Кроме того, могут быть дополнительные гонорары директора, гонорары за производительность, услуги хранителя и другие расходы, как указано в информационном документе ДКТ.
Стоимость ДКТ обычно измеряется его стоимостью чистых активов (СЧА), которая представляет собой совокупную стоимость всех инвестиций, сделанных ДКТ. В большинстве случаев акции не котируются на фондовой бирже, и стоимость определяется руководством на основе различных установленных им принципов оценки. Такая оценка обычно проводится два раза в год.
Оценка эффективности основана на чистой стоимости активов и общей сумме дивидендов, выплаченных за период ДКТ. Эти измерения приводятся в годовых и промежуточных отчетах ДКТ.