Те, кто утверждает, что восстановлению фондового рынка не стоит верить, могут использовать Арбитражный индекс Nifty 50 в качестве поддержки. Индекс, который отслеживает разницу в цене между «покупкой акций и продажей эквивалентных фьючерсов на акции», зарегистрировал падение за последние три месяца (13 недель, если быть точным). Указывая на иссякание возможностей арбитража. В результате снизилась доходность арбитражных паевых инвестиционных фондов. Что нужно знать инвесторам.

Объявление: Доступен новый семинар: Как построить долгосрочный инвестиционный портфель - руководство для новичков. Вы можете зарегистрироваться через эту форму . Это сделано для того, чтобы новички начали инвестировать правильно, задавали правильные вопросы и не совершили ошибку, выбрав продукты на самом первом этапе, а потом раскаялись!

Арбитражный паевой инвестиционный фонд получает прибыль от разницы в цене между спотовым и фьючерсным рынками. Этот разрыв, известный как спред, обычно положительный (будущая цена> спотовая цена), но может стать отрицательным на медвежьих рынках. Это произошло после краха 2008 года, а теперь и после краха 2020 года.

---

Когда это происходит, паевые инвестиционные фонды, как правило, прекращают приток новых инвестиций. Произошло это в июле 2009 г. и кратковременно в марте-апреле 2020 г. (ICICI, Tata AMC). Это временное явление, которое может длиться несколько месяцев и более. Естественно, это повлияет на последовательность доходов в ближайшие месяцы. Арбитражный индекс Nifty восстановился за последний месяц (см. Таблицу ниже).

Снижение арбитражного спреда можно увидеть ниже в динамике цен Kotak Arbitrage Fund и Nifty 50 Arbitrage Index. Причина, по которой арбитражные паевые инвестиционные фонды не так сильно пострадали, заключается в том, что они держат облигации (до 35%).

Обычно они держат краткосрочные облигации, но их доходность также снизилась в последние месяцы. См.:Ночные паевые инвестиционные фонды тоже несут риски! Что нужно знать инвесторам

Ниже показаны конечные доходности ICIC Equity Arbitrage, Kotak Equity Arbitrage и Nifty 50 Arbitrage Index. Фонды арбитража были спасены держанием облигаций от отрицательной доходности за последние несколько месяцев (их недельная доходность действительно была отрицательной)

ICICI Pru Equity-Arbitrage Fund (G) -Direct PlanKotak Equity Arbitrage Fund (G) -Direct PlanNifty 50 Arbitrage Index1 неделя 0.210.200.192 неделя0.200.200.203 неделя 0.150.120.081 месяц0.330.270.022 месяц0.390.45 -0,23 3 месяца 0,960,99 -0,33 10 недель 0,600,64 -0,12 11 неделя 0,6 20,67 -0,20 12 недель 0,8 30,79 -0,25 4 месяца 2,101,860,60 13 недель 0,960,99 -0,33 14 неделя 1.361.390.136 месяцев 2.662.650.899 месяцев 4.104.092.141 год 5.645.673.72

Что это значит? Что делать инвесторам? Арбитражные средства нельзя использовать на короткий срок. Хотя потери будут незначительными, несоответствие между реальностью и ожиданиями может оказаться трудным. Используйте их для нужд более одного года.

Причина спада - отсутствие участия на фьючерсном рынке. Это случается, когда наступает финансовый кризис. В ближайшие месяцы должно стать лучше. Доходность инвесторов, вкладывающих средства в течение последних нескольких лет, вероятно, немного снизится. Так что лучше ожидать меньшего.

Я использую арбитраж акций ICICI как часть моего чрезвычайного фонда, так же как и в долговой части будущего портфеля моего сына (отдельные фолианты). Экстренная наличность (с одним снятием) выросла на 6,5% за последние четыре с лишним года. Я перебалансировался из собственного капитала в арбитражный фонд для будущего моего сына в декабре 2017 года и декабре 2019 года. Сейчас он составляет 6,3%. В будущем это должно немного снизиться, но я не собираюсь ничего делать.

Можно ожидать оттока средств из арбитражных фондов (об оттоке сообщалось в марте 2020 г.) и сокращения притока в ближайшие месяцы. Это должно компенсировать отсутствие / уменьшение спреда. Тем, кто понимает риски и использует арбитражные фонды по правильной причине, не стоит беспокоиться (это касается любых инвестиций, да!)

Будем надеяться, что паевые инвестиционные фонды не будут склонны брать на себя кредитный риск, чтобы удержать инвесторов! Лучше следить за ежемесячными информационными бюллетенями о качестве облигаций.