С февраля 2018 года по февраль 2020 года фондовый рынок выглядел так, как будто он двигался в двух разных направлениях одновременно! Индексы с большой капитализацией, такие как Nifty и Sensex, движутся вверх, а другие сегменты, такие как Nifty Next 50, Midcaps и Smallcap, движутся вниз. Вот как текущий Авария в феврале-марте 2020 года быстро «успокоила» этот дисбаланс / неоднородность!
Читатели, возможно, помнят, что мы количественно оценили этот дисбаланс в декабре 2019 года:разница в доходности Nifty 50 и Nifty 50 Equalweight Index на рекордно высоком уровне! 12 марта 2020 года мы отметили, что, в конце концов, этот обвал рынка может быть полезным, поскольку «перезагрузка» началась незамедлительно.
На двух графиках, датированных 11 марта, ниже показано, как Nifty 50 упал сильнее и быстрее, чем другие индексы. По состоянию на 11 марта 2020 года Nifty 50 упал на -14% с 1 января 2020 года. Nifty Midcap 150 8% и Nifty Smallcap только 9,33%.
Двухлетняя скользящая доходность Nifty 50 и Nifty 50 Equal Weight показана ниже. Обратите внимание, как Nifty 50 EW упал ниже Nifty в прямоугольной области.
Разница в доходности между двумя индексами показана ниже.
Стрелки вниз совпадают с рыночными крахами 2008 и 2020 годов. Стрелки вверх совпадают с движениями быков. Это только приблизительное значение, и к нему не следует относиться слишком серьезно. Вышеупомянутая «метрика» является нечетким признаком рыночной оценки:ниже 2-летняя доходность Nifty 50 EW минус 2-летняя доходность Nifty 50, выше значение Nifty 50.
Это очевидно, когда это сформулировано таким образом, и все это означает, что когда только несколько акций ответственны за движение NIfty «вверх», сценарий рано или поздно должен развернуться (не означает реверсию). В данном случае этому дисбалансу два года.
По состоянию на 27 января доходность Nifty 50 с равным весом за 2 года все еще на 8% ниже, чем доходность за 2 года Nifty 50! На момент написания (30 января 2020 года, 10:12) рынок упал примерно на 2%. Возможно, мы не сможем слишком долго ждать, пока остальная разница исчезнет!