Многие инвесторы были шокированы, увидев на прошлой неделе (9-13 марта 2020 года) падение чистой стоимости их долговых паевых инвестиционных фондов вместе с фондами акций. Независимо от того, были ли они фондами кредитного риска или банковскими фондами и фондами PSU, чистая стоимость активов упала. Многие задались вопросом:«По какой облигации произошел дефолт?». СЧА долгового фонда может падать по разным причинам. Вот причина падения последних недель.

Инвесторы в долговые фонды должны понимать, что чистая стоимость долгового фонда может изменяться тремя основными способами:(а) для отражения процентного дохода, получаемого облигацией в фолио, чистая стоимость активов будет немного увеличиваться каждый рабочий день. (b) Чем больше дюрация облигации в портфеле, тем она более чувствительна к изменениям спроса и предложения. (c) СЧА может измениться при изменении кредитного рейтинга фонда.

Обновление от 20 марта 2020 г .: Также прочтите: Почему ликвидные фонды и фонды денежного рынка также упали в последние несколько дней

На прошлой неделе на рынке облигаций произошло изменение спроса и предложения. Иностранные портфельные инвесторы начали продавать индийские облигации, что привело к внезапной потере спроса. Когда спрос падает, цены на облигации падают, СЧА падает.

Рыночный спрос и предложение измеряются с помощью доходности облигаций = процентный доход / текущая цена. Когда цены падают, доходность растет. Чем больше дюрация облигации, тем больше будет падение цены в случае падения спроса, больше будет рост доходности, больше падение чистой чистой стоимости.

Не имеет значения, является ли облигация позолоченной или с рейтингом AAA. Внезапное несовпадение продавцов и покупателей (продавцы> покупатели) приведет к падению СЧА. На изображении выше показано, как доходность пятилетних облигаций резко выросла за последние несколько дней, что привело к отсрочке доходности фонда отрицательного долга за одну неделю (один месяц). Это также в разной степени повлияет на гибридные фонды.

Соответствующее изображение десятилетней позолоты показано ниже. Соответствующее и пропорциональное изменение будет наблюдаться в облигациях разной дюрации и разного кредитного рейтинга. Источник данных:Investing.com.

Чтобы понять, как больше влияют на долговые фонды, держащие облигации с более длительным сроком погашения, приведен график доходности долговых фондов за последнюю неделю в сравнении со средним сроком погашения портфеля в годах (ось x). Источник данных:исследование ценностей.

Только фонды с краткосрочными облигациями, такие как фонды овернайт, ликвидные фонды и фонды денежного рынка, были в значительной степени сохранены. Обратите внимание, как падение чистой стоимости активов увеличивается по мере увеличения среднего срока погашения.

Вот как обвал фондового рынка может одновременно повлиять на рынок облигаций. Давайте подождем и посмотрим, как развернется следующая неделя.