Вот три простых совета, которые помогут вам выбрать подходящего финансового консультанта без конфликта интересов (только за плату, зарегистрированного в SEBI). Если вы хотите передать управление капиталом на аутсорсинг, либо потому, что вы не можете сделать это самостоятельно из-за нехватки времени, уверенности или опыта, либо потому, что вы предпочитаете аутсорсинг, вам необходим надежный финансовый консультант. Все больше и больше читателей freefincal работают с моим списком платных финансовых консультантов зарегистрирована в СЭБИ. Если вы колеблетесь, эта статья поможет вам выбрать подходящего финансового консультанта.
Как правило, финансовому консультанту не имеет смысла обсуждать это, поскольку возникнет конфликт интересов. Тем не менее, зарегистрированный SEBI инвестиционный консультант (RIA) Авинаш Лутриа, который платит только за комиссию, проявляет безошибочную серьезность в своем подходе к финансовому консультированию, что заставит вас сесть и обратить на это внимание. В этой статье термин «финансовый консультант» относится только к зарегистрированным SEBI инвестиционным консультантам.
Я уважаю реалистичные взгляды Авинаша на инвестиционный риск и вознаграждение и особенно согласен с его точкой зрения. Даже если вы являетесь инвестором «сделай сам», вы всегда можете обсудить это с платным RIA, чтобы проверить, соответствуют ли ваши идеи и планы правильному пути. Вы можете прочитать его предыдущие гостевые статьи здесь:
Если вы хотите работать с Авинашем, используйте контактную информацию на его веб-сайте: Доверенные лица. Авинаш ранее был частным и венчурным инвестором; Его статьи публиковались в Business Standard, Mint и The Ken. См. публикации
Вознаграждение вашего зарегистрированного инвестиционного консультанта (RIA) должно быть пропорционально времени/усилиям RIA. Комиссии не должны быть в первую очередь пропорциональны активам клиента под управлением, чистой стоимости или доходу
Поскольку я RIA и у меня есть конфликт интересов по этому вопросу, я постараюсь указать на ответы других людей, заслуживающих доверия. Применяя подход Уоррена Баффета к этому вопросу, наиболее важным аспектом является целостность RIA. Вторым по важности аспектом является разведданные РИА. И третий наиболее важный аспект — это вероятность того, что вы получите отдачу от своих денег. «Возможно ли, что вы получите отдачу от своих денег?» — это концептуальный вопрос, и большинство людей хотели бы получить более конкретный ответ.
Чтобы узнать, «получите ли вы выгоду от своих денег», вместо того, чтобы заново изобретать велосипед, поскольку США на десятилетия опережают Индию во всех таких вопросах, легче имитировать ответ в США. Ответ в США (на вопрос «получите ли вы ценность за свои деньги») звучит так:«взаимодействуйте с RIA «только для консультаций». «Только консультации» — это подмножество «Только платные», т. е. только некоторые «Только платные» RIA являются «Только советами». Этот заслуживающий доверия веб-сайт объясняет «Что такое только советы?». В Индии большинство людей еще не слышали о термине «только плата». Итак, чтобы избежать путаницы, в этой статье я не использую термин «только советы». Но я резюмирую три наиболее важных рекомендации (с упомянутого выше веб-сайта) в порядке убывания важности. Резюме:Гонорар вашего RIA должен быть пропорционален времени/усилиям RIA. Комиссии не должны быть в первую очередь пропорциональны активам клиента под управлением, чистой стоимости или доходу
Чтобы сделать эти моменты более наглядными, я воспользуюсь аналогией с врачом или юристом. В этом есть некоторый смысл, поскольку закон/нормативные акты предполагают, что RIA, врачи и юристы будут выступать в качестве фидуциаров, т. е. ставить интересы своих клиентов выше своих собственных интересов. Эти аналогии предназначены только для того, чтобы помочь продумать точку зрения и противоположную точку зрения. Легко неправильно использовать аналогии для поддержки ложных аргументов, поэтому эти аналогии не следует рассматривать как обман («Доказательство по аналогии — это мошенничество» — Бьерн Страуструп, создатель языка программирования C++).
Прежде чем приступить к обсуждению рекомендаций, было бы полезно прояснить три важных замечания.
Во-первых, правила SEBI RIA уже содержат несколько правил, которые можно и нельзя делать, и они гораздо важнее. Большинство указаний, упомянутых здесь, выходят за рамки требований регламента, т. е. RIA, которые им не следуют, могут по-прежнему соответствовать регламенту. В качестве аналогии рассмотрим пациента на смертном одре, который требует чрезвычайно болезненной и дорогостоящей медицинской процедуры. Закон не может требовать, чтобы врач предупреждал пациента о том, что такая процедура может продлить его жизнь только на один день и, следовательно, может не иметь смысла. Но для врача было бы лучше консультировать такого пациента (при этом оставляя окончательное решение за пациентом), даже если это может уменьшить доход врача (а у врача может быть кредит на образование, который нужно погасить, или семья, которую нужно кормить). ).
Во-вторых, эти рекомендации не распространяются на RIA, которые вообще не занимаются финансовым планированием, но вместо этого они сосредоточены только на конкретной нише, например, консультируя только по вопросам прямых инвестиций в акционерный капитал. Одна из причин заключается в том, что такой RIA не занимается ни дополнительными, ни перекрестными продажами и в этом ограниченном смысле похож на управляющего активным взаимным фондом (MF), схемой управления портфелем (PMS) или альтернативными инвестициями. Фонд (АИФ).
Наконец, это не суждение о RIA, которые не следуют этим рекомендациям. Это всего лишь предложение инвесторам, что эти правила отвечают их интересам.
С учетом этих предостережений, вот три наиболее важных правила в порядке убывания важности:
Вы не хотите, чтобы у вашего врача возник конфликт интересов из-за получения вознаграждения за направление от:
Точно так же взаимодействуйте с RIA, которые ни явно, ни косвенно не получают никаких реферальных вознаграждений. Поскольку реферальные сборы от дистрибьюторов (МФ, страховых продуктов, фиксированных депозитов, PMS, AIF, структурированных продуктов и т. д.) являются наиболее распространенной проблемой, давайте сначала разберемся с ней.
Плата за направление может быть неявной, а может быть неявной или скрытой. Если RIA является индивидуальным RIA, они не должны направлять вас к родственнику, деловому партнеру или близкому другу, который является Дистрибьютором. Это нюанс, потому что возможно, что у RIA есть родственник, который является дистрибьютором, но RIA строго не направляет клиентов к родственнику, который является дистрибьютором (поскольку RIA не может вмешиваться в право родственника на средства к существованию, это это нормально и не проблема).
Точно так же, если RIA является юридическим лицом, то оно не должно направлять вас к другому подразделению компании, которая является Дистрибьютором. В случае корпоративного RIA имеет смысл с подозрением относиться к тому, что существует другое подразделение корпорации, которое является дистрибьютором (поскольку право физического лица на получение средств к существованию не имеет значения в случае с корпорацией).
Та же логика применима и в других случаях. RIA не должен прямо или косвенно получать какой-либо реферальный сбор за направление вас к юристу, или в CA, или в другое RIA, и т. д. Чтобы уточнить, RIA может направить клиента к юристу, или в CA, или в другое RIA (например, если вы хотите чтобы перевести ваше участие в RIA с более низкой комиссией), при условии, что RIA не получает комиссионных за рефералов.
С этими руководящими принципами следует применять свое усмотрение. Например, RIA может направить клиента к специализированному дистрибьютору для получения основного продукта (например, к опытному и высококомпетентному дистрибьютору, который специализируется на важном, но юридически сложном продукте, таком как медицинское страхование), если RIA не получает никаких рекомендаций. плату, а RIA сообщает, что специализированный дистрибьютор основного продукта получит комиссию.
Плата за услуги врача должна быть пропорциональна времени/усилиям, которые должен затрачивать врач. Оплата за услуги врача не должна быть в первую очередь в зависимости от состояния пациента. Но врач может использовать видимый достаток клиента как исходную информацию, чтобы предложить имплантат или процедуру более высокого качества и по более высокой цене. Точно так же гонорары юриста за комплексную проверку прав собственности на недвижимое имущество должны быть пропорциональны времени/усилиям, затраченным юристом. Они не должны быть главным образом исходя из чистой стоимости клиента. Но возможно, что клиент, покупающий недвижимость стоимостью 5 крор, захочет провести более тщательную проверку (например, углубиться в историю и настаивать на том, чтобы продавец предоставил все мыслимые доказательства права собственности/документы) по сравнению с клиентом, который покупка недвижимости на сумму 0,5 кр. Если адвокат приложит вдвое больше усилий для получения более дорогой недвижимости, можно взимать с этого клиента в два раза больше, но нельзя взимать с этого клиента в пять или десять раз больше. Чтобы уточнить, естественно, у некоторых врачей/юристов почасовая оплата выше, чем у других врачей/юристов.
Аналогичным образом вознаграждение RIA должно в первую очередь зависеть от времени/усилий, затрачиваемых RIA. Вознаграждение RIA не должно главным образом быть функцией активов клиента под управлением, чистой стоимости или дохода. Если RIA тратит больше времени/усилий на конкретного клиента, то RIA, скорее всего, взимает с этого клиента пропорционально большую плату. Ключевое слово здесь «пропорционально».
Например, предположим, что клиент А является резидентом Индии с собственным капиталом в 0,5 крора рупий и простым портфелем. А клиент Б — индиец-нерезидент с собственным капиталом в 5 крор и сложным портфелем. Давайте также предположим, что во время первоначального взаимодействия RIA должен потратить 10 часов усилий на клиента A и 20 часов усилий на клиента B. Тогда RIA может взимать с клиента B плату, которая вдвое превышает комиссию для клиента A. , Но RIA не должен взимать комиссию с клиента Б в десять раз (или, скажем, в пять раз) больше, чем комиссия с клиента А.
Чтобы уточнить, RIA может использовать собственный капитал (потенциального) клиента или активы под управлением или доход в качестве косвенного показателя для прогнозирования степени сложности взаимодействия и затраченных усилий. Это нормально, если разница в комиссиях пропорциональна ожидаемым усилиям/времени (в приведенном выше примере разница в комиссиях между клиентами составляет 2x). С другой стороны, если разница в комиссиях между клиентами не пропорциональна ожидаемым усилиям (в приведенном выше примере разница в комиссиях между клиентами составляет 5–10), то это не соответствует этим рекомендациям.
На практике, поскольку этот подход является очень новым для Индии, на данный момент (т. е. по состоянию на 2019 г.) большинство RIA в Индии, которые следуют этим рекомендациям, упростили свой подход к комиссиям, и некоторые из них могут взимать с клиента A и клиента B одинаковую сумму ( в приведенном выше примере они могут взимать плату с обоих клиентов, скажем, за 12 часов работы и 10 часов работы для клиента А и 15 часов работы для клиента Б). Существует много нюансов и различий между RIA, например, некоторые RIA взимают с клиентов-нерезидентов Индии более высокую плату (из-за дополнительной сложности и т. д.), а некоторые RIA предоставляют скидку некоторым клиентам, которые не могут позволить себе участие (например, клиентам, которые не может позволить себе RIA или клиентов, находящихся в бедственном финансовом положении).
Более простой подход к комиссиям (например, единая комиссия для всех клиентов) имеет некоторые незначительные негативные побочные эффекты. Например, клиент Б, как правило, хотел бы вдаваться в более подробную информацию, чем клиент А. Таким образом, единая плата в размере, скажем, X тысяч рупий (в течение начального периода взаимодействия) для обоих клиентов создает некоторые проблемы. Клиент А может счесть вознаграждение в размере X тысяч рупий (плата за 12 часов усилий, когда ему требуется только 10 часов усилий и он получает 10 часов усилий) завышенной, и, следовательно, он может не участвовать в этом RIA. И Клиент Б может счесть участие (оплата 12 часов усилий и получение 15 часов усилий, когда ему требуется 20 часов усилий) поверхностным, мудрым и глупым, и, следовательно, он может не участвовать в этом RIA. Таким образом, со временем RIA в Индии должны будут найти различные способы взимать с клиентов A и B разные суммы, но по-прежнему взимать плату пропорционально объему усилий, которые RIA прилагает для каждого клиента.
Врач не должен пытаться максимизировать свой доход, продлевая болезнь пациента или без необходимости прося пациента продолжать посещать врача. Но если врач считает, что для пациента было бы полезно сделать контрольный визит, врач должен предложить это. Точно так же юрист не должен пытаться максимизировать свой доход, затягивая судебное дело или затягивая юридические переговоры. Но юрист может предложить корпоративному клиенту в следующий раз, когда они совершат такую сделку, связаться с ним раньше в процессе, чтобы минимизировать проблемы. Таким образом, в этом аспекте есть элемент субъективности и суждения.
Аналогичным образом, RIA должен гарантировать, что клиент не зависит от RIA, и клиент свободен (как по форме, так и по духу) не продолжать взаимодействие с RIA после первоначального периода взаимодействия. RIA не должен продавать/подталкивать клиента к продолжению взаимодействия. Но RIA может указать на плюсы и минусы продолжения сотрудничества и, возможно, даже предложить, что, по его мнению, должен делать конкретный клиент.
RIA должен максимально упростить портфель клиента, чтобы портфель мог продолжать работать в режиме автопилота. Это сделано для того, чтобы клиенту не нужно было продолжать АРВ после первоначального периода взаимодействия (в Индии «начальный период взаимодействия» часто составляет один год, но это может быть как раз время, необходимое для составления и согласования плана действий, который может быть от 1 до 6 месяцев). Этот критерий означает, что RIA, который занимается финансовым планированием, не должен создавать сложный портфель, например, путем выбора определенных акций.
Некоторая часть клиентов может добровольно принять решение о продолжении взаимодействия после первоначального периода взаимодействия. Но RIA не должен ставить клиента в зависимость от RIA, т.е. клиент должен быть полностью свободен в выборе (как по духу, так и по букве), продолжать взаимодействие или нет. В этом последнем правиле есть элемент субъективности и суждения, поэтому оно было указано как наименее важное из трех правил.
Большинство RIA, которые взимают процент от активов клиента, находящихся под управлением, обычно могут взимать более высокую комиссию, только заявляя, что они могут превзойти индекс фондового рынка. Вы не можете быть уверены, что конкретный человек (советник или кто-то еще) превзойдет индекс фондового рынка либо путем прямого выбора акций (как объясняется в статье «Избегайте ошибок и минимизируйте затраты с помощью индексных фондов:не тратьте энергию на борьбу с законом). "без бесплатного обеда" или путем выбора подходящих взаимных фондов (индийские взаимные фонды в целом не превышают индекс). Следовательно, любые сборы, превышающие сборы столь же компетентного RIA, который взимает с вас плату на основе усилия/время (и кто освещает одни и те же важные аспекты с такой же подробностью) тратятся впустую/потеряны.
Сумма, которую вы можете потерять, уплатив дополнительные сборы RIA (который взимает с вас процент от ваших активов под управлением), будет варьироваться от RIA к RIA. Если вы теряете, скажем, 1% своего собственного капитала каждый год либо в виде комиссионных Дистрибьютору, либо в виде дополнительных комиссий RIA (который взимает с вас процент от ваших активов под управлением), то за 30 лет вы потеряли бы примерно 26% вашего собственного капитала. Математика в уме показывает, что вы потеряете примерно 30% своего собственного капитала, а калькулятор (в идеале научный или финансовый калькулятор) или электронная таблица предоставит точную сумму, то есть вы потеряете примерно 26% вашего собственного капитала.
Плата только является общим термином, используемым в Индии. Большинство RIA, которые взимают с вас процент от ваших активов, находящихся под управлением, называют себя RIA только с оплатой. И большинство RIA, которые следуют этим рекомендациям и взимают плату в зависимости от затраченных усилий/времени (и не взимают процент от ваших активов под управлением), также называют себя RIA только с оплатой. Итак, вы, как инвестор, должны копнуть глубже, чтобы выяснить, следуют ли они этим рекомендациям или нет. В конце концов, на карту может быть поставлено 26% вашего собственного капитала.
Авинаш Лутрия – основатель, платный специалист по финансовому планированию и зарегистрированный SEBI советник по инвестициям (RIA) в Fiduciaries <эм>; Ранее он был инвестором в области прямых и венчурных инвестиций в течение 12 лет и прошел флагманский курс MBA по финансам в IIM Bangalore; Мнения, выраженные здесь, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения FreeFinCal.