2018 год был насыщенным для паевых инвестиционных фондов - фондов и инвесторов. Для промышленности и фондов все было связано с размером и объемом. Активы под управлением или AUM достигли самого высокого уровня в рупиях. 24 миллиона крор, и рынки достигли пика, и все больше из вас вкладывают деньги через паевые инвестиционные фонды.

Впервые в декабре 2018 года МФ управляют акциями больше, чем страховые компании. (Источник)

Что ж, есть и другая сторона . ICICI MF была поймана с костылем на IPO группы компаний ICICI Securities. Крах IL&FS и то, как он повлиял на заемные фонды, все еще свеж и волнует.

На самом деле 2018 год был больше для обычного инвестора в паевые инвестиционные фонды . SEBI предпринял несколько шагов для проинвесторов с целью сделать инвестиции MF прозрачными и простыми. Наконец, в бюджете на 2018 г. произошли налоговые ограничения.

В совокупности эти изменения вынудили нескольких инвесторов паевых инвестиционных фондов критически взглянуть на свои портфели и реструктурировать их в соответствии с новой реальностью.

А теперь давайте вернемся к некоторым крупным изменениям года.

Рекатегоризация схемы SEBI №1

Одно из ключевых изменений, внесенных регулирующим органом, заключалось в том, чтобы сделать схемы МФ более понятными для непрофессионального инвестора через заранее определенные категории. Любая схема MF должна относиться к одной из этих категорий, и только одна схема фонда может относиться к любой категории для открытых фондов. Каждая из этих категорий имеет уникальный набор и / или инвестиционный мандат.

Изначально это было воспринято как отличное решение в надежде, что несколько похожих схем из джунглей MF исчезнут, что упростит выбор.

Что ж, инвесторы остались глубоко разочарованы, так как некоторые из крупнейших фондовых домов, обладая всей своей маркетинговой мудростью и хитростью, сумели сохранить почти все свои схемы. Мало того, теперь, чтобы заполнить ведра, в которых у них не было схемы, они запустили новые.

Давайте не будем забывать, что закрытые фонды (где новые правила не действуют) все еще могут запускаться без каких-либо ограничений, и это то, что мы тоже видели - волна запусков закрытых фондов.

На конкурентном рынке вы не можете позволить себе не быть в витрине категории. Паевые инвестиционные фонды очень похожи на FMCG-бизнес.

Наконец, вместо того, чтобы иметь меньше, мы теперь смотрим на более четко определенные схемы и больше путаницы. Видите иронию!

Не только то, что были какие-то бессмысленные схемы слияния, которые имели смысл только для бухгалтерии и маркетологов, но не для инвестора. Возьмем, к примеру, слияние HDFC Balanced Fund и HDFC Prudence Fund в более мелкие схемы, соответственно.

Все в стремлении сократить базовую чистую стоимость активов, чтобы привлечь больше доверчивых инвесторов.

К счастью, некоторые более мелкие и нишевые фонды решили держаться подальше от этого безумия и по-прежнему сосредоточились на самом важном - управлении фондами и обслуживании клиентов.

Как инвестор, вы должны сейчас быть осторожными, потому что большинство схем теперь работают с новыми вселенными. Их гибкость ограничена, в отличие от прошлого. Прошлые показатели избыточны. Все рейтинги и рейтинги теперь могут быть изменены.

Например, если вы планируете купить фонд с преимущественно большой капитализацией, такой как ABSL Frontline Equity, юниверс которого обозначен как BSE 200, знайте, что теперь вселенная фонда - это BSE 100, меньшая.

# 2 Прозрачность в расходах и более дешевые паевые инвестиционные фонды

Соотношение расходов обычно представляло собой черный ящик на повседневной основе, при этом фондовый фонд указывал только конец месяца TER в своем информационном бюллетене.

SEBI требует ежедневного раскрытия TER. Каждый раз, когда изменяется коэффициент расходов схемы фонда, об этом сообщается инвесторам, а также размещается на его веб-сайте. Это делает их более заметными. Я уверен, что вы получали электронные письма от ваших фондов об изменении / обновлении TER ваших схем.

Что касается расходов, то некоторые фонды субсидировали комиссионные расходы по регулярному плану через прямые планы, используя прибыль (по всем планам) для выплаты дополнительных комиссий. (Вы можете услышать разные мнения по этому поводу)

В настоящее время SEBI требует, чтобы любые выплаты комиссии производились в рамках расходов обычного плана. Никаких других выплат в любой форме быть не может. Разница между соотношением прямых и регулярных расходов теперь будет только разницей в комиссионных.

Это привело к прекрасному результату. Коэффициенты прямого плана некоторых из наиболее известных фондов, в том числе некоторых из ваших предпочтительных, упали. Вы заметили?

Это еще не все. С 1 апреля 2019 года также вступят в силу пересмотренные коэффициенты расходов на основе плит, что еще больше снизит коэффициент общих расходов для схем фонда.

Это отличная новость для тех, кто инвестирует самостоятельно через прямые планы и других, использующих платные консультации для составления своих портфелей и управления ими. Теперь позвольте вашему консультанту предоставить вам полную ценность, даже если он взимает плату.

Сравнительный анализ индекса общей доходности (TRI) №3

Все активно управляемые схемы паевых инвестиционных фондов существуют для получения дополнительной прибыли ( альфа ), то есть больше, чем может дать рыночный тест.

Если вы внимательно изучали информационные бюллетени или сайты паевых инвестиционных фондов в Интернете, сравнение эффективности фондов обычно проводилось с использованием соответствующего индекса, который они выбрали. Эта производительность ограничивалась только движением цены индекса.

Например , годовая динамика индекса Nifty будет просто разницей между ценой Nifty на 21 декабря 2019 г. и Nifty на 21 декабря 2018 г.

Большой проблемой этого подхода было то, что он игнорировал дивиденды, которые компании могли отправить вам, а также любые бонусы. Индекс цен их не учитывает. Однако факт в том, что когда вы инвестируете в акции компаний, вы можете получить выгоду не только от цены, но и от дивидендов и бонусов, которые они выплачивают. Это увеличивает вашу общую прибыль.

Контрольные показатели индекса, основанного на ценах паевых инвестиционных фондов, игнорировали этот дополнительный доход и, таким образом, демонстрировали неверный альфа-канал.

После этого SEBI предпринял еще одну важную и значимую меру, чтобы гарантировать, что схемы фондов сравниваются только с TRI или общим индексом доходности, а не с индексом цен.

Исключением является Quantum Long Term Equity Fund, который сравнивает себя с Sensex TRI с первого дня. Ранее в этом году DSP MF также запустила сравнительный анализ TRI до того, как SEBI выделил все средства.

Для инвестора гораздо лучший способ - это сравнить схему фонда и индексный фонд (не эталонный, а рабочий индексный фонд), потому что эти фонды могут отражать истинные рыночные показатели с поправкой на дивиденды, бонусы и расходы.

Теперь это окажет давление на фонды. Схема фонда, которая показывает альфа 1-2% по сравнению с индексом цен, может внезапно оказаться в немилости у инвесторов.

Инвесторы сидят, чтобы обратить на это внимание. Фактически, это вызвало еще одну дискуссию среди инвесторов - лучше ли пассивное инвестирование через индексные фонды / ETF, чем активное?

Весь смысл активного управления фондами состоит в том, чтобы иметь возможность использовать опыт для создания портфеля, который может превзойти указанный эталон. В противном случае инвесторы будут довольны пассивным фондом без нагрузки на менеджера. Чистая экономия затрат принесет больше прибыли, считают некоторые пассивные инвесторы.

Фонды тоже знают об изменении инвестиционных предпочтений и тенденций. Их ответ довольно прост.

В этом году большое количество индексных фондов и ETF запускается для удовлетворения нового спроса. Интересно отметить, что фонды сейчас безумно любят индексные фонды и ETF и то, что они лучше, чем альфа-погоня за активно управляемыми фондами.

Не знаете, как поставить - ногу на топор или топор на ногу?

# 4 Карманы сбоку

Понижение / дефолт кредитного рейтинга IL&FS оказало огромное влияние на долговые рынки, особенно на некоторые паевые инвестиционные фонды, которые держали ценные бумаги IL&FS. Сначала упали чистые активы, а затем и челюсти инвесторов.

Фонды были застигнуты врасплох на этом, особенно в тех случаях, когда ценные бумаги IL&FS были частью ликвидных и ультракоротких фондов, которые обычно считались более безопасными, чем другие категории. Как они могли пойти на такой риск? Какова была их собственная оценка перед инвестированием?

Подробнее об этом - безопасность, налогообложение, возврат - напоминание о заемных средствах.

Пострадали розничные инвесторы, некоторые даже спаслись чем могли. Что ж, ничего особо не поделаешь с тем, что произошло.

SEBI решает эту проблему с помощью боковых карманов . Что это значит?

По сути, если есть доля в долговом фонде, которая постигает судьбу, такую ​​как IL&FS, ее можно отложить в отдельный карман, чтобы не пострадали существующие инвесторы. Когда инвестиции окупятся, нынешние инвесторы в фонде получат дополнительную выгоду.

Это не значит, что вы тоже начинаете гоняться за альфой в ликвидных фондах. Важно тщательно выбирать схемы инвестирования и не отвлекаться на дополнительную прибыль, когда безопасность имеет первостепенное значение.

Налоговые декларации №5

Вероятно, самый драматический шаг был сделан в бюджете на 2018 год с введением налога на долгосрочный прирост капитала.

Долгосрочный налог на прирост капитала возвращен для акционерного капитала и паевых инвестиционных фондов, которые до сих пор были освобождены от этого налога. Если вы продадите свои инвестиции после 1 года владения, то прибыль более 1 лакха будет облагаться налогом по ставке 10% + надбавка.

Тем не менее, лучшая радость в том, что все доходы до 31 января 2018 года не облагаются налогом. дедушка статья позаботится об этом. Прочтите об этом здесь

Кроме того, вы можете использовать свои долгосрочные капитальные убытки для компенсации долгосрочного прироста капитала.

Не только прирост капитала, но даже дивиденды, распределяемые фондами акционерного капитала, теперь облагаются налогом в размере 10% +. И здесь нет никаких исключений. Это хуже, чем прирост капитала.

Инвесторы будут хорошо обслужены, чтобы не упасть на дивиденды (ваши банкиры будут после вас, чтобы продать такие средства). В любом случае дивиденды - это ваши собственные деньги, которые возвращаются вам.

Итак, это 5 крупных изменений 2018 года, открывающих путь для более безопасного и прозрачного инвестирования в паевые инвестиционные фонды.

В 2019 году у вас будет больше шансов сформировать целенаправленное портфолио, если вы будете работать над ним самостоятельно или со своим консультантом.

Что вы думаете о различных внесенных изменениях? Какие изменения вы хотели бы увидеть дальше?